5月迎来开门(mén)红，A股成交额(é)连续20日保持在1万亿(yì)以上，市场对于人工智(zhì)能、消费(fèi)、新能源等板(bǎn)块看法(fǎ)分(fēn)歧较大，截至(zhì)5月(yuè)4日(rì)，已有多家券商发(fā)布了(le)5月金(jīn)股(gǔ)和(hé)策(cè)略(lüè)。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券(quàn)商共计推(tuī)荐了154只金股，从行业来看，机(jī)械设(shè)备(bèi)行业板块暂(zàn)时是5月机构人气(qì)最(zuì)高(gāo)的板块，占比接近1成，银行板块罕见出现(xiàn)多只金股，两者一定程(chéng)度与中(zhōng)特估概念有所重(zhòng)叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板(bǎn)块关注(zhù)度提升最为明显，计(jì)算机板(bǎn)块关(guān)注度(dù)则(zé)快(kuài)速下降，这也与(yǔ)4月(yuè)份(fèn)行情走势相互印证，传媒板块率先突破，可能会成为AI概(gài)念笑到(dào)最后的那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸零售的关(guān)注(zhù)度也小幅回暖，可(kě)能与淄博(bó)烧(shāo)烤和五一旅(lǚ)游市场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股(gǔ)标的集中度来看(kàn)，150多(duō)只金股中(zhōng)，有22只金(jīn)股同时被2家(jiā)及(jí)以上的机(jī)构共同推荐。其中三只(zhǐ)传媒股同时获得3家以(yǐ)上机构推荐，分别是三七互娱、腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受关注(zhù)的逻辑也主(zhǔ)要是两点：1.底(dǐ)部(bù)复(fù)苏，2.版(bǎn)号放开后，新产品（游戏）有望(wàng)放量(liàng)（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名(míng)列前茅，精测电(diàn)子贡献其中绝大(dà)多(duō)数收益，海(hǎi)通证(zhèng)券以12.42%的收益(yì)紧随其(qí)后。总(zǒng)体来看，34家券商中仅11家券(quàn)商金股策略盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各(gè)项(xiàng)成绩均不如近几期(qī)，主要与(yǔ)大(dà)盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现在热门金股上(shàng)则表现为(wèi)“全(quán)军(jūn)覆没”，8只同时(shí)获得4家(jiā)机(jī)构的(d英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表e)金股中仅宁德时(shí)代(dài)涨幅为正，腾讯控(kòng)股、泸州老窖则(zé)出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小商品城(chéng)、精测电子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机构多数持保守看法

　　各大券商对五月份的投资方向(xiàng)做了预判，综(zōng)合多家观点，券商们对五(wǔ)月的大(dà)盘的(de英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表)看法比较保守，建议多看少动英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表(dòng)，推荐较多的行业是电气(qì)设备、消费、医药、军工，对地(dì)产股的(de)走势机构有分歧，区域规划、券商、沪港通(tōng)、个股(gǔ)期权则因有事件(jiàn)驱(qū)动(dòng)所以有短期的机会。

　　安(ān)信策略(lüè)阐述了美国股票投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年(nián)5月到10月股票市(shì)场的相对弱势。这有悖(bèi)于(yú)现(xiàn)代投资理论，但又(yòu)屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年(nián)的A股市场中，我(wǒ)们也发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年全A指数(shù)在5月出现(xiàn)上涨，其他年(nián)份均(jūn)现下(xià)跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则(zé)四年均报下跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表(biǎo)示经(jīng)济的(de)微刺激(包括重(zhòng)大项(xiàng)目的陆续推出和开工(gōng))不会停止;同(tóng)时，管理层对信(xìn)用(yòng)风险及资(zī)产价(jià)格风险的容忍(rěn)度正(zhèng)在(zài)降低，但在投资缺(quē)口(kǒu)重回下行通道、通(tōng)胀继续(xù)低位徘徊的(de)经(jīng)济周(zhōu)期(qī)格局下，只托不举(jǔ)、定点发力的“微(wēi)刺(cì)激”难以扭转(zhuǎn)市场有底无(wú)高度的现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场(chǎng)依然维(wéi)持(chí)震荡格局(jú)，长(zhǎng)期(qī)看二(èr)级市场估(gū)值体系国(guó)际化(huà)是趋势(shì)，优质成(chéng)长有望迎来深蹲起跳(tiào)的机会(huì)，可以做一(yī)把反弹，国(guó)企改革红(hóng)利(lì)释(shì)放非常值得(dé)期待。

　　招(zhāo)商策略(lüè)判断(duàn)在去杠杆(gān)的背景下(xià)，要么减少负债，要么增加资本，减负债会带来(lái)经(jīng)济(jì)收缩压(yā)力，增资本会带来股票供(gōng)给压力(lì)，市场尚(shàng)未(wèi)走(zǒu)出(chū)这(zhè)种被(bèi)动局面的影响。PMI数据(jù)显示经(jīng)济下(xià)行压力(lì)暂(zàn)时(shí)有所缓和，但尚无法期望经济(jì)会出现持续或者大幅(fú)改善;资金利率的回落是衰退(tuì)性的，不意味着流动性出现主动式改善;风险偏好(hǎo)受刚性兑付(fù)打破预期影响(xiǎng)仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸预期增(zēng)加股票(piào)供给担忧。总(zǒng)体上仍维持二季度投资策略(lüè)观点，谨(jǐn)慎为上，保(bǎo)持低仓位;相对来说，中盘股如(rú)医药、家(jiā)电、汽车、食品饮料(liào)等一线白马等(děng)业绩增长确定(dìng)性高、估值不高，可以有相(xiāng)对(duì)收益。(关键词：医药、食品饮料等白(bái)马股)

　　海通(tōng)策略展望(wàng)5月市(shì)场环(huán)境，一些积极因(yīn)素正出现(xiàn)，将给市(shì)场带来一些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底(dǐ)限思维仍(réng)在，悲观预期或(huò)修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件性亮点望(wàng)提振(zhèn)市场情绪。从管(guǎn)理层(céng)的政策取向来看，短期打破概率(lǜ)偏低，震荡市特征没变。短期市场下(xià)跌后5月有些(xiē)积极因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中(zhōng)信策略分(fēn)析(xī)称，首先，A股盈利(lì)增速下行(xíng)确立，并将继续;其(qí)次，前期小批(pī)多次的微刺激下，市场对短(duǎn)期经(jīng)济预(yù)期偏乐(lè)观，而实际政策效果难以对冲来自房(fáng)地产等领域带来的经济下行(xíng)动能，基本面(miàn)预(yù)期很(hěn)有可(kě)能下修;再(zài)次，改(gǎi)革和结(jié)构调整(zhěng)依然是政策主要目(mù)标，政(zhèng)府不托底，政(zhèng)策不全面放松的(de)情况下(xià)，房(fáng)地产风险发酵(jiào)，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监管部门的维稳(wěn)措(cuò)施(shī)亦难以改变基本(běn)面弱(ruò)平衡向下(xià)打破的趋势(shì)，5月份市(shì)场仍将继续维持弱势下跌格局。

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