本(běn)周(zhōu)铁矿(kuàng)石期货价(jià)格大幅下挫，截(jié)至21日下午(wǔ)收盘，大商(shāng)所铁矿石期(qī)货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下(xià)午(wǔ)5点，新(xīn)加坡铁矿石(shí)指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到(dào)，本(běn)周后几个交易(yì)日(rì)，铁矿石期货一直处(chù)于下跌(diē)的态势(shì)，本周进(jìn)口铁矿石价格(gé)指数呈现振荡(dàng)运行态势(shì)。

　　兰格钢(gāng)铁(tiě)网监测数据显(xiǎn)示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周同期下跌(diē)4美(měi)元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成材(cái)表需继续走弱，二季度以来成材消费(fèi)持续低迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧进一步(bù)发(fā)酵。成材(cái)价(jià)格下降使得(dé)钢厂利润被进(jìn)一(yī)步压缩(suō)，本周(zhōu)铁水产量出现见顶(dǐng)回落，下游需求走弱开始对炉(lú)料端价(jià)格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历史同期最高水平，铁矿(kuàng)石现(xiàn)货(huò)价格受(shòu)高铁水产量(liàng)的(de)刚性支撑(chēng)相较坚挺(tǐng)，支撑近(jìn)月(yuè)合(hé)约(yuē)价格。而远(yuǎn)月合约开始计价终端需(xū)求走弱和铁矿(kuàng)石受自身供需(xū)趋于宽松的悲观(guān)预期(qī)影响，跌(diē)幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复苏不畅(chàng)，成本中枢下移，叠(dié)加外围(wéi)风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形成(chéng)负反馈局面。从(cóng)终(zhōng)端需求看，尽管地产(chǎn)销售明显好转(zhuǎn)，但传导(dǎo)至投资端(duān)尚需时间，一季度房屋新开(kāi)工同比仍下(xià)滑19.2％。这(zhè)也导致(zhì)钢材(cái)需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和(hé)去(qù)年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里(qiáng)，对(duì)原料(liào)需求构成(chéng)压力。”国投安信期(qī)货高级分析师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石(shí)分(fēn)析师(shī)马亮认为，近期市场对于国内(nèi)钢(gāng)厂减产(chǎn)担忧的(de)不断加重导致铁矿石(shí)出现(xiàn)连续下跌。

　　基(jī)本(běn)面方面，外矿短期到港压力(lì)不(bù)大，疏(shū)港依旧维持高(gāo)位(wèi)，铁矿(kuàng)石(shí)库存(cún)总(zǒng)量(liàng)矛盾不明显。港口库存本周止(zhǐ)跌回升，重(zhòng)回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂(chǎng)内(nèi)库存明显低于历(lì)史平均水平(píng)，低库(kù)存(cún)有望成为常态，对补库不应有(yǒu)过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石(shí)二季度将(jiāng)逐步(bù)进入发运旺季(jì)，力拓一季度(dù)铁矿石发运创同期纪(jì)录，淡水河谷一季度产(chǎn)量也同比增加，到(dào)港压力将增(zēng)加。“国(guó)产(chǎn)矿产量近期持(chí)续回升(shēng)，铁(tiě)矿石供应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁(tiě)水继续(xù)提(tí)产空间有限，开始面临减产压(yā)力(lì)，铁矿石供需将逐步(bù)转向宽松，下(xià)半年这(zhè)一趋势将更为清(qīng)晰，远(yuǎn)月(yuè)合约的估值(zhí)有中长期的下(xià)调压力。”梁海宽(kuān)说(shuō)。

　　不(bù)过，马亮则(zé)认(rèn)为，受澳洲飓风等因素(sù)影响，目前(qián)铁矿石发运依然偏低，港口库存维持下降(j安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里iàng)态势，不(bù)过由于终端需求疲弱，政(zhèng)策调控力度增大，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家(jiā)钢厂日均铁(tiě)水产量(liàng)245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万(wàn)吨。全国45个港口(kǒu)进口(kǒu)铁矿(kuàng)库存(cún)为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少(shǎo)39.10万吨；当(dāng)前样本(běn)钢厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水(shuǐ)产量止(zhǐ)增(zēng)转降，拐点出现，铁矿石(shí)需求端支撑减(jiǎn)弱；港口库(kù)存止降转增(zēng)，钢厂低(dī)库存按需补库为主。澳(ào)巴极端(duān)天气(qì)导致4月(yuè)底5月(yuè)初港口到货将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿石(shí)研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿(kuàng)石供需总体(tǐ)将转向宽松，价(jià)格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约当前整体估值水平偏高(gāo)，旺季后面临(lín)回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对(duì)于后市(shì)，兰格钢铁研究(jiū)中(zhōng)心王国清认为，近期市场振(zhèn)荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需(xū)补库为主，整(zhěng)体交投氛围较(jiào)为冷清。五一(yī)假(jiǎ)期将至，下周(zhōu)补库需(xū)求或有增加。综合来看，预计(jì)下周进口铁矿(kuàng)石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修(xiū)范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供(gōng)应端(duān)表现(xiàn)缩量，五一节前钢厂低库存补库对价(jià)格或(huò)形成(chéng)支撑。可逢(féng)高布局空(kōng)单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑(hēi)色板(bǎn)块(kuài)的后市，何(hé)建辉认为，目前(qián)终端需求尚未有(yǒu)太大起色，市场情(qíng)绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体依然(rán)承压(yā)。持续调整(zhěng)后压力得到基本释放(fàng)，下(xià)行(xíng)节(jié)奏将会放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时间(jiān安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里)周期看，今年大基(jī)调是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边(biān)际上仍有改善，整体矛盾并(bìng)不是太突出，价格波动幅度(dù)较(jiào)前两年(nián)将有明显下降。这也意味着，以内需为主的黑色系下方仍有(yǒu)支撑，当前位置不宜(yí)过(guò)分悲观。预计市场整(zhěng)体以(yǐ)区间振荡(dàng)为主(zhǔ)，节奏上(shàng)或(huò)先抑(yì)后扬(yáng)，后(hòu)期关(guān)键(jiàn)仍是(shì)需求复苏力度。

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