在锂价初现企稳态(tài)势的(de)微妙时点，头部(bù)锂(lǐ)电厂商如何看待？行业(yè)去(qù)库存进展又如何(hé)？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩(xuān)高科4月28日(rì)举(jǔ)办媒(méi)体开放日上(shàng)作出一系列判断。在交流中，公司管理(lǐ)层(céng)对(duì)中国基金报记(jì)者表(biǎo)示，近(jìn)期“跌(diē)跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或将在(zài)15-20万(wàn)元/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一季(jì)报显示，库存(cún)“水位”已经显著降低(dī)，压(yā)力已并不明显。这也(yě)在一定程(chéng)度上反映了电池厂商们近期去库(kù)存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在国轩高科方面看来，储(chǔ)能行业今年上升空(kōng)间预计将高于动(dòng)力电池。换言之，从增速(sù)方(fāng)面看，储(chǔ)能有望接棒动(dòng)力(lì)电池，带动(dòng)电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸(suān)锂价格大起大落在市场上(shàng)引起(qǐ)巨大争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高(gāo)科高级副总裁、中(zhōng)国业务板块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在(zài)一定程度(dù)上反映了锂价迅速上涨给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿(chuān)20万元关(guān)口，在近(jìn)期才(cái)有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价(jià)格已经连跌52天。而且在(zài)此(cǐ)前(qián)30天内(nèi)，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海(hǎi)钢联(lián)数据最新显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级(jí)碳酸锂价格已经(jīng)连续两(liǎng)日上涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区间较为合(hé)理，国轩高(gāo)科方面(miàn)也给出自己研判。王(wáng)启岁(suì)在会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可(kě)能形成振荡期。“我(wǒ)们(men)通过一季(jì)度观察来看，新能源行业处于稳定增长阶段，储能行业在一季(jì)度是处于投(tóu)标(b我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意iāo)、招(zhāo)标的阶(jiē)段，第(dì)三季度(dù)将迎来大规模交付，而(ér)储能(néng)大(dà)规模交付会带来产(chǎn)能复(fù)苏(sū)，碳酸锂价格预计会维持在这(zhè)个区间(jiān)之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸(suān)锂价格下降，对于电(diàn)池厂商的毛利率提升(shēng)已(yǐ)经(jīng)有了立竿(gān)见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国轩高科在一季度达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上，同样的情(qíng)况也发生在宁德时(shí)代与亿纬(wěi)锂能(néng)身上，其中宁德时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去(qù)年全年水(shuǐ)平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能则不(bù)如前两(liǎng)者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸锂回归理性(xìng)价格之后(hòu)，新能(néng)源汽车市场会趋于较为(wèi)合理增长。“去年是600万辆，经过(guò)一季度之后，我(wǒ)们依然判(pàn)断今年(nián)新能源汽(qì)车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科(kē)也正在加(jiā)速产能扩(kuò)张。其(qí)南京基地(dì)智能制造20GWh动力(lì)电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电(diàn)池(chí)项目、庐江基地(dì)年产20万吨高端(duān)正极材料项目、桐(tóng)城基(jī)地年(nián)产40GWh动力电(diàn)池项目(mù)一期、柳州(zhōu)基地年(nián)产(chǎn)10GWh电(diàn)池项(xiàng)目(mù)等多个项目(mù)相继投产(chǎn)。据(jù)规划，国轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的一季(jì)报(bào)显示，其(qí)截至报(bào)告(gào)期末其存货余额(é)为65.98亿元(yuán)，较(jiào)去年底的75.84亿(yì)元(yuán)下降13％。而其一季度(dù)末，存(cún)货占总资产比例为8.38％。在去年(nián)底(dǐ)，这一(yī)比例为(wèi)10.44％。

　　实际上(shàng)，从(cóng)行业整体状况(kuàng)看，国(guó)轩(xuān)高科存货水(shuǐ)平(píng)保持了较低位置。国(guó)轩高科高级副(fù)总裁(cái)蔡毅也表示，由于公司(sī)在江西宜春碳酸锂(lǐ)原材料有自产能力，因此(cǐ)其外购(gòu)仅补充(chōng)自(zì)产不足(zú)，“外购(gòu)只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货(huò)水(shuǐ)位下降，也反(fǎn)映了(le)行业整体状(zhuàng)况(kuàng)，不(bù)少电池厂商存货余(yú)额均在下降。其中(zhōng)宁德时代一季度报告显(xiǎn)示，其库存金(jīn)额(é)已从年(nián)初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬锂能(néng)一季报也显示，其存货(huò)金额从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经(jīng)有库存较(jiào)低的电池厂商提到，库(kù)存已(yǐ)恢复至(zhì)健康水平(píng)，后续(xù)将根据规划，逐步进行(xíng)补(bǔ)货(huò)。

　　东吴证券近(jìn)期在一份研报(bào)中指出，在电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存(cún)，生产材料均(jūn)维持(chí)极低库存，电池本(běn)身库存(cún)不足1个月；另(lìng)外(wài)在中游材料方(fāng)面，正极和电(diàn)解液库存周期(qī)大(dà)幅(fú)下降(jiàng)至7天左(zuǒ)右，负极因石墨(mò)化需要一个月时间(jiān)，库存周期较长，而隔(gé)膜约为一个月正常(cháng)库存。

　　该机构认为，目(mù)前库存(cún)多集中于(yú)上游锂盐厂，中游(yóu)材料库存极低，基本保持7天(tiān)的最低安全库存。若下游需求恢复，将带来强(qiáng)烈(liè)补库需求(qiú)。

　　值(zhí)得注意的是，在去库存的过(guò)程中，国轩高科也在积极尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年加速全球(qiú)化(huà)步伐，收购博(bó)世(shì)集团(tuán)的德(dé)国哥廷根工厂，于(yú)2022年(nián)6月开始改造并已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本地(dì)化(huà)运营。其年报显示，2022年(nián)该公(gōng)司海外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求

　　此前市场普(pǔ)遍(biàn)预计(jì)，储能(néng)有望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货(huò)增长。近(jìn)日，宁德时(shí)代(dài)也(yě)作出判断(duàn)认为，储能(néng)方面今年预(yù)计增速(sù)将会(huì)比(bǐ)动力电池更高。

　　王启岁在交流(liú)中也认(rèn)同(tóng)这一观(guān)点。他(tā)预计(jì)，储(chǔ)能行业(yè)今年上升空(kōng)间预计会高于动(dòng)力(lì)电池，其(qí)中(zhōng)国外家储(chǔ)市场需(xū)求(qiú)预(yù)计会在下半年放量，而国内大储市场(chǎng)方面，今年一(yī)季度处于招标(biāo)阶段(duàn)，自二(èr)季度开始将进入交付阶段(duàn)，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科(kē)披(pī)露的年报数据(jù)显示(shì)，其(qí)储能业务在2022年(nián)实现了(le)35.08亿(yì)元的营(yíng)收(shōu)，同比增长幅度(dù)达(dá)到(dào)186.49％，已经高于其动力(lì)电池业(yè)务116.4％的增速(sù)。按照这一数据(jù)计算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而(ér)在(zài)2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行(xíng)业的空间比(bǐ)动力电池(chí)上(shà我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意ng)升空间更(gèng)大，“这是一个(gè)需(xū)求量大(dà)于供(gōng)应量的领(lǐng)域(yù)，不存(cún)在需求疲(pí)软(ruǎn)或(huò)者是(shì)产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环节，因(yīn)为(wèi)涉及到(dào)用电需求，每年到了第二季(jì)度开(kāi)始后(hòu)才爆(bào)发。而在(zài)大储环(huán)节，国(guó)内(nèi)下游(yóu)招标、立项(xiàng)都在一季度，真(zhēn)正出货是(shì)在(zài)二季度以后，目(mù)前(qián)订单状况看来是供不(bù)应求。此外，海外(wài)的(de)客户也正逐渐接受中国的标准化(huà)集(jí)装(zhuāng)箱产品。

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