北京时间5月7日，备(bèi)受关注的巴菲(fēi)特股(gǔ)东大会(huì)在奥(ào)马哈如期落下(xià)帷幕，93岁的(de)巴菲特和他的(de)老搭档(dàng)芒格(gé)在(zài)5个半小时的提问环节中，回答了投资人的47个问题。

　　现(xiàn)场(chǎng)云集了来自全(quán)球(qiú)各地的投资者。“来自(zì)中(zhōng)国的投资者是最多的，据说达到1万人。”5月(yuè)6日，前(qián)海开(kāi)源基金首席(xí)基金(jīn)学家杨德(dé)龙如此分享自己在股东大会的现(xiàn)场见闻。

　　往届(jiè)大会上，巴菲(fēi)特都(dōu)会谈(tán)到中国经济，今年也不例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达成繁荣发展的(de)前景(jǐng)。中国将(jiāng)会成为更好的国(guó)家，美国(guó)也可以如(rú)此。”巴菲特(tè)说道(dào)。此前，他也(yě)曾多(duō)次公开表示十分看(kàn)好中国(guó)市场。

　　巴(bā)菲特(tè)也曾围绕中(zhōng)国公司(sī)进行过投资部署，不过投资对象均(jūn)为(wèi)中国公司的H股(gǔ)。根据(jù)公开资(zī)料，巴菲特(tè)曾曾(céng)投资中国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且(qiě)“战(zhàn)绩(jì)”不俗，收益率达到了10倍甚(shèn)至(zhì)30倍以上。

　　在今年(nián)2月16日(rì)召(zhào)开的(de)Daily Journal（每(měi)日期(qī)刊）年(nián)度股东(dōng)大会上(shàng)，作为董事长的芒格也曾表示，“投资人(rén)去投资中国是没有问题的(de)。相(xiāng)较于投资美国而(ér)言，投(tóu)资(zī)中国可(kě)以让你用便宜的价格买到一(yī)些(xiē)更好的公司(sī)，而这即便有一些(xiē)不确(què)定因素的影响，也是值(zhí)得的(de)。”

　　那么(me)，按照巴(bā)菲特的投资标准，A股哪些股票可(kě)能会得到他的青睐(lài)？

　　时代(dài)财经根据(jù)巴菲特提出的“净资产收益率(lǜ)不低(dī)于(yú)20％而且能稳定(dìng)增长”的最低标准，加(jiā)上其投资特点，对A股(gǔ)5167家上(shàng)市公(gōng)司进行了梳理，选出(chū)了相对符合巴菲特(tè)投资(zī)逻辑(jí)的18只股票。

　　18只股(gǔ)票中，消费仍占据三分之一，其中酒企表(biǎo)现尤为出色；而(ér)从近3年的(de)净资产收(shōu)益率来看，医疗行业无疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医疗(liáo)行业(yè)成(chéng)“最大赢家”

　　此次选股，时代财经首先(xiān)考虑(lǜ)净资产收益率指标，且(qiě)出(chū)于(yú)对(duì)公司(sī)的价值判断(duàn)而(ér)不是价(jià)格判断，选择(zé)的是加权(quán)平(píng)均（年化(hu牛鬼蛇神是什么生肖à)）净资(zī)产收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标达到巴菲特“20％”标准的A股上(shàng)市(shì)公司(sī)共有(yǒu)100家。

　　以(yǐ)过去3年的净(jìng)资产(chǎn)收益率来(lái)看，排名第(dì)一的分别为(wèi)博拓(tuò)生物（688767.SH）、东(dōng)方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三(sān)家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物(wù)行业(yè)公(gōng)司。

　　其次，时代(dài)财经参考了(le)上市公司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所(suǒ)属行(xíng)业算术(shù)平均值进行对比，又从100家公(gōng)司中挑选(xuǎn)出了(le)估值相对行业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代财经通过巴菲特的持仓变(biàn)动发现，巴(bā)菲特一如既往偏爱快消(xiāo)领域，同时也在(zài)重金(jīn)押注能源(yuán)领域，如(rú)西方石(shí)油、雪佛龙。

　　与此同(tóng)时(shí)，巴(bā)菲特多次减仓银行股，包括2006年入手(shǒu)的(de)合众银行和2010年入手的纽约梅隆(lóng)银行(xíng)，分别减持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季度清仓持有33年的百年老行(xíng)——富(fù)国银行。但巴菲特对金融领(lǐng)域的持(chí)仓仍有一定比重。

　　因而，时(shí)代财经又进行了行业(yè)筛选，还对海(hǎi)天味业(yè)等这类(lèi)之前(qián)商品信誉(yù)受过不良影响的公(gōng)司(sī)进行了剔除(chú)。最终，“淘”出了(le)18家相对符合巴菲特标准的公司(sī)。

　　数据(jù)来源：Wind、中证指数(shù)官网(wǎng)。时(shí)代财(cái)经制图

　　如上表所示，这(zhè)18家公司涉及(jí)吃、喝、穿、用多个领域(yù)，其中饮料行(xíng)业约有(yǒu)5家(jiā)，占(zhàn)比近三分(fēn)之一。而在近五年内，酒企表(b牛鬼蛇神是什么生肖iǎo)现出色，净利润复合年增长率均在22％以上，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年净利(lì)润复(fù)合年增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股(gǔ)多(duō)在饮料界，明星家电(diàn)潜(qián)力(lì)大

　　实际上(shàng)，在A股市场上，有(yǒu)不少行(xíng)业龙(lóng)头股(gǔ)五(wǔ)年ROE超20％且净(jìng)资产收益率为(wèi)正，达到(dào)巴菲特(tè)关注的最(zuì)低(dī)标准，如贵(guì)州茅(máo)台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企(qǐ)业的TTM高于其所属(shǔ)行业滚动市盈(yíng)率，所以或还需要等待入场时机。

　　时代财经筛选出的(de)18家(jiā)公司中，家用电器(qì)行业(yè)公司上榜不少。其(qí)中(zhōng)，有专做厨卫(wèi)电器的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大(dà)王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒(jiǔ)企，上(shàng)述三(sān)家(jiā)企(qǐ)业的5年净利润复合年增长率表现略显(xiǎn)逊色，分别(bié)为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与行(xíng)业(yè)市(shì)盈率之(zhī)差(chà)来看，差距最大的是主(zhǔ)营集成电路设计的(de)中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是专攻数字营销的三人行(xíng)（605168.SH）和(hé)主推(tuī)露露杏仁露的承德露露(lù)（000848.SZ），分别(bié)相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而(ér)差距最小的(de)是公牛集团（603195.SH），公司最新(xīn)市盈率为27.19倍(bèi)，与(yǔ)行业最新市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日，仅有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集(jí)团（300979.SZ）股价下(xià)跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企(qǐ)业股价均有上涨。其中(zhōng)，区(qū)间涨(zhǎng)幅前(qián)三名(míng)仍是(shì)酒企，分别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别(bié)在1997年、2014年(nián)及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相(xiāng)对符合巴(bā)菲(fēi)特投(tóu)资逻辑的22只股票，承德(dé)露(lù)露(lù)（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜。

　　而上述两(liǎng)家公司(sī)自2018年以来，股价涨(zhǎng)幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的0.83％以及沪深指数的(de)-0.35％。

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