金融界5月12日(rì)消息 国(guó)内期(qī)货市场(chǎng)收盘，商品期货多数下跌，沪(hù)银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白(bái)银(yín)深跌，贵金属做(zuò)多逻辑变(biàn)了？

　　白银跟随大宗(zōng)商(shāng)品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布(bù)的数据，美国(guó)4月(yuè)生产(chǎn)者(zhě)价格指(zhǐ)数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于(yú)预期，反映出(chū)生产物资通(tōng)胀压力进一步趋缓。结合此前发布的美国(guó)4月(yuè)CPI数据，6月(yuè)美联(lián)储大概率暂停加(jiā)息。

　　背后逻辑(jí)来看(kàn)，一方面，此前加息结束乃至降(jiàng)息已然成(chéng)为一种共(gòng)识，因此(cǐ)平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么本(běn)周在美联(lián)储越来越(yuè)多官员(yuán)为(wèi)鹰派(pài)站台的情况下，预(yù)计从加息结束(shù)到(dào)降息周(zhōu)期开启，仍(réng)有近一个(gè)季度的时间，在此期间(jiān)将面临经(jīng)济和(hé)政策的(de)不(bù)确定性(xìng)，贵金属部分回吐前期超涨的(de)幅度(dù)。另一方面(miàn)，上周初请失业金人数升至2021年以(yǐ)来的最高水平，劳(láo)动力(lì)市(shì)场(chǎng)正(zhèng)在(zài)降(jiàng)温。同时国内(nèi)社融超预期下滑，白银因工业属性(xìng)偏强大幅下跌平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么，在(zài)情(qíng)绪修复之前难(nán)言企稳，后续还(hái)需关(guān)注(zhù)海外(wài)衰退预期的发(fā)酵情(qíng)况。

　　方(fāng)正中期期货(huò)：经济衰退预期与有色(sè)金属走势拖累 白(bái)银如期大幅调(diào)整

　　前(qián)期强调从宏观经济衰退预期角度出发(fā)，有(yǒu)色金(jīn)属将会(huì)走弱，白银连续上(shàng)涨后会面临调整行情，当前逐步兑现；宏观经(jīng)济(jì)衰退预(yù)期将会继续(xù)影响有色金属与(yǔ)贵金(jīn)属行情。

　　尽管美国(guó)经(jīng)济(jì)数据疲软增(zēng)加美联储政策转向宽(kuān)松(sōng)预期以及(jí)经济风险(xiǎn)依然利好(hǎo)贵金(jīn)属，但(dàn)是美元指(zhǐ)数大幅上升使得贵金属承压(yā)回落，而铜铝等有色金属大幅下行(xíng)，拖累工业属性(xìng)较强的白银走势，白银(yín)表现弱于黄(huáng)金(jīn)。

　　经济衰退预期与有色金(jīn)属大幅回落等因素综合影响下，白银高位回落，下方仍有一定的空间(jiān)，首先关注24美元/盎司(sī)整数关口（5400元/千(qiān)克(kè)）支撑；若(ruò)有(yǒu)效(xiào)跌(diē)破(pò)该(gāi)位置将会测(cè)试23美元/盎司(sī)（5250元/千克(kè)）关键支撑；上方关注继续26美元(yuán)/盎司（5800元/千克(kè)）阻力位。当前偏(piān)弱行(xíng)情仍未走完，建议(yì)继续(xù)等白银行(xíng)情企稳再低位做多。美欧银行(xíng)业危(wēi)机引发避(bì)险需(xū)求，美联储(chǔ)政策收紧预期迅速转向，美(měi)元美债走势偏弱(ruò)，贵金(jīn)属持续走强，当(dāng)前继续关注调整行情；后(hòu)续政(zhèng)策宽(kuān)松转向(xiàng)、经济下(xià)行风险、银行(xíng)业风险与(yǔ)债务上限风险、央行(xíng)购金(jīn)持续(xù)等宏(hóng)观因素下，黄(huáng)金将会不断刷(shuā)新历史新高，贵金属(shǔ)逢低做多(duō)配(pèi)置(zhì)依然是(shì)核心建议(yì)。

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