近期市(shì)场风向变动，北(běi)向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗(luó)德旗下三只旗(qí)舰基金(jīn)同(tóng)时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较高点仍(réng)有距离，但部分(fēn)资金开始行动。透露什么信(xìn)号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗(qí)下三大基(jī)金同(tóng)时(shí)行动

　　施罗德旗下“施罗德国际(jì)精选基金中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金前十(shí)大重仓股为中国平(píng)安、招商银行、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万华(huá)化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月，基(jī)金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无(wú)独(dú)有偶，施(shī)罗德旗舰基(jī)金“施罗德国际精选基金大中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆(lóng)基(jī)绿能。4月，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德(dé)旗下另一(yī)只旗舰基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国际精选基金(jīn)中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股为腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐(lè)、紫金(jīn)矿业(yè)、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金(jīn)减持(chí)腾讯控(kòng)股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增(zēng)持宁(níng)德时(shí)代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产(chǎn)业链

　　同一(yī)家(jiā)机构旗下(xià)三大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎(zěn)么回事(shì)？

　　资料(liào)显示，这(zhè)三(sān)只基金中(zhōng)，施罗(luó)德国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施罗德国(guó)际精选基金大中华和施(shī)罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中(zhōng)并未解释为(wèi)何基金在瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织4月大(dà)手笔加仓宁德时代。不过(guò)，记者梳理发现，施罗德对(duì)中(zhōng)国新能源车(chē)产业(yè)链(liàn)的(de)看重是一(yī)以贯之的(de)。

　　例如，基金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在一份研(yán)究日志(zhì)中解释道：长期(qī)来看，关(guān)注(zhù)三大(dà)主题。一是电动(dòng)车供应链；二(èr)是(shì)技术自主可控；三是(shì)医疗(liáo)健康(kān瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织g)基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随(suí)着气候变化的影响日益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行动变得(dé)越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一(yī)个方面。中国在这方面为投资(zī)者提供了重要的机会。中国在(zài)电动汽车价(jià)值(zhí)链(liàn)的供应方(fāng)面是全(quán)球的领导者，同时中国对成品车辆(liàng)的需求方(fāng)面也占据重要地位。可能很(hěn)多人不知(zhī)道的(de)是，全球2022年销售(shòu)的所有电(diàn)动汽车中，57％是在(zài)中国销售的(de)。

　　整车制造之外，中国也是全球(qiú)电动车基础设施最完善的国家(jiā)之(zhī)一。以充(chōng)电桩为例，中国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德官(guān)网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中，有(yǒu)许多公司正(zhèng)在在各自的领域中建立(lì)主导地位(wèi)，以某智能组件为例，它是电(diàn)动(dòng)汽车(chē)中用于电池和(hé)电(diàn)机(jī)温控的关键(jiàn)组件的(de)生(shēng)产商。该公(gōng)司(sī)在空调阀行业全(quán)球市场占有(yǒu)约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超(chāo)过(guò)90％的(de)市场(chǎng)份额。客户(hù)包括特斯拉等全球(qiú)电动汽(qì)车(chē)专(zhuān)家以及福特、宝马等原(yuán)始(shǐ)设(shè)备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽(qì)车(chē)在全球范围(wéi)内继续占据市场份(fèn)额(é)——在法(fǎ)规的支持下，该(gāi)公司(sī)的增长潜力(lì)是可预见的。

　　事实上，施罗德(dé)也并(bìng)非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨(jù)头安(ān)联投(tóu)资旗(qí)舰基金(jīn)安联神州A股(gǔ)基金(jīn)也在3月大手笔加仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)。

　　这只基(jī)金(jīn)最新规(guī)模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前十(shí)大重仓股为贵(guì)州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时(shí)代、中国中免、东方(fāng)财(cái)富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井(jǐng)食品(pǐn)、锦(jǐn)江集团(tuán)、中国(guó)平安(ān)。

　　3月，基(jī)金对前十(shí)大(dà)重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时(shí)代(dài)，加(jiā)仓幅度高达(dá)22.17％。此外(wài)，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大(dà)重仓股(gǔ)中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中(zhōng)国(guó)汽(qì)车工业协会）近日发布(bù)的数据显示(shì)，2023年(nián)4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万(wàn)台公(gōng)共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度(dù)方面，今年(nián)4月，尽管(guǎn)我国新能源汽车市场共计36家动力电池(chí)企业实现装车配套，较(jiào)去年(nián)同期(qī)增加2家。但是排名(míng)前3家、前5家(jiā)、前10家动力(lì)电池企业动(dòng)力(lì)电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电(diàn)池产业创新联盟数据显示(shì)，今年(nián)4月，宁德(dé)时(shí)代以40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪、中(zhōng)创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高科(kē)瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源(yuán)、蜂巢能(néng)源、孚(fú)能(néng)科技、瑞(ruì)浦兰(lán)钧。

　　作为动力(lì)电池行业的龙头企业，宁德时(shí)代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增(zēng)速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王”重(zhòng)受青(qīng)睐

　　或许是(shì)基于优异的(de)业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向资金净(jìng)流入宁(níng)德时(shí)代15.75亿元，位(wèi)居(jū)北向净流(liú)入榜(bǎng)首。北向资金净流入较多(duō)的其(qí)它个股还(hái)包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银(yín)行、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿业、建设银行(xíng)、比(bǐ)亚(yà)迪、中国(guó)石化。北向(xiàng)资金净流(liú)出较多的个股包括(kuò)格力电器、中国建筑(zhù)、东方(fāng)财富、中国中免(miǎn)、阳光(guāng)电源、中兴通(tōng)讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁(níng)王”的外资还(hái)包括“柏基(jī)”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代(dài)。

　　柏基在谈及为何持(chí)有(yǒu)宁德时(shí)代时，写道：宁德(dé)时代所处的位(wèi)置是令(lìng)人羡(xiàn)慕的。它背后有两大增长(zhǎng)机(jī)遇一是电动车二是(shì)储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸(suān)铁(tiě)锂(lǐ)电池，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为(wèi)安全性(xìng)、生命周期和不含(hán)钴等特征(zhēng)而受到(dào)欢迎；动力电池的企业发展与政(zhèng)府的脱碳计划(huà)是一(yī)致的。CATL的领导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他们(men)如(rú)何通过 “柏基十问”来(lái)考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所(suǒ)有的投资者(zhě)，他们的判断也可(kě)能是错的。例如，若未来(lái)新的电池技术出现，宁德时代的竞(jìng)争优势不(bù)复(fù)。随着电(diàn)池(chí)成本(běn)下降(jiàng)，宁德时代若不(bù)能保(bǎo)持利润(rùn)率。宁(níng)德时代和电动车厂商的关系若不(bù)能(néng)维系。这些(xiē)因素都会影(yǐng)响柏基对(duì)于宁德时代(dài)的判断。

　　但并(bìng)非所有的外资都在加仓(cāng)宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨(jù)头安本投资旗舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓(cāng)宁(níng)德时代0.04％。基金最(zuì)新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前(qián)十(shí)大重仓股为贵州茅台(tái)、宁(níng)德时代(dài)、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科(kē)、华(huá)测(cè)检测(cè)、招商银(yín)行、美的集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大(dà)通(tōng)加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联网(wǎng)或者食品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根基(jī)金-中国A股(gǔ)机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿(yì)元人民币(bì)，截至2023年(nián)一季度末，基金(jīn)前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、金(jīn)山软件、中国平安、招商(shāng)银行、万华(huá)化学、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京(jīng)东方(fāng)。3月基金加仓(cāng)幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为(wèi)腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安(ān)、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金加(jiā)仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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