本(běn)周，56只首发基金中（份额分(fēn)开(kāi)计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北(běi)证50指数基(jī)金产品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金、工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金和万家北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示，流动性问(wèn)题(tí)是(shì)制(zhì)约北交(jiāo)所(suǒ)发(fā)展的(de)首要因素，不过随着公募基金加速(sù)布局，增量资金(jīn)不断涌入下，流动性问题有(yǒu)望持续改善；同时，当(dāng)前北交所(suǒ)优质公(gōng)司(sī)被显著低估(gū)，正是长(zhǎng)线资(zī)金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成立(lì)过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根据(jù)招(zhāo)募(mù)说明(míng)书，该(gāi)基(jī)金主要(yào)跟踪北证50成份指数，由于是(shì)发起式(shì)基(jī)金，认购金额满(mǎn)1000万元即(jí)可(kě)成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二(èr)批(pī)北证50指数基金(jīn)产(chǎn)品成功(gōng)获批，工银(yín)瑞信基金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家公募基金公司拿到批文。除(chú)博时基(jī)金外，万家基金的北证(zhèng)50指数产品也是以(yǐ)发(fā)起式的形式设立。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗下产(chǎn)品正在发(fā)行(xíng)外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于(yú)4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基(jī)金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效(xiào)认购，募(mù)集(jí)规(guī)模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数(shù)的投资价(jià)值，万(wàn)家北证50成份指数基金经(jīng)理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票估值普遍(biàn)显著(zhù)低(dī)于其他上(shàng)市板块中(zhōng)业务相(xiāng)关(guān)度较(jiào)高的同类股票，具有较大(dà)估值提(tí)升(shēng)空(kōng)间。随着市场(chǎng)流动性(xìng)的增强和创新型中小企业的高速成长，有望(wàng)实(shí)现(xiàn)业(yè)绩和估值双升，长期(qī)投资价值(zhí)显著。

　　首批北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回报(bào)、成(chéng)立以来回报悉数为负，其中年(nián)内平(píng)均(jūn)收益率为-4.36％，成立(lì)以来(lái)收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开始加速“回血”，月(yuè)内产品均(jūn)获正(zhèng)收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方(fāng)面，自去(qù)年11月发布以来，该(gā头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀i)指数经历(lì)小幅下(xià)滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又(yòu)开(kāi)始持(chí)续上涨(zhǎng)，且(qiě)市场表(biǎo)现居(jū)前。截(jié)至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指数表现，除红利指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指(zhǐ)数基金(jīn)相继成立，这(zhè)使得北交(jiāo)所整体流动性有所改善。从中观维度来看，北交所很多优质企业的估值仍然偏(piān)低(dī)，预计随着流动性逐步改善，以及公司(sī)业(yè)绩持(chí)续(xù)释放(fàng)，北(běi)交所板块整体走(zǒu)势有望持续(xù)向好。”北(běi)京一大型(xíng)公(gōng)募基(jī)金人士表示(shì)。

　　北(běi)交所官网显示，截(jié)至5月12日，北交所上市(shì)公司193家(jiā)，总股(gǔ)本258.31亿(yì)股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司业绩(jì)表现(xiàn)来看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利面达(dá)99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超(chāo)四成(chéng)的公司净利润达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市公司(sī)全年共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增(zēng)幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元(yuán)，42家公司连续三年实现利润(rùn)正增长。北(běi)交所(suǒ)上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益(yì)基(jī)金年(nián)内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北(běi)交所两年定开年内(nèi)收益为负外，其余9只北交所主题(tí)权益基(jī)金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所(suǒ)创新中小企(qǐ)业(yè)精(jīng)选两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)年内(nèi)回报最高，达18.46％，万(wàn)家北(běi)交所慧选两(liǎng)年定开(kāi)、嘉实北(běi)交所精选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正(zhèng)是(shì)长线(xiàn)资金布局良机

　　对于北交所投资价值(zhí)，多(duō)位业内人士认为，当前(qián)北(běi)交所优(yōu)质公司被显著(zhù)低估(gū)，不过正是长线资金(jīn)布局(jú)的(de)良好(hǎo)机遇(yù)。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基金经(jīng)理叶(yè)勇直言，北交所市场上(shàng)，制约其发展(zhǎn)的依然是市场本(běn)身较差的流动性问题，市场制(zhì)度性差异导致其(qí)与沪深(shēn)市场相比，可比公司估值表(biǎo)现差异较(jiào)大。除了继续降低投资者(zhě)门槛、扩大优质上市企业数量(liàng)外，后续北交(jiāo)所市场有必要(yào)完善转板制度(dù)，畅通转板(bǎn)通道，从(cóng)而活(huó)跃市场交易，通(tōng)过沪深市场(chǎng)的引领，提(tí)升流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外一个(gè)角度上讲，目前的北交所优质公司被显著(zhù)低估，也(yě)是长线资金布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年(nián)定开基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的位(wèi)置，对于北交所(suǒ)的后续(xù)表现充(chōng)满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便(biàn)宜(yí)，他们(men)测(cè)算前几(jǐ)大(dà)重仓股的平均(jūn)估(gū)值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水(shuǐ)平对于(yú)具备(bèi)专精(jīng)特新特性的(de)中(zhōng)小成长(zhǎng)型企业而言(yán)是非常具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现(xiàn)来看，他们发现很多北交所公(gōng)司今年以(yǐ)来依然延续了较快的增(zēng)长速度，发展整体是符(fú)合预期(qī)的，业绩的持(chí)续增长进一步消化(huà)了(le)估值(zhí)。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四(sì)季度以来北(běi)交所出了不少(shǎo)政(zhèng)策利好，包(bāo)括发(fā)布《北京(jīng)证券交易所股(gǔ)票做市交易业务细则(zé)》和《北(běi)京证(zhèng)券交易所股票做市交易业务指引》，下调(diào)部分交易(yì)费率(lǜ)，北(běi)交所股(gǔ)票将纳(nà)入中证、国证跨市场指(zhǐ)数(shù)体系，北(běi)证(zhèng)50指数11月份正式上(shàng)线等政策的密(mì)集发布，可(kě)以说对这个市场(chǎng)是(shì)加(jiā)大了(le)呵护的力度(dù)，政策的(de)暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四是北(běi)交所目(mù)前新挂牌的公司较多，其中不(bù)乏优质的个股，供(gōng)给上(shàng)来了，给他们(men)增加了筛选(xuǎn)的范围，尽(jǐn)管短期(qī)可能由(yóu)于供给增加对整(zhěng)个市场的流动(dòng)性造成一定的扰动，但增加优质(zhì)供给(gěi)是市场(chǎng)长期发展的基石，这(zhè)使(shǐ)得(dé)他们选择优质中小专精特(tè)新企(qǐ)业(yè)的难度(dù)是(shì)相对降低的。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基金经理张靖表示，北交所作为(wèi)新(xīn)兴(xīng)的股票交(jiāo)易市场，目(mù)前仍(réng)处于初创期(qī)，上(shàng)市股(gǔ)票数量还不够多(duō)，市场(chǎng)关注度还不高，整体估值(zhí)水平相较于沪深交易所明显低估。随(suí)着宏观经济触底回(huí)升(shēng)，和(hé)北交所快(kuài)速发展，投资(zī)机会应会越来越多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特估(gū)”下，北交(jiāo)所作为A股(gǔ)“中(zhōng)特估”组(zǔ)成部分之(zhī)一(yī)，或(huò)有望随着北交所(suǒ)改革(gé)的不断推(tuī)进(jìn)和(hé)投资者关注度提升逐渐得到估值(zhí)体系修复。从2023年一季度的公(gōng)募(mù)基金(头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀jīn)持仓变化(h头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀uà)来看，这一趋势已经初露端(duān)倪，部分专精特新次新股及北证50中高(gāo)权(quán)重、低估(gū)值公司获增持(chí)较多。此外，北证50成分股中尚拥有多(duō)个被(bèi)低估标的，未来随(suí)着北交(jiāo)所改革的(de)不断推进和(hé)投资者关注(zhù)度提升，北交(jiāo)所流动性随之改(gǎi)善，这些大市值、高权(quán)重、低(dī)估值的公司获得(dé)重估可能性(xìng)较大。

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