总市(shì)值超6万亿(yì)的(de)科(kē)创板市场(chǎng)，增添风(fēng)险管理新(xīn)工具！

　　5月12日(rì)，中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会官(guān)网消息，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一天，上交所也发布消息，将在(zài)中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)指导(dǎo)下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作的启(qǐ)动，将为科创板市场的(de)科技创(chuàng)新投资带来风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期(qī)权品种，满足投资者(zhě)多元化(huà)的交易和风险(xiǎn)管理需求。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极影响，同时为科创板市场(chǎng)投资带来中长期资金，增(zēng)强市(shì)场的关注度(dù)和吸(xī)引力(lì)。

　　科创板(bǎn)新增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日，中国证监(jiān)会(huì)消(xiāo)息显(xiǎn)示，为健全(quán)多层次资本市(shì)场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风险管理工具，证(zhèng)监(jiān)会启(qǐ)动科(kē)铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。

　　科创50ETF期(qī)权是(shì)我国首只基于科(kē)创50指数(shù)的场(chǎng)内期权品种，科技(jì)创新(xīn)特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形(xíng)成(chéng)良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关于(yú)推进(jìn)上海国际(jì)金融(róng)中心(xīn)建(jiàn)设、支持浦东新区高水平(píng)改革开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资(zī)金配置科创板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足(zú)多元化的(de)交(jiāo)易和(hé)风险管理(lǐ)需求，有助(zhù)于(yú)继续发挥(huī)好(hǎo)科创(chuàng)板改革先行先试的(de)示范引领(lǐng)作用，不断提升(shēng)服务实(shí)体经济质(zhì)效。

　　同期(qī)，上(shàng)海证券交(jiāo)易(yì)所官网也发(fā)布消息，上交所将在(zài)中国证(zhèng)监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是(shì)上(shàng)交所贯(guàn)彻落(luò)实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要(yào)》提出的“完(wán)善金融支(zhī)持(chí)创新体系”、支持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放、支持创新驱动发展战略的重要(yào)举措，对促进科创板企业(yè)进一步发挥科创能效(xiào)、支持科创板建(jiàn)设具(jù)有积极(jí)意义。

　　据统计(jì)，2019年设立(lì)以来(lái)，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的(de)集聚示范效应日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家(jiā)，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示(shì)，目前科创板尚(shàng)缺(quē)少(shǎo)相应的风险管理工具，上交所根据市场需求(qiú)积极推动(dòng)科创50ETF期(qī)权新产品研(yán)发，将其(qí)作为完善科创(chuàng)板(bǎn)配套(tào)产品体系、提升科创(chuàng)板(bǎn)吸引力和(hé)流动性、推进(jìn)科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试示范引领(lǐng)作用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投资者风险管理需(xū)要，有助于科创板更(gèng)好发(fā)挥资本市(shì)场改革试验田(tián)作用，对于促(cù)进科创板和股票(piào)期权市场长期持续健康发展(zhǎn)意义重(zhòng)大(dà)。”上交(jiāo)所相(xiāng)关(guān)负(fù)责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳健(jiàn)运(yùn)行(xíng)和风险防控(kòng)工(gōng)作，多(duō)举措确(què)保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示(shì)，证监会(huì)一(yī)直高度重视ETF期权市场稳健运行(铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价xíng)和风险防控工作(zuò)，持(chí)续完(wán)善制度(dù)规则体(tǐ)系(xì)，加强运(yùn)行管理和(hé)风险监测(cè)。科创50ETF期权上市(shì)后(hòu)，证监会将进一步完善风(fēng)险防控机制，并根据市(shì)场运(yùn)行情况改进(jìn)优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示(shì)，上交所高度(dù)重视(shì)ETF期权市场风险防控工(gōng)作，基(jī)于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施了(le)投资者适当(dāng)性管理制度、保证(zhèng)金制度(dù)、持仓限额制度等一系列风控安排，保(bǎo)障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权(quán)产品，上交所(suǒ)将(jiāng)总体(tǐ)沿用前期的风(fēng)控(kòng)措施(shī)，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设(shè)置(zhì)对(duì)科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调整(zhěng)为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上(shàng)交所(suǒ)将在目前行之有效的风险防控和(hé)市场监管措施(shī)的基础上，进一步做好风(fēng)险研判，全面加(jiā)强市场监管，确保新(xīn)产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下(xià)，会同(tóng)市场各(gè)方扎(zhā)实做好(hǎo)各(gè)项业务和技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权(quán)平稳(wěn)上(shàng)市。”上交所(suǒ)相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙(lóng)头产(chǎn)品规(guī)模和(hé)流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本(běn)市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管理、完(wán)善(shàn)市场多空平衡机(jī)制(zhì)等方面(miàn)发(fā)挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易所先后(hòu)上市了(le)7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发(fā)挥(huī)了引入(rù)增量资金、稳定现货(huò)市场的作用，为进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股票市(shì)场的基础性风险管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就上市(shì)交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日(rì)，上交(jiāo)所(suǒ)、深交(jiāo)所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证(zhèng)100ETF期权在(zài)深交(jiāo)所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国(guó)内(nèi)ETF期权产品将增至(zhì)8只，投资(zī)者(zhě)的风险管理工(gōng)具将更加丰富和(hé)多元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国已经推出了不(bù)同类(lèi)型(xíng)的期权品(pǐn)种，不同品种对(duì)应市场不同的市值(zhí)的公司(sī)和投资风(fēng)格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科创(chuàng)板市场的宽基指数(shù)形(xíng)成覆盖，科(kē)技创新风(fēng)格投资(zī)有了风险管(guǎn)理工具，这将(jiāng)有利于投资者做好(hǎo)风(fēng)险管理，满足(zú)不同投资者的投资(zī)交易需求(qiú)。

　　同时(shí)，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的合约(yuē)标的都是(shì)ETF市场的龙头产品，目(mù)前包(bāo)括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证(zhèng)500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期(qī)权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科(kē)创(chuàng)50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目(mù)前(qián)管理规(guī)模仅次(cì)于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位(wèi)居国(guó)内股(gǔ)票ETF市(shì)场管理规(guī)模第二名。另(lìng)外，易(yì)方达(dá)、工银瑞信基(jī)金(jīn)旗下科创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟踪产品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往(wǎng)ETF期权的(de)合约标的(de)，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的(de)可能性较大，管理规模和产品流(liú)动性都(dōu)具备(bèi)突出优势。”上(shàng)述公募投(tóu)资(zī)人士称。

　　而根据业(yè)内人士(shì)分析(xī)，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙(lóng)头产品的(de)规模(mó)、流动(dòng)性和交投活(huó)跃度(dù)产生(shēng)积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关(guān)的(de)ETF期权上市后，投资者可以借(jiè)助(zhù)相应的(de)风险管理工具进(jìn)行方(fāng)向性投资(zī)、波动(dòng)率投资等，在(zài)投资层面的配套策(cè)略也(yě)会丰(fēng)富起(qǐ)来。充(chōng)分发挥上述作用，可(kě)以提升ETF期权产品交易需求，流动性(xìng)进(jìn)一步提(tí)高，进而促(cù)进规(guī)模的(de)提升(shēng)。

　　“长期(qī)来看(kàn)，有(yǒu)了风险管理工具，有(yǒu)利(lì)于吸引中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这(zhè)也(yě)会(huì)让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规(guī)模和流动性进(jìn)一(yī)步巩(gǒng)固，市场吸引力也会不断增强。”该股票(piào)ETF基(jī)金经理称。

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