本周(zhōu)铁矿石期货价(jià)格大幅下(xià)挫(cuò)，截(jié)至21日下午收盘，大(dà)商所铁矿石(shí)期货(huò)主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报(bào)记者(zhě)注(zhù)意(yì)到，本(běn)周后几(jǐ)个(gè)交易(yì)日，铁矿石(shí)期(qī)货(huò)一直处于下跌的态势，本周进口(kǒu)铁矿(kuàng)石(shí)价(jià)格指数呈现(xiàn)振(zhèn)荡运行态(tài)势。

　　兰格(gé)钢(gāng)铁网监(jiān)测数据(jù)显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上(shàng)周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数(shù)126美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期(qī)期(qī)货铁矿石(shí)研究(jiū)员梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周加速下(xià)行，直接原因源于成材(cái)表需继(jì)续(xù)走弱，二季度(dù)以(yǐ)来成材消费(fèi)持续低迷(mí)，市场对“旺季(jì)不旺”担忧进一步发(fā)酵。成材价(jià)格下降使得钢厂利润被进(jìn)一步(bù)压缩，本周铁(tiě)水(shuǐ)产量出现见顶回落(luò)，下游需求走弱开始(shǐ)对炉料端价格形(xíng)成负(fù)反馈，焦炭(tàn)、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁(tiě)矿(kuàng)石现货价格受高铁水产量的(de)刚性(xìng)支撑(chēng)相(xiāng)较坚挺(tǐng)，支(zhī)撑近月合约价格。而远月合约开始计价终端需求走弱和铁矿(kuàng)石受自身(shēn)供需趋(qū)于宽(kuān)松(sōng)的悲观预期影响(xiǎng)，跌(diē)幅(fú)更为明显(xiǎn)。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需(xū)求复苏不畅，成本中枢(shū)下(xià)移，叠(dié)50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多加(jiā)外(wài)围风险冲击，黑色(sè)系(xì)期货整体走弱，品种间形成负(fù)反馈局面。从终端需求(qiú)看，尽管地产销售(shòu)明显好(hǎo)转，但传导50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多至投(tóu)资端尚需时(shí)间，一季度(dù)房(fáng)屋(wū)新开工同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同期(qī)持(chí)平，整体较为疲弱，钢厂减产降库(kù)意(yì)愿增强(qiáng)，对(duì)原料需(xū)求构成压力。”国投安信期货高(gāo)级(jí)分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货(huò)铁矿(kuàng)石分析师马亮(liàng)认为，近期市场对于国(guó)内钢厂减产担忧的不断加重(zhòng)导致铁矿石(shí)出现连(lián)续(xù)下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期(qī)到港(gǎng)压力不大，疏(shū)港依旧维持高(gāo)位，铁矿石库存总量矛盾不明(míng)显。港口库存本周(zhōu)止跌(diē)回升，重(zhòng)回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂(chǎng)内库(kù)存明显低(dī)于历史平(píng)均水平，低库存(cún)有望(wàng)成为常态，对补库不应(yīng)有过高期待。海(hǎi)外主流铁(tiě)矿石(shí)二季度将(jiāng)逐步(bù)进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同(tóng)期纪录，淡水河谷一季度产(chǎn)量也同比(bǐ)增(zēng)加(jiā)，到港压力将增加。“国(guó)产矿产(chǎn)量近期持续回升，铁矿石供(gōng)应(yīng)将逐步转向宽松(sōng)。而(ér)铁水(shuǐ)继续提产(chǎn)空间有限，开(kāi)始(shǐ)面临减产(chǎn)压力，铁矿石供需将逐(zhú)步转向宽松，下半年这一趋势将更为(wèi)清(qīng)晰，远月(yuè)合约的估值有中长(zhǎng)期的下调压力(lì)。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石(shí)发运依(yī)然(rán)偏低，港口库存维持下降态势，不过由(yóu)于终端需求疲弱，政(zhèng)策调控力(lì)度增(zēng)大，价格逐渐承(chéng)压下(xià)行。

　　值得注意的是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢(gāng)厂日(rì)均(jūn)铁水(shuǐ)产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨(dūn)；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总量为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当(dāng)前(qián)样本钢厂的进口矿日(rì)耗(hào)为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止增(zēng)转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口(kǒu)库存止(zhǐ)降转(zhuǎn)增(zēng)，钢厂低库存按需补库(kù)为主。澳巴(bā)极端天(tiān)气(qì)导(dǎo)致4月底(dǐ)5月初(chū)港口到货(huò)将(jiāng)有缩量。”中(zhōng)辉期(qī)货铁(tiě)矿石研究(jiū)员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产量见(jiàn)顶，铁矿石供(gōng)需(xū)总(zǒng)体将转向(xiàng)宽松，价格中枢将面(miàn)临下移。2309合约(yuē)当前整体(tǐ)估值水平偏高，旺季后(hòu)面临回调压力，维持(chí)逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于(yú)后市，兰格钢(gāng)铁研究中心(xīn)王(wáng)国清认为(wèi)，近期市场(chǎng)振(zhèn)荡调(diào)整(zhěng)，钢厂(chǎng)采购仍(réng)相对谨(jǐn)慎，多(duō)以按需补库(kù)为主，整体(tǐ)交投氛围较为(wèi)冷清。五一假期将至，下周补库需求或(huò)有(yǒu)增加。综合来看，预(yù)计下周进口铁矿石价格指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近期(qī)供(gōng)应端(duān)表现缩量，五一节前(qián)钢(gāng)厂低库存补库对价(jià)格或形成(chéng)支撑。可(kě)逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的(de)后(hòu)市，何建辉(huī)认为，目前终端需求(qiú)尚未有太(tài)大起色，市场(chǎng)情绪(xù)仍偏悲观(50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多guān)，黑色系整体依然承压。持续调整后(hòu)压力(lì)得(dé)到基本释放(fàng)，下(xià)行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周(zhōu)期看，今年(nián)大基调(diào)是经济(jì)复苏，尽管节(jié)奏(zòu)上(shàng)较为波(bō)折，供需边际(jì)上仍有(yǒu)改善(shàn)，整体(tǐ)矛盾并不(bù)是太突出，价格波(bō)动幅度较前(qián)两(liǎng)年将(jiāng)有明显下降。这也意味着(zhe)，以(yǐ)内需为主的黑(hēi)色系下方(fāng)仍(réng)有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场整(zhěng)体以区(qū)间振荡为(wèi)主，节奏上或(huò)先抑后扬(yáng)，后期关键仍(réng)是需求(qiú)复苏力(lì)度。

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