市场(chǎng)再迎(yíng)来风险管(guǎn)理新利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会宣布，为健全(quán)多层次(cì)资本市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本市(shì)场风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，启(qǐ)动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。同日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所发(fā)文称，将在证监(jiān)会指导下认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市(shì)准备(bèi)。

　　截至目前(qián)，市(shì)面上已有8只科创50ETF，合计(jì)规模超900亿元，另外还有2只科创50成分(fēn)增强策略ETF。业内(nèi)人士表示，随着科创50ETF期权的上市，市场投(tóu)资(zī)者将拥有(yǒu)更灵活的(de)风险管理工具，相应的ETF市场容量、流(liú)动(dòng)性、稳定性都将有(yǒu)所提升，更多吸(xī)引资金入(rù)市，也能更好地服(fú)务(wù)于科创板上市企业。

　　证监会(huì)还表示，自2015年2月(yuè)开展股(gǔ)票期权试点以来，证监会组织沪深(shēn)交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳(wěn)定现(xiàn)货市(shì)场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种夯实(shí)了基(jī)础。

　　科创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅调整为20％

　　上交所表示，科创(chuàng)50ETF期权作为宽基(jī)类ETF期(qī)权产品，将总体沿(yán)用前期的风控(kòng)措施，并根据(jù)科创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌(diē)幅(fú)设置对(duì)科创50ETF期(qī)权(quán)涨(zhǎng)跌幅参数适应性(xìng)调整为(wèi)20％，相(xiāng)关(guān)措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上(shàng)交所将在目前行之有效(xiào)的风险(xiǎn)防控和市(shì)场监管措施的基础上，进(jìn)一步做好风险研判，全面加强市(shì)场监(jiān)管，确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会也表(biǎo)示，一直高度重视(shì)ETF期权市场稳健运行和(hé)风险防控工作，持续完善制度(dù)规则体系，加强运(yùn)行管理(lǐ)和风险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防(fáng)控机制，并根据市场运行情况(kuàng)改进优化，确保科(kē)创50ETF期权(quán)稳(wěn)健运(yùn)行。

　　作为我国首只(zhǐ)基(jī)于科创(chuàng)50指数的(de)场内期权品(pǐn)种(zhǒng)，证(zhèng)监会(huì)称，科(kē)创50ETF期权科技(jì)创新(xīn)特(tè)色鲜明(míng)，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良(lián三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式g)好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的二十(shí)大(dà)精(jīng)神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯(guàn)彻(chè)落实(shí)党中央、国务院关于(yú)推(tuī)进上海国(guó)际金融中(zhōng)心建设、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水平改革开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，有利(lì)于吸引(yǐn)长期资金配(pèi)置科创板，激(jī)发科(kē)创板(bǎn)创新活力，满足(zú)多(duō)元化的交易和风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先(xiān)试的(de)示范(fàn)引领作(zuò)用(yòng)，不(bù)断提(tí)升服务实体(tǐ)经济质效。

　　上交所表示(shì)，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，对(duì)促进科创板(bǎn)企(qǐ)业进一步发挥(huī)科创能效、支持科创板建(jiàn)设具有积极意义。上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满(mǎn)足科创板投资者风险管(guǎn)理(lǐ)需要，有助于科创板更好(hǎo)发挥资(zī)本市场改革(gé)试验田作用，对于促(cù)进科(kē)创(chuàng)板和股票期权市场长期持(chí)续(xù)健(jiàn)康发展(zhǎn)意义重(zhòng)大。

　　首只(zhǐ)基于科创50指数场(chǎng)内期权

　　据上(shàng)交所介绍，2019年设立以来(lái)，科(kē)创板建设稳步(bù)推进，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序，支(zhī)持和鼓励“硬(yìng)科技”企(qǐ)业上(shàng)市的集聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月底(dǐ)，科创(chuàng)板(bǎn)已有(yǒu)上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科(kē)技创新属性持续强化(huà)。

　　目(mù)前科创板尚缺少(shǎo)相应的风险管理工具(jù)，上(shàng)交所根据市场需求积(jī)极推(tuī)动科创50ETF期(qī)权(quán)新产品研发(fā)，将其(qí)作为完(wán)善科创板配(p三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式èi)套(tào)产(chǎn)品体系、提升(shēng)科创板吸引力和流动性、推进科(kē)创板(bǎn)做市商制度功能发(fā)挥、持续(xù)发挥(huī)科(kē)创(chuàng)板改革先行先试示范引领作用的(de)重要举措。

　　据了解，首批(pī)4只科创(chuàng)50ETF于2020年9月28日(rì)成立，随(suí)后，在2021年，又有4只科创50ETF相(xiāng)继成立。截至(zhì)目前，市场上科创50ETF合(hé)计规模超900亿元(yuán)，其中，规模最大华夏(xià)上证(zhèng)科创(chuàng)板50ETF规模(mó)为587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿元，是同期非货ETF市场(chǎng)最吸金ETF；规模位居第二位的是易方(fāng)达上证科(kē)创板50ETF，最(zuì)新规(guī)模为(wèi)197.41亿元。

　　而早在科创(chuàng)板设立以来，市(shì)场对风险管(guǎn)理工具的呼声不断，由(yóu)于涨跌幅限制(zhì)比例(lì)为20％，投资者在(zài)投资(zī)科(kē)创板个股(gǔ)面临的价格波动更(gèng)大，因此，随着(zhe)市(shì)场体量(liàng)不(bù)断扩张，风险管(guǎn)理需求(qiú)也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的(de)上市，将会给投(tóu)资(zī)者提供更加灵活(huó)的风险管理工(gōng)具(jù)，使得投资(zī)者更(gèng)有效(xiào)率管理风险的同时，能(néng)够有更多的时间和精力去关注(三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式zhù)标的对应上市(shì)公司(sī)的投资(zī)价(jià)值。”中(zhōng)山大学(xué)岭南(nán)学院教授韩(hán)乾(qián)认为，随着科创(chuàng)50ETF期权推出，相应的ETF现(xiàn)货市场(chǎng)的容量将(jiāng)有所(suǒ)扩大，提供更好的流(liú)动(dòng)性，市场稳定(dìng)性提(tí)升；也将为市场带(dài)来更多的增量资金，更好地服(fú)务科(kē)创板上(shàng)市企(qǐ)业。

　　事实上，ETF期权(quán)作为(wèi)全球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在(zài)价格发现、风险管(guǎn)理、完善(shàn)市场(chǎng)多空平衡机制等方面发挥了(le)重要作用。截至目前(qián)，市(shì)场已上(shàng)市(shì)7只ETF期(qī)权，且(qiě)近年来ETF期权市场上新速度加(jiā)快。在去年，就(jiù)有4只(zhǐ)新品(pǐn)种(zhǒng)上市，包括(kuò)上交所旗下的中证500ETF期(qī)权，深交所旗下的创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)和深证100ETF期权。

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