本周，沪(hù)综指3400点关口(kǒu)之前虚(xū)晃一枪，以连跌6天的逼空形态洗盘(pán)，兔年收益消耗殆(dài)尽。乐(lè)观(guān)来看，A股下(xià)行更多是受中概股拖累，后市下跌空(kōng)间不大。

　　中(zhōng)概(gài)股下跌拖(tuō)累A股(gǔ)急(jí)挫

　　截至周四，兔年股市走(zǒu)过3个月行程(chéng)，期间沪指仅上涨0.65％，似有“兔子尾(wěi)巴(bā)长不了”之叹。其实，4月(yuè)下(xià)旬行情看似疾风骤雨(yǔ)，大盘较4月18日峰值仅(jǐn)缩(suō)水约3％，上行通道仍在。

　　A股缘何(hé)急跌(diē)？或是外围股市下跌的风险输入。作为同股同权的两地上市指数，恒生(shēng)AH股A指(zhǐ)数和H指数兔年涨幅分别为1.7％和-0.7％，A股更胜一(yī)筹。StockQ全球股(gǔ)市(shì)排行(xíng)榜数据显示，截至周四(sì)，香港中企指数和恒生指数过去3个(gè)月表(biǎo)现(xiàn)为全球垫底(dǐ)，分别下(xià)跌14.1％和12.6％。纳斯达克中国金龙指数周二盘中低位较(jiào)2月峰值缩水24.7％。

　　中概股表现低迷，主因是(shì)美联储(chǔ)加息在即(jí)，市场避险情(qíng)绪上(shàng)升，国际资金从(cóng)新兴市场撤离。瑞士瑞联银(yín)行日(rì)前将中(zhōng)国(guó)股票评级(jí)从高配下调为中性。从(cóng)宏观面看，今年首(shǒu)季，美国GDP年(nián)化环比增长1.1％，较(jiào)上季放(fàng)缓1.5个百分点(diǎn)。剔除食品和(hé)能源的核心(xīn)PCE物价指数首季上(shàng)升4.9％，去年四季度为4.4％。两大数据预示着美国滞胀隐忧未减，加息势在(zài)必行。英为(wèi)财情(qíng)的美(měi)联储(chǔ)利(lì)率观测器最新数据显示，5月4日加(jiā)息25个基点至5％~5.25％的概(gài)率是85.3％。

　　当滞(zhì)胀风险显现(xiàn)，美(měi)国(guó)对策是：以1930年大萧条以来最快速(sù)度紧缩货币供应。美(měi)国3月M2货币供应(yīng)量（未经季(jì)节性(xìng)调整(zhěng)）为20.7万(wàn)亿美元，同(tóng)比下降(jiàng)4.05％，为历(lì)史最大降幅，且是连续第(dì)四个月(yuè)收缩。美联储加息导致(zhì)金融资产盈(yíng)利(lì)缩水(shuǐ)，缩表则(zé)令流动性(xìng)折价效(xiào)应加(jiā)剧，在全球金融市(shì)场(chǎng)催生戴(dài)维斯双杀现象。

　　中特(tè)估(gū)受追(zhuī)捧

　weather可数吗感叹句，a bad weather可数吗　助涨中字头(tóu)个股

　　美(měi)国银行(xíng)业又一张骨牌(pái)崩(bēng)塌！第一共和银行股价周三盘中最多下跌41.23％至4.76美元（对(duì)应(yīng)的(de)总市值(zhí)为8.86亿美元），较2021年11月的历史峰值缩水约97.85％。截至一季(jì)度末，其实际(jì)存款(kuǎn)较去年(nián)末(mò)减少约1020亿美元，缩水约57.8％。全球银行业危机频现，让A股机(jī)构不(bù)再抱(bào)团银行股，银行部分龙头股招行(xíng)等承压(yā)，相较而言(yán)，工商(shāng)银(yín)行兔年以(yǐ)来(lái)表现抢眼(yǎn)，A股股价上涨9.5％。

　　招行(xíng)和宁波银行股价兔年颓(tuí)势，一是二者虎(hǔ)年最(zuì)后3个月(yuè)股价大涨，涨幅(fú)透支了盈利增(zēng)速；二是(shì)“中国特(tè)色(sè)估值体系”开始(shǐ)风(fēng)行，市场风格转换。但二者市净(jìng)率远高于行业均值(zhí)，难(nán)以赋予(yǔ)中(zhōng)特估概念中的回购预期。

　　通达信(xìn)数据显示，中(zhōng)字头指数年内上涨11％，强于同期上涨6.36％的(de)沪综(zōng)指(zhǐ)，年K线已是五连(lián)阳。其市盈率和市(shì)净率(lǜ)分别为11.63倍和0.8倍，堪称(chēng)估值洼地(dì)，而沪深京三市A股的市(shì)盈率和市净率中位数分别为49.29倍和2.43倍。

　　从政策(cè)面来(lái)看(kàn)，让(ràng)央企(qǐ)国企估值回归市场均值，已(yǐ)是国家资本新战略。国家外汇局日(rì)前表示(shì)：“无(wú)论从市盈(yíng)率还(hái)是市净率等指标看，当前(qián)A股的估值相对偏低。”类(lèiweather可数吗感叹句，a bad weather可数吗)似表态无疑是为(wèi)中字头股票(piào)点赞。

　　典(diǎn)型(xíng)个股是，当前总市值(zhí)取代(dài)贵州茅台成(chéng)为市(shì)值“一哥”的中国移动，流通小盘+次新+绩优概念(niàn)让其成为(wèi)中特估龙头。

　　五月预期下跌空间不大

　　股市“红五(wǔ)月”之说，源自井喷式牛市带来的财富记忆。1992年5月21日，上交(jiāo)所(suǒ)放开15只股票的涨(zhǎng)跌幅(fú)限(xiàn)制，沪指当日大涨(zhǎng)105.27％。1999年5月19日，沪指大涨4.64％，科技股主(zhǔ)导的(de)行(xíng)情拉开(kāi)序幕。

　　自从1991年以来的32年里(lǐ)，沪指全年和(hé)5月份(fèn)上涨的年份分别为18次和(hé)17次，二(èr)者同(tóng)时上涨(zhǎng)的年份(fèn)有11次。自(zì)2008年至去年的15年里，红五月出(chū)现7次，占比为46.7％。期间(jiān)5月和全年同步飘红(hóng)4次，5月份这(zhè)个(gè)风(fēng)向标已不太灵光。相比之下，自从(cóng)2008年以来(lái)，沪(hù)综指(zhǐ)4月飘红5次，除了2008年当年(nián)下(xià)跌(diē)65.4％之外，其(qí)余年份(fèn)皆(jiē)飘红。截至周四，沪指4月份(fèn)上涨(zhǎng)0.4％，全年飘(piāo)红(hóng)概率不低。

　　以科技股(gǔ)为主(zhǔ)题的红五月行情能否再现(xiàn)？关键在(zài)要看两点：一是年内上(shàng)涨逾53％的互联网指数(shù)能否维(wéi)持强(qiáng)势行情。二是作为A股第(dì)二大行业指数，电气设备板块能否企稳。该指数年内跌(diē)幅为4％，总市值(zhí)跌至5.48万亿元(yuán)，较历史峰值缩水(shuǐ)35.5％，占(zhàn)全市场(chǎng)权重降低6.52％。不(bù)过，龙头(tóu)宁德时代首季盈(yíng)利增长(zhǎng)5.58倍，周四收盘较周三低位上涨一成，或(huò)是(shì)否极泰来。

　　进(jìn)入4月以(yǐ)来，沪深两市单(dān)日成交始终维(wéi)持在万(wàn)亿元之上，市场人(rén)气并未退潮，只是风格轮换(huàn)在加速。鉴于大盘(pán)重新回到W形(xíng)整理格(gé)局，后市即使考验3200点附近的(de)半(bàn)年线(xiàn)和年(nián)线关口，下跌空间亦(yì)不大。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 weather可数吗感叹句，a bad weather可数吗