近期交易商协会的监管处罚力(lì)度明显加大，虽然债券市场参与主体愈发丰富(fù)多元，市(shì)场竞争程(chéng)度更(gèng)趋激(jī)烈(liè)，但监管(guǎn)底(dǐ)线(xiàn)不能破(pò)戒。

　　5月11日，交易商协会对(duì)建(jiàn)设银行启动自律调查，这是(shì)两(liǎng)天内第二家(jiā)被(bèi)要求自律调查的大行。今年以来，交(jiāo)易商协会已对多家金(jīn)融机构启(qǐ)动自(zì)律调查(chá)，监(jiān)管(guǎn)力(lì)度(dù)在持续加大(dà)。

　　多家金融(róng)机(jī)构接连被通(tōng)报(bào)

　　5月11日(rì)，中国银行间(jiān)市场交易(yì)商协会(huì)（下称“交(jiāo)易商协会”）网站显示，基于监管部门反(fǎn)馈线索(suǒ)，依据《银阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱行间债券市(shì)场自律(lǜ)处分规(guī)则》，交易商协会已对(duì)中国建设银行股(gǔ)份有限公司债(zhài)务融资(zī)工具承销(xiāo)业务涉(shè)嫌违规行为开展自律调查(chá)。

　　根据建行(xíng)2022年年报，去(qù)年建行承销非金融企业债务融资工(gōng)具(jù)744笔，为(wèi)411家实体企业承销(xiāo)发行债券4645.17亿(yì)元。2022年(nián)，该行(xíng)支(zhī)持优质头部房地产企(qǐ)业债券(quàn)融资需(xū)求，承销房(fáng)地(dì)产企业(yè)323.35亿元债(zhài)务(wù)融资工具，房(fáng)地产并购票据22.9亿元。

　　交易商(shāng)协会(huì)的监管(guǎn)力(lì)度在(zài)近期持续加大。就阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱在(zài)5月9日，交易商协会官网(wǎng)发布(bù)信息，针对中国进出口银行金融债券发行(xíng)涉嫌违规行(xíng)为，以及中国民(mín)生银(yín)行承销业务涉嫌(xián)违(wéi)规行为已开展自律调查(chá)。

　　而在(zài)5月8日，大(dà)连(lián)银行、郑州银行、江(jiāng)西银行(xíng)、青岛银行和粤(yuè)财信托共5家机构涉及债券(quàn)业(yè)务违(wéi)规被点(diǎn)名。具体来说，交易商协会通过(guò)深入(rù)调(diào)查发现，大连银行等多家机构存在债(zhài)券代(dài)持(chí)交易(yì)等违规(guī)行为(wèi)。其中，大(dà)连银行通过做(zuò)市(shì)业务方式，每日滚动开展买(mǎi)卖方向相反、清算(suàn)速度不同的现券交易(yì)，代(dài)持利率债活跃券，且规模较大；郑州银行、江西银行和(hé)青(qīng)岛银(yín)行，内(nèi)控执(zhí)行不严或流于形(xíng)式，未(wèi)有(yǒu)效(xiào)评估交易(yì)合(hé)理性，作为中间方以现券买卖或做市等(děng)方(fāng)式参(cān)与债券代(dài)持交(jiāo)易链条(tiáo)，交易笔数和金额较大(dà)。

　　今年4月，工(gōng)商银行已被启动自律调查。相关公告称，交(jiāo)易(yì)商协会在日(rì)常监测工作(zuò)中(zhōng)发现(xiàn)，工商银行主(zhǔ)承(chéng)销的多期债务融资工具发行定价严重偏(piān)离(lí)市场合理水平，干扰了市场秩序，涉嫌违(wéi)反(fǎn)银行间债(zhài)券市场自(zì)律(lǜ)管理相关规定。

　　4月3日，交易商协会网站披露，近期在查处(chù)四平(píng)市城市发展投资控(kòng)股有限(xiàn)公司案件时，发(fā)现吉(jí)林(lín)银行、吉林亿联(lián)银行因违规收取发(fā)行(xíng)人大(dà)额财务资助，涉嫌违(wéi)反(fǎn)银(yín)行(xíng)间债券市场自(zì)律管理规则(zé)，被交易商(shāng)协会进(jìn)行自律调查。一同(tóng)被(bèi)开(kāi)展自律调(diào)查(chá)的还有(yǒu)光(guāng)大证券、富国资产(chǎn)管理（上(shàng)海）有限(xiàn)公司(sī)两家金融机构(gòu)。

　　交易商(shāng)协会监管(guǎn)处罚力度(dù)加强

　　根据交易商协会通(tōng)报的数据，2022年全年，交(jiāo)易商协会共对(duì)68起阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱涉嫌(xián)违规案件立案(àn)调查，开展自律调查和自律(lǜ)问询103次，作(zuò)出(chū)各类自律处(chù)分99家（人）次，涉及35家发(fā)行人和(hé)信用增(zēng)进(jìn)机构、4家主承销(xiāo)商(shāng)、3家会(huì)计师事务所、1家律师事务所、2家其他(tā)类型机构(gòu)和54名直接责任人。作出的处分中，警告及(jí)以上占(zhàn)比(bǐ)超过五成(chéng)，15家机(jī)构被暂(zàn)停(tíng)一(yī)定期限业务，12位责任人被认定不适当人选。

　　梳(shū)理通报来看，被通报(bào)的原因包括低价包销多期债(zhài)务融资工具，影响了市场正常秩序；部(bù)分债(zhài)务融(róng)资工具(jù)未(wèi)按照(zhào)发行(xíng)文件约定(dìng)开展(zhǎn)余(yú)额包销，个别债务融资工具(jù)挤占了其他投资(zī)人的正常投标，违(wéi)背(bèi)了公平公正原则，并影响了(le)发行利率，对(duì)市场正常秩序造成了一定不良影响。

　　通(tōng)报指出，银行间债券(quàn)市场参与机构在从事(shì)相关业务过程中，务(wù)必牢(láo)固树立市(shì)场责任意识，严格遵守相(xiāng)关监管规定(dìng)和自律规则要求，合规展业，自觉(jué)维护银行间债券市场(chǎng)运(yùn)行(xíng)秩序。

　　交易商协会表示，做市商(shāng)作为银行间市场基石机构，承(chéng)担着提高市场流动(dòng)性(xìng)、促进(jìn)价格发现的重要作用，应切实提升做市交易(yì)能(néng)力，加强(qiáng)内部控制(zhì)和风(fēng)险管(guǎn)理，确保合(hé)规稳(wěn)健展(zhǎn)业，“真做(zuò)市、做(zuò)真市”。

　　可以看到(dào)，近期(qī)交易商协会的(de)监管处罚(fá)力(lì)度明显加大(dà)，虽然债(zhài)券市场参与主体愈发丰富(fù)多元，市场竞争程度更趋激烈，但监管底线不能破戒(jiè)。

　　资深(shēn)金融政(zhèng)策(cè)监管专家(jiā)周毅钦对《国际金融报》记者表示，可以(yǐ)看到，银行间交易(yì)商协会将继续贯彻落实监(jiān)管从严要(yào)求，以严格自律惩戒(jiè)向市场(chǎng)传递“零容忍”的清晰信号，引导市场各类主体归位尽责，维护市场良好秩序。债券(quàn)承销机构(gòu)作为债券市场的“看门人”，对于商业银行特(tè)别(bié)是国(guó)有大(dà)行来说，也(yě)需要肩负起相应的公(gōng)序(xù)责任，切实维护好行业的(de)良性竞争生态。

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