华尔(ěr)街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾发百页报(bào)告(gào)做(zuò)空印度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波(bō)的美国(guó)新兴做空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度(dù)出击，此次矛(máo)头(tóu)对(duì)准的(de)是(shì)“华(huá)尔街(jiē)之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控(kòng)股公司伊(yī)坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大(dà)单(dān)日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎(kǎn)个人身(shēn)价(jià)，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据(jù)福布斯(sī)榜单(dān)显示(shì)，截(jié)至收稿(gǎo)，伊坎个(gè)人身价为(wèi)147亿美元(yuán)，排名世界(jiè)富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗>伊坎企业经济结构 “类似庞(páng)氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究在(zài)报告中指出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在(zài)运营 “类似(shì)庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究表示，IEP利用来自新投资者的资金向老投(tóu)资者支付股息。报告指(zhǐ)出，简而(ér)言(yán)之，伊坎(kǎn)一直在使用从新投资者(zhě)那里获得的(de)资金向老投资者支付股(gǔ)息。“这(zhè)种(zhǒng)类似庞(páng)氏(shì)骗(piàn)局的(de)经济(jì)结构(gòu)只(zhǐ)有在(zài)新资(zī)金愿意冒(mào)着成(chéng)为最(zuì)后一批'持有资金(jīn)的风险的情(qíng)况下才是可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登堡研究(jiū)还(hái)在报告中称(chēng)，IEP的56亿(yì)美元年终净资产(chǎn)价值(zhí)被夸大了(le)至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究(jiū)在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易(yì)价格比上次报告(gào)的(de)资产净值高出(chū)218％，远远高(gāo)于所有可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股(gǔ)公司(sī)，其交(jiāo)易(yì)价格均低于(yú)各自的(de)资产净值(zhí)。资(zī)产(chǎn)净(jìng)值是衡量基金业绩(jì)的关键指标，衡量基金(jīn)所持证券的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为(wèi)，推(tuī)动IEP股(gǔ)票泡沫的是(shì)其15.8％的股息收益率，这是(shì)迄今为止美国大(dà)型股公(gōng)司中最(zuì)高的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股票(piào)而不是现(xiàn)金(jīn)的形(xíng)式发放股息，并让伊坎企业出售新(xīn)股，以满足股东(dōng)的(de)支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例称(chēng)，IEP在(zài)2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美(měi)元，但一(yī)个月后(hòu)，该部门(mén)的(de)一家重(zhòng)要子(zi)公司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟(gēn)踪伊坎企业的(de)大型(xíng)投行(xíng)Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富(fù)瑞(ruì)在其研(yán)究中(zhōng)假设，即使在最坏的(de)情况下，伊坎的(de)股息(xī)也将永(yǒng)久(jiǔ)支付，同(tóng)时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个重大挑战。他也在(zài)报(bào)告刊登的几小(xiǎo)时后(hòu)发(fā)声反击。

　　伊坎在一份(fèn)声明(míng)中表示，兴登堡(bǎo)“自以为是”的(de)报告旨在(zài)以牺牲IEP长期股东的利益为代价获(huò)取利润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持公开披露的信息，我们相(xiāng)信，从长期来(lái)看，IEP的业绩将会(huì)像以往一样不(bù)言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然相(xiāng)信(xìn)激(jī)进(jìn)主义是(shì)最(zuì)好的投资范例。“我过(guò)去25年相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗的激(jī)进(jìn)主义(yì)投(tóu)资已经很好地证明了这一点(diǎn)。我们定期将我们的维(wéi)权原(yuán)则(zé)付诸于我们(men)的多数控股公司以及我们投资(zī)部(bù)门持有的少数股权，目前在(zài)14个上(shàng)市(shì)公司董(dǒng)事会中都(dōu)有代(dài)表(biǎo)。此外，我们(men)坚信通过(guò)对冲头寸来降(jiàng)低(dī)风险，尤其(qí)是在我(wǒ)们今(jīn)天(tiān)所处的(de)市场中。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他在能源、汽车、食品包装、房地产和(hé)其他(tā)行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还(hái)指出，报告中的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单(dān)位持有人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权(quán)益机构也(yě)坐不住了(le)！股东(dōng)权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏(kuī)损的投资(zī)者(zhě)就兴登堡(bǎo)研(yán)究做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登堡(bǎo)研究“一(yī)战成名”

　　回(huí)数兴登堡研究的做(zuò)空实例，最(zuì)出名的莫过(guò)于今年2月做空(kōng)印度首富的阿达尼(ní)集团了。兴登堡研(yán)究百(bǎi)页的做(zuò)空报告(gào)使得前“亚(yà)洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛(tán)，引发了外资纷纷从印度股市撤离(lí)，更让印度总(zǒng)理(lǐ)莫迪受到反对(duì)派质疑。

　　根据当时美国(guó)全国公共广播电台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市值在短(duǎn)短10日内(nèi)蒸发逾1000亿美(měi)元，集团的债(zhài)券价(jià)格跌至垃圾债(zhài)水平(píng)。阿达尼的(de)个人(rén)净(jìng)资产也缩水(shuǐ)近(jìn)500 亿美(měi)元。

　　那么(me)，兴(xīng)登堡研究究竟什么来(lái)头？公开资(zī)料(liào)显示，兴(xīng)登堡研究公司成立(lì)于2017年，总部位于纽约市(shì)。据兴登(dēng)堡(bǎo)研究官网(wǎng)介绍，公司(sī)的主(zhǔ)要业务包括披露企(qǐ)业(yè)的会计造(zào)假、管理问题、未公开(kāi)关联交(jiāo)易、财(cái)报违(wéi)规等。媒体(tǐ)统计(jì)显示，从2020年(nián)至今，兴登堡研究公(gōng)司(sī)共对30家公司发(fā)过难。他(tā)们雇佣金融(róng)分析师、会计师和记者，来(lái)进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内(nèi)特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的(de)安德森(sēn)来自中产家庭，曾在康(kāng)涅狄(dí)格大学(xué)学习(xí)商(shāng)科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期(qī)间，他加入了(le)以(yǐ)色(sè)列的(de)救护车急救部门(mén)，是拥有以(yǐ)色列证书的救护人员。

　　公(gōng)司(sī)官网显示，“兴登堡研究”这个名(míng)字源于(yú)1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们(men)将兴登堡视为(wèi)完全可(kě)以避(bì)免的人为灾难的缩影，”该公司(sī)的网站(zhàn)上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达(dá)尼集团，兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)也曾(céng)瞄准其他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究(jiū)？份(fèn)69页的做空(kōng)报告，让市值一度达(dá)到340亿美(měi)元的“卡车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人(rén)被迫辞职(zhí)，美国司(sī)法部和证券(quàn)监管机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人(rén)最(zuì)终被判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)指控电动(dòng)汽车(chē)制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产能力方面误(wù)导投(tóu)资者(zhě)。该公司的市值(zhí)一度超过50亿(yì)美(měi)元，如今(jīn)已(yǐ)缩水至不(bù)到(dào)2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴登(dēng)堡研究做(zuò)空报告(gào)公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾(céng)介(jiè)入马斯克对推特的收(shōu)购案。在兴登堡研究宣布做空推特后，推特的(de)股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的(de)股价位于低点附近时，兴登堡(bǎo)研究宣布转为做(zuò)空(kōng)推特(tè)，推特股价随(suí)即大涨约8％。

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