美(měi)国债务违约的风险比以往任何时候都要大，并有可能将(jiāng)全球市场推入一个全新(xīn)的(de)痛苦深(shēn)渊(yuān)。而(ér)在(zài)此背景下，投资者应如何保(bǎo)护自(zì)身的财富呢？对此，一(yī)份业内机构(gòu)的最(zuì)新(xīn)调查揭露出了业(yè)内(nèi)人士眼下(xià)的真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日错一个题就往阴里装一支笔-12日）对(duì)全球637名受访者进行(xíng)的调查，对(duì)于那些寻(xún)求避风港的人(rén)来说，贵金属仍是迄今为止的首选(xuǎn)，以防华盛(shèng)顿在(zài)债务上(shàng)限问题(tí)上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过(guò)一半(bàn)的(de)金融专业人士表示(shì)，如果美国政府未能(néng)履行其义务，他们将购买黄金。

　　而更(gèng)引人注目(mù)的，或许是其他(tā)替代对冲工具的稀缺。根据这份(fèn)最(zuì)新业内调(diào)查，在美国债(zhài)务违约情况(kuàng)下，第(dì)二大受欢迎的资产(chǎn)仍然(rán)是(shì)美国国债。这(zhè)毫(háo)无疑问(wèn)有(yǒu)点讽刺(cì)——因(yīn)为这正是美国政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值(zhí)得留(liú)意的(de)是，即(jí)使是那(nà)些(xiē)相对悲观(guān)的分析师也认为，债(zhài)券持有者最终会得到偿(cháng)付(fù)——只是要晚一些。事实(shí)上，即便在上一次最为令人担忧的2011年(nián)债务上限危机(jī)中，当时标准普尔取消了(le)美国最高的AAA信用评(píng)级(jí)，美国(guó)长期国(guó)债(zhài)也依(yī)然出(chū)现了(le)上涨。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎等传统避险货币也有一些拥趸，但它们都不如美元。或者说，更受欢迎的是比特币(bì)——被(bèi)一些投资者视为一种数字黄金。

　　（专业投资(zī)者和散户投资者在美国(guó)债务违约下的投资选(xuǎn)择分布）

　　近几(jǐ)周来，美(měi)国政界和金融(róng)界(jiè)的大佬(lǎo)们已经纷纷发(fā)出警告，如果债务(wù)上限僵局(jú)在大限(xiàn)前(qián)得不到解决，可能会发生什么。美国总统拜登提醒称，“整个世界(jiè)都将面(miàn)临麻烦”，而摩根大通首席执行官杰米·戴蒙(méng)则疾(jí)呼，“其后果可能是灾(zāi)难(nán)性的(de)。”

　　这(zhè)一(yī)次债(zhài)务上限危(wēi)机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一次(cì)的风险比2011年(nián)更大(dà)，2011年是过去美国(guó)所(suǒ)经历(lì)的最严重(zhòng)的债务上(shàng)限危机。

　　目(mù)前(qián)，一年期美国(guó)主权(quán)信用(yòn错一个题就往阴里装一支笔g)违约互换(huàn)（CDS）反映(yìng)的违约保险成本已飙(biāo)升至了远(yuǎn)超之前几次债限危机(jī)时的水平，尽管这仍表明实际违约的可能(néng)性相对较(jiào)小。

　　景顺(shùn)固定收益、另类投(tóu)资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到(dào)选民(mín)和(hé)国会的两极分(fēn)化，风险比以前更高。双方都如此顽固且不愿妥协，意味着他(tā)们(men)有可(kě)能(néng)无法及(jí)时采取行动。”

　　毫无疑(yí)问的是，买入黄金进行对冲并不便宜，因为今年迄今为止(zhǐ)，黄金的表(biǎo)现非常好(hǎo)——先是受到中国买家不断增长的(de)需(xū)求(qiú)的提振，然(rán)后(hòu)是银行业(yè)危机和美国债务违(wéi)约引发的避险(xiǎn)需(xū)求，目前现(xiàn)货黄金仅略低于本(běn)月早些时候(hòu)触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查(chá)中的大多数投资者都认为，如(rú)果债务上限之争僵持到最后关头，但美国政府(fǔ)最(zuì)终侥幸没有(yǒu)违约，10年期(qī)美国国债将上涨。然而，对于如果美(měi)国政府真的(de)跌落债务悬崖会发生(shēng)什么，专业人士意(yì)见不(bù)一(yī)。约60％的散户投(tóu)资(zī)者(zhě)预计，如果发生(shēng)违约，10年期美国国债将走软。基准美国国债收益率(lǜ)上周收于3.46％，较(jiào)今年高(gāo)点低63个基点左右。

　　与此同时，债(zhài)务上限僵(jiāng)局推高了一(yī)些期限(xiàn)非(fēi)常短的国库券(quàn)收(shōu)益率，这些短(duǎn)期国库券被认(rèn)为最(zuì)有(yǒu)可能被延期(qī)支付，这加(jiā)剧了国库券收益率曲(qū)线的扭曲。收益率最高的(de)是6月初左右到(dào)期的国(guó)库(kù)券，因为这批(pī)票据(jù)最为接近美国财政(zhèng)部长耶伦所警告的最早在6月(yuè)1日触发的违约“X日(rì)”。

　　而(ér)如果(guǒ)美国财(cái)政部能(néng)撑过6月中旬，其(qí)可能会从预(yù)期的纳(nà)税和其他收(shōu)入(rù)措(cuò)施中(zhōng)获得(dé)一点的(de)喘(chuǎn)息空间，从而能够继(jì)续“苟延残喘”到7月底。目前，7月(yuè)底到(dào)期国(guó)库券(quàn)的市场定价也(yě)表(biǎo)明了一定程度的压(yā)力和担(dān)忧。

　　在2011年的债务上(shàng)限僵局中，美国长期国债购买(mǎi)量曾激增，将(jiāng)10年期国(guó)债收益率推至(zhì)了当时的(de)创纪录低点，与此同时，金价上涨，数万(wàn)亿美元的(de)全(quán)球股票市值蒸发。

　　不(bù)过(guò)，这一次(cì)专业投资者对标普500指数的(de)前景预测(cè)，没有散户(hù)交易员那么悲(bēi)观。道明证券利率策(cè)略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看(kàn)到短(duǎn)期违(wéi)约，市场反应将(jiāng)给国会带来提高债务上(shàng)限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹剧已经对美元造成了一些伤害，41％的人表示(shì)，如果美国政府违(wéi)约，美元作为全(quán)球主要储备货币的(de)地位(wèi)将面(miàn)临风险。

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