为了让自(zì)己的限售股(gǔ)解禁后能(néng)获(huò)得好的回报(bào)，上市公司董事长雇人拉(lā)抬自家的股票(piào)价格，然后高(gāo)位出货(huò)。

　　最近(jìn)，中国证监会网站(zhàn)披(pī)露了一则(zé)行政处(chù)罚决定书，引发市场关注。时(shí)为(wèi)新(xīn)美星(xīng)董事长(zhǎng)何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对(duì)新(xīn)美星进行“市(shì)值管(guǎn)理”，维(wéi)持(chí)、抬高公司股(gǔ)价，以便后(hòu)续自己减持获(huò)利。蒋维跟毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武合(hé)谋，控制35个证券账户，利用资金优(yōu)势、持(chí)股优(yōu)势(shì)，连续集中交易新(xīn)美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操(cāo)纵证券市场行为，罚(fá)没(méi)合计(jì)9567.12万元；还对何德平(píng)信(xìn)息披露(lù)违(wéi)法(fǎ)违规，给予警告，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

　　我们一(yī)起来看(kàn)看，究竟是(shì)怎(zěn)么回(huí)事。

　　董事长雇人(rén)拉(lā)抬自家股票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价(jià)

　　根据证监会(huì)行政处罚决(jué)定书披露的(de)信息，新美星董事(shì)长、法定代表(biǎo)人、实际控制人何德平和他的妻子(zi)黄秀芳当时向(xiàng)时(shí)任独墅(shù)湖文化传(chuán)播(bō)有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他(tā)们(men)所掌控(kòng)的上海海(hǎi)得泽广投资管理中心（普通(tōng)合(hé)伙）（简称海得泽广）减持“新美星(xīng)”所得(dé)。

　　他们(men)提供(gōng)资金(jīn)的目的是，委(wěi)托蒋维对“新(xīn)美星”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高“新美(měi)星”股价(jià)，以便何德平所持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁(jìn)后能够(gòu)获得(dé)好的回(huí)报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金(jīn)后(hòu)，即开始利(lì)用控制的证券账(zhàng)户并联合其他市场资(zī)金在二级市场买(mǎi)入并交易“新(xīn)美星”，且在后续操作(zuò)中向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据(jù)了解，这场(chǎng)操(cāo)纵股价(jià)，蒋维(wéi)还找了两个帮手共同合(hé)谋。他(tā)经人介绍认(rèn)识(shí)并(bìng)联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武控(kòng)制各(gè)自筹得的证(zhèng)券账(zhàng)户、资(zī)金开(kāi)始与蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在此期间(jiān)，主要(yào)由(yóu)蒋维与毛明(míng)土联(lián)系，传递、沟通各自操盘(pán)情况(kuàng)，以利于(yú)两(liǎng)方(fāng)交易决(jué)策(cè)，更好地共(gòng)同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管(guǎn)披露(lù)的(de)信息(xī)，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日(rì)，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等(děng)35个证(zhèng)券账户(hù)（简称(chēng)账(zhàng)户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指26.09个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成(chéng)交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易“新美星”，影(yǐng)响(xiǎng)股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万(wàn)元(yuán)

　　我们具(jù)体来(lái)看看，蒋维联合毛明(míng)土、李传武(wǔ)，控制35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉高“新美星”股价(jià)，然(rán)后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，账户(hù)组连续集中交易“新美星”，申买(mǎi)量占市场申买量比例(lì)超20％的交(jiāo)易(yì)日有19天，峰值达(dá)到(dào)42.61％；申(shēn)卖量占(zhàn)市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股总数占总股本比例自(zì)2019年3月(yuè)5日(rì)开始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流(liú)通(tōng)股达到峰(fēng)值，占(zhàn)流(liú)通股本(běn)的比例24.74％，持股占(zhàn)总股(gǔ)本(běn)的比例8.13％。账户组具备资(zī)金(jīn)优(yōu)势和持股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持(chí)续大量买入(rù)“新美星”，当日(rì)申买排(pái)名第一，竞价买入成交(jiāo)排(pái)名第一，至2019年2月28日期(qī)末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在此期(qī)间(jiān)，“新美星(xīng)”股价累(lèi)计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期(qī)行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分(fēn)点。

　　第二(èr)阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星(xīng)”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较(jiào)大(dà)。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低(dī)于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户(hù)组同期(qī)申买量68.11％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日(rì)，以不低于卖一价或(huò)市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应(yīng)成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指21.32个(gè)百分点，偏离同期行业指数22.28个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组集中卖出“新(xīn)美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数1.03个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账户组还(hái)多次实施盘(pán)中拉抬和(hé)对倒，并反向卖出获利的行为。经(jīng)测算，扣(kòu)除(chú)佣金(jīn)和相关税(shuì)费(fèi)，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会(huì)不予(yǔ)采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及(jí)其(qí)代理人提出多(duō)点(diǎn)申(shēn)诉意见，请求(qiú)不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案(àn)证据不(bù)足以证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀芳(fāng)委托，联合(hé)他人(rén)操纵(zòng)股价，一(yī)是“市值管理”不等同(tóng)于“操纵证券(quàn)市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋(jiǎng)维(wéi)系(xì)委(wěi)托理财关系，而非(fēi)操纵(zòng)股价；三是蒋(jiǎng)维没(méi)有将(jiāng)其与毛(máo)明土、李传武等人(rén)讨(tǎo)论(lùn)交易新美星的情况告知(zhī)黄(huáng)秀芳(fāng)或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东(dōng)名(míng)册(cè)；四是蒋维没(méi)有与(yǔ)毛明土、李传武就各自(zì)账户交易(yì)新(xīn)美(měi)星(xīng)的(de)盈亏(kuī)分配进(jìn)行约(yuē)定；五是蒋维账户(hù)组利益与何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳利(lì)益并(bìng)不一致，何(hé)德平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳(fāng)资(zī)金后部分用于(yú)偿(cháng)还债务，部分用于非法活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛(máo)明土账户组、李传武账户组交易(yì)行为承担责(zé)任。

　　第(dì)四，部分账户不受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月(yuè)25日(rì)询问笔录的合法性及真实(shí)性(xìng)。

　　第六，何德平(píng)对黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供款项不知(zhī)情、未参与(yǔ)，且何(hé)德平(píng)与(yǔ)黄(huáng)秀芳系(xì)独立(lì)法律(lǜ)主体，即便夫妻或一(yī)致行动人中一方存在不(bù)当(dāng)行为，不应推(tuī)定或认(rèn)定另一方(fāng)承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的(de)代(dài)理人也就(jiù)是(shì)否合(hé)谋、部分账户的(de)控制关(guān)系(xì)、委托(tuō)理(lǐ)财关(guān)系(xì)等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复(fù)核，对当事人及其代理人(rén)的主要陈述(shù)意见不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，本案为多(duō)个主体参与、多个环节实施、环环(huán)相扣(kòu)、锁链式(shì)的上下游衔接、合作(zuò)，共同完成(chéng)的(de)操纵行为。在案证据可(kě)以证(zhèng)明(míng)，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提供资金(jīn)作(zuò)为保证金，委托其(qí)通过二级市场交易(yì)影响新美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳反馈交(jiāo)易(yì)情况(kuàng)；何德平知悉并参与了(le)本案行为；上述行(xíng)为(wèi)的实质(zhì)是操纵股(gǔ)价，并非合(hé)法理财。在案证据可以(yǐ)证(zhèng)明(míng)，蒋维、毛(máo)明土、李传武有共同影响“新美星”股价(jià)的(de)意图和(hé)目标，共同(tóng)商议、谋(móu)划操盘、拉(lā)抬(tái)股(gǔ)价(jià)，并且采取了联合影响(xiǎng)股价的行动，属于共同(tóng)操(cāo)纵(zòng)行为。

　　关于(yú)违法期间(jiān)和(hé)责任承担(dān)，证监会(huì)表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制的账户交易“新美星”客(kè)观上为后(hòu)续的(de)合谋操纵(zòng)起到一定程度锁仓的(de)作(zuò)用，并且根据蒋维笔录，毛明(míng)土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经有一定底(dǐ)仓(cāng)，才愿(yuàn)意买(mǎi)入“新美(měi)星”，因此毛明(míng)土和李传(chuán)武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一(yī)致。在此基础上，在认定及(jí)处(chù)罚时将合谋各(gè)方视为一个整体，不区别对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行(xíng)为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十七条第(dì)一(yī)项规定，构成2005年《证券法》第二(èr)百(bǎi)零三条所述的操(cāo)纵(zòng)证券(quàn)市(shì)场(chǎng)行为。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会决定：就(jiù)操纵证券市(shì)场行为，对(duì)何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收(shōu)违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传(chuán)武分别罚(fá)款美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露违法(fǎ)

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关于何德平信(xìn)息披露违法的相关情况，行政处(chù)罚决(jué)定(dìng)书披露，在新美(měi)星2016年(nián)4月上市前，海(hǎi)得泽(zé)广代何德(dé)平(píng)、黄秀芳夫(fū)妇持有(yǒu)公(gōng)司80万股股份，占新美星上市时总股本的(de)1％。上市后，该部(bù)分股票继续由海得(dé)泽(zé)广代持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日(rì)开始减持(chí)“新美星(xīng)”股票(piào)，至2018年(nián)12月(yuè)27日(rì)减(jiǎn)持(chí)完毕(bì)。

　　关于何德平信(xìn美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗)息披露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人(rén)提出(chū)：第一(yī)，海得泽广与(yǔ)何德(dé)平(píng)、黄秀芳二人(rén)不存在代持(chí)，涉案股份系海得(dé)泽广为兰某(mǒu)代(dài)持，股份减持(chí)决(jué)策由海得(dé)泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽(zé)广将减持所得汇入黄秀(xiù)芳指定(dìng)账户的原因系兰(lán)某向黄秀芳归还借(jiè)款(kuǎn)本息。第二，涉案股(gǔ)份仅(jǐn)为(wèi)1％，不(bù)具有重大(dà)性，不对(duì)投资者决策(cè)产生重大影响(xiǎng)，情节轻微(wēi)。第(dì)三，即便认定代持(chí)成立(lì)，何德平对借(jiè)款、还款(kuǎn)等事项(xiàng)，不参与(yǔ)、不知(zhī)情，没(méi)有主观过(guò)错，不应受(shòu)到处(chù)罚。综上(shàng)，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽广交易流水(shuǐ)、资(zī)金流水及相(xiāng)关银行账户(hù)流水，结合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关(guān)系，代(dài)持资(zī)金和(hé)减持(chí)所(suǒ)得系家庭(tíng)共同财(cái)产，可以认定海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳持有新美星股票。当事(shì)人所提相关理(lǐ)由不具有事实和法律依据(jù)，不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何(hé)德(dé)平作(zuò)为上市公(gōng)司实际控(kòng)制人(rén)，未如(rú)实告知上市(shì)公司上述(shù)持股情(qíng)况，导致新美星在相关公告(gào)中均未披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三条规(guī)定，何德(dé)平(píng)的(de)行为构成(chéng)2005年《证券法》第(dì)一百九十三条(tiáo)第三(sān)款规(guī)定(dìng)的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定(dìng)：就信息披露违法(fǎ)行(xíng)为(wèi)，对何德平给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

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