五一长假期间，全球市场并(bìng)不平静(jìng)，一场(chǎng)大风暴即将到来。

　　美(měi)国加州(zhōu)金融保护与创新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监(jiān)管机构(gòu)已接管了第一共(gòng)和银行(xíng)，这是(shì)本轮(lún)美国(guó)银行业危(wēi)机中第(dì)四家倒下的(de)银行(xíng)，同(tóng)时(shí)也是美(měi)国历史上第二大的破产银行。此前我们(men)多次强(qiáng)调，美国(guó)银行业(yè)危机远未(wèi)结束，只是暂(zàn)时(shí)止(zhǐ)血而已。现(xiàn)在来看，第一共和(hé)银行又倒下了。随着经济的衰退，银(yín)行的资(zī)产将(jiāng)持续减值，高息又会令(lìng)其成本抬升，银行的(de)经营将持(chí)续(xù)恶(è)化，新一轮(lún)银行(xíng)业危机将(jiāng)再度爆发。

　　美国债务上限问题再度成为焦点，美(měi)国政府(fǔ)债务规(guī)模(mó)将于19日(rì)触及31.4万(wàn)亿美元的法定限额，财长耶伦(lún)呼(hū)吁国会(huì)尽快采取行动，再次提高(gāo)债务上(shàng)限，避(bì)免政府部门停摆及可能出现的债务违(wéi)约。当地时(shí)间4月26日，美(měi)国国会众议(yì)院投票通(tōng)过(guò)债(zhài)务上限法案。这项(xiàng)法案提议(yì)提高美国31.4万亿美元的债(zhài)务上(shàng)限，以换取大幅削减政府支(zhī)出(chū)。该法(fǎ)案规定，联邦(bāng)政府债务上限将提高1.5万(wàn)亿美元；联邦政府预算年均增长需(xū)控制(zhì)在1％。不过拜登将否(fǒu)决(jué)众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务(wù)上限(xiàn)方案。白宫称众议院(yuàn)共和党人(rén)必(bì)须在没有任何要(yào)求和条件的情况(kuàng)下打消违约的可能(néng)性，并解决(jué)债务上(shàng)限问题。两党在提高债务上限问题上分歧很大，陷入僵局，这加(jiā)剧了美债违(wéi)约的风险(xiǎn)。

　　美国(guó)财政部长耶(yé)伦当(dāng)地时(shí)间5月1日致函众议(yì)院议长麦(mài)卡锡和其他高(gāo)级议员(yuán)，她在信中表示，美国政府可(kě)能“最早在6月1日”发生债务违约，这将是美国(guó)历史上的首次债务违(wéi)约。高盛认为，政(zhèng)府这回付不起“账(zhàng)单”的(de)风(fēng)险恐怕是2011年以来最高的一次。美(měi)国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务已(yǐ)逼近31.4万(wàn)亿美元，而美国去年(nián)国内(nèi)生产总值约23万亿(yì)美元，这意味着负债率约达(dá)130％。美国(guó)一直(zhí)在(zài)玩儿这(zhè)种借新还旧的把戏，债务雪球(qiú)越(yuè)滚越大。如果美元霸(bà)权仍在，美国可以一直这样玩儿下去。但当前美元出(chū)现信(xìn)用危机，全(quán)球掀起去美元化浪(làng)潮，游戏很可能即将结(jié)束了。想借新来还旧，但新(xīn)债没人买(mǎi)了(le)，也就玩儿(ér)不转(zhuǎn)了(le)，最终债务违约就只(zhǐ)是时间问题了(le)。

　　全球(qiú)经济衰退正在路(lù)上，有全球(qiú)经济“金丝雀”之(zhī)称的(de)韩国，2022年贸(mào)易逆差不仅(jǐn)创下472亿(yì)美元的历史新高，而且是自2008年全球金融危(wēi)机(jī)以来，时隔14年，再度出现贸(mào)易逆(nì)差。今年第一季度韩国出(chū)口(kǒu)同比下降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要(yào)由于芯片出口疲软。3月份韩(hán)国(guó)出(chū)口较(jiào)去年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿(yì)美(měi)元，降(jiàng)幅(fú)较2月的7.5％明显扩大，且为连续第六(liù)个(gè)月下降。其中，占(zhàn)韩国出(chū)口五分之一的半导(dǎo)体项目(mù)暴(bào)减35％，反(fǎn)映存储器(qì)芯片价(jià)格下跌(diē)，且需求疲乏。此外(wài)，3月份韩国对(duì)中国(guó)的(de)出口骤降(jiàng)33％。马(mǎ)斯克称(chēng)自己在特斯拉(lā)、Starlink和推(tuī)特(tè)之间，一(yī)个人掌握的实时全(quán)球经(jīng)济数据可能(néng)比(bǐ)任何人都多，他称(chēng)温和的衰退已经出现。

　　金融危(wēi)机的本质是债务危机，因为信贷会产生周期。有借就要有还，借钱的(de)时(shí)候扩大支(zhī)出刺激经济增长，而还(hái)钱的时候要缩减支出又使(shǐ)得(dé)经济下(xià)滑。在高息背景(jǐng)下(xià)，偿债成本(běn)上升，资产价(jià)格下跌(diē)，违约率就将激增，债务危机(jī)就将引(yǐn)爆。2008年(nián)，全球债(zhài)务总量约为(wèi)83万亿美元(yuán)，全球GDP总量为(wèi)64万亿美元(yuán)，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万(wàn)亿(yì)美(měi)元，GDP总(zǒng)量(liàng)为101万亿(yì)美元，大约(yuē)是全球GDP的3倍。也就(jiù)是(shì)说(shuō)，当前全球债务规(guī)模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆(bào)发(fā)，将超越(yuè)08年。

　　从美股走势来看，标普指数期货虽然(rán)在(zài)5月1日再(zài)创(chuàng)新高，但次(cì)日即大(dà)幅回落，反弹大(dà)概率已经结(jié)束了。从月线(xiàn)来看(kàn)，标(biāo)普指数是大(dà)级(jí)别的B浪平台型反弹(dàn)，B-c已经走完5浪(làng)，即新一轮C下跌(diē)将展开。这将是月(yuè)线级别的下(xià)跌，幅度会很大。

　　从欧股来看(kàn)，欧洲50指数(shù)局(jú)部出现破位反抽，5月2日再度中阴创(chuàng)新低，预示(shì)见顶(dǐng)的可能(néng)性已经非常大。欧股目前仍处于高(gāo)位，这一(yī)次见顶很可(kě)能(néng)是历史性的大顶(dǐng)，未(wèi)来下跌(diē)空间巨大(dà)。此前我们(men)已经强烈建议有(yǒu)权(quán)限的投资者做(zuò)空欧(ōu)股。

　　从(cóng)大宗商(shāng)品来看，原油在欧(ōu)佩克减(jiǎn)产后(hòu)出现大(dà)幅(fú)反弹，但(dàn)目前已(yǐ)经再度(dù)掉头向下(xià)。截至发(fā)文，WTI原油主(zhǔ)力合约已(yǐ)经触及(jí)70美元，预计3月低点(diǎn)必将不保(bǎo)，年内(nèi)恐(kǒng)将跌破(pò)60美元，而(ér)最终(zhōng)则很可能跌破40美(měi)元。

　　从国内期货的文华商品(pǐn)指数(shù)来看，去年11月低点已经被跌(diē)破。该指(zhǐ)数自去年7月以来已经盘整9个月(yuè)，一旦下(xià)跌则杀伤(shāng)力巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标将指向2020年4月低点(diǎn)，或(huò)许年内到不了，但(dàn)也(yě)不会(huì)距离太远，最(zuì)终极目标(biāo)则(zé)是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全(quán)球空头而言，等这个(gè)机会已经(jīng)很久(jiǔ)了，金融危机本轮早就该爆发的，但由于(yú)美联储的无限(xiàn)量QE，危机(jī)被一(yī)再推(tuī)后(hòu)。但(dàn)该来(lái)的(de)总会来，大放水是一剂(jì)毒药，迟到的危(wēi)机将更加猛烈！本轮危机(jī)将是对全球的一次(cì)暴力去杠(gāng)杆，将(jiāng)重(zhòng)建世界经济新秩序。百年大变(biàn)局(jú)不是说着(zhe)玩儿(ér)的，我们将再度见证历史！

　　你(nǐ)说的金融危(wēi)机在(zài)哪里(lǐ)？怎么还不(bù)出现？哪(nǎ)里有什么金融危机(jī)？空头一直都活在被(bèi)质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金融危(wēi)机一直没有出(chū)现(xiàn)，每当你(nǐ)认为它(tā)要出现的时候，最终却发现它(tā)还是没有来，总是在希望与失(shī)望中不(bù)断(duàn)轮回。但无(wú)论如何，我(wǒ)一直都(dōu)相信超越08年的世纪金融(róng)危机(jī)一(yī)定会爆发(fā)，我会(huì)像等(děng)初恋一样去等待(dài)它的(de)到来(lái)。

　　你忘(wàng)了，划过伤口的冷风，在放手时(shí)刻眼泪会掉落。你(nǐ)睡了，可时(shí)间它依然走(zǒu)着；你怕了，恍(huǎng)然抬头梦却醒(xǐng)了。你(nǐ)会静(jìng)默，手握着星火等在至暗时刻；你被击破(pò)，当熟悉呢(ne)喃(nán)又穿透耳朵。一个一个走过，一个一个错过，一遍一遍(biàn)来过，一次一次放(fàng)过，一声一声笑(xiào)着，一声(shēng)一声吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因(yīn)为享(xi岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点ǎng)受(shòu)着它的(de)灿(càn)烂，因为忍受着它的腐(fǔ)烂。你说别(bié)爱啊，又依(yī)依不舍。所以生(shēng)命(mìng)啊(a)，它苦涩如歌。想(xiǎng)不想看(kàn)花(huā)海盛开？想(xiǎng)不想看燕子(zi)归来？如果(guǒ)都(dōu)回不来，那么我该为了(le)谁而存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理(lǐ)执着追求的人。雪崩将(jiāng)至，这一(yī)次，大(dà)空头必将一(yī)战(zhàn)封神！

　　一(yī)定(dìng)要看(kàn)到花(huā)开，你一定(dìng)等燕子归(guī)来，想着他(tā)们都会回来，你誓死为(wèi)了这些而存在……（公 号“中产(chǎn)投资”）

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