总(zǒng)市值超6万亿的科创板市场，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消息(xī)，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。同(tóng)一天，上交所(suǒ)也发布(bù)消息，将(jiāng)在中国证监会指导(dǎo)下认(rèn)真做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工作的启动，将(jiāng)为科创板(bǎn)市场的科技创新投资带来风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)，满足投资者多元化的交易和风险管理需求。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的(de)规模、流(liú)动性和交投(tóu)活跃度产生积极影响，同时为科创板市场(chǎng)投资带来中长期资金，增强市场的(de)关注(zhù)度和吸引力。

　　科(kē)创板(bǎn)新(xīn)增(zēng)风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会消息显示(shì)，为健(jiàn)全(quán)多层次资本市(shì)场产品体系(xì)，丰富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国(guó)首只基于(yú)科创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期权品种(zhǒng)，科技创新特色(sè)鲜(xiān)明，与(yǔ)现有ETF期权品种(zhǒng)形(xíng)成良(liáng)好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落(luò)实党中央、国务院关于推(tuī)进上海国际金融中(zhōng)心建(jiàn)设、支持浦东新(xīn)区高水平改革(gé)开放决策(cè)部署的重要安(ān)排。

　　证监(jiān)会表示，上市(shì)科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资(zī)金配置(zhì)科创(chuàng)板，激发科创板创新(xīn)活力，满足多元(yuán)化(huà)的交易和风险管理需(xū)求，有助(zhù)于继续发挥好科创板改(gǎi)革先行(xíng)先试的示范引领作用，不断提升服务实体经济质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所(suǒ)官网也发(fā)布消(xiāo)息，上交所将在中国证监(jiān)会(huì)指导下认(rèn)真做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市相关(guān)工作(zuò)。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品上市，是(shì)上交(jiāo)所贯彻落实(shí)党的二(èr)十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出的“完(wán)善金融(róng)支(zhī)持创新体系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放、支持创新(xīn)驱动发展(zhǎn)战略的重要举措，对(duì)促进科(kē)创(chuàng)板企业进一(yī)步发挥科创能(néng)效、支持(chí)科创板(bǎn)建设具(jù)有积(jī)极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科(kē)创板建设稳步推(tuī)进(jìn)，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和(hé)鼓励(lì)“硬科(kē)技”企(qǐ)业上市的集聚示(shì)范效应(yīng)日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上市(shì)公(gōng)司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的(de)科技(jì)创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应(yīng)的(de)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，上交所根据市场需(xū)求积极推动(dòng)科(kē)创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)研上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗发(fā)，将其(qí)作为完善科创板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动性(xìng)、推(tuī)进科创板做(zuò)市商制度功能发挥、持续发挥科(kē)创板改革先行先试(shì)示(shì)范引(yǐn)领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可有效(xiào)满足科(kē)创板(bǎn)投资者风险管理需要，有助(zhù)于科创板(bǎn)更好发(fā)挥资(zī)本市场改革试(shì)验田作用，对(duì)于促进(jìn)科创板(bǎn)和(hé)股票(piào)期权(quán)市场长期持续健康发展意义重大。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责人称。

　　同时(shí上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗)，监(jiān)管机构还积极关注ETF期权(quán)市(shì)场的(de)稳健运行和风险防控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会(huì)表示(shì)，证监会一(yī)直高度重视(shì)ETF期权市场稳健运(yùn)行和风(fēng)险防控工作(zuò)，持续完(wán)善制度规则(zé)体系，加(jiā)强(qiáng)运行(xíng)管理和风险监测(cè)。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风(fēng)险防(fáng)控机(jī)制，并根据市场运行(xíng)情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所(suǒ)也(yě)表示(shì)，上交所高(gāo)度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基(jī)于我(wǒ)国(guó)ETF期权市(shì)场(chǎng)发展(zhǎn)特点，实(shí)施(shī)了投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系(xì)列风(fēng)控安(ān)排，保(bǎo)障了期权市场平(píng)稳(wěn)运(yùn)行。

　　针对科(kē)创50ETF期权(quán)，作(zuò)为宽基类ETF期(qī)权产品(pǐn)，上交所将(jiāng)总体(tǐ)沿用(yòng)前期(qī)的风控措施(shī)，并根据科(kē)创板股票涨(zhǎng)跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调(diào)整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权(quán)已有实践。后(hòu)续，上交所将在目前行(xíng)之有效(xiào)的(de)风险防控和市场监管措施(shī)的基础上，进(jìn)一步做好风(fēng)险研判，全面加强(qiáng)市场(chǎng)监(jiān)管(guǎn)，确保(bǎo)新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国(guó)证监会(huì)的指导下，会同市场各(gè)方扎实做好各项(xiàng)业(yè)务和技术准备(bèi)工作，保(bǎo)障(zhàng)科(kē)创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所相关负(fù)责(zé)人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价(jià)格(gé)发现(xiàn)、风险管理、完善市(shì)场多空(kōng)平衡机制(zhì)等方面(miàn)发(fā)挥了重(zhòng)要作(zuò)用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试点以来，证(zhèng)监(jiān)会组织沪(hù)深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期(qī)权(quán)，市场运(yùn)行平稳有序(xù)，有效(xiào)发(fā)挥了引入增量(liàng)资金、稳定现货(huò)市场的作用(yòng)，为进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据记(jì)者统计，作为股票市场的基础性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上(shàng)交所上市中(zhōng)证500ETF期(qī)权，同期深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交(jiāo)易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产品将增至(zhì)8只，投资者(zhě)的(de)风(fēng)险管理工具将更加(jiā)丰(fēng)富和多元化(huà)。

　　一位公募投(tóu)资(zī)人士对(duì)此表(biǎo)示，目(mù)前我国已经推(tuī)出(chū)了不同类型的期权(quán)品(pǐn)种，不同品种对应市场不同的市(shì)值的公司和投资(zī)风格，科创(chuàng)50ETF期权的(de)推出，将对科创板市场的宽基(jī)指数形成覆盖，科技创新风格投(tóu)资有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，这将有利于投资(zī)者做好风险管理，满(mǎn)足不(bù)同投资(zī)者的投资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观(guān)察，目(mù)前(qián)ETF期权的(de)合约标(biāo)的都是ETF市场的龙头产(chǎn)品(pǐn)，目前包(bāo)括(kuò)华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合(hé)约标的。

　　而从目(mù)前全市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最(zuì)大(dà)，达(dá)到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理规模第二(èr)名(míng)。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金(jīn)旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪产品中，规模(mó)也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的(de)合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约标的的可(kě)能(néng)性(xìng)较(jiào)大，管理(lǐ)规模和产品流(liú)动性都具(jù)备突出优势。”上述公募投资(zī)人士称。

　　而根据业内(nèi)人士分析(xī)，相关合(hé)约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后(hòu)，投资(zī)者可以借(jiè)助(zhù)相应的(de)风(fēng)险管理工(gōng)具进行(xíng)方向性(xìng)投资、波(bō)动率(lǜ)投(tóu)资等，在投资层面的配套策略也会丰富起来。充分发挥上述(shù)作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性(xìng)进一步提高(gāo)，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看，有了(le)风险管理工具，有利于吸(xī)引(yǐn)中长资资(zī)金，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应的(de)龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动性进一(yī)步(bù)巩固(gù)，市场吸(xī)引力也(yě)会不(bù)断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)称。

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