本轮新(xīn)股中，有不少风口的企(qǐ)业，但基本面都非常垃圾(jī)，虽(suī)然表面看看似乎都(dōu)有亮点，但(dàn)仔细看看就(jiù)发现大都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事半(bàn)导体晶圆生产代工服务(wù)，为客(kè)户提供(gōng)150-55nm不同制程(chéng)工艺，成立(lì)5年就(jiù)成长为中(zhōng)国大(dà)陆收入第(dì)三(sān)大(dà)、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集成(chéng)电(diàn)路产业发展(zhǎn)规划(huà)及“芯屏(píng)器合”的产业发展(zhǎn)战略(lüè)，拟引进(jìn)国际知名企业合作设立晶圆代工(gōng)厂，此后，晶合(hé)集成(chéng)正式筹(chóu)划建设。成立至今(jīn)，晶合(hé)集成已成为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代工(gōng)企业，疫情后业绩爆发，利润此(cǐ)前(qián)一直大幅亏(kuī)损，22年依靠收入和产品价(jià)格(gé)上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下(xià)游(yóu)面板行(xíng)业需(xū)求大幅下滑(huá)，公司选(xuǎn)择了业绩最好的(de)时(shí)候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公(gōng)司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润(rùn)重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学科(kē)为龙头，强专科、小综合的(de)发展模(mó)式，形(xíng)成覆盖全国核心区域的医疗服务网。服务病种涵盖神经学科(kē)各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功(gōng)能(néng)神(shén)经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇(fù)科(kē)、儿科、内科、外科、疼痛(tòng)、全科(kē)等疾病。

　　专科(kē)医(yī)院，业绩一般般，民营医院里(lǐ)毛利率算比较低的(de)那一档(dàng)，未来(lái)主要看扩张，也(yě)要小心政策的影响，个人感觉比如几(jǐ)个国企医院（不论是收入(rù)增(zēng)速还是(shì)估值），不关注(zhù)了(le)。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼(màn)恩斯(sī)特(tè)是一家拥(yōng)有(yǒu)高精密狭(xiá)缝式(shì)涂布模头(tóu)产品的设计、研发和生产及(jí)涂布技术(shù)产业(yè)化整(zhěng)体解(jiě)决方案能力(lì)的(de)高新技(jì)术企业(yè)。高精(jīng)密狭缝式涂布模头(tóu)为锂电池生产涂布(bù)机的核心部(bù)件(jiàn)，涂布(bù)是继制备(bèi)正负极浆料完成后(hòu)的下一(yī)道工序(xù)，是(shì)锂电(diàn)池生产前段工(gōng)序的核心环(huán)节，目(mù)的是将(jiāng)正负极浆料均匀地涂(tú)覆在(zài)铝铜箔上(shàng)。目前(qián)，曼恩斯特(tè)产(chǎn)品广泛应(yīng)用于锂离(lí)子电池(chí)涂(tú)布、半导体(tǐ)先进(jìn)封(fēng)装涂(tú)布、钙钛矿太阳能电池(chí)涂(tú)布、氢燃料电池电极涂布、液晶显示(shì)中的薄膜(mó)晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂电池产业(yè)链(liàn)公司(sī)，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基本见顶(dǐng)，下游(yóu)需求大幅放缓，上游锂矿价格大(dà)幅下滑，且公司只是生产(chǎn)过程中(zhōng)很(hěn)小的一块市场，天花板非常(cháng)低，公(gōng)司(sī)未(wèi)来业绩压(yā)力巨(jù)大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总(zǒng)部位于浙江绍兴(xīng)，是一家(jiā)专注于功率、传感和传输应(yīng)用领域(yù)，提供模拟芯片及(jí)模块封装的代工(gōng)服务(wù)的制(zhì)造(zào)商(shāng)。中芯(xīn)集成以(yǐ)晶(jīng)圆代工为起(qǐ)点，向下延伸到模组封装，为国内外客户提供一(yī)站式(shì)代(dài)工解决方案，为(wèi)功率、传感和(hé)传输等(děng)领域的半导体产品公司提供完整(zhěng)生(shēng)产制(zhì)造平台，支持客户(hù)研(yán)发以(yǐ)及大规模量(liàng)产。

　　晶圆(yuán)代(dài)工企业，中芯(xīn)国(guó)际关(guān)联(lián)企业，处于规模(mó)扩张(zhāng)阶段(duàn)，但由(yóu)于规模扩大太快，折旧研发(fā)投(tóu)入初期非(fēi)常高，因此(cǐ)利润大幅亏损，好不容(róng)易快熬出头(tóu)了（资本(běn)支出高峰在22年结束），公司也预期23年(nián)底(dǐ)会转(zhuǎn)为盈利，但(dàn)下游需求在23年大幅放(fàng)缓，公司面对的压力显(xiǎn)然(rán)是要比那些已经规(guī)模(mó)化完成(chéng)有利润的(de)公司大得多，且(qiě)公司(sī)过(guò)于(yú)依赖(lài)中芯国际，未来还有可能面临(lín)同业(yè)竞(jìng)争(zhēng)而收回许可的风险。IPO募资高(gāo)达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要(yào)从事(shì)分散染料及其滤饼的研发、生产及销售，产品(pǐn)以中高(gāo)端分散(sàn)染料(liào)为主(zhǔ)，主要用于(yú)涤纶及其混纺织物的染(rǎn)色和印花，经分(fēn)散染料印染(rǎn)加工的化纤纺织品(pǐn)，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢(láo)度优良，用途广泛。其中部分(fēn)终(zhōng)端应用品牌包括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达(dá)斯、耐克、优(yōu)衣(yī)库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无亮点，业绩在19年后(hòu)一路下滑(huá)，22年利润只有19年的一半都不到，下游服装行(xíng)业景气度也(yě)一(yī)般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽(qì)车(chē)成立于2003年，自设立以(yǐ)来(lái)，公司主营业务一直聚焦于(yú)汽(qì)车行业营销(xiāo)与后市场服务领域，为(wèi)客户(hù)提(tí)供相(xiāng)关软件产(chǎn)品及服务。2010年被用(yòng)友网络收购后，公司继续独(dú)立经营上(shàng)述业务。用(yòng)友(yǒu)汽(qì)车主要面向汽车(chē)行业的整车(chē)厂、经销商、服务站等(děng)客户，提供营(yíng)销与后市场服(fú)务领(lǐng)域的数智化解(jiě)决(jué)方案、云(yún)服务、软(ruǎn)件及(jí)专业(yè)服务。

　　用友集团旗下(xià)子(zi)公司分(fēn)拆上市，汽(qì)车软件(jiàn)服务，汽(qì)车数字化是趋势，且(qiě)随(suí)着人均(jūn)保有量(liàng)的增长(zhǎng)，公司行业前景不(bù)算很(hěn)差(chà)，但公司自(zì)身技术含量(liàng)较低，产品以(yǐ)车企(qǐ)营(yíng)销系统为主，基本没什么研发，都(dōu)靠销售，且(qiě)汽车行业有(yǒu)明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经纬股(gǔ)份(fèn)主要从事电力工程技术服(fú)务及地理(lǐ)信(xìn)息技(jì)术服务(wù)。电力工(gōng)程(chéng)技术服务占主营业务收入比(bǐ)重超过80％，是公(gōng)司主要收入和利(lì)润来源。电力工程技术(shù)服务(wù)主要(yào)系为电网企(qǐ)业、工(gōng)商业企业(yè)电力相关工程提供规划(huà)咨询、设(shè)计、工(gōng)程(chéng)建设等服务(wù)。

　　电网和地理信息设计(jì)咨询公司，主要是电力工程技术服务收入为主，比较依(yī)赖(lài)内蒙和浙江地区的国(guó)家电网，本质上是(shì)工程类企业，设备施工(gōng)业务，所以(yǐ)应(yīng)收款高，坏账多，现金流差，不(bù)关(guān)注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是一(yī)家为智能手机、物(wù)联网等领域提供(gōng)射频(pín)前端的芯(xīn)片设计公司，主(zhǔ)营(yíng)业务为射频(pín)前端(duān)芯(xīn)片及模组的研发(fā)、设计和销售。慧(huì)智(zhì)微具备全(quán)套射频(pín)前端芯片设计能力和集成化模组(zǔ)研发能力，技术体系以功率放大器（PA）的(de)设计能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器(qì)件的设计(jì)能力，产品系列覆(fù)盖的通信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重(zhòng)耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客户(hù)提供无线通(tōng)信(xìn)射频前端发射(shè)模(mó)组、接收模组(zǔ)等。

　　射频(pín)前端(duān)芯片模组公司(sī)，下游主要是(shì)消费电子，22年(nián)业绩(jì)大幅放缓，下游砍(kǎn)单存货大(dà)幅增(zēng)长，亏损不断扩(kuò)大，主要(yào)是(shì)大量研发(fā)投(tóu)入，但高研发下，公司毛利率极低，远低于同(tóng)行业公司，但即(jí)便这样(yàng)，估值却一路上(shàng)升到(dào)150亿，在IPO之(zhī)前大量机构(gòu)（近40家(jiā)）参股（未(wèi)来解禁后都会成为抛售的主力）。搞(gǎo)不(bù)懂这(zhè)公司的(de)价值在哪里，但现(xiàn)在风(fēng)口，很可(kě)能被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是(shì)一(yī)家主要(yào万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗)从(cóng)事(shì)防空(kōng)预警雷(léi)达研发、生(shēng)产、销售(shòu)和服务的国家(jiā)级(jí)高(gāo)新技术和专精(jīng)特(tè)新“小巨(jù)人”企业。公(gōng)司(sī)产品(pǐn)主要包括雷达及(jí)配套(tào)装备(bèi)，重点供应(yīng)国内军方客户和军工(gōng)集团。成立(lì)至今(jīn)，航(háng)天南湖已成为(wèi)我国(guó)防空预(yù)警雷达主要(yào)生产单位(wèi)之一。

　　军工雷达企业，21年(nián)后业绩大幅下滑，22年虽然收(shōu)入增长较快，但利润远没有回(huí)到(dào)20年，且关联交(jiāo)易(yì)占比越来越高(gāo)，对(duì)于这种客户不透(tòu)明度极(jí)高的军工企业，实在无法判断(duàn)未来的价值。<万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗/p>

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家(jiā)互联网数字化(huà)虚拟商品综合服(fú)务提(tí)供商，主要(yào)为移(yí)动互联网相关场景(jǐng)客(kè)户提(tí)供移动互联网数字化虚拟商品(pǐn)聚合运营(yíng)、融合运营、分发运营等综合运营服务，为物联网(wǎng)相关场景提供物联(lián)网(wǎng)流量(liàng)接入、硬件方案、场(chǎng)景应用(yòng)等综合解决方案及云(yún)终端解决方案(àn)，并根据客户需求(qiú)提(tí)供定(dìng)制化的运营支撑服务及技(jì)术(shù)服(fú)务。一家售卖移动流量、话费、爱优芒(máng)会员(yuán)卡等数(shù)字化虚拟商(shāng)品的综合型(xíng)中间商，其主要盈利模式是获得购销差价(jià)或服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗(zhōng)间商，互联(lián)网卖流(liú)量的公司，主要是卖视(shì)频会员和其(qí)他通用流量(liàng)，业绩过去几年看(kàn)起来不错，但公司现金流越来越(yuè)差(chà)，且互联网流(liú)量已(yǐ)经见顶，大互联网公司越来越不依赖买量来拓广业(yè)务，感觉上市就(jiù)是业(yè)绩顶(dǐng)峰。

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