五(wǔ)一(yī)长假期间(jiān)，全球市场并不(bù)平(píng)静(jìng)，一场大风(fēng)暴即将到来。

　　美(měi)国加州金融(róng)保护与创新部（DFPI）周一表示(shì)，监管机(jī)构已接管(guǎn)了第一共和(hé)银(yín)行，这是本轮(lún)美(měi)国银行业危机中第(dì)四家倒下(xià)的银行，同时(shí)也是美国历史上第二大(dà)的破产银行。此(cǐ)前我们多次(cì)强(qiáng)调，美国银行(xíng)业危机远未结(jié)束，只(zhǐ)是暂(zàn)时止血而(ér)已(yǐ)。现(xiàn)在来看，第一共和银行又倒下了(le)。随着经济的(de)衰退，银(yín)行(xíng)的资产(chǎn)将持(chí)续(xù)减值，高息又会令其成本抬(tái)升，银(yín)行(xíng)的经营将持(chí)续恶化，新一轮银行业危机将(jiāng)再度(dù)爆发(fā)。

　　美国债务(wù)上限问题再度成为(wèi)焦点，美国(guó)政(zhèng)府债务规模将于19日触及(jí)31.4万亿美元的法(fǎ)定(dìng)限额，财长耶伦呼吁国会尽快采取行动，再次(cì)提(tí)高债(zhài)务(wù)上限，避免政府部门停摆及可能出现(xiàn)的(de)债务违约。当地时间4月26日，美(měi)国国会众(zhòng)议院投票通过债务上限法案。这项法案提议提(tí)高美国31.4万亿美元的债务上限(xiàn)，以(yǐ)换取大(dà)幅削减政府支出。该法(fǎ)案规定(dìng)，联邦政府(fǔ)债务(wù)上限将提高1.5万亿美元；联(lián)邦政(zhèng)府(fǔ)预算年均增长需(xū)控(kòng)制在1％。不过拜登将否决众(zhòng)议院议长、共和(hé)党领袖麦卡锡(xī)提(tí)出的债务上限方案。白宫称众议院共和党(dǎng)人(rén)必须在没(méi)有任(rèn)何要求(qiú)和条件的(de)情况下(xià)打消(xiāo)违(wéi)约(yuē)的可能性，并(bìng)解决债(zhài)务上限(xiàn)问题。两党在提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限问题上分歧(qí)很大，陷(xiàn)入僵局，这加剧了美债违约的(de)风险(xiǎn)。

　　美国财政部长耶(yé)伦当地时间5月1日致函众议院议长麦卡锡(xī)和其他高级议员，她在信中表示，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)可能“最早在6月1日”发生债务违约，这将(jiāng)是(shì)美国历史上的首(shǒu)次债务违约(yuē)。高盛认为，政府这回付不(bù)起(qǐ)“账(zhàng)单”的风(fēng)险恐怕是2011年(nián)以来最高的一次。美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)已逼近31.4万亿美元，而美国去年国内生产总(zǒng)值(zhí)约23万亿美(měi)元，这意(yì)味着负债率约达130％。美国一(yī)直在玩儿这种借新(xīn)还旧的把(bǎ)戏，债(zhài)务雪(xuě)球越滚越大。如果美元霸权仍在(zài)，美国可以一直这(zhè)样玩儿下去(qù)。但当前美元出现(xiàn)信用危机，全球掀起去美元化浪潮(cháo)，游戏很可能即将结束(shù)了。想借新来还(hái)旧，但(dàn)新债没人买了，也就玩儿不转(zhuǎn)了，最终债务违约就(jiù)只是时间(jiān)问题(tí)了。

　　全球经济衰退(tuì)正在(zài)路上，有全球经济“金(jīn)丝雀”之称(chēng)的韩国，2022年贸(mào)易(yì)逆差不仅创(chuàng)下472亿(yì)美元(yuán)的历(lì)史新高，而且是自2008年(nián)全球金融危(wēi)机以来，时隔14年，再度(dù)出现贸(mào)易逆差(chà)。今(jīn)年第一(yī)季度韩国(guó)出口同比(bǐ)下(xià)降12.6％，至1515亿美(měi)元(yuán)。主要由于芯片出口疲软。3月份(fèn)韩国出口较去(qù)年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较(jiào)2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且(qiě)为连续第六个月下降(jiàng)。其中(zhōng)，占韩国出口五(wǔ)分(fēn)之一的半导(dǎo)体(tǐ)项目暴减35％，反映存储器芯片价格下跌，且需求(qiú)疲乏。此外，3月份韩(hán)国对中国的出口骤降33％。马斯克称自己在特斯拉(lā)、Starlink和推特之间(jiān)，一个人掌握(wò)的实时全球经(jīng)济(jì)数据可能(néng)比任何人都多(duō)，他(tā)称温和的衰退已经出现(xiàn)。

　　金融危机的本质是债务危(wēi)机，因为信贷会产生(shēng)周期。有(yǒu)借(jiè)就要有(yǒu)还，借钱的(de)时候扩大支(zhī)出(chū)刺激经(jīng)济增长，而还钱的时候要缩减支出又使得经(jīng)济(jì)下滑。在高息(xī)背景下，偿债成本上升(shēng)，资产价格下跌，违约率就(jiù)将激增，债务(wù)危机就(jiù)将引爆。2008年，全球债务总(zǒng)量约为83万亿(yì)美元，全球GDP总(zǒng)量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务总(zǒng)量达到300万亿美元，GDP总(zǒng)量为101万亿美元，大(dà)约(yuē)是全球GDP的3倍。也就是说(shuō)，当前(qián)全球(qiú)债务规模(mó)是2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值是2008年的(de)2.3倍。因此，本轮金(jīn)融危机(jī)一旦(dàn)爆发，将超越08年。

　　从美股走势(shì)来看，标普指数期货(huò)虽(suī)然在(zài)5月(yuè)1日再创新高(gāo)，但次日即大幅回落，反弹(dàn)大概率已(yǐ)经结束了(le)。从(cóng)月线(xiàn)来看，标(biāo)普指数是大级别的B浪平台型反(fǎn)弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新一轮C下跌将展(zhǎn)开(kāi)。这将(jiāng)是月(yuè)线级(jí)别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲50指数(shù)局部出现破位反抽，5月2日再(zài)度中阴(yīn)创新低，预示见(jiàn)顶(dǐng)的(de)可(kě)能性已经非(fēi)常大。欧股目前仍处(chù)于高位，这一次见顶很可能是历史性的大顶，未来下跌空(kōng)间(jiān)巨大(dà)。此(cǐ)前(qián)我(wǒ)们已经强烈建议(yì)有权限的投资者做空欧股。

　　从(cóng)大宗商品来看，原油在(zài)欧佩克减(jiǎn)产后出现大幅反弹，但(dàn)目(mù)前(qián)已经再(zài)度掉(diào)头向下。截至发文，WTI原油主力(lì)合约已经触及70美元(yuán)，预计3月低(dī)点必将不保，年内恐将(jiāng)跌破60美元，而(ér)最(zuì)终则(zé)很可能跌破(pò)40美元。

　　从国内期货(huò)的(de)文(wén)华商(shāng)品指数来看，去(qù)年11月低(dī)点已(yǐ)经被跌破。该(gāi)指数自去(qù)年7月以来已经(jīng)盘整(zhěng)9个月，一(yī)旦下跌则杀伤力巨大(dà)。本轮下跌可看作是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年内到不了，但也不(bù)会距离太远，最终极目标(biāo)则(zé)是将(jiāng)跌(diē)至2008年的(de)低点附近。

　　对(duì)于(yú)全球空头而言，等这个机(jī)会(huì)已(yǐ)经(jīng)很久了，金融危(wēi)机本轮早就该(gāi)爆发的，但由于美联储的无限量QE，危机被一(yī)再推后(hòu)。但该来的总会来(lái)，大放水是一剂毒药，迟到的(de)危(wēi)机(jī)将更(gèng)加猛烈！本(běn)轮危机将是(shì)对全球的一次暴力(lì)去杠杆，将重(zhòng)建世界经济新秩序。百(bǎi)年大(dà)变局(jú)不是说着(zhe)玩儿的，我们将再(zài)度见(jiàn)证历史(shǐ)！

　　你说的金融危机(jī)在哪里(lǐ)？怎(zěn)么还不出现？哪里有(yǒu)什么金(jīn)融危机？空头一直都活在被质(zhì)疑和嘲笑的阴(yīn)影(yǐng)下。虽(suī)然多(duō)年以(yǐ)来，金融危机一直没(méi)有(yǒu)出现(xiàn)，每(měi)当(dāng)你认为它要出现(xiàn)的时(shí)候(hòu)，最终却发现它(tā)还是没有来(lái)，总是在(zài)希望与失望中不断轮回。但无论如何，我一直都相(xiāng)信超(chāo)越08年的(de)世纪金融危机一(yī)定(dìng)会爆发，我(wǒ)会像(xiàng)等(děng)初恋一样去等待它(tā)的到(dào)来。

　　你(nǐ)忘了，划过(guò)伤(shāng)口的冷(lěng)风，在(zài)放手时(shí)刻眼泪会掉落。你睡了(le)，可(kě)时间它依(yī)然走着；你怕了，恍然(rán)抬头梦却(què)醒了。你(nǐ)会静默，手握(wò)着(zhe)星火等(děng)在至暗时刻(kè)；你被击破，当熟悉(xī)呢喃又穿(chuān)透耳朵。一个一个走过，一个一个(gè)错(cuò)过(guò)，一遍一遍来过，一(yī)次一(yī)次放过，一声一声笑着(zhe)，一声一(yī)声吼(hǒu)着，一幕一幕(mù)闪着(zhe)刺痛我。因为享受着它的灿烂(làn)，因为忍受着它(tā)的腐烂。你说别爱啊，又依依(yī)不舍(shě)。所(suǒ)以生命(mìng)啊，它苦涩如歌。想不(bù)想看花海(hǎi)盛开(kāi)？想不想看燕子(zi)归来？如果都(dōu)回不来，那么(me)我该为了谁而存在？

　　胜利终将(jiāng)属(shǔ)于永不言弃，对真理执着追求的人。雪(xuě)崩将至(zhì)，这(zhè)一次(cì)，大空头必将一战封神！

　　一(yī)定(dìng)要看到花开，你一(yī)定等燕子归来，想着他们都会回来，你誓死为了这些而存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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