在(zài)投(tóu)资日经225ETF的“基(jī)金吧”里(lǐ)，基金的大涨大跌(diē)走势，激(jī)起了(le)基(jī)民的热烈讨论，“这个日经正经不？”“还要有个(gè)跌(diē)停板才(cái)和净值一样”“这基涨跌这(zhè)么大，吓人”……到(dào)底发生了(le)什么？

　　5月(yuè)23日，华夏(xià)、易方达基金两大(dà)公募(mù)巨(jù)头纷纷公告，对(duì)公司旗(qí)下高溢价日(rì)经(jīng)225ETF提示风险，目(mù)前折溢价率(lǜ)已(yǐ)经大幅回落。与(yǔ)此同时，科创50、创(chuàng)业板指继续受到资金的(de)青睐，今(jīn)年以来(lái)创业板ETF净(jìng)买入资金已达165亿元，而沪深(shēn)300、上证50ETF等净流出居前，热门板块传媒、基建ETF受(shòu)到(dào)资金“落袋为安”，但部分机(jī)构看好(hǎo)传媒、顺周期板块(kuài)的(de)长期配置价值。

　　提示高溢价(jià)风险

　　日(rì)经(jīng)ETF溢价(jià)已有所回落(luò)一般手机电池多少毫安 4000毫安电池算大吗>

　　5月23日(rì)，华夏、易方达(dá)基金两大公募巨头纷纷公告，两家公募旗下的“野村(cūn)日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴资管日经(jīng)225ETF（QDII）” 二(èr)级市场交易价格波(bō)动(dòng)较大。截至(zhì)5年22日(rì)，两只产品的溢价率分别(bié)为5.5％、9.12％，并特此提示投资者关注二级(jí)市场交易(yì)价格(gé)溢价风险(xiǎn)，如果盲目投资(zī)，可能(néng)遭受重大损失。

　　从(cóng)两只产(chǎn)品的表现看，今年(nián)两(liǎng)只ETF近日走势凶悍，今年以来涨幅都超过了16％。截(jié)至5月23日(rì)下午1点开(kāi)盘，两只(zhǐ)产品(pǐn)溢价率都回落到4％以内，投资(zī)者的(de)追捧热情在风险提示后有所降温(wēn)，正在(zài)回(huí)归理性(xìng)。

　　而从资(zī)金流向(xiàng)看，由于两只产品规模仅有1个亿左右，流(liú)通盘偏(piān)小，昨日净流入资金都不到2千(qiān)万(wàn)体量。

　　从全市场看，目前跟踪日经指数的(de)产品(pǐn)共有4只，总(zǒng)规模5.4亿(yì)元，今年以来资金净流入(rù)2.42亿(yì)元，涨幅最高的产品已(yǐ)经达(dá)到27％，体(tǐ)现了很好的赚钱效应。

　　目前，四只产品(pǐn)跟踪的指(zhǐ)数都是日(rì)经(jīng)225指数收(shōu)益(yì)率（经汇(huì)率调整后），从该指数表现看，今年也大(dà)涨18％，指数(shù)涨幅(fú)在亚太市场高居前列。

　　一(yī)位股票(piào)ETF基金经理告(gào)诉记者，日(rì)经(jīng)ETF跟踪的(de)指数近(jìn)期涨势(shì)较大，涨幅犀利，叠加产品(pǐn)流通盘不够大，短期内受到资(z一般手机电池多少毫安 4000毫安电池算大吗ī)金的净买(mǎi)入，产(chǎn)生了供不应(yīng)求的(de)情况，就会推(tuī)高二级(jí)市场(chǎng)价格，让价格走在指数涨幅(fú)的前面，这个情况就会产生基金产品的高(gāo)溢价。

　　“日(rì)经ETF的底层资(zī)产是跟踪日经225指数表现(xiàn)的，如果短期出现(xiàn)高溢价(jià)，也就意味(wèi)着当前的(de)价格(gé)超出了指数的涨幅，未来会(huì)回(huí)归(guī)到指数正常走(zǒu)势(shì)和涨跌幅的状(zhuàng)态，也就是会逐渐(jiàn)消(xiāo)除溢(yì)价。而高溢价回归的过程，就(jiù)会产生二级市场价格的下跌(diē)，因此，建议投资者(zhě)不要盲目买入(rù)高溢价品(pǐn)种(zhǒng)，避免下跌风(fēng)险。”该(gāi)基(jī)金经理称。

　　而(ér)从(cóng)日本股市表现看，今年年初以来日本股市(shì)持续上(shàng)涨，日经225指数超越30000点大关，达到(dào)1990年(nián)泡沫经(jīng)济(jì)破裂以来的(de)最高点。

　　中信建投(tóu)证券认为，近(jìn)期日本股市(shì)上(shàng)涨受多重因素驱动：一是随着(zhe)美联储加息预期下(xià)降和日央(yāng)行紧缩预期(qī)上升，吸引国(guó)际资本(běn)回流日本市场；二(èr)是随着疫后经济活动复苏和(hé)去年(nián)日元持续(xù)贬值(zhí)，东京交易(yì)所上市公司多表(biǎo)现良(liáng)好；三是今(jīn)年东京交易所提(tí)出将改革公司治理监(jiān)督机制。在这一改革下，预计部分低(dī)估(gū)值企业可能采取股票回购等(děng)方式(shì)提振股价(jià)，截(jié)至本(běn)周(zhōu)，已有(yǒu)价值3900万(wàn)亿日元的股票(piào)被宣布回购(gòu)；四(sì)是近期(qī)部(bù)分(fēn)利(lì)好消息带动市场情绪。包括G7峰会在日召开(kāi)、巴菲特赴日考察并(bìng)表(biǎo)示大举(jǔ)投资日本股市等，推动市场对(duì)日本股(gǔ)市的整体(tǐ)情绪提振。

　　也(yě)有基金经理提示短期过快上涨带来的投资风(fēng)险，并提示投(tóu)资者，海外(wài)投资可能会涉及相关的汇率风险(xiǎn)，对相关市场熟悉(xī)程(chéng)度不高(gāo)等(děng)问题，建议(yì)投(tóu)资者(zhě)在自己(jǐ)能力圈内(nèi)投(tóu)资，避免(miǎn)盲目(mù)追高带(dài)来的风险。

　　科创(chuàng)50、创业板指继续受青(qīng)睐

　　创业(yè)板ETF净流入资金已达165亿

　　除(chú)了关(guān)注市场热点(diǎn)ETF外(wài)，再来(lái)看下ETF市场最新(xīn)风向。

　　Wind数据显示，截至5月22日收盘(pán)，全市场728只(zhǐ)股票ETF总规模1.39万(wàn)亿(yì)元，比(bǐ)去年末规模新增1293亿元，规(guī)模增幅10％。在(zài)本周震荡市场中，昨日净申购(gòu)份额13.23亿份，按照区间成交(jiāo)均价测(cè)算，净流入资金微增3.89亿元。

　　从资(zī)金净(jìng)流(liú)入方向来(lái)看，资金净流入宽基(jī)ETF中，科创50ETF、创业板(bǎn)ETF昨日净流入(rù)都(dōu)是(shì)3.39亿元(yuán)，位居(jū)行业前(qián)列。另外，易方达科(kē)创50ETF、中证1000ETF、恒(héng)生ETF也都有1亿元(yu一般手机电池多少毫安 4000毫安电池算大吗án)以上资金的净流(liú)入。

　　行业和主题产品(pǐn)中，半导体(tǐ)、游戏、证券ETF等净(jìng)流入资金居(jū)前，都超过了2亿元资(zī)金体量。另外，触底反弹的医药ETF、高位回调的传(chuán)媒(méi)ETF，也同(tóng)样吸引(yǐn)资金关注，净流(liú)入资(zī)金相对居前。

　　拉长时间看，今(jīn)年以来净流入资金最(zuì)多的是(shì)易方达创业板(bǎn)ETF，今(jīn)年净(jìng)流入资金165亿元，位(wèi)居行业(yè)首位。另外，创(chuàng)业板(bǎn)50ETF、科创(chuàng)50ETF分别(bié)净流入70亿元、67亿元(yuán)，都位(wèi)居(jū)行业前列(liè)。

　　而(ér)今(jīn)年景气度回升的半导体、酒(jiǔ)ETF，具备估值吸引力的医(yī)疗、恒生互联网等，也都(dōu)受到资金的追逐，净流入资金都在50亿元体(tǐ)量及以上。

　　谈及创业(yè)板相关指数的“越跌越买”，华安基金指数(shù)与量化投资部表示(shì)，随着前(qián)期创业板50指数(shù)的回(huí)调，当(dāng)前估值已来到30倍(bèi)的历史(shǐ)低(dī)位区(qū)间，且(qiě)一季报显(xiǎn)示成分股(gǔ)净利润同比(bǐ)增长52.69％，基本(běn)面(miàn)向好趋势明显，持(chí)续关注(zhù)板块趋势反转(zhuǎn)机会。

　　该机构分析，在政策(cè)层面，4月底(dǐ)的政治(zhì)局会议提出“要(yào)夯实科技自立(lì)自(zì)强(qiáng)根基(jī)，培育壮大新动能。要巩(gǒng)固(gù)和扩大(dà)新(xīn)能(néng)源汽车发展(zhǎn)优势(shì)，加快推(tuī)进充电桩、储能等设施建设和(hé)配(pèi)套电网改造(zào)。要(yào)重视(shì)通用(yòng)人工智能发展，营(yíng)造创新(xīn)生态(tài)，重视(shì)防范风险”，这(zhè)宣示着(zhe)国内经(jīng)济发展动能要加快转变，新能源及人工(gōng)智能将是(shì)经济(jì)转型的两大动能，汇聚战(zhàn)略(lüè)性新(xīn)兴(xīng)产业的创业板持续受益于政(zhèng)策红利(lì)，该机构建议关注创业板50指(zhǐ)数(shù)的投资机会(huì)。

　　沪深300、上证50ETF等净流出居前

　　传(chuán)媒、基建(jiàn)“落袋为(wèi)安”

　　而从(cóng)资(zī)金(jīn)净流出方向(xiàng)看，表现(xiàn)相对(duì)强势的上证50ETF遭(zāo)遇资(zī)金净卖出(chū)，当(dāng)日(rì)基金(jīn)份额流失(shī)4亿份(fèn)，资金净流出超过11亿元。另外，南方(fāng)中证1000ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF等宽基指数，也分(fēn)别有(yǒu)超过1个亿的资金净流(liú)出。

　　行业和主(zhǔ)题ETF中，芯片、煤炭、中药(yào)ETF等近(jìn)期出现(xiàn)阶段性行情的(de)板块，遭(zāo)遇资金(jīn)的卖出，天弘银(yín)行ETF、恒生科(kē)技ETF等多只产品净流(liú)出资金也有1个亿(yì)以上(shàng)。

　　拉长(zhǎng)时间期(qī)限，今年以来宽基ETF中(zhōng)，中证500ETF、沪深300ETF等(děng)都出现(xiàn)百亿体量的资金净流(liú)出(chū)。上证50ETF也有57亿元资金净流出。

　　而行(xíng)业和主题ETF中(zhōng)，今(jīn)年涨幅超(chāo)40％的(de)传(chuán)媒(méi)ETF净流出资金(jīn)24亿(yì)元，位居行(xíng)业首位。5G、证(zhèng)券ETF、基建50ETF等也出(chū)现越涨越卖，整体资金净流出(chū)位居(jū)前列。

　　虽然部(bù)分热门主题行业的资金出现流出，但(dàn)部分机构仍(réng)建议(yì)从中长期角(jiǎo)度(dù)，观察(chá)各类板块的投资机会(huì)和行(xíng)情演(yǎn)绎(yì)。

　　中欧基金表示，预计复苏(sū)仍是中(zhōng)国经(jīng)济中长期的(de)趋势，但市场(chǎng)展现出(chū)更多结构性机会，当(dāng)前市场对题材的追捧热度仍(réng)持续偏高。“传(chuán)媒板块近期跌幅居(jū)前，主因前期(qī)涨(zhǎng)幅较大，炒(chǎo)作有逐步退潮(cháo)趋势。”

　　短期内，中欧基金建议继续关注资金合力最(zuì)强的人工智(zhì)能与央企(qǐ)相(xiāng)关品种，中(zhōng)期在市场炒作热度回落、且(qiě)经济复(fù)苏趋(qū)势(shì)确(què)立后关注“顺周期”板块的整体机会(huì)，尤(yóu)其是大众(zhòng)消费(fèi)等领域；而长期(qī)来看(kàn)，可以积(jī)极(jí)关注数字(zì)化(huà)对(duì)生产力的提升(shēng)，重(zhòng)点关注计算机、互联网和(hé)传媒(méi)等行业。

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