近期(qī)市场风向(xiàng)变动，北向资(zī)金调仓换股，外资基金(jīn)也纷(fēn)纷行动。记(jì)者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德(dé)旗下(xià)三只旗舰基金(jīn)同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以来(lái)，宁(níng)王股价(jià)震荡上(shàng)行，虽较高点仍有距离，但部分(fēn)资金(jīn)开(kāi)始行动。透露(lù)什么信号？我们(men)一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基金同时(shí)行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、紫金矿业(yè)、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施罗(luó)德国(guó)际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，台(tái)积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只(zhǐ)旗舰基金也加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。“施罗德国际精选基(jī)金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模(mó)14.23亿(yì)美元。

　　截(jié)至4月底，基(jī)金(jīn)前(qián)十大重仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴(bā)、美(měi)团(tuán)、宁德时(shí)代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫(zǐ)金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾(téng)讯控股(gǔ)2％、减持(chí)阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持(chí)宁德(dé)时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产业(yè)链(liàn)

　　同一家(jiā)机(jī)构(gòu)旗下(xià)三大旗舰基金同时(shí)加(jiā)仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显示，这(zhè)三只基金中，施罗德国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施(shī)罗德国际精选基金大(dà)中(zhōng)华(huá)和施罗德国际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新(xīn)的基金材料中并未解释为何基金在4月(yuè)大手笔(bǐ)加仓宁德(dé)时(shí)代。不过，记者梳(shū)理发现(xiàn)，施罗(luó)德对(duì)中国(guó)新能源(yuán)车产(chǎn)业链的看重是(shì)一以贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究(jiū)日志中(zhōng)解(jiě)释道：长期来(lái)看，关注三大(dà)主题(tí)。一(yī)是(shì)电动车供应链(liàn)；二是技术自主可(kě)控；三是医疗健康基础设施(shī)。

　　为何看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候(hòu)变化的影响日益显现，全球各国的(de)脱碳行动变得越来越重要(yào)。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一(yī)个方(fāng)面。中国在这方面为投资者(zhě)提供了重要的机会。中(zhōng)国在电动汽车(chē)价(jià)值链(liàn)的供应方面是(shì)全(quán)球的领导者(zhě)，同时中国对成品(pǐn)车辆(liàng)的(de)需求方面(miàn)也占(zhàn)据重(zhòng)要地位。可能很多人不知(zhī)道的是(shì)，全球2022年销售(shòu)的所有电动汽车中，57％是在(zài)中国销售(shòu)的(de)。

　　整车制造(zào)之外，中国也是全(quán)球电动车基(jī)础设施最完善的国家之一。以充电桩为例，中国平均一(yī)个公共充电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德(dé)官网(wǎng)。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有(yǒu)许多公司(sī)正在在各自的领(lǐng)域(yù)中建立(lì)主导地位，以(yǐ)某智(zhì)能组件为例，它(tā)是电动汽车中用于(yú)电池(chí)和电(diàn)机温控(kòng)的关键组(zǔ)件(jiàn)的生产商。该公(gōng)司在(zài)空调(diào)阀(fá)行(xíng)业全球市场占有(yǒu)约60％的份(fèn)额，并在电动(dòng)汽车(chē)阀门(mén)行(xíng)业拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯(sī)拉等全球电(diàn)动汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在(zài)全球范围内继续占据市(shì)场份额——在(zài)法规的支(zhī)持下，该(gāi)公司的增长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基(jī)金安联(lián)神州(zhōu)A股基(jī)金也(yě)在3月大手笔加仓宁(níng)德时(shí)代。

　　这只(zhǐ)基金最(zuì)新(xīn)规模(mó)47亿(yì)美(měi)元，截至(zhì)3月底，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)贵(guì)州茅台(tái)、中信证券、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中免、东方财(cái)富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食(shí)品、锦江集(jí)团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓(cāng)股逐(zhú)一加(jiā)仓，其中加(jiā)仓幅度最大的就是宁德(dé)时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国(guó)中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前(qián)十大重(zhòng)仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市(shì)场(chǎng)份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中(zhōng)国汽车工业协(xié)会）近日(rì)发布(bù)的数据显示(shì)，2023年4月，我国动(dòng)力电池(chí)产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装(zhuāng)车量(liàng)25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度方面，今年4月，尽(jǐn)管我国新能源(yuán)汽车市场共计36家动力电池企(qǐ)业实现装车配套，较去年(nián)同期增加2家。但(dàn)是排名(míng)前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池企业动(dòng)力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车量比(bǐ)分(fēn)别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中(zhōng)度(dù)依(yī)旧较(jiào)高(gāo)。

　　企业(yè)排(pái)名来看，根(gēn)据中国(guó)汽车(chē)动力电池产业(yè)创新联盟数据显示，今年(nián)4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪(dí)、中创(chuàng)新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达(dá)、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行(xíng)业的龙头企业(yè)，宁德时代于(yú)2023年一季度(dù)实现营(yíng)业收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利(lì)润(rùn)增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受(shòu)青睐

　　或(huò)许是基于(yú)优异的业绩，来自Wind的(de)数据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天(tiān)北向(xiàng)资金净流入(rù)宁德(dé)时(shí)代15.75亿作家许地山简介，许地山简介资料元，位(wèi)居北向(xiàng)净(jìng)流入榜(bǎng)首。北(běi)向资金(jīn)净流(liú)入较多(duō)的其(qí)它个股还包括宁德(dé)时代(dài)、工业富联、贵州茅台、工商银(yín)行(xíng)、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建(jiàn)设银(yín)行(xíng)、比亚迪(dí)、中(zhōng)国石化。北向(xiàng)资金净流出(chū)较多的个股包(bāo)括格力电器、中(zhōng)国建筑、东(dōng)方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿(lǜ)能、长(zhǎng)江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线(xiàn)投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何(hé)持有宁德时代时，写道：宁德(dé)时代(dài)所处的位(wèi)置是令人羡慕的。它背后有(yǒu)两大(dà)增长机(jī)遇一是电动车二是储能；CATL聪(cōng)明地(dì)选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它的市(shì)场份额是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命(mìng)周期(qī)和(hé)不(bù)含钴等特征(zhēng)而受(shòu)到欢迎；动(dòng)力电池的企业发展(zhǎn)与政(zhèng)府(fǔ)的脱碳(tàn)计划(huà)是(shì)一致(zhì)的。CATL的领(lǐng)导者(zhě)也非常有(yǒu)远见(jiàn)。

　　柏基(jī)同(tóng)时也解释(shì)了：他们如何通过(guò) “柏基十问”来考察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同(tóng)所有的投资者，他们的判断也(yě)可能是(shì)错的。例如，若未来新的电(diàn)池技术(shù)出现，宁德(dé)时代的(de)竞争(zhēng)优势不复。随着电池成本下降(jiàng)，宁德时代若不能(néng)保持(chí)利润率。宁德时(shí)代和电动车(chē)厂商(shāng)的关系若(ruò)不能维系。这些因素都(dōu)会(huì)影响(xiǎng)柏基对于宁德(dé)时代的判断。

　　但(dàn)并非所有的外资(zī)都在加仓宁德时(shí)代。4月另(lìng)一欧洲巨头安(ān)本投(tóu)资旗舰(jiàn)中国基(jī)金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国(guó)A股可(kě)持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微(wēi)减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有(yǒu)的前(qián)十大重仓(cāng)股为贵州茅台、宁德时代(dài)、中国(guó)中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华(huá)测检测、招(zhāo)商银行、美的集团、广联达、宁波(bō)银行(xíng)。

　　摩(mó)根大通加(jiā)仓泸州老(lǎo)窖

　　宁(níng)德时代之外，互联网或者(zhě)食品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基(jī)金“摩根基金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元(yuán)人民币(bì)，截至2023年一季度末，基金前十大(dà)作家许地山简介，许地山简介资料重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、金(jīn)山软件、中(zhōng)国平安、招商银行(xíng)、万华化(huà)学、恒生金融、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金(jīn)加仓幅度(dù)最大的为泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森(sēn)堡）股(gǔ)票基(jī)金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截(jié)至2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股、贵(guì)州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平(píng)安、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基(jī)金加仓(cāng)阿里巴巴(bā)11.66％。

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