财联(lián)社5月6日讯（编(biān)辑 若宇(yǔ)）黄金现(xiàn)货(huò)价格本周四一(yī)度冲上2080美元/盎司一(yī)线，创(chuàng)历史新(xīn)高(gāo)。A股(gǔ)方面，珠宝首饰品牌(pái)老凤祥及潮宏(hóng)基自去年10月低点以来股价均接近翻倍。

　　黄(huáng)金价格的持续(xù)攀(pān)升，引来众多投资(zī)者(zhě)的目(mù)光。国(guó)泰君安刘越男等人在4月23日研报中表示，黄金珠宝复(fù)苏节(jié)奏与弹(dàn)性优于预期，根据行业(yè)数据，1-2月同期高基数下黄金珠(zhū)宝销(xiāo)售表(biǎo)现亮(liàng)眼(yǎn)；3月后(hòu)逐步(bù)进入(rù)Q2同期低基数，金银(yín)珠宝类(lèi)2023年3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮眼(yǎn)的(de)逻辑，刘(liú)越(yuè)男等人拆解，其一，金价稳步(bù)上(shàng)行预(yù)期提振长期需求，存货增值提振毛利率，C端消(xiāo)费(fèi)者(zhě)黄金投(tóu)资(zī)保(bǎo)值需求(qiú)及(jí)加盟(méng)商补货需(xū)求有望释放；其二，Q2开(kāi)始婚庆需(xū)求(qiú)显著回(huí)补(bǔ)，同店(diàn)开店有(yǒu)望(wàng)匹(pǐ)配(pèi)释放，长三角地区表现尤其值(zhí)得期待；其三，古法金中流(liú)砥柱(zhù)，金镶钻(zuān)打开利(lì)润弹性。

　　关(guān)于黄金珠(zhū)宝板块行情(qíng)的可持续性，德邦证券郑(zhèng)澄怀在5月(yuè)5日研报中分析，从(cóng)国际(jì)金价来看(kàn)，全球(qiú)地缘政治的不确定性、美(měi)国经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退的不确定性等因素(sù)均有望对金价形成长期支撑。从国内消费(fèi)复苏的节奏来看，预计今年三四季度婚庆旺(wàng)季将持(chí)续释放消(xiāo)费需求(qiú)。

　　长(zhǎng)期(qī)来看，龙(lóng)头(tóu)公(gōng)司有望凭借(jiè)精准的产品定位(wèi)，创新性的产品(pǐn)设计，以及积(jī)极的渠道扩(kuò)张策略下，持续提升市场占有率，平稳兑现业绩增长。当(dāng)前黄金珠宝板块估值(zhí)基本(běn)处于历(lì)史(shǐ)中枢(shū)水平，仍具有较大的投(tóu)资(zī)吸(xī)引力。

　　中国银(yín)河证(zhèng)券研究(jiū)院甄唯萱在研报中指出，预期(qī)国内金银珠宝市(shì)场规模未来(lái)将稳步上升，将(jiāng)在2024年超过(guò)90万亿元，年复合增长(zhǎng)率(lǜ)约为5％，奢侈金银(yín)珠(zhū)宝(bǎo)的市场规模增长速度更快，年(nián)复合增长率约为(wèi)17％。

　　头豹研(yán)究院预测，中国(guó)金(jīn)银珠宝行(xíng)业中黄金市场的增速最快，2018-2021年(nián)间(jiān)的复合(hé)增(zēng)长率为5.9％，预计未(wèi)来5年也将保持6％的(de)增(zēng)速。

　　从(cóng)黄金珠宝行业的产业链来看(kàn)，主要包括(kuò)上(shàng)游黄(huáng)金、钻石等原材料供应，中(zhōng)游的制造设计及下游的终端零售环节，其(qí)38码鞋是多少厘米 38的鞋子买欧码是多少中下游环节的附加值(zhí)较高(gāo)，盈利(lì)能力较强。

　　国信证券(quàn)研报中指出，下游零售(shòu)环节同样拥有(yǒu)较高的(de)毛(máo)利率水平，黄金品类(lèi)零售毛利率(lǜ)10％-20％不(bù)等，钻石镶嵌类可达到60％左右的高毛利(lì)率水平，产业(yè)链附加值高(gāo)，相关企业通过强势的渠道建设以提(tí)高(gāo)市场份额，可以获得更(gèng)加(jiā)优化的(de)盈利表现。

　　从竞争格局的(de)角度(dù)来看，截至2022年，中国金(jīn)银珠宝(bǎo)行(xíng)业(yè)市(shì)占率前十(shí)的集团中，除了瑞(ruì)士历峰集(jí)团(tuán)、路易·威登(dēng)集团外其(qí)余8个均为国产品(pǐn)牌(pái)集团。中国(guó)金(jīn)银珠(zhū)宝行业(yè)头部公司周大(dà)福、老凤祥、豫园股份在2022年的市占率分别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。

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　　据财(cái)联社不完全统(tǒng)计，相(xiāng)关(guān)上市公司(sī)包括萃华(huá)珠宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏基、老凤祥和(hé)周大生等，具体情况如下：

　　

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