美(měi)国债务违(wéi)约的风险比(bǐ)以(yǐ)往(wǎng)任何(hé)时候(hòu)都(dōu)要(yào)大，并有可能(néng)将全球(qiú)市(shì)场推入(rù)一个全新的痛苦深渊。而在此背景下(xià)，投资者应(yīng)如何(hé)保(bǎo)护自(zì)身的财(cái)富(fù)呢(ne)？对此，一份业(yè)内机构的(de)最新调查揭露出了业内人士(shì)眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日）对全球637名(míng)受访者进行的调查，对于那些寻求避风港的人来说，贵金属仍是迄今为止的首选，以防华盛(shèng)顿在债务上限(xiàn)问题上(shàng)的“懦(nuò)夫(fū)博弈(yì)”最终以崩溃告终。

　　超过一(yī)半的(de)金融专业(yè)人士表(biǎo)示，如果美国政府未(wèi)能履(lǚ)行其义(yì)务(wù)，他们将购买(mǎi)黄(huáng)金。

　　而更引人注(zhù)目的，或许是其他替代对(duì)冲工(gōng)具的稀缺(quē)。根据这份最(zuì)新业(yè)内调查(chá)，在美国(guó)债(zhài)务违约(yuē)情(qíng)况(kuàng)下(xià)，第二大受欢迎的(de)资产仍(réng)然是美国国债(zhài)。这毫无疑问(wèn)有点讽刺——因(yīn)为这正是美国政府可能拖欠支付(fù)的重灾区。

　　但值得留意的是，即使是那些相对悲观的分析师也认为，债券持(chí)有者最终会得到偿付——只是要晚一些。事实上(shàng)，即便在上一次(cì)最为令人担(dān)忧的2011年债务上限危机中，当时标(biāo)准普尔取消了美国最高的AAA信用(yòng)评级，美国长期国债也(yě)依然出现了上(shàng)涨。

　　此外，日元和(hé)瑞郎等传统避险货币也有一些拥趸，但它们都不如美元。或者说(shuō)，更受欢(huān)迎的是比特币——被一些投资者视为一种数字(zì)黄金。

　　（专业投(tóu)资者和(兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口hé)散户投资者在(zài)美国债务违约下的投(tóu)资(zī)选择(zé)分布）

　　近几周来，美国政界和金融(róng)界的(de)大佬们已经纷纷发(fā)出警告，如果债务上限僵(jiāng)局在大(dà)限前(qián)得不到解(jiě)决，可能会(huì)发生什(shén)么(me)。美国总统(tǒng)拜(bài)登提醒称，“整个世界都(dōu)将(jiāng)面临麻烦”，而摩根大(dà)通首席执(zhí)行官(guān)杰米·戴蒙则(zé)疾(jí)呼(hū)，“其后果可能(néng)是灾难性的。”

　　这一次债务(wù)上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者(zhě)表示，这一次的风(fēng)险比2011年(nián)更大，2011年(nián)是(shì)过去美国所经历的最严重(zhòng)的(de)债务上(shàng)限危机(jī)。

　　目(mù)前，一年(nián)期(qī)美国主权信(xìn)用(yòng)违(wéi)约(yuē)互换（CDS）反映的违(wéi)约保(bǎo)险(xiǎn)成(chéng)本已飙升至了远超之前几次(cì)债(zhài)限危机时的水(shuǐ)平(píng)，尽(jǐn)管这仍表明实际违约的(de)可能性相对较小。

　　景顺(shùn)固定(dìng)收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到(dào)选民和国(guó)会的两极分化，风(fēng)险比以前更高(gāo)。双方都如此顽(wán)固且不愿妥协，意味着他们有可能无法及(jí)时(shí)采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入(rù)黄金进行(xíng)对冲(chōng)并不便宜，因为(wèi)今年迄今为(wèi)止，黄金的表现非常好——先是(shì)受到中国买(mǎi)家(jiā)不断增长的需求的提振(zhèn)，然后(hòu)是银(yín)行业危机和(hé)美(měi)国债(zhài)务违约引发的避险(xiǎn)需(xū)求，目前(qián)现货黄金(jīn)仅略低(dī)于本月早些(xiē)时候触及的历史高点。

　　MLIV调查(chá)中的(de)大多数投资者都认为，如果债务(wù)上限之争僵(jiāng)持到(dào)最后(hòu)关头(tóu)，但美国政府最(zuì)终侥幸(xìng)没有违约(yuē)，10年期美国国债(zhài)将(jiāng)上涨。然而(ér)，对于如果美国政(zhèng)府真的跌落(luò)债务悬崖会发生(shēng)什(shén)么(me)，专业人士意见不(bù)一。约(yuē)60％的散户投(tóu)资者预计，如果发生(shēng)违约，10年期美国国债将走软。基准美国国(guó)债(zhài)收益率上周收于(yú)3.46％，较今(jīn)年高点低63个基(jī)点(diǎn)左(zuǒ)右(yòu)。

　　与此同时，债(zhài)务上(shàng)限僵局推高了一(yī)些期限(xiàn)非常短的(de)国库券(quàn)收(shōu)益(yì)率(lǜ)，这些短期国库券被认为最有可能被延(yán)期支付(fù)，这加剧了(l兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口e)国库券收益率曲线(xiàn)的扭曲。收益率最高的(de)是6月初(c兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口hū)左右(yòu)到期的国库券，因为这批票据最为接(jiē)近美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦(lún)所警告的最早(zǎo)在6月1日(rì)触发(fā)的违约“X日”。

　　而(ér)如果(guǒ)美(měi)国财政部能撑过6月中旬，其可能会从(cóng)预期的(de)纳税和其他收入(rù)措施中获得一点的(de)喘息(xī)空间，从(cóng)而能够(gòu)继续“苟延残喘(chuǎn)”到(dào)7月(yuè)底(dǐ)。目前，7月底(dǐ)到(dào)期国库券的市场(chǎng)定(dìng)价(jià)也(yě)表明了(le)一定程度的压力和担忧。

　　在(zài)2011年的(de)债务(wù)上限僵局中，美国长期(qī)国债购买量曾激增，将10年期国债收益率(lǜ)推至了当时的创纪录(lù)低(dī)点，与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，金价(jià)上(shàng)涨，数万(wàn)亿美元(yuán)的全球股(gǔ)票市值蒸发。

　　不过，这(zhè)一次专业投(tóu)资者对标(biāo)普500指数的前(qián)景预测，没有(yǒu)散(sàn)户交易员那么(me)悲观(guān)。道明证(zhèng)券利(lì)率(lǜ)策略主管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们确实(shí)看到短期违约，市(shì)场反应将给国会(huì)带来提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限的压力(lì)。”

　　不(bù)少(shǎo)受访者还认为，债(zhài)务上限(xiàn)闹(nào)剧已经对美元造成了一些(xiē)伤(shāng)害(hài)，41％的人(rén)表示(shì)，如果美(měi)国政府违约，美元作(zuò)为全球主要(yào)储备货币的(de)地位将面临风(fēng)险。

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