随着3月(yuè)进出口数据的出炉，纯碱(jiǎn)市场(chǎng)数据表现“亮眼”，使(shǐ)得短期市场(chǎng)悲观情绪有所缓和。从表(biǎo)象看(kàn)，进出口双(shuāng)双超预期，也显示出纯碱市场供(gōng)需两旺、出(chū)口(kǒu)向(xiàng)好的态势仍在(zài)延续。

　　中国海关总(zǒng)署(shǔ)数(shù)据显示，2023年3月纯碱进口(kǒu)量4.56万(wàn)吨，2022年3月(yuè)0.71万吨，同比增(zēng)加(jiā)3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年(nián)3月(yuè)出口(kǒu)14.44万吨，同比增加(jiā)1.86万吨。

　　“之(zhī)前(qián)市场预期纯(chún)碱(jiǎ坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸n)出口(kǒu)下降，进口(kǒu)增加，从实际数据来看，其(qí)表现(xiàn)超出市(shì)场预(yù)期。”国(guó)投安信期货高级分(fēn)析师周小(xiǎo)燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环(huán)比2月提升4.55万吨(dūn)，同比去(qù)年3月提升3.85万吨。”光大期货分析(xī)师(shī)张凌璐表(biǎo)示(shì)，相较(jiào)于1月1814吨(dūn)、2月62.99吨(dūn)的进口量(liàng)，3月(yuè)纯碱进口数量超预期增长(zhǎng)。据她介绍，2022年全(坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸quán)年除了1—2月份纯(chún)碱进口(kǒu)数(shù)量超过1万吨(dūn)，其余月份进(jìn)口数量在3000吨—7600吨之间(jiān)波动。在她看来，进口的大(dà)量增(zēng)长主要(yào)集中于部分浮法(fǎ)玻璃和光伏玻璃厂，在(zài)国(guó)内供需紧(jǐn)平衡(héng)的情况下，下游通过进口来(lái)补充使用量。这部分进口增量到(dào)港后直接进入(rù)下游玻璃(lí)厂，对市场的冲击程度相对有(yǒu)限(xiàn)，但在一定(dìng)程度上可能会导(dǎo)致下游厂家减少从国内厂家采购(gòu)纯(chún)碱的数(shù)量(liàng)。

　　从出(chū)口数据来(lái)看，3月纯碱出口(kǒu)16.3万吨，环(huán)比2月提升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐(lù)表示，2022年初(chū)全球市场面(miàn)临暴风雪等极端天气(qì)、国(guó)际地缘(yuán)政治冲突导致美国(guó)和土耳其运输(shū)阶(jiē)段(duàn)性受(shòu)阻(zǔ)，再加上全球能源价格(gé)上涨、欧洲碱厂大面积减产、我国出口市场新增南美(měi)和非洲的份额，都是带动去年全(quán)年纯(chún)碱出口大(dà)幅(fú)提(tí)升的(de)导火索。今年随着国际(jì)能(néng)源(yuán)价格(gé)的(de)回落(luò)、黑天鹅(é)事(shì)件消退、国(guó)内多个(gè)大宗商品价(jià)格处于全(quán)球高位(wèi)之(zhī)时，纯碱出口还能保持增(zēng)长态势，也确(què)实超出市(shì)场(chǎng)预期(qī)。

　　“3月份出口(kǒu)量在(zài)去年(nián)高基数的基础上进一步增加至16.3万(wàn)吨(dūn)，大超市场预(yù)期，显示出行(xíng)业供需两旺(wàng)、出口向好的态势(shì)仍在(zài)延续。”在方正中期期货分(fēn)析师魏(wèi)朝明(míng)看来，2022年国(guó)际能源价格高企，纯碱出口显著放量，今年出(chū)口量能在去(qù)年高基数(shù)的基础上进一步上扬，显示国际市场对纯碱(jiǎn)需(xū)求具有(yǒu)较强韧性，国(guó)际需求(qiú)显著走弱的(de)预期有待修正。

　　期货日报记者了(le)解到(dào)，全球经济的衰退预期或导致全球实体企业承压(yā)，海(hǎi)外纯碱需(xū)求可能会受到一定影响。而国(guó)内经济(jì)稳增长(zhǎng)预(yù)期强烈(liè)，国内纯碱需求表现(xiàn)或较海外强劲，这在(zài)长期(qī坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸)也可能影响我国(guó)纯(chún)碱出口数量。

　　对此，南华期货分析师李嘉豪告诉记(jì)者，相较于去年，今年(nián)纯(chún)碱出口的预期走(zǒu)弱。主(zhǔ)要(yào)在于国外能源的回落背景下(xià)供应的回归，国内外碱的价差收缩，同时(shí)伴随海运(yùn)费的走弱，使得出口出现了环比的(de)走弱。

　　“但是(shì)3月的(de)出口表现依旧较好(hǎo)，与前期市场的反馈略有偏差，一(yī)部分(fēn)原因(yīn)可能是前期待发订(dìng)单，一(yī)部分是外围(wéi)需求(qiú)从(cóng)去年的出口(kǒu)角度存在重心上移。”李嘉豪(háo)称。

　　在张凌(líng)璐(lù)看来(lái)，在(zài)远兴大产(chǎn)能(néng)落地(dì)以前，国(guó)内(nèi)纯碱(jiǎn)紧平衡的格局(jú)很难彻底扭转(zhuǎn)，从该角度(dù)讲可能还是(shì)优先国(guó)内使用为主，纯碱出口或难以再现去年高增长的(de)态势。

　　从(cóng)价格和出口利润上来(lái)看，3月出(chū)口(kǒu)均(jūn)价368美元/吨，部分长协价格可能更低(dī)，对比国内价(jià)格偏低。换言(yán)之，纯碱出(chū)口利(lì)润并不高(gāo)，这将导致中国出口意愿偏低。

　　此外，市场也(yě)需(xū)要关(guān)注纯碱出口目的地。“如果(guǒ)国(guó)内纯碱(jiǎn)出(chū)口只是(shì)供至国内大型玻(bō)璃(lí)厂(chǎng)在海外的生产线，且(qiě)该部分(fēn)用量能够长期稳(wěn)定，那么这部分用量仍能让(ràng)出口维持高位。但如果是供给海外其(qí)他(tā)地(dì)区，可能会由(yóu)于海外需求回落(luò)导致(zhì)出口下降。”张凌璐表(biǎo)示，同(tóng)时(shí)也要留(liú)意出(chū)口周(zhōu)期的变化。通常，我(wǒ)国纯碱出(chū)口周期45—60天左右。在她看来，3月出口数据(jù)的好(hǎo)转，可能是(shì)1—2月的订单兑(duì)现而(ér)已，也并一定能(néng)够说(shuō)明3月全(quán)球的纯碱需求量大。

　　“未来纯(chún)碱(jiǎn)出口下(xià)降、进口提升(shēng)的趋(qū)势仍(réng)是大方向，但由(yóu)于国内(nèi)进出口数量占全国产能、需求的比例相(xiāng)对(duì)有限(xiàn)，因此(cǐ)对(duì)于年(nián)度(dù)供(gōng)需影响也相对有限(xiàn)。但(dàn)集中(zhōng)在某个月(yuè)或数月，进出口(kǒu)超预(yù)期变化(huà)可(kě)能(néng)会对(duì)阶段性的行情产生情绪和供需影(yǐng)响。”张凌璐称。

　　在周(zhōu)小燕看(kàn)来，目前海外碱厂下调(diào)报价，随着能源(yuán)价格下调，内外价差呈逐步(bù)收窄态势，预计今年出口相对去年下(xià)降。“后(hòu)续海外碱到港量(liàng)增加(jiā)，进口有继续(xù)增加预期(qī)，出口有下滑压力(lì)，进出口贸(mào)易(yì)商顺差或重回2022年前格局，对(duì)纯碱价格形成牵制。”周小燕(yàn)说(shuō)。

　　不过，从短期来看(kàn)，纯碱进出(chū)口数据(jù)超(chāo)预期(qī)是(shì)国内纯碱市(shì)场健康(kāng)运行的旁证。魏朝明(míng)认为(wèi)，短期(qī)内市场悲观预期或有(yǒu)所(suǒ)消退，纯(chún)碱期现货价格(gé)短期或有(yǒu)企(qǐ)稳(wěn)。

　　“从近(jìn)期的市场表现(xiàn)来看，出口(kǒu)走(zǒu)弱的(de)预期基本被消(xiāo)化，进(jìn)口的量相(xiāng)对来说更受市场关注(zhù)。”李嘉(jiā)豪表示，从3—4月消息面来(lái)看(kàn)，进口约有十(shí)几万吨的到港量，导致市(shì)场4月的(de)平(píng)衡(héng)相对宽松(sōng)。在他看(kàn)来，未来出口(kǒu)的(de)走弱则(zé)更加影响(xiǎng)轻(qīng)碱的供需，在内(nèi)需恢(huī)复有(yǒu)限的情况下，轻(qīng)碱价格重心下移会相对明显。

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