如果(guǒ)要论二季度迄(qì)今，全(quán)球(qiú)股票(piào)市场中最为(wèi)靓丽的一道“风(fēng)景线(xiàn)”，那么(me)显然非日本股(gǔ)市莫属！

　　周五（5月19日），日(rì)经225指数进一步(bù)强势高开逾1％，最高触(chù)及(jí)30924.47点，创下了自(zì)1990年(nián)8月(yuè)以来的新高(gāo)，收在30808.35点。在本周早些时候，东证指(zhǐ)数(shù)已经率(lǜ)先(xiān)创(chuàng)下了(le)1990年8月3日以来的最高收盘点位。

　　多组对比可(kě)以显示(shì)出日股今(jīn)年以来的强势：东证(zhèng)指数年内已累计(jì)上(shàng)涨了逾15％，远(yuǎn)远超过了标普500指(zhǐ)数(shù)约9％的涨幅。截止本周(zhōu)三(sān)，追(zhuī)踪日(rì)本股市(shì)的(de)最大规(guī)模ETF——iShares MSCI Japan ETF年(nián)内已上涨了11.8％，而追踪标普500指(zhǐ)数(shù)的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同(tóng)期涨幅则仅(jǐn)为8.6％。

　　如果把(bǎ)周(zhōu)期(qī)缩短到二(èr)季度迄(qì)今的短短一个(gè)半(bàn)月(yuè)，日股的(de)涨幅更是在全球主要(yào)股指中(zhōng)几(jǐ)无敌手(shǒu)……

　　日股为何能(néng)一举领涨全球？对于许多国(guó)际(jì)市(shì)场的投资者而言(yán)，近(jìn)来(lái)提(tí)到日股(gǔ)的优异仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了表现(xiàn)，脑海中第(dì)一时间浮(fú)现出的，无疑都(dōu)是“股神”巴菲特在上(shàng)月对日本(běn)市(shì)场表现出的强烈投(tóu)资意愿(yuàn)。正(zhèng)是巴菲特(tè)进(jìn)一步增持了(le)日本五(wǔ)大商(shāng)社仓位，令越来(lái)越(yuè)多的业内人士开始(shǐ)注意到这一全球第(dì)三(sān)大经济体的巨大投资机会。

　　不过，日股本轮爆发背后(hòu)的成功(gōng)秘诀，真的仅仅只是获得了“股神”的青(qīng)睐吗？

　　答案显然没(méi)那么简(jiǎn)单(dān)！事实上，在M&；；G Investments亚太股票团队联席主(zhǔ)管Carl Vine看来，并不(bù)是(shì)巴菲特的出现让日股变得吸引人。巴菲特(tè)所(suǒ)看到的（机会）其实也(yě)正是其(qí)他人眼下正(zhèng)在看到(dào)的，人(rén)们(men)对日股的前景(jǐng)正感到非常兴(xīng)奋！

　　至于究(jiū)竟(jìng)有哪些因素在推动着日股上涨？“干货”其(qí)实(shí)有很多……

　　狂热(rè)的外资买需

　　根据东京证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)（Tokyo Stock Exchange）的(de)数据显示，外国投(tóu)资者目前已经连续第六周成为了(le)日本(běn)股票的净买(mǎi)家。在此期间，外国投资者大(dà)举(jǔ)涌入了日股股(gǔ)票(piào)和期(qī)货市场，净流入逾300亿(yì)美元，是(shì)过去10年最(zuì)大规模的(de)资金流入之一。

　　根据交易所的数(shù)据，在截至5月(yuè)12日的最近一周内(nèi)，海外交易(yì)者又净买入了价值7810亿日元（约合57亿美元）的股(gǔ)票(piào)和(hé)期货。

　　杰富瑞日本(běn)股票策略师Shrikant Kale表示，自2012年“安倍经济学”时代初期以(yǐ)来，他就从(cóng)未见过外国投资者对(duì)日本如此(cǐ)感兴趣。

　　在欧美(měi)银行系统不稳定(dìng)和信用紧缩风险的笼罩下，越来越多的海(hǎi)外投(tóu)资者似乎看到了日本股市作为(wèi)避险地的“稳(wěn)定(dìng)性(xìng)”。日本(běn)股票给人的长期低(dī)迷印象(xiàng)正在减弱，持续稳(wěn)定在(zài)1美元兑换130日元的日元汇率、以及股神巴菲特对日本五大商(shāng)社的增持(chí)，也令不少海(hǎi)外投资者对投资(zī)日本(běn)产生了更多的兴趣。

　　高盛日本公司就表(biǎo)示，近来(lái)已受到了越来越多平时不太(tài)关注(zhù)日本市(shì)场(chǎng)的海外投资(zī)者(zhě)的咨询。不少(shǎo)海外投资(zī)者在(zài)看到(dào)日本股市(shì)的涨幅超过美(měi)股后(hòu)，开始调(diào)查(chá)其(qí)中的原因，他们的建仓(cāng)买(mǎi)入又进一步促使(shǐ)股(gǔ)市上涨，形成(chéng)了目前的良(liáng)性循(xún)环。

　　一(yī)个值得留意的现象(xiàng)是，在巴菲特上月公(gōng)开表(biǎo)态力挺日(rì)股后，包括(kuò)对冲基金Point72、Citadel、黑石(shí)、KKR等在内华尔街资本(běn)也已相继造(zào)访(fǎng)日本(běn)。这些海外资(zī)金有意复制(zhì)巴菲特的策(cè)略，通(tōng)过低成本(běn)日元融资(zī)押注高(gāo)股息日元资(zī)产。

　　其(qí)实，巴(bā)菲特在日本五(wǔ)大商社上的加(jiā)大投(tóu)资，也存在着在国际市(shì)场上分散投资对象的想法。虽然巴菲特相信(xìn)美国的增长(zhǎng)潜力，但过度集(jí)中会产生风险。

　　嘉信(xìn)理财（Charles Schwab）首席全球投资(zī)策略师Jeff Kleintop指出(chū)，日(rì)本股(gǔ)市的回报率是在波动性远(yuǎn)低于美国科(kē)技(jì)股的(de)情况下实现的。这意(yì)味着日本股市对美国投资(zī)者来说应该颇有吸(xī)引力(lì)。对美国债务上(shàng)限的担忧可能(néng)也(yě)刺激了一些“末日准备(bèi)者”涌(yǒng)入日本(běn)股(gǔ)市，以此作为(wèi)避(bì)险手段。

　　法国兴业(yè)银行(xíng)分析师Frank Benzimra和(hé)Tsutomu Saito等人在周二(èr)的一份报告中也表示，“外资(zī)的(de)回(huí)归(guī)是日本股市复(fù)苏的重要标志。（我们）将继续(xù)对日本(běn)股票维持超配，并(bìng)偏向银行、金融和(hé)价值股的投资。”

　　深层次(cì)的(de)企业治(zhì)理变革

　　当然，在海外投资者今年对日本(běn)产生兴趣之前(qián)，他(tā)们此(cǐ)前在这片“失落地带”曾经历过长达(dá)数十年虚假(jiǎ)的曙光和令人(rén)失望(wàng)的(de)低回报。那么这一次，即(jí)便有着避险和多元化分散(sàn)投资的需求，他们又(yòu)为何铁(tiě)了心一(yī)定要(yào)来日(rì)本市场？日(rì)本市场的吸(xī)引(yǐn)力就一定远超全(quán)球其他地区吗？

　　这便不得不提日本市场眼下正经历的一场“蜕变”了！

　　金融服务提供商(shāng)Rosenberg Research总裁David Rosenberg仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了表示，日本股市本(běn)轮上(shàng)涨的主要原因(yīn)还源(yuán)于(yú)治(zhì)理标准的提高(gāo)，以及企(qǐ)业部门(mén)推(tuī)动向(xiàng)股东返还现金。日本多年的(de)公司治理改革已开(kāi)始(shǐ)见效，这(zhè)项(xiàng)改(gǎi)革最初由已故(gù)前首相安倍晋三倡导。

　　Rosenberg指(zhǐ)出，目(mù)前日本(běn)企业(yè)的(de)派(pài)息(xī)已大幅增加，在(zài)截至今年3月的财年中，日本企业(yè)宣布的回购规模(mó)已飙升至9.7万亿(yì)日元（合714亿美(měi)元）的历史最高水平。

　　Rosenberg还发(fā)现，近50％的(de)日本公司资产负债表(biǎo)上有净现金(jīn)，而美(měi)国的这一(yī)比例只有20％多一点；东(dōng)证指数成分股公司中(zhōng)约有54％的公司股价低于每股账面价值，而标普500指数(shù)成分股中这一比(bǐ)例仅为7％。单从市(shì)净率等估值指标来看，这就为(wèi)日本股市提(tí)供(gōng)了更坚实的(de)底(dǐ)部和更高(gāo)的上限。

　　今年3月底，东京证券交(jiāo)易所为了(le)改变股(gǔ)价(jià)跌破每股净资产——市净率低(dī)于(yú)1倍的情(qíng)况，还(hái)请(qǐng)求上市企业在意识到资本成本的前提下推进经(jīng)营(yíng)并公布改善方案等。

　　与此相呼应(yīng)的(de)行动仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了已开始扩大。4月下旬(xún)，JVC建伍株(zhū)式会社推出了力争(zhēng)“早(zǎo)日实现市(shì)净率超过1倍”的中期经(jīng)营计(jì)划(huà)和股票回(huí)购，股价(jià)随(suí)后大涨(zhǎng)近(jìn)4成(chéng)。清水建设(shè)株式会社4月下旬(xún)也宣布(bù)了上限200亿日元的股票(piào)回购(gòu)和积极压缩(suō)政策(cè)性(xìng)持股的方针，该公司股价随后上涨(zhǎng)了10％。

　　包括软银、丰田汽车、三菱商事在内的日(rì)本龙(lóng)头企业在近期(qī)公(gōng)布财报时，也均(jūn)宣布了新的股票(piào)回购计划(huà)。不少分析师(shī)预计，到今(jīn)年5月(yuè)底，各日本上(shàng)市公司的回购规模将进一(yī)步(bù)创下新(xīn)纪录。

　　高(gāo)盛首(shǒu)席日本股票策略师Bruce Kirk表示：“（东(dōng)京证交所）主题正引起许(xǔ)多(duō)海外投资者的共鸣，他们开始看到这方(fāng)面的有利证据。在(zài)交易所这(zhè)些变化的推(tuī)动(dòng)下，许多公司正在回购股份，厘清经常令人(rén)困惑的交叉持股，并(bìng)在(zài)定期公开会(huì)议(yì)之(zhī)前与股东(dōng)进行更密切的(de)接触。”

　　对(duì)冲基金集团Man GLG日本股票主管(guǎn)Jeff Atherton也(yě)表示，东(dōng)京证(zhèng)交(jiāo)所的鼓励意(yì)味着“过去两年在(zài)这方面(miàn)发(fā)生的事情比过去30年还(hái)要多”，这是(shì)股市(shì)充满活(huó)力表现的(de)最大单一(yī)原因。他们对(duì)提高股本回报(bào)率有着坚定(dìng)的态(tài)度，希望市(shì)值(zhí)上升。

　　宽货(huò)币、稳经济

　　最后，日本(běn)央行目(mù)前依然宽松(sōng)的(de)货币政(zhèng)策和日本相对稳健的经济基本面，显然也(yě)对日(rì)股的表现构成了(le)提振。

　　尽(jǐn)管(guǎn)新(xīn)行(xíng)长植(zhí)田和(hé)男(nán)上月已走马上任(rèn)，但日本央(yāng)行暂时(shí)仍未改变其大规模的货币宽松路(lù)线。即便日本(běn)通货膨(péng)胀(zhàng)率超过了央行2％的目标(biāo)，但植田和男(nán)依然(rán)强调，“还不(bù)能放心地说通胀（达(dá)到了央行目标(biāo)）”。

　　相比之(zhī)下，欧美央行今年(nián)上(shàng)半年还在(zài)持续加息，并(bìng)已被(bèi)迫在物价与经济稳定之间作出艰难抉择(zé)。继续(xù)宽松的日本央行眼(yǎn)下依(yī)然处(chù)于能让(ràng)海(hǎi)外投资者放心购买的状态。

　　日本宏观经济的(de)表现目前也相(xiāng)对更为稳健(jiàn)。日本(běn)内阁府(fǔ)17日公布的(de)数据显(xiǎn)示，今年前三(sān)个月日本国内生产(chǎn)总值（GDP）折合成年率增长1.6％，创下了(le)近三个季度以来新高。

　　日本(běn)国家(jiā)旅游局表示，受益于中国放宽旅行限(xiàn)制，4月商务和休闲外(wài)国游(yóu)客人数从此前的182万攀(pān)升至(zhì)195万。高(gāo)盛策略(lüè)师在报(bào)告中(zhōng)指出，考虑到(dào)入境旅(lǚ)游业(yè)复苏(sū)、强劲资本支出(chū)计划和(hé)日(rì)本央(yāng)行持续(xù)宽松(sōng)等积极因素，日本这个世界第三大经(jīng)济体的前景十分强劲。

　　值得一提(tí)的是，从(cóng)经济(jì)合作与发(fā)展组织的经济前(qián)景(jǐng)指数来看，日本目前是(shì)七国集团中(zhōng)唯一(yī)一个超过临界线100的。

　　日(rì)本第三大在线(xiàn)经(jīng)纪商Monex的首(shǒu)席策略师Takashi Hiroki表示，日本企业的业绩似(shì)乎相当(dāng)不错，重要(yào)的(de)汽(qì)车行业预计利润(rùn)将增长(zhǎng)。以内需为导(dǎo)向的企(qǐ)业(yè)正受(shòu)益于入(rù)境游增长的前景，而大型银(yín)行也获得了(le)丰厚的收(shōu)益(yì)。预计(jì)日本(běn)股市(shì)到今年年(nián)底将进(jìn)一步(bù)上涨10％或更多。

　　里(lǐ)昂证(zhèng)券也认为，日本股市今年的涨势或(huò)将延续下去，因盈(yíng)利增长、股票回购和估值(zhí)仍(réng)处于低位(wèi)吸引了(le)买家，巴(bā)菲(fēi)特的认可、公司治理的改善均提振了市场(chǎng)，而企业财报(bào)的不俗表(biǎo)现(xiàn)或有望成为(wèi)最新的上行催化(huà)剂。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了