金融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫经(jīng)济崩溃以来的(de)阴霾，关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少再创新高(gāo)。

　　22日收盘(pán)，日本股市主要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的(de)新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来的最高收盘价(jià)。今(jīn)年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示(shì)日本可能(néng)正接(jiē)近十年一遇(yù)的牛市。

　　海外资金是(shì)不可或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆发(fā)，海外资金是(shì)不可或(huò)缺的(de)力量。数据(jù)显示，海外投资者对(duì)日(rì)本股票(piào)需求稳健(jiàn)。根据日(rì)本交易(yì)所集团(tuán)，4月海(hǎi)外投资者净(jìng)买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的日本(běn)股(gǔ)票，为(wèi)2017年10月以来最大规模(mó)的外国人净购买量。

　　不过，日本(běn)企(qǐ)业部门仍然是日本(běn)股票的最(zuì)大(dà)净(jìng)买(mǎi)家，年(nián)初(chū)至(zhì)今的买(mǎi)入(rù)量为(wèi)1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲(fēi)特成为日(rì)本(běn)股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日本股市爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴(bā)菲特掌(zhǎng)管(guǎn)的(de)伯克希尔(ěr)·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收购了日(rì)本前五大(dà)贸易公司每家(jiā)略高于5%的(de)股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井物产、住友(yǒu)商事和丸红。自首次披(pī)露之(zhī)后，巴菲特已3次购买并扩大(dà)了(le)对日本五大商社的(de)股份持有量。

　　从(cóng)近期数据披露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在日本(běn)持有的(de)股票比(bǐ)在(zài)美国以外任何其(qí)他国家都多。今年早(zǎo)些时候，巴菲(fēi)特(tè)增持了日本五大商社，并(bìng)暗示将进一步(bù)投(tóu)资日(rì)本股票。现年(nián)92岁的他还在上个(gè)月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东大(dà)会上，巴(bā)菲特就这样说(shuō)到(dào)：

　　投资日本商社的决定其(qí)实非常简单，也非常容(róng)易理解，我(wǒ)们可(kě)能和这五家公司都(dōu)有过业务来往。从整体来看(kàn)，这些公司(sī)能够支付(fù)不错的分红，在某些情况(kuàng)下也会(huì)回购(gòu)股票(piào)，我们也(yě)能(néng)很好(hǎo)地理解他们所拥有的(de)一大堆业务，同时我们还能(néng)通(tōng)过融(róng)资解决汇(huì)率风险问题。所以我们就开始购买了，甚(shèn)至这件事情一开始(shǐ)我(wǒ)都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲(fēi)特日本之(zhī)行的部分(fēn)原(yuán)因是(shì)为了向这(zhè)些(xiē)公司(sī)介绍阿(ā)贝(bèi)尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董事长格(gé)雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴菲特的(de)接班人(rén)），因为接(jiē)下来双方可能(néng)要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特再次用(yòng)行动告诉大家(jiā)姜(jiāng)还(hái)是关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有(yǒu)其他大佬也在(zài)紧锣(luó)密鼓的行动中。4月初造访日(rì)本(běn)东京(jīng)的还有美国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决(jué)定(dìng)重新在东京开设办事处，据《金融时报(bào)》报(bào)道，Citadel正在申请(qǐng)在(zài)日(rì)本市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日本股(gǔ)市的什(shén)么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日经(jīng)中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财报（国际会计准则）于5月9日(rì)全部出炉。日(rì)本5大商(shāng)社的合计净(jìng)利润超过约4.2万亿日元(yuán)，增至美(měi)国著名投资家沃(wò)伦(lún)·巴菲(fēi)特开始大量持股的2020财(cái)年（截至2021年(nián)3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社的合计(jì)净利润在短短(duǎn)2年(nián)时(shí)间里增加到(dào)了(le)4.3倍(bèi)。股价也上(shàng)涨到了巴菲特(tè)宣布持有股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特重仓的美国苹果(guǒ)和美国(guó)可口可(kě)乐(lè)股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰(tài)君安国际宏(hóng)观在研(yán)报(bào)中指出在过去的三(sān)十年中，日(rì)本(běn)经历了漫长而痛苦的(de)通缩，也被认为(wèi)将会(huì)撤离世界舞台的中心。但(dàn)其并没(méi)有完全失去(qù)竞(jìng)争(zhēng)优势，与(yǔ)此同时，在国(guó)际(jì)格局(jú)大变化的背景下，日本经济的(de)边(biān)际变化值得研究并重视(shì)。

　　国泰君安表示(shì)在新的地缘(yuán)政治格局下，日本在亚(yà)太格(gé)局中扮演了(le)更(gèng)加(jiā)重要的(de)角色，同(tóng)时日(rì)本在芯片等产业(yè)发展中野(yě)心(xīn)勃勃，这(zhè)都(dōu)成为了边际上的重要变量。仔细观(guān)察日本的经济(jì)脉络，我们也会发现(xiàn)日本的设备投资开(kāi)始进入加速期(qī)，这(zhè)背(bèi)后(hòu)有(yǒu)产业(yè)自身发展的(de)原因，也(yě)暗合地缘变(biàn)迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵化(huà)的政治格局，在全(quán)球(qiú)动荡(dàng)的大背景(jǐng)下反而成(chéng)为了“避风(fēng)港”。与此同时，劳动(dòng)力的(de)下滑(huá)趋势固然不可避免(miǎn)，但良好(hǎo)的医疗体系以及人工智能的(de)发展，也意味着(zhe)劳动(dòng)力萎缩(suō)的风险在一定程度上出现了(le)下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近(jìn)年来，日本(běn)监(jiān)管层持续推动企业(yè)经营能力的改(gǎi)善和价值的修复，其中(zhōng)敦促企(qǐ)业对(duì)投资者提高回报、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改革重(zhòng)要抓(zhuā)手。尤其是在今年3月底，东(dōng)京证券交易所为(wèi)了改变(biàn)大量个股股价跌(diē)破(pò)净值(zhí)的情况，发布《关于实(shí)现关注资(zī)金成本和股价经营(yíng)要求(qiú)》要(yào)求上市公司提高企业价值和(hé)资本效(xiào)率从而提升股价后，日(rì)本股市(shì)开始(shǐ)掀(xiān)起(qǐ)一波回(huí)购热潮。

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