本周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图份(fèn)额分开计算），博(bó)时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只(zhǐ)成立(lì)，分别为鹏(péng)扬北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金、工(gōng)银瑞信(xìn)北证50成份指数基金和万(wàn)家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业(yè)内人士表示，流动(dòng)性(xìng)问题(tí)是制约北(běi)交所发(fā)展的(de)首要因素(sù)，不过随着公募基金(jīn)加速布局，增量资金(jīn)不断涌入下(xià)，流动性问题有望持续改(gǎi)善；同(tóng)时，当(dāng)前北交(jiāo)所手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图(suǒ)优(yōu)质公(gōng)司被显著(zhù)低估，正是(shì)长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　第二(èr)批北证50指数基(jī)金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中(zhōng)（份额分开计(jì)算），博时北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中，根(gēn)据招募(mù)说明书(shū)，该基(jī)金(jīn)主(zhǔ)要(yào)跟踪北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)，由(yóu)于是发(fā)起式基金，认购金额满1000万元即(jí)可(kě)成立，认购期为(wèi)5月8日至5月(yuè)19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金(jīn)产(chǎn)品成功获批，工银瑞信基金(jīn)、万家(jiā)基金、鹏(péng)扬基金、博时基金(jīn)四家(jiā)公募基金公司拿到批文。除博时基金外，万家(jiā)基金的北证50指数产品(pǐn)也是以发起式的形(xíng)式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下(xià)产品正在发(fā)行外，其(qí)余(yú)3只(zhǐ)产品(pǐn)均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北(běi)证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购，募集规(guī)模(mó)3.89亿(yì)元；工银瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月27日(rì)正式成立，获1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金于(yú)5月5日正式成立，获1717户有效(xiào)认(rèn)购，募集(jí)规模1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于北证50指数(shù)的投资价值，万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显著低于其他(tā)上市板(bǎn)块中业务相(xiāng)关度较高的同类股票，具有较大估值提升(shēng)空(kōng)间。随(suí)着(zhe)市场流动(dòng)性的增强和创新型中小企(qǐ)业的高速成长(zhǎng)，有望(wàng)实现(xiàn)业绩和(hé)估值双升(shēng)，长(zhǎng)期(qī)投资价值显(xiǎn)著。

　　首批(pī)北证50指(zhǐ)数基金(jīn)月内加速(sù)“回血”

　　去年12月(yuè)，首(shǒu)批8只(zhǐ)北证50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)相继成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月12日(rì)，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数(shù)为负，其中(zhōng)年内平均收(shōu)益(yì)率为-4.36％，成(chéng)立以来(lái)收(shōu)益率中位数为(wèi)-4.74％。不(bù)过(guò)5月(yuè)以来(lái)，这些(xiē)产品开始(shǐ)加速“回(huí)血(xuè)”，月内产品均获(huò)正收益(yì)，平(píng)均(jūn)回(huí)报达2.82％。

　　北(běi)证50指(zhǐ)数方(fāng)面(miàn)，自去年11月发布(bù)以来，该指(zhǐ)数(shù)经历小幅下滑后，今年一(yī)季(jì)度上(shàng)涨1.76％。二季度(dù)以(yǐ)来虽有(yǒu)震荡(dàng)下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核(hé)心指数(shù)表现，除(chú)红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括(kuò)上(shàng)证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核(hé)心指(zhǐ)数月内(nè手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图i)均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推(tuī)出后，多(duō)个指数基金相继成立，这使得北交所整体流动性有所改善。从中(zhōng)观维度来看，北交所很多优质企业的估值(zhí)仍(réng)然(rán)偏低，预计(jì)随着流动(dòng)性逐(zhú)步改(gǎi)善，以(yǐ)及(jí)公(gōng)司业绩(jì)持续(xù)释放(fàng)，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京一(yī)大型公募基金人(rén)士表示。

　　北交所(suǒ)官网显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，北交所上市公(gōng)司193家(jiā)，总(zǒng)股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司(sī)业绩(jì)表现(xiàn)来看，2021年北交所上(shàng)市公司(sī)盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司(sī)净(jìng)利润达(dá)5000万元以上；2022年北交所上市公司(sī)全年共实现净利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面(miàn)达(dá)92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过30％，22家(jiā)公司净利(lì)润超(chāo)过(guò)1亿元，42家公(gōng)司连续三年(nián)实现利(lì)润(rùn)正增长。北交所上(shàng)市公司业绩正持续释(shì)放(fàng)。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权益基金年内表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开(kāi)年内收益为负外，其余9只北(běi)交所(suǒ)主题(tí)权益基金年内(nèi)均斩获正收益。其中，华(huá)夏北交所(suǒ)创新中(zhōng)小企(qǐ)业精选两年定开年内(nèi)回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两年定(dìng)开、嘉实北交所精选两年定(dìng)开(kāi)分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排(pái)在二(èr)三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布(bù)局(jú)良机

　　对于北(běi)交所投资价值，多位(wèi)业内人士认(rèn)为，当(dāng)前(qián)北交所优质公司被显著低估(gū)，不过正是长(zhǎng)线资(zī)金布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所(suǒ)市场(chǎng)上，制约(yuē)其发展的依然是(shì)市场本(běn)身较(jiào)差的流(liú)动性问题，市(shì)场制度性(xìng)差(chà)异导致其与沪深(shēn)市场相比，可(kě)比公司估值表现差异较大。除了继续(xù)降低(dī)投资者门槛、扩(kuò)大(dà)优质(zhì)上(shàng)市企业数(shù)量外(wài)，后续北交所市场有必要完善转板制(zhì)度，畅通转板通道，从而活跃(yuè)市场交(jiāo)易，通过沪深市场(chǎng)的引领，提(tí)升流(liú)动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不(bù)过(guò)，从另外一个(gè)角度上讲，目前的(de)北交所优质公司被显著低估，也是长线资(zī)金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精(jīng)选两年定开基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在(zài)当前(qián)的位置(zhì)，对于(yú)北交所(suǒ)的后续表现充(chōng)满信心(xīn)，信心来源于(yú)四个方(fāng)面(miàn)。

　　一是北交所公司目前估(gū)值已经非常便宜(yí)，他们测算前(qián)几大重仓(cāng)股(gǔ)的(de)平(píng)均(jūn)估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估值水(shuǐ)平(píng)对于具备专(zhuān)精特新特性的(de)中(zhōng)小成长型企业而言是(shì)非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们发现(xiàn)很多(duō)北(běi)交所公司今年以来依然延续了较(jiào)快的增(zēng)长(zhǎng)速(sù)度，发(fā)展整(zhěng)体是符(fú)合预期的(de)，业绩(jì)的持续增长进一(yī)步消(xiāo)化了估值(zhí)。

　　三是从政策来(lái)看，去年四季度以来北交所出了不少政策利好，包括发布《北京证券交易所股票做市交易业务细(xì)则(zé)》和《北(běi)京(jīng)证券交易所股票做市(shì)交易业务指(zhǐ)引(yǐn)》，下调部分交易费(fèi)率，北交所股票将纳入中证(zhèng)、国证跨(kuà)市场指数体系，北证(zhèng)50指数(shù)11月份正式上(shàng)线等(děng)政策的密集发布，可以说对这个市场(chǎng)是加大了呵(hē)护的力度，政策的(de)暖风对(duì)整(zhěng)个市场(chǎng)构成(chéng)中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股(gǔ)，供给上来(lái)了，给他们(men)增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给增(zēng)加对整(zhěng)个市场的(de)流(liú)动性(xìng)造成一定的扰动(dòng)，但(dàn)增加(jiā)优质(zhì)供给是(shì)市场(chǎng)长期(qī)发展的(de)基(jī)石(shí)，这使得他们选择优质(zhì)中小专(zhuān)精(jīng)特新企业的难度(dù)是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两(liǎng)年(nián)定开(kāi)基金经理(lǐ)张(zhāng)靖(jìng)表示，北交所作为新兴(xīng)的股票(piào)交易市场，目前仍处(chù)于初创期(qī)，上(shàng)市股(gǔ)票数(shù)量还不够多，市(shì)场(chǎng)关注度(dù)还不高，整(zhěng)体估值水平相较于沪深交易所明显低估。随着宏观经(jīng)济触底(dǐ)回升，和北交所快速发(fā)展(zhǎn)，投资机会(huì)应会越(yuè)来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中特估”组成(chéng)部分(fēn)之一，或(huò)有望随着北(běi)交所改革的不断推进和投资者关注度(dù)提升逐渐得到估值(zhí)体系修复。从(cóng)2023年一季度(dù)的公募基金持仓变(biàn)化来看，这一趋势已经初露(lù)端(duān)倪，部分(fēn)专精特新次新股(gǔ)及北(běi)证50中高权重、低估值公(gōng)司获增(zēng)持(chí)较(jiào)多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估标的，未来随(suí)着(zhe)北交所改(gǎi)革的不断推(tuī)进和投资者关注度(dù)提升(shēng)，北(běi)交(jiāo)所流动性随之改善(shàn)，这(zhè)些(xiē)大(dà)市值、高权重、低估(gū)值的公司获(huò)得(dé)重估可能(néng)性较大(dà)。

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