本周，56只首(shǒu)发(fā)基金(jīn)中(zhōng)（份(fèn)额(é)分开计(jì)算），博时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数基(jī)金产品(pǐn)已(yǐ)有3只成立，分别为(wèi)鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金、工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数基金和万(wàn)家北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动性问题是制约北交所发展的(de)首要因素(sù)，不过随着公(gōng)募基(jī)金加(jiā)速布局(jú)，增量资金(jīn)不(bù)断涌入下，流(liú)动性问题有(yǒu)望持续改善；同时，当(dāng)前北交所优质公(gōng)司被显著低估(gū)，正是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　第二(èr)批北证(zhèng)50指数基金(jīn)成(chéng)立过半

　　本周，56只首发基金中（份额(é)分(fēn)开计(jì)算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)，根据招募说明书(shū)，该基(jī)金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数，由于是发起式(shì)基(jī)金(jīn)，认(rèn)购金(jīn)额(é)满1000万元即(jí)可(kě)成立(lì)，认(rèn)购期(qī)为(wèi)5月(yuè)8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基金产品成功获(huò)批，工银(yín)瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏(péng)扬(yáng)基金(jīn)、博时基金四家公募(mù)基金公(gōng)司拿到(dào)批文。除博(bó)时基金外，万家基金(jīn)的北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)产品也是以发起式的形(xíng)式(shì)设立。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金(jīn)于4月25日成(chéng)立，获2225户(hù)有效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金于(yú)4月27日正式(shì)成立，获(huò)1496户(hù)有效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基金于5月5日(rì)正式成立(lì)，获(huò)1717户有效认购，募集规(guī)模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数(shù)的(de)投(tóu)资价值，万家北证50成份指数基(jī)金(jīn)经理杨坤(kūn)曾表示(shì)，

　　北交所股票估值普遍显著低(dī)于其(qí)他上市板(bǎn)块中(zhōng)业务相关度较(jiào)高的同类股(gǔ)票，具有较大估值(zhí)提升(shēng)空(kōng)间。随着市(shì)场(chǎng)流动性的增强和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)的(de)高速(sù)成长，有望实现业绩(jì)和(hé)估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回(huí)血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份(fèn)指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年(nián)内回(huí)报(bào)、成立以(yǐ)来回报悉(xī)数为负，其中年内平(píng)均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始(shǐ)加速“回血”，月(yuè)龙有几个爪 龙有两个根吗内产品均(jūn)获正收(shōu)益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发布(bù)以来，该指数经(jīng)历小幅下(xià)滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震(zhèn)荡下跌，但5月以来(lái)又(yòu)开始持续上涨(zhǎng)，且市(shì)场表现(xiàn)居前。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深(shēn)市场(chǎng)核心(xīn)指数(shù)表(biǎo)现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核心指(zhǐ)数(shù)月(yuè)内(nèi)均(jūn)下(xià)跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指(zhǐ)数(shù)基金相(xiāng)继成立(lì)，这使得北交所(suǒ)整体流动(dòng)性(xìng)有所改善。从(cóng)中观维度(dù)来看，北交所(suǒ)很多优质企业的(de)估值仍然偏低，预计随着流(liú)动(dòng)性逐步改善，以及公(gōng)司业绩持续释放(fàng)，北(běi)交所板(bǎn)块整体(tǐ)走(zǒu)势(shì)有望持续向好。”北京一大型公募基金人(rén)士表示。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月12日，北交所上市公司(sī)193家(jiā)，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元(yuán)。从北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司(sī)业绩表现来看(kàn)，2021年(nián)北交所上(shàng)市公司盈(yíng)利面(miàn)达99％，净利(lì)润总(zǒng)额(é)增长23.8％，超四(sì)成(chéng)的公司净(jìng)利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司全年共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实(shí)现净(jìng)利润7230.81万元(yuán)，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公(gōng)司净利润(rùn)超过1亿元，42家公(gōng)司(sī)连续三年实现利(lì)润(rùn)正(zhèng)增长。北(běi)交所上(shàng)市公司业绩(jì)正持(chí)续释放。

　　此外(wài)，10只北(běi)交所主题权益基金(jīn)年(nián)内表(biǎo)现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日(rì)，除大成北(běi)交所两年定开(kāi)年内收(shōu)益为(wèi)负外，其余9只北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主题权益基金年内均(jūn)斩获(huò)正(zhèng)收益。其中，华(huá)夏北交所(suǒ)创新(xīn)中小企(qǐ)业(yè)精选两年定开年内(nèi)回报最(zuì)高，达(dá)18.46％，万(wàn)家北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年定开(kāi)、嘉实北交所精(jīng)选(xuǎn)两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当前估(gū)值偏(piān)低

　　正是长线资金布局良(liáng)机(jī)

　　对于北交所投资价值，多位(wèi)业(yè)内(nèi)人士认为，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估(gū)，不过正是(shì)长(zhǎng)线资金布局(jú)的良好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两年基金经(jīng)理叶(yè)勇直言(yán)，北交所(suǒ)市(shì)场上，制约其发展的依然是市场本身较差的流动性问题(tí)，市场制(zhì)度性差异导(dǎo)致(zhì)其与(yǔ)沪深市场(chǎng)相比，可(kě)比(bǐ)公司估值(zhí)表现差异较大。除了继(jì)续(xù)降(jiàng)低(dī)投资者门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数量外(wài)，后(hòu)续(xù)北交所(suǒ)市场有(yǒu)必要完(wán)善(shàn)转板制度，畅通转板通(tōng)道，从而活跃(yuè)市(shì)场(chǎng)交易，通过沪深市场的引领，提(tí)升流动性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从(cóng)另外一个角度上(shàng)讲，目前(qián)的北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低估，也是长线(xiàn)资(zī)金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小企业精选两年定开(kāi)基(jī)金经理顾鑫峰(fēng)表示(shì)，站在当前的位置，对于北交所的后续表现充满信(xìn)心，信心(xīn)来源于四(sì)个方面。

　　一是北(běi)交所(suǒ)公司目前估(gū)值已(yǐ)经非常(cháng)便宜，他们(men)测算前几(jǐ)大重(zhòng)仓股的平均估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备专精特新特(tè)性的中小成长型企(qǐ)业而言是非常具有吸引力的(de)。

　　二是从业(yè)绩表现来看，他们(men)发(fā)现很多(duō)北交所公(gōng)司今年以来依(yī)然(rán)延续了(le)较快(kuài)的增长速度(dù)，发展整体是符合预期的，业绩的持续(xù)增(zēng)长进一步消化了估值。

　　三是从政策(cè)来看，去年(龙有几个爪 龙有两个根吗nián)四季度以来北(běi)交所出了不少政策利好，包括发布《北京证券交易所(suǒ)股票做市交(jiāo)易业(yè)务细(xì)则》和《北京证券(quàn)交易所股票做市交易业务指引》，下调部(bù)分(fēn)交易(yì)费率，北交所股(gǔ)票将纳入中证(zhèng)、国(guó)证跨市(shì)场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份正(zhèng)式上线等政(zhèng)策(cè)的密集(jí)发布，可以说(shuō)对这个市场是加大了(le)呵护的力度，政策的(de)暖风对整个(gè)市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌(pái)的公司(sī)较多(duō)，其中不(bù)乏(fá)优(yōu)质的个股，供给(gěi)上(shàng)来(lái)了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可能(néng)由于(yú)供给(gěi)增加对整个市场的流动性(xìng)造成一定的扰(rǎo)动，但增加优质供给是市场(chǎng)长期发(fā)展的基石，这使(shǐ)得他们选择优质中小专精特新(xīn)企业的难度是相对(duì)降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两年定开基金经理张(zhāng)靖(jìng)表示，北交所作为新兴的股(gǔ)票交易市(shì)场(chǎng)，目前仍处于(yú)初创期(qī)，上市(shì)股(gǔ)票(piào)数量(liàng)还不够多，市场关注(zhù)度还(hái)不高，整体估值水平相较于沪深交易(yì)所(suǒ)明显低估。随着宏观(guān)经济(jì)触底回升，和北交所快(kuài)速(sù)发展，投资机会应会(huì)越来越多。

　　开源证(zhèng)券研(yán)报表示，“中特(tè)估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估(gū)”组成(chéng)部分之(zhī)一，或有(yǒu)望随着北交所(suǒ)改(gǎi)革的不(bù)断推进和投(tóu)资者关注度提升逐(zhú)渐得到估(gū)值(zhí)体(tǐ)系修(xiū)复。从2023年一(yī)季度的公募基(jī)金持仓(cāng)变化来看，这一(yī)趋势已经初露(lù)端倪(ní)，部(bù)分(fēn)专精特新次新(xīn)股及(jí)北证50中高权重、低估值公司获增持(chí)较多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个被低估标的，未来随着北交(jiāo)所(suǒ)改革的(de)不断推(tuī)进和投(tóu)资者关注度(dù)提升，北(běi)交所流(liú)动性随(suí)之改善(shàn)，这(zhè)些大市(shì)值、高权重、低估值的(de)公(gōng)司获得重估可能性较大。

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