本周铁矿石(shí)期货价格大幅下挫，截(jié)至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁矿(kuàng)石期(qī)货(huò)主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到(dào)，本周(zhōu)后几个交(jiāo)易日，铁(tiě)矿石(shí)期货一(yī)直(zhí)处于下(xià)跌的(de)态势，本周进(jìn)口(kǒu)铁矿(kuàng)石价格指数呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监(jiān)测(cè)数据显示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此(cǐ)，方(fāng)正中期期货铁矿石研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本周加(j卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗iā)速下行，直接原因源于成材表需继续走弱，二季度以来(lái)成材消(xiāo)费(fèi)持续低迷，市场对“旺季(jì)不(bù)旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使得(dé)钢厂利(lì)润被进一步压缩，本周铁水产卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗量出现见顶(dǐng)回落，下(xià)游需求走弱开始对(duì)炉料端价格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历(lì)史同期最高水平(píng)，铁矿石现货价格受(shòu)高铁(tiě)水产量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月合约(yuē)价格(gé)。而远月合(hé)约开始计(jì)价终端(duān)需求走弱和(hé)铁(tiě)矿(kuàng)石受自身供需(xū)趋于宽(kuān)松的悲观预期影(yǐng)响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来(lái)，由(yóu)于需(xū)求复苏不畅，成本中枢(shū)下移，叠加外围风险冲击，黑(hēi)色系期货整(zhěng)体(tǐ)走弱，品种间形成负反(fǎn)馈局面。从终端需(xū)求(qiú)看，尽管地产销售(shòu)明(míng)显(xiǎn)好(hǎo)转，但传导至投资端尚需时(shí)间，一季度房屋新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基(jī)本(běn)和去年同期持平，整体较为疲(pí)弱，钢厂减产降库意愿(yuàn)增(zēng)强，对原料需求(qiú)构成压力。”国(guó)投安信期货高级(jí)分(fēn)析师(shī)何(hé)建辉说。

　　国(guó)泰君安期货(huò)铁矿(kuàng)石分析师马亮认为，近期市(shì)场对于国内钢(gāng)厂减产(chǎn)担忧的不断加(jiā)重导致(zhì)铁矿石出现(xiàn)连续(xù)下(xià)跌(diē)。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期到港压(yā)力(lì)不大(dà)，疏港依旧维持高位(wèi)，铁矿石库存总量矛(máo)盾不明(míng)显(xiǎn)。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内(nèi)库存(cún)明显低(dī)于历史平均水平，低库存有(yǒu)望(wàng)成为(wèi)常态，对(duì)补库不(bù)应有过高(gāo)期待。海外主流铁矿(kuàng)石(shí)二(èr)季(jì)度将逐步(bù)进入(rù)发运旺季，力拓一(yī)季度铁矿石发运创同期纪(jì)录，淡水河(hé)谷一(yī)季度(dù)产量也同比增加，到(dào)港压力将增(zēng)加。“国产矿产(chǎn)量(liàng)近期持续回升(shēng)，铁矿石供应将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提产空间有(yǒu)限，开始面临减产压力(lì)，铁矿石供需将逐步转向(xiàng)宽松(sōng)，下半(bàn)年这一趋(qū)势将(jiāng)更(gèng)为清晰，远月合约的(de)估值有中(zhōng)长期的(de)下调压力(lì)。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓(jù)风等因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依然偏低(dī)，港口库(kù)存维持下(xià)降态势，不过由于终端需求(qiú)疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢(gāng)联4月21日(rì)调(diào)研(yán)247家(jiā)钢厂的数据(jù)显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环(huán)比下降0.82万(wàn)吨(dūn)，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个(gè)港口进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢(gāng)厂进口(kǒu)铁矿石库存(cún)总量(liàng)为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比(bǐ)减少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周(zhōu)高炉(lú)铁水(shuǐ)产量止增转降，拐点出现，铁(tiě)矿石需求(qiú)端支撑减弱(ruò)；港(gǎng)口库存止降转增，钢(gāng)厂低库存按需补库(kù)为(wèi)主(zhǔ)。澳巴极端天(tiān)气导致(zhì)4月底(dǐ)5月初港口(kǒu)到货(huò)将(jiāng)有缩(suō)量(liàng)。”中辉期货铁(tiě)矿石研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿(kuàng)石(shí)供需总(zǒng)体(tǐ)将(jiāng)转向宽松，价格中枢将(jiāng)面(miàn)临下(xià)移。2309合(hé)约当前整体估值水平偏高，旺季后面临回调压力，维持(chí)逢高沽空的策略。

　　对(duì)于后市(shì)，兰(lán)格钢铁研究(jiū)中心王国(guó)清认为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎(shèn)，多以(yǐ)按需补库为主，整体交投氛围较为冷(lěng)清。五一假期将至，下周补库需(xū)求(qiú)或有(yǒu)增加。综(zōng)合来看(kàn)，预(yù)计下周进口(kǒu)铁矿(kuàng)石价格指数(shù)将继续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂(chǎng)减产检修范围扩大(dà)，高需求(qiú)对(duì)铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量(liàng)，五一(yī)节前钢厂低库存补库对价格或形(xíng)成支撑。可逢高(gāo)布局(jú)空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市，何(hé)建辉认为，目前(qián)终端(duān)需求尚未有太(tài)大起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑(hēi)色(sè)系(xì)整体依然承压。持续(xù)调整(zhěng)后压力得到基本释放，下行(xíng)节奏(zòu)将会放缓(huǎn)，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间周期看(kàn)，今年大基调是经济复苏，尽(jǐn)管节奏上较(jiào)为波折(zhé)，供需边际上仍有(yǒu)改善(shàn)，整(zhěng)体矛(máo)盾并不是太(tài)突出(chū)，价(jià)格波动幅度较(jiào)前(qián)两年将(jiāng)有明显下降。这也意(yì)味着，以内需为主(zhǔ)的(de)黑(hēi)色系下方仍有支撑，当(dāng)前位置不宜过(guò)分悲(bēi)观。预(yù)计市场整体以(yǐ)区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关(guān)键仍(réng)是(shì)需求(qiú)复苏力度(dù)。

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