今年1月，美国政府债务(wù)余额又一次(cì)触及法定上限，这标志着美国再度陷(xiàn)入债务违约(yuē)的(de)风险(xiǎn)之中。

　　美国(guó)财政部长耶伦已经多次警(jǐng)告称，如果国会(huì)不尽早(zǎo)采取行(xíng)动暂停或(huò)提高债务(wù)上(shàng)限，美国(guó)政(zhèng)府最早可能(néng)6月1日出现(xiàn)债务违约——而这将对(duì)全球经济和(hé)金融产生“灾难(nán)性影(yǐng)响”。

　　美(měi)国面临债务(wù)违约风险、两党就提高债务上限进行争斗，这些画(huà)面在(zài)近些年似乎频频上演。那么(me)，引发这一危机的根本——美国债务(wù)和债务上限(xiàn)究竟是怎(zěn)么回事？美国债(zhài)务为(wèi)何不断滚雪球般扩(kuò)大(dà)？美(měi)国(guó)又(yòu)为何要人为地给债务设定上(shàng)限(xiàn)？

　　美国(guó)债务为(wèi)何(hé)不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需要先(xiān)了解美国政府(fǔ)的债务(wù)从何(hé)而(ér)来(lái)，以及其为(wèi)何频频逼(bī)近(jìn)上限。

　　自18世纪(jì)以(yǐ)来，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)在绝大部分(fēn)时期都处于(yú)财政(zhèng)赤字状态，即政府支出在多数总统任(rèn)期内都(dōu)高于其财政(zhèng)收入(rù)。因此，美国政府举债成了惯(guàn)例，而政(zhèng)府债务(wù)规模也一直随着政府(fǔ)赤字的规模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规(guī)模更(gèng)是大幅增(zēng)长(zhǎng)。这(zhè)一方(fāng)面(miàn)是(shì)由(yóu)于新(xīn)冠(guān)疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使得美国政府(fǔ)背负了(le)庞大支出压(yā)力，另一方(fāng)面，还因为美国人口老龄化导致政府医(yī)疗(liáo)支(zhī)出不断(duàn)上升(shēng)，拜登政府推出的大规(guī)模基(jī)建政策导致财(cái)政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时(shí)，美国政府的税收收入(rù)并(bìng)没有跟上支出的步伐，尤(yóu)其是在小布(bù)什政府和特(tè)朗普政府(fǔ)批(pī)准了减税(shuì)政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的(de)双重压力下，美国的赤(chì)字(zì)规模近(jìn)年来如(rú)滚雪(xuě)球(qiú)一般扩大，债务(wù)规(guī)模也就因此不断(duàn)攀升，在近年来频频(pín)逼近债务上限也就不足(zú)为(wèi)奇了。

　　美国(guó)政府债(zhài)务(wù)占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何(hé)会有(yǒu)上(shàng)限(xiàn)？

　　而美(měi)国(guó)政府债务上限的出现，则最早可以(yǐ)追溯到上世纪初的(de)第一次世界大(dà)战。

　　在一(yī)战之(zhī)前，美国(guó)并没(méi)有明(míng)确(què)的“债(zhài)务上限”，那时候只要(yào)白(bái)宫要发债借钱(qián)，美(měi)国(guó)国会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战(zhàn)使(shǐ)得美国政(zhèng)府开支愈繁(fán)，债务规模(mó)越来越大，引发部分美国议(yì)员(yuán)提出的反对（也有一些议员是为了反对美国(guó)参(cān)战），美国国会便(biàn)通过《第二自(zì)由债券(quàn)法案(àn)》，首次对联(lián)邦债务进(jìn)行限额规定，以此来限(xiàn)制政府(fǔ)发债的规(guī)模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加入(rù)第二(èr)次世界(jiè)大战，美国(guó)国会通过《公共债务法案(àn)》，实质(zhì)上正式(shì)确立了对美国(guó)政府债务(wù)总额的限制。随(suí)后，美国(guó)国会又(yòu)对其进行(xíng)了(le)修订(dìng)，以更改上限金额。从此，提高债(zhài)务上限就或多或少(shǎo)地成为了国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国债(zhài)务上(shàng)限总共提高了100多次(cì)。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国两党(dǎng)已经(jīng)提(tí)高了78次债务上限(xiàn)，平(píng)均(jūn)每9个月就会提高一次——其中共(gòng)和党总(zǒng)统(tǒng)执政期间曾提高49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国(guó)债务上限(xiàn)的上调幅度进一步加大(dà)，在最近几届总统任期(qī)内更是如此：在奥巴马任期内，美(měi)国最(zuì)新债务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特(tè)朗(lǎng)普任内，这个数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年(nián)3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间(jiān)，美(měi)国国会暂停了债务上限，以暂时取消(xiāo)美国(guó)政府的(de)支出限制，这导致美国政府债(zhài)务(wù)疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国(guó)近(jìn)几届政府大幅上调(diào)债务(wù)上(shàng)限

　　直(zhí)到2021年，美国国(guó)会最新(xīn)一(yī)次(cì)提高债务上限，美国债务上限已经提高至现在(zài)的31.4万亿美元，相(xiā半夜被C醒是一种什么样的感受ng)较于1917年最初的债务上(shàng)限115亿美(měi)元，已经(jīng)足(zú)足(zú)增(zēng)长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务(wù)上限(xiàn)”是(shì)美国国(guó)会为联(lián)邦(bāng)政府设定的举债的最高(gāo)额度，一旦触(chù)及这条(tiáo)“红线”，意(yì)味着美国财(cái)政(zhèng)部借款(kuǎn)授权(quán)用尽，除(chú)非国会(huì)调高债务(wù)上限，否则白宫无权(quán)继续(xù)举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美国政(zhèng)府为什么要“自我(wǒ)限制”，不能直接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国(guó)政府造成限制(zhì)，使其不(bù)能(néng)随(suí)心所(suǒ)以的举债(zhài)，但从理论上来说，这一限制也(yě)同时对其美国政府(fǔ)的债务信用(yòng)提(tí)供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国(guó)作为手握美(měi)元霸权的超(chāo)级大国(guó)，本身并不受到(dào)发行美钞(chāo)的外在半夜被C醒是一种什么样的感受约束。如果美(měi)国政府开支无度、过(guò)度举债，将会导致美元贬(biǎn)值、通(tōng)胀(zhàng)失控，那么其债(zhài)权信用将受(shòu)到(dào)损害，原有(yǒu)债权人(rén)权益(yì)也会(huì)遭受稀释(shì)。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限”这(zhè)一内(nèi)控(kòng)举措，才能维持美国(guó)政府的偿付信用，保(bǎo)证美元霸权地(dì)位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当(dāng)于是美方对债权(quán)人(rén)的一种信用宣示。

　　中国和(hé)日本(běn)是美(měi)国债(zhài)券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什(shén)么这次(cì)债务上限难以提高了？

　　那(nà)么，在过去(qù)被频频上调(diào)的美国债(zhài)务(wù)上限，为什么在现在会陷入(rù)无法(fǎ)上调的(de)僵局(jú)呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想要(yào)提高美国(guó)债务上(shàng)限，往往需要美国国会两院的通过。在(zài)此前的历史中，提高(gāo)债务上限在(zài)国(guó)会中(zhōng)绝大(dà)多数时候(hòu)类似于(yú)一个(gè)“走过场”的周期性任务，两党并不会对此进行(xíng)过于(yú)激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党(dǎng)派分歧不(bù)断扩大，债务上限问(wèn)题逐步沦为两党的政治武器，被(bèi)在(zài)野党(dǎng)用作了与执政(zhèng)党讨价还价的砝码。尤其(qí)是(shì)在当下美(měi)国两党分别占据两院(yuàn)多数席位的分(fēn)裂背景下，这(zhè)一(yī)斗争就(jiù)显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占(zhàn)据参(cān)议(yì)院多数，而共和(hé)党(dǎng)占(zhàn)据众议(yì)院(yuàn)多数。拜登(dēng)要想提高债(zhài)务上限，就需要和国会(huì)共和(hé)党人(rén)达成(chéng)一致。

　　然(rán)而(ér)，共(gòng)和党人(rén)正试图(tú)利用债务(wù)上限的最(zuì)后期限，向拜(bài)登总(zǒng)统(tǒng)施压(yā)，要求(qiú)他先同(tóng)意削减(jiǎn)开支(zhī)，再谈提(tí)高债务上限。而(ér)民主党人(rén)坚持不愿让步，认为(wèi)应无(wú)条(tiáo)件提高债(zhài)务上限，这(zhè)就导致了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时(shí)间(jiān)周二（5月(yuè)16日(rì)）再度(dù)与国(guó)会领导人会面，讨(tǎo)论(lùn)提高美国(guó)债(zhài)务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登(dēng)和(hé)国会(huì)领袖(xiù)们在周二仍无法取得突破性进(jìn)展，这(zhè)场危机恐(kǒng)怕真就(jiù)要无(wú)限逼(bī)近(jìn)债务违约的(de)“X日”了——因为拜登(dēng)已经计划(huà)于本(běn)周三前往日本参加(jiā)G7领导人峰会，并将在周末访(fǎng)问巴布亚新几内亚(yà)，并举行(xíng)美国-大洋(yáng)洲国家峰(fēng)会，这(zhè)意味(wèi)着接下来留给拜登(dēng)和两(liǎng)党领袖谈判(pàn)的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年(nián)的(de)危半夜被C醒是一种什么样的感受机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似(shì)局面(miàn)。

　　2011年，美国(guó)也(yě)曾面临类(lèi)似(shì)严峻(jùn)的违约(yuē)风险(xiǎn)：时(shí)任美(měi)国(guó)总(zǒng)统(tǒng)奥巴马和众议院(yuàn)共和(hé)党人(rén)在谈判最后一刻，才(cái)就债务上限达(dá)成协(xié)议(yì)，勉强避免(miǎn)了一场债务违(wéi)约(yuē)灾难(nán)。奥巴马及民主党在(zài)最后关(guān)头妥协，同意在(zài)十(shí)年内削减9000亿(yì)美元的财政支出(chū)。

　　但在当(dāng)时(shí)，即便没有真正(zhèng)违(wéi)约而仅仅(jǐn)是(shì)逼近违(wéi)约，这一紧张局势也引发(fā)了(le)全球(qiú)资本市场剧烈(liè)波动，美股一度大跌，并(bìng)直接导致(zhì)标准普尔首次(cì)下调(diào)美国的(de)主(zhǔ)权信(xìn)用评(píng)级(jí)。这使得美国面(miàn)临(lín)更高(gāo)的借(jiè)贷成(chéng)本(běn)——美国(guó)第二年的借贷(dài)成本上升了13亿(yì)美元，并(bìng)在之(zhī)后数(shù)年继(jì)续(xù)上涨，基(jī)本(běn)上抵消(xiāo)了当时(shí)两党谈(tán)判(pàn)中的一些成本削减措施(shī)。

　　对一(yī)些经济学家来(lái)说，上述的市场动荡也只是短期影响。而(ér)更重要(yào)的(de)是(shì)，从长期来看(kàn)，财政支出削减意味着美国多年的预算紧缩，这可能会(huì)产生更严重的长期影响——比(bǐ)如(rú)拖累美国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策研究(jiū)所首席经济(jì)学(xué)家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措(cuò)施时，我们仍处(chù)于相当低(dī)迷(mí)的经济中，并(bìng)且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只(zhǐ)是让复苏持(chí)续的时间远远超过了应有的时间(jiān)……在接下来的(de)六七年里(lǐ)，美国政府没有提供真正有价值的(de)公共产品和服务，因为它们（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场(chǎng)债务上限危机，也(yě)被(bèi)许多人看(kàn)作2011 年债务(wù)上(shàng)限危机(jī)的翻版：美国国会面临类似的分裂局面(miàn)，美国经济也正处(chù)于类似的衰退(tuì)环境之(zhī)中。即(jí)便美国两党能够(gòu)重演2011年的(de)戏码，在最后(hòu)关头提高债(zhài)务上(shàng)限，由此带来(lái)的短(duǎn)期市场动荡(dàng)和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将再次(cì)重(zhòng)演。

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