近期交易商(shāng)协会的监(jiān)管(guǎn)处罚(fá)力(lì)度(dù)明显加大，虽然债券市场参与主体愈(yù)发丰(fēng)富多(duō)元，市场竞争(zhēng)程度(dù)更趋激(jī)烈，但监管底线不(先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别bù)能破戒。

　　5月11日(rì)，交易(yì)商协会对建设银行启动(dòng)自律调(diào)查，这是(shì)两天内第二家(jiā)被(bèi)要求自律调查的大行。今年以来，交易商协会已对多家(jiā)金融机构启动自律调查，监管力(lì)度在持续加(jiā)大。

　　多家(jiā)金融机构接连被(bèi)通报

　　5月11日，中国银行(xíng)间市场交易商协会（下称“交易商(shāng)协会”）网站显(xiǎn)示，基于监管部门反馈线索(suǒ)，依据《银行间债券(quàn)市场自律处(chù)分(fēn)规则》，交易商协会已对(duì)中(zhōng)国(guó)建设银行股份有限公司债务融资工具承销业务(wù)涉嫌违规行为开展自律调查(chá)。

　　根据建行2022年年(nián)报，去年(nián)建行承销(xiāo)非金(jīn)融企业债务(wù)融资工具744笔，为411家实(shí)体企业承(chéng)销(xiāo)发行债券4645.17亿元(yuán)。2022年，该行支持优质头部房(fáng)地产企业(yè)债券融资(zī)需(xū)求，承(chéng)销(xiāo)房地产企业323.35亿(yì)元债务融(róng)资工具，房地产(chǎn)并购票据22.9亿元。

　　交易(yì)商(shāng)协会的监管力(lì)度在近期(qī)持续加大。就在5月9日(rì)，交易商协(xié)会(huì)官网发布信息(xī)，针对中国进出口银行金融(róng)债券发行(xíng)涉嫌(xián)违规行为，以及中国民生银行(xíng)承销业务涉嫌违规(guī)行为(wèi)已开展(zhǎn)自律调查。

　　而在5月8日，大连银行(xíng)、郑州(zhōu)银行、江(jiāng)西银行、青岛银行和(hé)粤财信托共5家机(jī)构涉及(jí)债券业务违规被(bèi)点名。具体(tǐ)来说，交易商协会通过(guò)深入调查发现，大连银行等多家机构存在债券(quàn)代持交易等违(wéi)规行为(wèi)。其中，大连银(yín)行通(tōng)过(guò)做市业(yè)务方(fāng)式，每日(rì)滚动开展买卖(mài)方向相反、清算速度不同(tóng)的现(xiàn)券交易，代持(chí)利率债活跃券，且规模较大；郑(zhèng)州银行、江西银行和青岛银行，内控执(zhí)行(xíng)不严或流于形(xíng)式，未(wèi)有效评估交易合理性，作为中间方(fāng)以(yǐ)现券买卖或做市(shì)等方式参与债券代持交易链条，交易笔数和(hé)金(jīn)额较(jiào)大。

　　今年(nián)4月，工(gōng)商银行已(yǐ)被启动自律调查(chá)。相关公告称(chēng)，交(jiāo)易商协(xié)会在日常监(jiān)测工(gōng)作中发现，工商银行(xíng)主承(chéng)销的多期(qī)债务融资工具(jù)发行定(dìng)价严(yán)重偏(piān)离市场合理水平(píng)，干扰了(le)市场(chǎng)秩序，涉嫌违反(fǎn)银(yín)行间债券市场自律管理相(xiāng)关规(guī)定(dìng)。

　　4月3日(rì)，交易商协会(huì先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别)网站披(pī)露，近期在(zài)查处四(sì)平(píng)市城市发展投资控股有限公司案件(jiàn)时(shí)，发(fā)现吉林银(yín)行(xíng)、吉林亿联银行因违(wéi)规收取发行人(rén)大额财务资助(zhù)，涉嫌违反银行间债券市场自律管理规(guī)则(zé)，被交(jiāo)易商协(xié)会进行自律(lǜ)调查。一同被开展自(zì)律调查的还有光(guāng)大证券、富国资(zī)产(chǎn)管(guǎn)理（上海）有限公司两家金(jīn)融机构。

　　交(jiāo)易商协会监(jiān)管处罚力度加强

　　根据交易商协会(huì)通(tōng)报的数据，2022年全年(nián)，交易商协会共对68起(qǐ)涉嫌(xián)违(wéi)规案件立案调查(chá)，开展自(zì)律(lǜ)调查(chá)和自(zì)律问询103次，作出各类自律处分99家（人）次，涉及(jí)35家发行人和(hé)信(xìn)用增进机构、4家主承销商(shāng)、3家会计(jì)师(shī)事务所、1家律师(shī)事(shì)务所、2家其他(tā)类型机构和(hé)54名直接责任人(rén)。作(zuò)出的处分中(zhōng)，警告及(jí)以上占比超(chāo)过五成，15家机构(gòu)被暂停(tíng)一定期限业务，12位责任人被认(rèn)定不适当人选。

　　梳(shū)理通(tōng)报(bào)来看，被(bèi)通报(bào)的原因包括(kuò)低(dī)价包(bāo)销多期(qī)债(zhài)务融(róng)资工具(jù)，影(yǐng)响了(le)市场正常(cháng)秩序(xù)；部分债(zhài)务融资工(gōng)具(jù)未按照(zhào)发(fā)行文件约定(dìng)开展余额(é)包销(xiāo)，个别债(zhài)务(wù)融资工具挤(jǐ)占了其他投资人(rén)的正常投标，违背了(le)公平公(gōng)正原则(zé)，并(bìng)影响了发行利(lì)率，对市(shì)场正常秩序造成(chéng)了(le)一(yī)定不良影响。

　　通报指出，银(yín)行间债券市场参与机构在从事相关业务过程中，务必牢固树(shù)立市场责任意识，严格遵守相关监管规定和自律(lǜ)规则(zé)要(yào)求，合(hé)规展(zhǎn)业，自觉维护银行(xíng)间先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别债券市场运(yùn)行(xíng)秩序。

　　交易(yì)商(shāng)协会表示，做市(shì)商作为银行(xíng)间市场基石机构，承担着提高市场流(liú)动性、促(cù)进价格发现(xiàn)的(de)重要作用，应切实(shí)提(tí)升做市交易能力，加强内部控制和风险管理，确保合规稳健展业，“真做市、做真市”。

　　可以看(kàn)到，近(jìn)期交易商协会的监管(guǎn)处罚力度(dù)明显加大(dà)，虽(suī)然债(zhài)券市(shì)场参与主(zhǔ)体愈发丰富多元，市(shì)场竞争程度更趋激烈，但(dàn)监(jiān)管底线不(bù)能(néng)破(pò)戒。

　　资深金融政策监管专家周毅钦对《国际金融报》记(jì)者(zhě)表示，可以看到，银(yín)行间交易商协会将继(jì)续(xù)贯彻(chè)落实监管从严要求，以严格自律惩戒向(xiàng)市(shì)场传递“零容忍”的清晰(xī)信号，引导市场各类(lèi)主体归位尽(jǐn)责，维护市(shì)场良好秩序。债券承销(xiāo)机(jī)构作(zuò)为债券(quàn)市场的“看门人”，对于(yú)商业银(yín)行(xíng)特别是国有(yǒu)大行来(lái)说，也需要肩负起(qǐ)相(xiāng)应的(de)公序责任，切(qiè)实维护好行(xíng)业的良性竞争生态。

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