钠电池产能规划(huà)从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬(qiào)动54亿乃(nǎi)至94亿投资，传艺科技是(shì)真跨界还是奢(shē)望，飙涨后又腰(yāo)斩的股价(jià)似乎已经给(gěi)出注(zhù)脚。

　　去年6月以(yǐ)来(lái)，萦绕在键盘生产商(shāng)传(chuán)艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于(yú)跨界钠(nà)电(diàn)池。

　　这(zhè)个热门又令(lìng)人遐想的题材搭配公司释放(fàng)钠电池(chí)项目进展的(de)“积极主动”，在2022年刺激着传艺科(kē)技(jì)股价迅速飙涨4倍，甚至期间还祭(jì)出“七连板”和“五连板”妖股(gǔ)走势。然(rán)去年末以来，抛“利好消息”催涨股价的套路完(wán)全失灵，股价又在(zài)4个多月时间极速腰(yāo)斩。即便是3月末扔出30亿元定增预案投建(jiàn)年产5.5GWh钠电池项目，传艺(yì)科技也只收获(huò)了短暂的上涨，而(ér)后再未掀起波澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，股价过山车式的涨跌折射的是(shì)市场对传艺科技高调跨界钠(nà)电赛道故(gù)事的怀(huái)疑：从(cóng)宣(xuān)布跨界到(dào)现(xiàn)在(zài)，时间不过10多月，规划产能已经从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿元(yuán)的传艺(yì)科技(jì)如何撬动54亿元乃至94亿元的(de)投资成本？巨(jù)头环伺(cì)、落地产能骤增、锂价(jià)持续下行，在愈加拥挤的(de)赛道上，夸下(xià)海(hǎi)口的(de)产能又该如何(hé)消化？过往投资计划频频“跳(tiào)票(piào)”、实际效益与预期(qī)天(tiān)差地(dì)别等“黑历史”在前，“大跃进”的新项目如何让人信(xìn)服？

　　跨界钠电池，股(gǔ)价“过山车(chē)”

　　早在20世纪(jì)70年代，钠离子电池(chí)便与锂(lǐ)离子电池同时期萌芽，但由于钠电(diàn)负极(jí)嵌(qiàn)钠能(néng)力较弱、钠(nà)电池(chí)能量密度较低(dī)，导致其研(yán)发进度大大(dà)落后于了锂电(diàn)池(chí)。直(zhí)到2020年(nián)后，随着(zhe)钠电关(guān)键技术完成(chéng)突破(pò)以及锂(lǐ)价不断(duàn)飙升，钠电才作为锂(lǐ)电“备胎”之一重回人们重视。尤其2021年7月，宁德时(shí)代推出第一(yī)代钠离子电(diàn)池，掀起钠电风潮，并将风口(kǒu)带到了A股市场。

　　时值(zhí)2022年锂价(jià)暴涨，A股钠电炒(chǎo)作(zuò)如日中天之际，传(chuán)艺科(kē)技(jì)于去(qù)年6月22日晚(wǎn)间高调宣布入局。彼时的(de)公告显示，公司拟投资(zī)3000万元(yuán)通过全资子公司江苏智纬电(diàn)子科技有限公(gōng)司（以下简称“智纬(wěi)电子(zi)”） 同海盈汇鑫企业、自然(rán)人杨(yáng)磊和杨崇(chóng)义合作设立控股孙公(gōng)司江苏(sū)传艺钠电科(kē)技有限公司(sī)（公司持(chí)股(gǔ)75％，以下(xià)简(jiǎn)称“传艺(yì)钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即(jí)涨停，当日盘后(hòu)公司迫不及待召开电话会(huì)议(yì)，向合计64名分析师和(hé)个人投资者披露跨界钠电的各种细节。根据规划，传艺(yì)科技钠电池(chí)项目(mù)中试线2022年(nián)投(tóu)产，一(yī)期2GWh的产能(néng)2023年投产，二期计划(huà)新建8GWh的产能(néng)。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上6月(yuè)23日的(de)涨停，传艺科(kē)技(jì)宣(xuān)布跨(kuà)界后一(yī)口气收出7个涨停板，市值快速实现翻倍。

　　传艺(yì)科技日K线图，来源(yuán)：wind

　　有了钠电消息催涨股价的前车(chē)在(zài)前，传(chuán)艺科技开始有(yǒu)意无意地“主动”披露(lù)钠电(diàn)项目(mù)进展(zhǎn)，而公司股价也往(wǎng)往在公告(gào)披露后录得大幅上涨。去(qù)年12月(yuè)5日盘(pán)中(zhōng)，公(gōng)司股价一度摸高(gāo)至54.44元/股，相较于跨(kuà)界钠电池(chí)前10元(yuán)/股左右的温吞股价，不(bù)到半年的时间已翻(fān)了逾5倍。

　　但(dàn)此后，公司股价开(kāi)始(shǐ)掉头向下，无论其如何发布“利好”消息(xī)，股价也(yě)再难掀大风浪，反(fǎn)而随着(zhe)时间的(de)推移(yí)，迅(xùn)速(sù)回落(luò)。截至(zhì)4月20日(rì)收(shōu)盘，报28.14元/股(gǔ)，4个多月(yuè)时间已经(jīng)较高点腰斩。

　　值得一提的是，由(yóu)于在2022年6月23日盘后，公司迫切召开电话会并在《投(tóu)资者(zhě)关系(xì)活(huó)动记(jì)录表》中对外发布钠电池(chí)业务(wù)未来规(guī)划、技(jì)术水平等涉及公司经(jīng)营(yíng)的重大信息，但直至2022年7月9日(rì)才正式(shì)通过《关于(yú)对深圳证券交易(yì)所关注(zhù)函回复的公(gōng)告》补充披露相关(guān)事项，传艺科技及公司董事长(zhǎng)兼总经理邹伟民(mín)、时任董秘许(xǔ)小(xiǎo)丽还遭深交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里(lǐ)来(lái)？

　　回看传(chuán)艺科技股价“过山车”式上下，背后纵(zòng)有游资推波助澜，但归根结(jié)底还是其资金(jīn)有限与钠电产能规划“大跃进”不匹(pǐ)配(pèi)无法让市场信服造成的。

　　根据公司定增(zēng)预(yù)案(àn)，钠电池(chí)二期5.5GWh项目建(jiàn)成(chéng)后，公司产(chǎn)能将达到10GWh。而根据公司此前对交易所回复(fù)函和2023年度定增(zēng)预案，公司规划的10GWh钠电池项(xiàng)目的(de)投资成本约54亿元(yuán)。其中，土地购置及厂房(fáng)成本约4亿元，10GWh产能(néng)需投入的装修(xiū)及设备成本约50亿元。

　　实(shí)际上，传艺科技规(guī)划(huà)的钠电产能(néng)远不止(zhǐ)这公告出来(lái)的10GWh。据传艺钠电官(guān)微消息，公司董事(shì)长邹伟民4月16日在公开场合(hé)演(yǎn)讲时提到(dào)，“2022年7月，公司决(jué)定，发挥资金(jīn)优势(shì)，投资50亿元，新征(zhēng)410亩土地，用30个(gè)月(yuè)的时间，新(xīn)上钠(nà)离子电池全供应链项目(mù)，逐步形成年产(chǎn)3万吨(dūn)正极材料、4万(wàn)吨负极材料、18GWh钠(nà)离子(zi)电池、15万吨(dūn)电(diàn)解液的生(shēng)产能力(lì)；2022年10底，中试线已(yǐ)经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经开始试产试销，6月底(dǐ)有望(wàng)批量(liàng)生产(chǎn)。”

　　邹伟民公开演讲时提到的(de)钠电产能规划，来源：传艺钠电官(guān)微

　　若按邹(zōu)伟民的说法，传艺科技在(zài)上述(shù)的(de)54亿元资金外，还需要更(gèng)多资金(jīn)，仅另(lìng)外8GWh钠电池就需要40亿元(yuán)的投入。

　　但(dàn)现(xiàn)实是，传艺科技主(zhǔ)营式微，年赚1亿(yì)元的盈利(lì)水平(píng)显然难(nán)以撬动动辄几十亿的项目。

　　传艺(yì)科技(jì)主营输入类设备和印制电路板（PCB）两大类消费电子(zi)零组件(jiàn)，具体包括(kuò)笔(bǐ)记本/台式(shì)机(jī)电(diàn)脑(nǎo)键盘、触控模组和鼠标等输入类设备及通讯(xùn)用板、消(xiāo)费电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营规(guī)模不断扩大，营收(shōu)从2017年(nián)的6.69亿元起步，逐年递(dì)增(zēng)，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并(bìng)未(wèi)同步(bù)日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名，上(shàng)市当(dāng)年公司归母(mǔ)净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式(shì)微(wēi)，公司盈利水平(píng)起起伏伏，到2022年也(yě)仅1.15亿(yì)元，相较于(yú)2017年仅增长了47.90％。而早在(zài)2016年(nián)，公司盈利就已经达(dá)到了9000万元，净利润增长乏力(lì)可见一斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利(lì)陷(xiàn)入瓶颈，账上的(de)资金也并不(bù)宽裕。2022年(nián)，公司经营活动(dòng)产生的(de)现金流量(liàng)净额(é)4.46亿元；截(jié)至(zhì)去年末，公司货币资金仅2.87亿元，短(duǎn)期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账(zhàng)款4.56亿元(yuán)。

　　那两年半内要拿出(chū)54亿元乃(nǎi)至94亿(yì)元以上的资金投资钠电，钱(qián)从哪里来？

　　在2022年7月(yuè)9日给深(shēn)交所的回函中，传艺科技曾详细披露过(guò)2GWh项目资金来源(yuán)：截至2022年5月31日，公司可用于钠离子(zi)电池项目(mù)的自有资金(jīn)仅1.61亿元，银(yín)行授信(xìn)未使用额度10.27亿(yì)元，足见(jiàn)其在投资钠电项目(mù)时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科(kē)技(jì)给深(shēn)交所的回(huí)函(hán)

　　很明显，一开始规划的一期2GWh产能，传(chuán)艺科技就是准备靠(kào)银(yín)行贷款(kuǎn)解决。后一(yī)期(qī)产能增加到(dào)4.5GWh，投资额(é)增(zēng)加10亿元左右，同样仰(yǎng)仗银(yín)行(xíng)贷款。今年3月30日(rì)公(gōng)司公告称，传艺(yì)科(kē)技及子公司拟向工商银行、农业银行等(děng)组成的联(lián)合银(yín)团申请(qǐng)不超(chāo)过20亿(yì)元的项目贷款，用于公司(sī)钠(nà)电池(chí)项目。根据最新的调研(yán)记(jì)录，“截至目前，牵头银行已审批通过，参团银行处于正常(cháng)的审批(pī)流程中。”

　　一期靠(kào)贷款，二期谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年度向特定对(duì)象发行股票预案(àn)》，拟募资不超过30亿元，其中的24亿元拟投入(rù)钠电池制造二期(qī)项目，剩余6亿元补流。

　　根(gēn)据测(cè)算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了(le)定增(zēng)的24亿元外，还有(yǒu)3.47亿元的(de)缺口。而为补(bǔ)这部分缺(quē)口，传艺科(kē)技甚(shèn)至将2020年定(dìng)增(zēng)募投资金中的1.75亿元(yuán)变更用于该(gāi)项目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠(nà)电项目只能依赖融资。至于上述邹伟民(mín)公(gōng)开演讲(jiǎng)时(shí)提到的另外8GWh的项目资金来源，钛(tài)媒体APP向公(gōng)司求证，但截至发稿，仍未(wèi)获回(huí)复。

　　锂价暴跌，钠电还有优(yōu)势(shì)吗(ma)？

　　“今年销售不(bù)低于10亿元，整(zhěng)个(gè)钠电池全供应链项目计划到(dào)2024年末全部竣工投产，达产达效后，可实现年销售250亿元。”若传艺科技的(de)钠电项目真(zhēn)如邹伟民在近日的演讲中所言照(zhào)进现(xiàn)实，几(jǐ)年后公司营收将在当前(qián)基础上翻十几倍。但近来腰(yāo)斩的股价显示，市(shì)场(chǎng)对这个故(gù)事并不(bù)再买账，除了资金实力有(yǒu)限公(gōng)司外(wài)，核(hé)心还在其大(dà)干快上后产能如何(hé)消化的(de)问题(tí)。

　　毕竟，在钠电池商业化元年(nián)的2023年，包(bāo)括宁(níng)德(dé)时代(dài)、中科海纳、亿(yì)纬锂能、雅迪等诸多巨头(tóu)在内，已(yǐ)纷纷发产品(pǐn)、量产(chǎn)并(bìng)大建产能，竞争(zhēng)者初露(lù)威(wēi)胁，赛道已然(rán)开始拥挤。

　　尽管就披露的参数和性能(néng)来看(kàn)，传(chuán)艺(yì)钠电(diàn)的钠(nà)电池与(yǔ)巨头们不相(xiāng)上下，但宁(níng)德时(shí)代落地奇瑞(ruì)车型、华(huá)语新能源配套雅(yǎ)迪极钠(nà)S9等表明，大佬们已经(jīng)走在前面，率(lǜ)先在两轮(lún)电(diàn)动车和低速电动车领(lǐng)域(yù)实现装车应用。而传艺科技除了在岁末(mò)年初公告与中祥航业、江苏新能源、德博新能源签(qiān)订项目合作(zuò)或战略(lüè)合作协(xié)议(yì)外，并未官宣重点客户(hù)。

　　每每有投(tóu)资者问及客户(hù)情况时(shí)，公(gōng)司都以“目前订单下游运用覆盖(gài)储能、低速电动车及电动工具等多个领域”“公司钠离子(zi)电池送(sòng)样后(hòu)客(kè)户(hù)的反馈(kuì)普遍(biàn)较为良好，并已与多名(míng)客(kè)户签订了销售订(dìng)单”“公(gōng)司已(yǐ)与多家知名两轮电动车品(pǐn)牌开(kāi)展送样和合作(zuò)意向洽谈等(děng)工(gōng)作”等进行回复。至于具体(tǐ)的客户(hù)名称和订单金(jīn)额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍级增长。上海钢联新能(néng)源事业部钠电(diàn)池分析师汪奇告诉钛媒体(tǐ)APP，2022年钠电池项(xiàng)目落(luò)地(dì)产能有(yǒu)3GWh左右，预(yù)计2023年(nián)落地产能(néng)将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新发(fā)布数据(jù)则称，到2023年底，预计钠(nà)电池产能将增加至(zhì)21GWh。无(wú)论(lùn)是哪(nǎ)种预测，今年钠电池落地产能大幅增加(jiā)已可预(yù)见。

　　“参考锂(lǐ)电池行业产(chǎn)能利(lì)用率，钠电池(chí)落地(dì)的(de)产能中可以(yǐ)实现装机的在(zài)4-5GWh左右(yòu)，而铅酸电池的市场规模接近40GWh。前期用于两轮车(chē)的钠电池不到5％，后面成本降下来才会有较大(dà)比例的(de)替代(dài)。”汪(wāng)奇认为，今年钠电池只(zhǐ)会(huì)小批(pī)量应用到多元化场景(jǐng)。

　　然(rán)传艺科技却十(shí)分自信(xìn)，其在调研记录中预测(cè)，预计2023年公(gōng)司实(shí)际出货量在2GWh-3GWh，相当于其(qí)占(zhàn)去了2023年钠电池(chí)市场(chǎng)的绝大部分份额。

　　来源(yuán)：传艺科(kē)技2023年1月9日投资者关系活(huó)动(dòng)记(jì)录表(biǎo)

　　需要注意(yì)的是，沉寂多年的钠电池是在此(cǐ)前锂价飙涨的背景下作为“替(tì)代(dài)”而被(bèi)推到台前的，去年底(dǐ)以来，碳(tàn)酸锂价格(gé)持续下行，4月20日(rì)电碳价格均价已(yǐ)经跌至18万(wàn)元/吨。一时间，锂(lǐ)价持续(xù)下(xià)跌日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名会(huì)否(fǒu)影响钠电(diàn)池商业化进(jìn)程的(de)讨论甚(shèn)嚣(xiāo)尘上。

　　中科院院(yuàn)士欧阳明高近日就表示：“钠(nà)电池(chí)能够(gòu)起(qǐ)到对锂电池的平衡作用，平衡锂(lǐ)价，保(bǎo)证锂资(zī)源的供(gōng)应安全(quán)，不太可(kě)能(néng)成为主流。锂价一便宜，就会让钠离子的发展陷入(rù)被动。”但他也强调，“钠离子技(jì)术一定要(yào)发展，因为它是锂离子电池的(de)一个有益的补(bǔ)充。”

　　汪奇称(chēng)，锂电和钠(nà)电建设成(chéng)本接(jiē)近，目前(qián)三元钠电量(liàng)产的生产(chǎn)成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池(chí)在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离子(zi)电池(chí)性(xìng)能比较(jiào)接近磷酸铁锂电池(chí)，高(gāo)能量(liàng)密度的也(yě)接近三元523电池(chí)。目前电碳价格下跌(diē)至(zhì)16-18万元/吨(dūn)，锂(lǐ)电池成本(běn)大幅下降(jiàng)40％以上，所以目(mù)前已经和(hé)钠电池成本基本(běn)相当；而由于锂原料价格大幅(fú)下降，目前(qián)铁锂和锰酸(suān)锂(lǐ)等电池成本已经优(yōu)于钠(nà)电池。今年碳酸(suān)锂价格在20万以下时(shí)，锂电池对钠电(diàn)池有明显优(yōu)势。”日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名p>

　　当然，市场普遍认(rèn)为钠电池(chí)还(hái)有降本的空间。兴(xīng)储世纪总裁助(zhù)理刘继茂就(jiù)告(gào)诉钛媒体APP，“待产业链完善后，规模(mó)量产(chǎn)后(hòu)钠离子电池(chí)正、负极材料价格(gé)可降至5万元/吨甚至以(yǐ)下，钠(nà)离子电池的理论(lùn)BOM成本将低(dī)至0.40元/Wh。长期(qī)来看碳酸锂存在(zài)降(jiàng)价可能(néng)，但只要碳酸锂价格高于15万元(yuán)/吨，钠离子电(diàn)池的成(chéng)本优势就依(yī)然存在，并(bìng)且随着技术不(bù)断发展、产业不断成熟，钠离子电池的(de)降(jiàng)本(běn)空间有望进一步打开(kāi)，该成本临(lín)界(jiè)点(diǎn)仍有进一步下探的可能。”

　　汪(wāng)奇也(yě)称，明年钠电(diàn)产业(yè)规(guī)模化完成(chéng)后，能(néng)和(hé)锂离子电池的(de)成(chéng)本拉开差距，接近(jìn)铅酸电(diàn)池的成本(běn)。但(dàn)能量密(mì)度的(de)限制，使(shǐ)得碳酸锂价格在(zài)15万(wàn)以上时，成熟后的钠离(lí)子电池有一定(dìng)优(yōu)势；碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格在(zài)10万(wàn)左右及以下时，钠离子电池在动(dòng)力(lì)领域优势较小。

　　钛(tài)媒(méi)体APP注(zhù)意到，包括传艺(yì)科技在内，诸多入局钠电池的企业都(dōu)言锂价下跌无碍钠(nà)电池(chí)商(shāng)业化进程(chéng)。但随着锂价持续下降，钠电池利润率下降或也是必然的。

　　以传艺科技为例(lì)，其在1月9日(rì)的调研记录中曾(céng)表示(shì)，公司钠电池定(dìng)价主要根据碳(tàn)酸(suān)锂的价格(gé)，一(yī)般给到客户的价格比(bǐ)磷酸铁(tiě)锂便(biàn)宜25-30％，且定价会随碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)波(bō)动而波动。

　　缺乏长远投(tóu)资(zī)定力(lì) 过往(wǎng)项目频频“跳票(piào)”

　　资金和产(chǎn)能消(xiāo)化之外，市(shì)场还(hái)担忧传艺科(kē)技项(xiàng)目投资的(de)定(dìng)力。

　　尽管公司对进(jìn)军钠电领(lǐng)域(yù)雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其过(guò)往投(tóu)资履历发现，传艺科技(jì)在(zài)投资上缺乏(fá)长远定力，临(lín)时(shí)“跳票”甚至终止募投计划(huà)可(kě)谓“家常便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺科技IPO募资(zī)4.81亿元，其中将2.98亿(yì)元投向FPC生(shēng)产项目，9418.08万元投向(xiàng)薄膜线路板生产线技(jì)改并扩产(chǎn)项目(mù)。然2018年(nián)4月公(gōng)司就变更募资用(yòng)途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃面(miàn)板(bǎn)生产(chǎn)项目、轻薄型键(jiàn)盘生产项目，已(yǐ)经使用(yòng)了7737.67万(wàn)元募资的FPC生产项目则(zé)被终(zhōng)止。

　　2019年8月(yuè)，又(yòu)将薄膜线路板生产线技(jì)改并扩(kuò)产项目的实(shí)施地点从一厂搬(bān)迁至二厂；2021年6月，再(zài)将该项目的实(shí)施地(dì)点变更为重庆市(shì)合川区工业园区(qū)核心(xīn)区高阳路30号，实施主体则从传艺(yì)科技(jì)变为全资子公(gōng)司重庆营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募投(tóu)项目则再(zài)生变。公司(sī)终止实施3D玻璃(lí)面板(bǎn)生(shēng)产(chǎn)项目（已投入募资7445.13万元(yuán)），并将(jiāng)该项(xiàng)目剩余资(zī)金全部(bù)投入轻(qīng)薄型键盘生(shēng)产项(xiàng)目的(de)建设，并(bìng)将(jiāng)后(hòu)者(zhě)的产(chǎn)能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传艺科技(jì)再融(róng)资，定增募资(zī)6亿元(yuán)，其中的4.20亿元用于年产18万平(píng)方(fāng)米中(zhōng)高(gāo)端印制电(diàn)路板建设(shè)项目。但次年6月(yuè)，公司将该(gāi)项(xiàng)目中(zhōng)的SMT工序实(shí)施地(dì)点由(yóu)江(jiāng)苏省高(gāo)邮市经开区(qū)凌波(bō)路33号改建至江苏省高邮市经开区凌波(bō)路49号(hào)的闲置厂(chǎng)房；2023年3月(yuè)，传艺科技再“变(biàn)卦”，又将(jiāng)该项目剩余(yú)募资(zī)（已投(tóu)入(rù)募资2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更用于投(tóu)入“钠离(lí)子(zi)电池(chí)制(zhì)造二(èr)期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频(pín)变(biàn)更募投计(jì)划的地(dì)点、资金乃(nǎi)至项目(mù)，直接的后果就是原有的(de)投入打水飘、投资效率低下以(yǐ)及建(jiàn)成项(xiàng)目实际效益与预(yù)计天差地(dì)别。

　　根据招股书，薄(báo)膜线路板生产线技(jì)改(gǎi)并扩(kuò)产项目建设期仅12个(gè)月，达产年可实现销售收入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日，该项目就已经建成。但2019年-2022年，该项目(mù)的(de)效(xiào)益分别(bié)仅283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万元(yuán)。

　　而根(gēn)据定增方(fāng)案，年产18万平方(fāng)米中高(gāo)端(duān)印(yìn)制电路板建设(shè)项目建(jiàn)设期也(yě)仅12个月，预计达产年(nián)实现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两年多时间过(guò)去(qù)了，截至(zhì)2022年12月31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去甚远。

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