5月(yuè)迎(yíng)来开门红，A股成(chéng)交(jiāo)额连(lián)续20日保持在(zài)1万亿以上，市场对(duì)于人工智能、消费、新能源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已有(yǒu)多家券商发布了5月(yuè)金股(gǔ)和(hé)策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行(xíng)关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股(gǔ)，从行业来(lái)看，机械设(shè)备行(xíng)业板块暂时是(shì)5月机构人气最高的板块，占比(bǐ)接近1成(chéng)，银行板块(kuài)罕见(jiàn)出现(xiàn)多只金股(gǔ)，两(liǎng)者一定程度与中特估(gū)概念有所重叠(dié)。

　　而(ér)人工智能(néng)/TMT产业(yè)出现分化，传媒板块关注度提升最为(wèi)明显，计算机板块关注度则快(kuài)速下降，这(zhè)也与4月份行情走(zǒu)势相互印证，传(chuán)媒板块率先突破(pò)，可(kě)能会成为AI概念笑到最(zuì)后的那个。

　　此外(wài)，食品饮料(liào)、商(shāng)贸零售的关注度也小幅回暖，可能与淄博(bó)烧(shāo)烤和五(wǔ)一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标的集中(zhōng)度来看，150多只金股中，有(yǒu)22只金股同(tóng)时被2家及以上的机构共(gòng)同(tóng)推荐(jiàn)。其(qí)中三只传媒股同时获得(dé)3家以上机构推荐，分(fēn)别是三七(qī)互娱、腾讯控股和(hé)、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块(kuài)受关注(zhù)的逻辑(jí)也主要是两点：1.底部(bù)复苏(sū)，2.版号放开后(hòu)，新产(chǎn)品(pǐn)（游戏）有望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小(xiǎo)商品城(chéng)67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金股策略表现，东(dōng)吴证(zhèng)券以(yǐ)12.58%收益(yì)名列前茅，精(jīng)测电子贡献其(qí)中(zhōng)绝大多(duō)数收益，海通(tōng)证券以(yǐ)12.42%的收益紧(jǐn)随(suí)其后。总体来看(kàn)，34家券商中仅11家券商金(jīn)股(gǔ)策略盈(yíng)利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项(xiàng)成绩均不(bù)如近几(jǐ)期(qī)，主要与大(dà)盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情(qíng)的演绎体(tǐ)现在热门金股上则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家6千克等于多少斤 6千克是多少磅机构的金股中仅宁德时代涨幅(fú)为(wèi)正，腾讯(xùn)控股、泸州老(lǎo)窖(jiào)则出现了10%以上的回撤(chè)。

　　而小商品城、精测电子(zi)涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守看(kàn)法(fǎ)

　　各(gè)大券商对(duì)五月份的投(tóu)资(zī)方(fāng)向(xiàng)做(zuò)了预判，综合(hé)多家(jiā)观点，券(quàn)商们(men)对五月(yuè)的大盘的看(kàn)法(fǎ)比较保守，建议多看少动(dòng)，推荐较多的行业是电气设备、消费(fèi)、医药、军(jūn)工，对地产股的走势机构有分歧，区域规划(huà)、券商、沪港通、个股期权则(zé)因有事件驱(qū)动所以有短期的机会(huì)。

　　安信策略阐述了美(měi)国股(gǔ)票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述(shù)的是每年5月到(dào)10月(yuè)股票市场的(de)相对(duì)弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年(nián)的A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份均现下(xià)跌。如果(guǒ)统计5、6两个月的市场(chǎng)表现，则(zé)四年(nián)均报(bào)下跌，平均跌(diē)幅(fú)达(dá)7.8%。

　　民生策(cè)略表(biǎo)示经济的微刺激(jī)(包括重大项目(mù)的陆(lù)续推出和开(kāi)工(gōng))不会停(tíng)止;同时，管(guǎn)理层对(duì)信用风险及资产价(jià)格风险的容忍度正在降(jiàng)低，但在(zài)投资缺口(kǒu)重回下行通道、通胀继续低位(wèi)徘徊(huái)的经济周(zhōu)期格局下，只托(tuō)不(bù)举、定点发力的“微刺激”难以(yǐ)扭转(zhuǎn)市场有底(dǐ)无高度的现状。

　　申万策略(lüè)认为市场依然维持(chí)震(zhèn)荡格局，长期看二级市场(chǎng)估值体系国际化是(shì)趋势，优质成长(zhǎng)有(yǒu)望迎来(lái)深蹲起跳的机会，可以(yǐ)做一把反(fǎn)弹，国企改革红利(lì)释(shì)放非常值得(dé)期(qī)待。

　　招商策略判断在去(qù)杠杆的背景下，要么减少负债，要么增加资(zī)本，减负债会带来经济收(shōu)缩压(yā)力，增(zēng)资本(běn)会(huì)带(dài)来股票供给压力，市(shì)场尚未(wèi)走(zǒu)出(chū)这种被(bèi)动局面的影(yǐng)响。PMI数(shù)据显示经济(jì)下(xià)行压力暂时(shí)有所缓和(hé)，但尚无(wú)法期望经(jīng)济会出现持续或者大幅(fú)改善;资金利率的(de)回落(luò)是衰退(tuì)性的，不意味(wèi)着流(liú)动性出(chū)现主动式改善;风险偏好受刚性兑(duì)付打破预期影响(xiǎng)仍(réng)难以出现改善;IPO开(kāi)闸(zhá)预(yù)期增加(jiā)股票供给担忧。总体上仍(réng)维持(chí)二(èr)季度投资(zī)策略观(guān)点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘股如(rú)医药(yào)、家电、汽车、食品饮料等一线(xiàn)白马等业(yè)绩增(zēng)长确(què)定6千克等于多少斤 6千克是多少磅性高、估值不高，可以有相对(duì)收益。(关键词：医药(yào)、食(shí)品(pǐn)饮(yǐn)料等白马股(gǔ))

　　海(hǎi)通策略(lüè)展望5月市场环境，一(yī)些积极因素(sù)正(zhèng)出现，将给市场带(dài)来一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政(zhèng)策底限思维仍在，悲观预期或(huò)修正。(2)微(wēi)观面，部分龙头(tóu)成长股(gǔ)业绩仍靓(jìng)丽。(3)市(shì)场面，政策性、事件性亮点望提(tí)振市场情绪(xù)。从管理层的政策取向来看(kàn)，短期打(dǎ)破概(gài)率偏低，震荡市特征(zhēng)没变。短期市场下(xià)跌后5月有些(xiē)积极因素出现，建(jiàn)议备战回调(diào)后的反弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首先，A股(gǔ)盈利增(zēn6千克等于多少斤 6千克是多少磅g)速下(xià)行确立，并将(jiāng)继续;其次，前期小批多次的微(wēi)刺激下，市场对短期经济预期偏(piān)乐观，而实际(jì)政策效果难以对(duì)冲来自房地产等领域(yù)带来(lái)的经济下(xià)行(xíng)动能，基本面预期很有可能下修(xiū);再次，改(gǎi)革和结构调整依然是(shì)政策(cè)主要(yào)目标(biāo)，政府不托(tuō)底，政(zhèng)策(cè)不全面放(fàng)松的情况下，房地产风险发(fā)酵，IPO重启对风(fēng)险偏好都有不利影响(xiǎng)。监管部(bù)门(mén)的维(wéi)稳措施亦难以(yǐ)改变基(jī)本面弱平衡向下打破的趋势，5月份(fèn)市场仍将继(jì)续维持(chí)弱(ruò)势下跌格局。

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