五一长(zhǎng)假期(qī)间，全球(qiú)市场并不(bù)平静，一场大风暴即(jí)将到来。

　　美(měi)国(guó)加州金融保护与(yǔ)创新部（DFPI）周一表示，监管机(jī)构已接管了第一共和(hé)银行(xíng)，这是本轮美国银行(xíng)业危机中第四家倒(dào)下的银行(xíng)，同时也是(shì)美国(guó)历史上第二大的破(pò)产银行。此前我们多(duō)次强调(diào)，美国银行业危机(jī)远未结束，只(zhǐ)是(shì)暂时止血而已(yǐ)。现在来看，第一共和(hé)银(yín)行又倒下了。随着经济的衰退，银行的资产将(jiāng)持续(xù)减值，高(gāo)息又会(huì)令其成本抬升，银行的经营将持(chí)续恶化，新一轮银行业(yè)危机将再(zài)度爆发。

　　美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)问题(tí)再度成(chéng)为焦点，美(měi)国政府债务(wù)规(guī)模将于(yú)19日触(chù)及31.4万(wàn)亿美元的法(fǎ)定(dìng)限额，财长耶(yé)伦呼(hū)吁国会尽快采取行动(dòng)，再次提高债务上(shàng)限，避(bì)免(miǎn)政(zhèng)府部门停摆及(jí)可能出(chū)现的债务违约。当地时间4月(yuè)26日，美(měi)国国(guó)会众(zhòng)议院投票通过债务上限法案。这(zhè)项法案(àn)提议提高美国31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅削减政府(fǔ)支出。该法案规(guī)定，联邦政府债务(wù)上限将提高1.5万亿美元(yuán)；联邦政府预算年均增长(zhǎng)需控制在1％。不过拜(bài)登(dēng)将(jiāng)否决众议(yì)院(yuàn)议长、共(gòng)和党领袖麦ch2是什么基团，chch3ch3是什么基团卡锡提出的(de)债务上限ch2是什么基团，chch3ch3是什么基团方案(àn)。白宫(gōng)称众议(yì)院共和党人必须在没有任何要求和条件的(de)情(qíng)况(kuàng)下(xià)打消违约(yuē)的可能性，并解决(jué)债务上限问题。两党在提高债(zhài)务上限问题上分歧很(hěn)大，陷入僵局，这加剧了美(měi)债违约的风险。

　　美国财政部长耶(yé)伦当地时间5月1日(rì)致函众议院(yuàn)议长(zhǎng)麦卡(kǎ)锡和其他高级议员，她在信中(zhōng)表示，美国政府可能“最早在6月1日”发生债务违约，这(zhè)将是(shì)美国历史(shǐ)上的首次债务(wù)违约(yuē)。高(gāo)盛认(rèn)为，政府这(zhè)回(huí)付不起(qǐ)“账单”的风险(xiǎn)恐怕(pà)是2011年(nián)以来最高的一次(cì)。美国政府债务已逼(bī)近31.4万亿美元，而美国(guó)去年国内生产总值约23万亿美元，这意(yì)味着负(fù)债(zhài)率(lǜ)约达130％。美国一直在玩儿这种借新还旧的把戏，债(zhài)务雪球(qiú)越滚越大。如果(guǒ)美元霸权(quán)仍(réng)在(zài)，美国可以一直这样玩儿下去。但当前美元出(chū)现(xiàn)信用危机，全球掀起去美元化浪潮，游(yóu)戏很可能即将(jiāng)结(jié)束(shù)了。想(xiǎng)借(jiè)新(xīn)来还旧，但(dàn)新债没人买了(le)，也(yě)就玩(wán)儿不转了，最终债(zhài)务违约(yuē)就只是(shì)时间问题了(le)。

　　全(quán)球经济衰退正在(zài)路上，有(yǒu)全球经(jīng)济“金(jīn)丝(sī)雀”之称的韩(hán)国，2022年贸易逆差不仅创下472亿(yì)美元的(de)历(lì)史(shǐ)新高(gāo)，而且是自2008年(nián)全球金融危机以(yǐ)来(lái)，时隔(gé)14年，再度出现贸(mào)易逆差。今年(nián)第一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿(yì)美元(yuán)。主(zhǔ)要由于芯片出(chū)口疲软(ruǎn)。3月份韩国出(chū)口较去年同期减(jiǎn)少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显扩大，且为连(lián)续第六个(gè)月下降。其中，占韩国出(chū)口五分之一(yī)的半导体项目暴减35％，反映(yìng)存储器芯片价格下(xià)跌，且需求疲乏。此(cǐ)外(wài)，3月份韩国(guó)对中国的(de)出(chū)口骤降33％。马斯(sī)克称自(zì)己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个(gè)人掌握的实(shí)时全球经(jīng)济数据可(kě)能比任何人(rén)都多，他称温和的(de)衰退已(yǐ)经出现(xiàn)。

　　金融危(wēi)机的本质是债务危机(jī)，因(yīn)为信贷会产生周(zhōu)期。有借就要(yào)有(yǒu)还，借钱(qián)的(de)时候扩大支出刺(cì)激(jī)经济增长，而还钱的(de)时候要缩减(jiǎn)支(zhī)出(chū)又使得经济下(xià)滑(huá)。在高(gāo)息背景(jǐng)下(xià)，偿债成本(běn)上升，资产(chǎn)价格(gé)下跌，违约率就将(jiāng)激增，债务(wù)危(wēi)机就(jiù)将(jiāng)引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美(měi)元，全(quán)球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债务总量达(dá)到300万(wàn)亿(yì)美元(yuán)，GDP总量为(wèi)101万亿(yì)美(měi)元，大约是全(quán)球GDP的(de)3倍。也(yě)就是说，当(dāng)前全球(qiú)债(zhài)务规模(mó)是2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍。因(yīn)此，本轮(lún)金融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美(měi)股走势(shì)来看，标(biāo)普指数(shù)期货虽然在5月1日再(zài)创(chuàng)新高，但次日即(jí)大幅回落(luò)，反(fǎn)弹大概率已经结(jié)束了。从(cóng)月(yuè)线来看，标普指数是大(dà)级别的B浪平台型反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪(làng)，即新一轮C下跌将展开。这(zhè)将是月线级别的下跌，幅度(dù)会很大。

　　从欧股来(lái)看，欧洲50指数局部出现破位反抽(chōu)，5月2日再度(dù)中阴创(chuàng)新低，预示见顶的(de)可能性已(yǐ)经非常大。欧股目前(qián)仍处于高位，这一(yī)次见(jiàn)顶很可能是历(lì)史(shǐ)性的大顶，未来下跌空间巨大(dà)。此前我们已经强(qiáng)烈建议有权限(xiàn)的(de)投资者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩(pèi)克(kè)减产后出现大(dà)幅反(fǎn)弹，但目前已经再度掉头向(xiàng)下。截至发(fā)文，WTI原油(yóu)主力合约已经触及70美元，预计3月低点必将不保(bǎo)，年内恐将(jiāng)跌破60美元(yuán)，而最终则很可能跌破40美(měi)元。

　　从国内期货的文(wén)华商品指数来看，去年11月低点已经被(bèi)跌破。该(gāi)指数(shù)自去年(nián)7月以来已经(jīng)盘整9个月(yuè)，一旦下(xià)跌(diē)则杀(shā)伤力巨大。本(běn)轮下跌可(kě)看作是C3浪，目标将指(zhǐ)向(xiàng)2020年4月低点，或(huò)许年内(nèi)到不(bù)了，但也(yě)不会(huì)距离太远，最(zuì)终极目标则是将跌(diē)至2008年的低点附近。

　　对于全球空头而言，等这个机(jī)会已经很久了，金融(róng)危机本轮早就该爆发(fā)的，但由于美(měi)联储的(de)无限量(liàng)QE，危机(jī)被一再推后。但该来的总(zǒng)会来(lái)，大放水是一剂毒(dú)药(yào)，迟到的危机将更加(jiā)猛烈！本(běn)轮危(wēi)机(jī)将是对全球的一次暴力去杠杆，将重建世(shì)界经济新秩序。百年大变(biàn)局不是说着(zhe)玩儿(ér)的，我们将再度见(jiàn)证历史！

　　你说的(de)金融危机在哪里？怎么还不出现？哪里有什么金(jīn)融危(wēi)机？空头(tóu)一(yī)直都(dōu)活在(zài)被质疑和嘲(cháo)笑的阴影下(xià)。虽然(rán)多年以来，金融危机一直(zhí)没有出现，每当你认为它(tā)要出现的时(shí)候，最终却(què)发现(xiàn)它(tā)还是没有来(lái)，总是(shì)在希(xī)望(wàng)与失望(wàng)中不(bù)断(duàn)轮回。但(dàn)无论如何，我一直都(dōu)相信(xìn)超越08年的世纪金(jīn)融危(wēi)机一定会爆发，我会像(xiàng)等初(chū)恋一(yī)样去等待它(tā)的到来。

　　你忘(wàng)了，划过伤口(kǒu)的(de)冷风(fēng)，在(zài)放手时刻眼泪(lèi)会(huì)掉落(luò)。你(nǐ)睡了，可时间它依然走着(zhe)；你(nǐ)怕了(le)，恍然抬头梦却醒了(le)。你会静默，手握着星火等在至暗时刻；你被击破，当熟悉呢(ne)喃又穿透耳朵。一个一个走过，一个一(yī)个错过(guò)，一遍一遍(biàn)来过，一(yī)次一(yī)次放过，一声一(yī)声笑着(zhe)，一声一声(shēng)吼着(zhe)，一幕一幕(mù)闪着刺痛(tòng)我(wǒ)。因为享受着它的灿烂，因为忍受着它的腐烂。你说别爱啊，又依依(yī)不(bù)舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想(xiǎng)不想看花海盛开(kāi)？想(xiǎng)不想看燕子(zi)归来？如(rú)果都回不来，那么我该(gāi)为了谁而存在？

　　胜利终将(jiāng)属于永不言弃，对真理执着追求的人。雪崩将至，这一次，大(dà)空头必将一战封神(shén)！

　　一定要看到(dào)花(huā)开，你一定等燕(yàn)子归(guī)来，想着他们都会回来(lái)，你誓死(sǐ)为了(le)这些而存在……（公 号“中产投资”）

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