5月12日(rì)晚间，根据美国证券交(jiāo)易委(wěi)员会（SEC）披露，国(guó)内千(qiān)亿私募景林资(zī)产递(dì)交了截至(zhì)2023年3月31日(rì)的第一季度(dù)持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管(guǎn)理超千亿元人民币(bì)的对冲基金机构，亦是内地少(shǎo)有的进行大手笔持有美股的买(mǎi)方(fāng)机(jī)构(gòu)之(zhī)一，景林的(de)动向受到了市(shì)场广泛(fàn)的关注。

　　1

　　千亿私募景林资产(chǎn)持仓曝光

　　报告期(qī)内(nèi)，景林(lín)资(zī)产整体持仓规模小幅提升至17.29亿美元，折(zhé)合人民(mín)币120.2亿元，相较于2022年(nián)四(sì)季度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据(jù)显示(shì)，截止2023年一季度(dù)末，景(jǐng)林资产(chǎn)在美股市场持有34家上市公司的股票。其中，前十大(dà)持(chí)仓(cāng)标的(de)在总(zǒng)市值中(zhōng)的占比下降(jiàng)到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票，分别为英伟(wěi)达、谷歌(gē)、爱(ài)奇艺(yì)、好未(wèi)来、booking。清仓(cāng)和减持方面，景林资产一季度前(qián)五大(dà)卖出标的包括：京东、满帮、贝(bèi)壳(ké)、雾芯科(kē)技、拼多(duō)多。

　　景林资产(chǎn)美股(gǔ)持仓前十大重(zhòng)仓(cāng)股分别(bié)为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快(kuài)递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头(tóu)号重(zhòng)仓股依旧是拼多多，与(yǔ)上季度对比，景林资产减仓了133.85万(wàn)股，较上季度持(chí)仓(cāng)数(shù)量下降(jiàng)24％。

　　此前，景林连(lián)续三个季度增持拼多多。2022年二季度增持拼多(duō)多(duō)24.02万(wàn)股，三季度(dù)增(zēng)持123.39万股(gǔ)，四季度则增持(chí)233.75万股，一次比一(yī)次猛(měng)。拼多多也不负(fù)众望，从股价表现看，拼(pīn)多多去年二、三、四(sì)季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼(pīn)多多(duō)的上(shàng)涨(zhǎng)势头在(zài)今(jīn)年2月(yuè)初(chū)便戛然(rán)而止了，景林资产在此(cǐ)前“越跌(diē)越买”的策(cè)略奏效(xiào)后，或许在股(gǔ)价“掉头”之际(jì)进行了(le)止盈(yíng)操作。？？？

　　此(cǐ)外(wài)，一季度(dù)景林新建仓的(de)英伟达，空降前十大重仓股第七位，一口气买入(rù)32.53万股，一(yī)季度末(mò)持仓市值为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英伟达(dá)累计上涨93.98％。？？？

　　2

　　积极布局教育(yù)股，与高毅“唱反调”

　　一季度(dù)，景林资产(chǎn)在美股的(de)操作中(zhōng)，最为(wèi)亮眼的(de)当属重点(diǎn)加仓教育股。

　　数(shù)据显示，截至今年(nián)一季度末，景林资产持有新东方430万股，环比(bǐ)去年底加仓(cāng)368.8万股，期末持股市值超1.6亿美元，一跃成为景林资(zī)产的第二大(dà)重仓股。与此同时，景(jǐng)林资产一季度还建仓(cāng)了好未来，期(qī)末持股数量达224.6万股。

　　今年(nián)以来(lái)，上述两(liǎng)只教育个股股(gǔ)价均处于震荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景林(lín)资产(chǎn)认(rèn)为，从全行业来看，不同(tóng)年(nián)龄层的用户对“教育”的需求依然旺盛，除(chú)了应对考试，还包括开拓眼界、增长知识、潜力(lì)挖掘(jué)、提升综(zōng)合能力等(děng)。双减政策推行之后(hòu)，目(mù)前行业政策(cè)环境趋于稳定，但(dàn)过程中(zhōng)很多公司退出离开(kāi)，使得(dé)行业(yè)竞争(zhēng)格局趋缓，对于(yú)存量公司有利。

　　“从行业龙(lóng)头公司本(běn)身(shēn)来说(shuō)，凭借多年积累的口碑和公(gōng)信力，品牌的(de)护城(chéng)河(hé)依然很深。个别(bié)头部企(qǐ)业在K9学(xué)科之(zhī)外的(de)教育领域业务基础扎(zhā)实(shí)，原有的(de)留(liú)学等业务恢(huī)复增长(zhǎng)，同时素质教育(yù)、直播电商(shāng)业务等新(xīn)业务成为新的增(zēng)长驱(qū)动力。且(qiě)公司的(de)利润(rùn)和现(xiàn)金流稳(wěn)中转好，同时(shí)账上资金充足(zú)，当时的估值下有(yǒu)足够的安全边际。在过去(qù)几个(gè)季度的财报中，我们(men)看到了相关(guān)的积极信(xìn)号。”景林资产(chǎn)表(biǎo)示。

　　值得一提的(de)是，高毅资产对于教育领域(yù)也颇为(wèi)看好(hǎo)，但是标的选择似乎与(yǔ)景(jǐng)林资产存在(zài)分歧。

　　美国证券交易委(wěi)员会公(gōng)开(kāi)资料显示，截至今(jīn)年(nián)一季度末，高毅资产持有新东(dōng)方(fāng)24.4万(wàn)股，相比于去(qù)年(nián)底减仓(cāng)超10万股，减仓比例接近三成。而一季度高毅资产(chǎn)大举买(mǎi)入近(jìn)156万股好未(wèi)来(lái)，相(xiāng)比于去年(nián)底增持幅度达112％。

　　3

　　但斌(bīn)深夜难眠，炮轰市(shì)场投机之风

　　自五一节过后，传媒、游戏板块成为资金炒作AI的重(zhòng)点方向，中特估(gū)支线也由暗转(zhuǎn)明，晋升市场第(dì)二(èr)大主线。

　　可(kě)好景不长(zhǎng)，本周(zhōu)中特估(gū)仅(jǐn)热闹(nào)了一两(liǎng)天，随后便开(kāi)始持(chí)续下跌，传媒(méi)、游戏(xì)板块更是大(dà)幅(fú)杀跌，高(gāo)位股接连跳(tiào)水。

　　（本文内容为客观数据信息(xī)罗列，不构成任何(hé)投资建(jiàn)议）

　　此前连续24个交(jiāo)易日成(chéng)交额超万亿(yì)元阶段纪录，在本周遭(zāo)遇终结。周三时，市(shì)场成交量尚且保(bǎo)持(chí)在1.2万亿水平(píng)，周(zhōu)四(sì)便陡然(rán)跌破万(wàn)亿，5月(yuè)11日和(hé)5月12日成交额连续(xù)两日萎缩，分别为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿元，沪(hù)深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面对市场的(de)急剧降温，市场观点认为，主要原因是5月(yuè)11日晚间发布的金融数据大幅低于预期。

　　据国盛证券(quàn)，4月新增信(xìn)贷7188亿元，虽然(rán)同(tóng)比(bǐ)多增734亿元(yuán)，但是考虑到(dào)去年4月基数的异常，因而与往年相比(bǐ)，今年4月信贷则是明显跌落，而今年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款回落(luò)再度成为信贷回(huí)落的主要原(yuán)因。而企(qǐ)业中长期贷(dài)款(kuǎn)继续保持同比多增，4月(yuè)同比多增4017亿元至6669亿元(yuán)。信贷下(xià)滑带动社融增速回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同比少增6370亿(yì)元。

　　署(shǔ)名光大证券的(de)点评称，4月下旬票据利率先下(xià)后(hòu)上，并不意(yì)味着(zhe)贷款好(hǎo)转了，主要因为今年(nián)国(guó)股(gǔ)行NIM和营收压(yā)力很大，一直(zhí)在压降票据(jù)等低效资产，对分行(xíng)收票额度(dù)控制(zhì)很严。4月前(qián)两(liǎng)旬已经收(shōu)了很多票，后面改用(yòng)其他贷(dài)款来冲。5月上(shàng)旬票据已(yǐ)经快要接近零利率了，信贷再度出现(xiàn)深度负(fù)增长，这是4月信贷斜率过于陡峭化产(chǎn)生的后(hòu)果，5月(yuè)份的(de)贷款(kuǎn)可(kě)能仍然不(bù)太乐观。

　　在这种背景(jǐng)之下，市场要想好起来，必然(rán)要让大家看到宽信用的信号出现，而这可(kě)能(néng)还需(xū)要一定的时间。

　　当前(qián)市场存量资金博弈(yì)的背景不改，而两大主线人工智能和中特估，今年已然累计嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎不小的涨幅。中(zhōng)特估这边，本月还有多只央企ETF等待进场，而(ér)人工智能(néng)这边(biān)，在(zài)未(wèi)有增量资(zī)金进场(chǎng)的情况之(zhī)下，再(zài)想(xiǎng)继续向(xiàng)上，压力(lì)不小。

　　本(běn)周大(dà)跌之后，但斌更(gèng)是罕见(jiàn)的在(zài)深夜抒(shū)发感想。大谈公募基金经理(lǐ)的难处，在(zài)业绩和投资信仰之间无(wú)法(fǎ)两全。紧(jǐn)接着，炮轰(hōng)当下市场投机之风大盛，认为当(dāng)下市场交(jiāo)易机制应要(yào)有所改变(biàn)。

　　相信，这(zhè)不仅仅只是但总一个人(rén)的(de)心声。

　　今(jīn)年以来(lái)，市场看(kàn)着红红火火(huǒ)，但很多投资(zī)者都是(shì)“买在3000点(diǎn)，套(tào)在3400点”。公募(mù)基金经理更是有苦(kǔ)难(nán)言，市场(chǎng)上大(dà)热的(de)人(rén)工智能，游资炒作的“星辰大海”，根本不符合他们(men)的机构审美(měi)。直白点说(shuō)，市场根本就是(shì)绕着公募(mù)持仓(cāng)在涨。

　　大家都是有苦难言.......

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎