分(fēn)析人士称，《暂(zàn)行规定》施行(xíng)后，预计全市场货币市场(chǎng)基(jī)金数量上(shàng)将有一定出清，对基金管理人的产品体系结构布局、调整(zhěng)也提出了要求。

　　5月16日，《重要货(huò)币市场基金监管暂行规(guī)定(dìng)》（下称《暂(zàn)行(xíng)规定》）正式实施(shī)，从风险管理、人员及系统配置、投资比例(lì)、交易行为、规模控(kòng)制(zhì)、申赎管理等多(duō)方面对重要货币市场基金的(de)基金管理人提出了更为严格(gé)审慎的要求。

　　业(yè)内(nèi)人士(shì)指出， 《暂行(xíng)规(guī)定》将提(tí)高货币基金(jīn)的风险管理能力和透(tòu)明度，降低投资风险。但(dàn)是，可能会对部(bù)分追求高收益的投资(zī)者造成一定(dìng)影响。此外(wài)，预计全市(shì)场货币市场基(jī)金(jīn)数量上将有一定出清，对基金管理人(rén)的(de)产品体系结(jié)构布局、调整(zhěng)也提出了要求。

　　哪些(xiē)基(jī)金(jīn)被纳(nà)入

　　《暂行(xíng)规定》指出，重要(yào)货币(bì)市(shì)场基(jī)金是指(zhǐ)因基金资产规(guī)模较大或者投资者人数较多、与其(qí)他金融机构或者金融产品(pǐn)关(guān)联性较强，如发生重大风(fēng)险，可(kě)能对(duì)资本市场和金融体系产生(shēng)重大不利影响的(de)货币市(shì)场(chǎng)基金。

　　哪些基金会(huì)被纳入评估范围？

　　根据《暂行规定》，货币市场基金满(mǎn)足(zú)下列任一条件的，基金管理人应(yīng)当在(zài)10个(gè)工作日内主动向中国证监会报告(gào)：基(jī)金(jīn)资(zī)产净值(zhí)连(lián)续20个交易日超(chāo)过2000亿(yì)元；基金(jīn)份额持有人数(shù)量连续20个(gè)交易日超过5000万(wàn)个；中国证监(jiān)会认定的符合重要货币市场基金特征的其他条件。

　　东方财富Choice数据显示，截至2023年一季度末，市场(chǎng)上共有天弘余额宝货币、易方达易(yì)理财(cái)货币A、建信嘉薪(xīn)宝(bǎo)货币A三只基金规模超过2000亿元。其中，天弘余额(é)宝(bǎo)货币规模最(zuì)大(dà)，达6871.71亿(yì)元(yuán)。

　　从(cóng)基金份额持(chí)有桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音人(rén)户数来看，截至2022年末，天弘余额(é)宝货币持有人达7.44亿(yì)户，居(jū)于首位。

　　有业内人士对(duì)记者表(biǎo)示，《暂(zàn)行规定》实(shí)施(shī)后(hòu)，对(duì)于规模超过2000亿(yì)元(yuán)或者投资(zī)者(zhě)数量大(dà)于5000万个的货币市场基金，监管要求更加(jiā)严格，基金管理人需要增强抗风险能力，并明确风险防控与处置机制。这(zhè)将促使(shǐ)基金公(gōng)司更加注重风险管理(lǐ)和产品(pǐn)合规性，提(tí)高产品(pǐn)的(de)透明度和稳(wěn)定(dìng)性(xìng)，从而保护投资(zī)者的利益。

　　国信证券指出，《暂行规定》与(yǔ)资管新规一脉(mài)相承，都是为了提升(shēng)资(zī)管机构的(de)风险管理能力，实现风险分散(sàn)化，防(fáng)止风险过(guò)度集中、对金融安全产生不利影响。在(zài)提(tí)升风控水平的前(qián)提下，引导高收益(yì)产(chǎn)品打破刚(gāng)兑，高安(ān)全(quán)产品收益率回落至与其风险(xiǎn)相匹配的合理水平(píng)。随着资管(guǎn)新规的逐步落(luò)地，回归本(běn)源的主动类资管产品迎来发展良机，财(cái)富(fù)管(guǎn)理行(xíng)业百花齐放。

　　明确(què)附加监管要求(qiú)

　　《暂行(xíng)规定》明确了重要货币(bì)市(shì)场基金的附加监管要求，指出基金管理人应当(dāng)遵循长期稳健的经(jīng)营和投(tóu)资理(lǐ)念，确保自身投资研究、人员配备、系统(tǒng)运营、客户服务(wù)、风险管理与危机应(yīng)对等(děng)方面的能力水平与重要(yào)货币(bì)市场基金管理规(guī)模相匹配，不得盲(máng)目扩张基金规模(mó)。

　　值得注意的是，重(zhòng)要货币市(shì)场基(jī)金的基(jī)金经(jīng)理不得(dé)少于(yú)2人。在薪酬考核(hé)方面，基金管(guǎn)理(lǐ)人的高级(jí)管理人员、基金经(jīng)理等(děng)相关(guān)人员(yuán)的考核评价、薪酬激励等不得直接或者间接(jiē)与重(zhòng)要货币市场基金的(de)规模相挂钩。

　　在重要货币市场基(jī)金的投(tóu)资运作指标方面，也(yě)需要(yào)满(mǎn)足多项要求。例如，持有一家公司发行的证券市值(zhí)不得(dé)超(chāo)过基金(jīn)资产净值的5％；投资于具有基(jī)金托管人资格(gé)的同(tóng)一商业银行发行的金融工具占基(jī)金(jīn)资产净值的比例不得超过15％；主动投资(zī)于(yú)流动性受限资产的规模(mó)合计不得超过基(jī)金资产净值的(de) 5％；投资组合的平(píng)均剩(shèng)余期限不得超过90天；投资组(zǔ)合的杠杆比例不得超过110％。

　　货币市场基(jī)金交易行为管理方面，《暂行规(guī)定(dìng)》指(zhǐ)出(chū)，审慎确(què)认(rèn)大额申购申请，避免出现接受单一投资者(zhě)申购申(shēn)请(qǐng)后导致其持有份额超过(guò)基金总份额5％的情况。

　　而在风险(xiǎn)准(zhǔn)备金方(fāng)面， 基金管理人、基金(jīn)托管人每(měi)月(yuè)从重要货币市场基金的管理费、托管费中计提(tí)的风险准备(bèi)金比例(lì)不得低于20％。

　　国(guó)信证(zhèng)券指出，《暂行规定》是金融防(fáng)风(fēng)险的重要举措。部(bù)分货(huò)币市场基(jī)金规(guī)模较大、投资者数(shù)量较多，具有“牵一发而动(dòng)全身”的重要影(yǐng)响(xiǎng)，当出现风(fēng)险(xiǎn)事(shì)件(jiàn)时，可(kě)能会对金融市场(chǎng)的(de)流动性安全产生冲击。《暂(zàn)行规定(dìng)》无(wú)论(lùn)是从(cóng)考核机制(zhì)，还是从投资比(bǐ)例、久期、可变(biàn)现资产的(de)限制，都是(shì)为(wèi)了更高流动性考虑，重要货币市场基金防范流动(dòng)性风险的能(néng)力将进一步提升，将有效防止出现2016年部(bù)分(fēn)货(huò)币市(shì)场基金类似的流动性风(fēng)险(xiǎn)事件。

　　制(zhì)定风险应对预案(àn)

　　在重要货币市场基金的风险防控和监督管(guǎn)理机制方面，《暂行规定》也做(zuò)出了明(míng)确的规定。

　　《暂(zàn)行规(guī)定》指出，基金管理(lǐ)人(rén)应当(dāng)综合评估重(zhòng)要货币市场基金(jīn)各类风(fēng)险的成因(yīn)、表现及影桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音(yǐng)响，会同相关市场(chǎng)主(zhǔ)体(tǐ)共(gòng)同制定(dìng)合(hé)理有(yǒu)效(xiào)的风险应对预案(àn)。风险应对预案应当报(bào)中国证监(jiān)会备案，中国证监会对风险(xiǎn)应(yīng)对预案的有效性(xìng)、合理(lǐ)性、可(kě)行(xíng)性等(děng)进(jìn)行评(píng)估(gū)。

　　重要(yào)货币市场基金(jīn)发生(shēng)重大风险的(de)，由中国(guó)证监会牵头相(xiāng)关部门(mén)成立风险处置小组，督促(cù)基金管理人及相关市场主体依据风险应对预案等对重要货币市场(chǎng)基(jī)金实(shí)施(shī)风险处置。

　　那么，《暂行规定》的实(shí)施对于投(tóu)资者有什么影(yǐng)响？

　　有业内人士对记(jì)者(zhě)表示，《暂行规定》将提高货币基金的风险管理(lǐ)能力(lì)和透明度，降低投资风险。但是(shì)，可能会(huì)对部分投资者(zhě)造成一定影(yǐng)响，例如可能会对一些(xiē)追求(qiú)高收益的投资(zī)者造成一定冲击。此外，新规可能(néng)会导致一些货币(bì)基金(jīn)规(guī)模较小的(de)产品退(tuì)出市场，投资者(zhě)需要注意选择(zé)合适(shì)的(de)产品。

　　“《暂行规定》有(yǒu)利于保护低风(fēng)险偏好的投资者。相对(duì)于(yú)其他(tā)资管产(chǎn)品，货币市场基金具(jù)有着投(tóu)资者数量庞大，风险偏(piān)好较低(dī)的特点。部(bù)分(fēn)规(guī)模较大的货(huò)币规模(mó)基(jī)金如出(chū)现风险事(shì)件，或(huò)将(jiāng)对社会(huì)稳(wěn)定产生不利(lì)影响。《暂行规定》提(tí)升了(le)重要货币市场基(jī)金的资产安全要求，有利于保护投资(zī)者利益。”国信证券表示。

　　财信证券指出，《暂行规定》施行后，货币市场基金的规范化、标准化、投资分(fēn)散化、安全化程度将有提升，未来是(shì)否在公布的重点货(huò)币基金名录内，可能是投资者选择考量(liàng)的潜在(zài)背书因(yīn)素之一。预计全市场货币市场(chǎng)基金数量上将有(yǒu)一定出清，对基金管理人的(de)产品体系结构布局(jú)、调整也提出了(le)要求。

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