近期市场风向变动，北向(xiàng)资金调仓换股，外资基(jī)金也纷纷(fēn)行(xíng)动。记者梳(shū)理发现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗下三只旗舰(jiàn)基金(jīn)同时大手(shǒu)笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡上行(xíng)，虽较高点仍有距离(lí)，但(dàn)部(bù)分(fēn)资金开始(shǐ)行动(dòng)。透露什么(me)信(xìn)号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时(shí)行动

　　施罗(luó)德旗(qí)下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)中国平(píng)安、招(zhāo)商(shāng)银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华化(huà)学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰基(jī)金“施(shī)罗德国(guó)际(jì)精选(xuǎn)基金大(dà)中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德(dé)时代(dài)、隆基绿(lǜ)能(néng)。4月，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施(shī)罗德(dé)旗下(xià)另(lìng)一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、美团(tuán)、宁德(dé)时代、隆基绿能(néng)、蒙(méng)牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州(zhōu)茅台、深(shēn)圳国际(jì)。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车产业链(liàn)

　　同一家机构(gòu)旗(qí)下(xià)三大(dà)旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟怎么(me)回事(shì)？

　　资(zī)料显示，这(zhè)三只基金中，施罗(luó)德国际精选基金中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理；施(shī)罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金大中华和施罗德(dé)国际精选(xuǎn)中国机遇(yù)由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金(jīn)材(cái)料(liào)中并未解释为(wèi)何(hé)基(jī)金在4月大手笔加仓宁德(dé)时代。不(bù)过，记者梳理发(fā)现(xiàn)，施罗德对中国新能源(yuán)车产业链(liàn)的(de)看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在(zài)一份研(yán)究日(rì)志中解释道：长期(qī)来(lái)看，关注三大主(zhǔ)题。一是电(diàn)动(dòng)车供应链；二(èr)是技术自主可(kě)控；三是医疗健康基础(chǔ)设施。

　　结婚以后他那个越来越大了ng>为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化(huà)的(de)影响日益显现，全球各国的脱碳行动变得越来(lái)越重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个(gè)方面(miàn)。中(zhōng)国(guó)在这方(fāng)面为投资者提供了重要(yào)的机会。中国在电(diàn)动汽车价值链(liàn)的供应方面是全球的(de)领导者，同时(shí)中国(guó)对成品车辆的需求方面也占据重要地位。可能(néng)很(hěn)多人不知道的是，全(quán)球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也(yě)是全球电(diàn)动车基础(chǔ)设施最完善的(de)国家之一。以充电桩为例，中国(guó)平均一个公共充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是(shì)16、美国(guó)是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官网(wǎng)。

　　在(zài)电动(dòng)汽车供应链(liàn)中，有(yǒu)许多公司正在在各自的领域中建(jiàn)立主(zhǔ)导地位，以(yǐ)某(mǒu)智能组件为例，它(tā)是电(diàn)动汽车中用于电池(chí)和电(diàn)机温(wēn)控的(de)关键组件的生产商。该(gāi)公司在空调阀(fá)行(xíng)业(yè)全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门(mén)行业拥有超过90％的市场份额。客(kè)户包括特斯拉等全球(qiú)电动汽车专家以及福特、宝马等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占据市(shì)场份额——在法(fǎ)规的支持下，该公司的增(zēng)长潜(qián)力是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰基(jī)金安联神州A股基(jī)金(jīn)也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规(guī)模(mó)47亿美元，截至3月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德时代、中(zhōng)国中免、东方财富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐(zhú)一加仓，其中加仓幅度最大的就(jiù)是宁德(dé)时代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国(guó)中(zhōng)免加仓21.10％，基金(jīn)加仓(cāng)贵州(zhōu)茅台(tái)15.05％。对前十大(dà)重仓(cāng)股中其(qí)余(yú)公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国(guó)汽车工业协会(huì)）近(jìn)日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电(diàn)桩(zhuāng)，同(tóng)比增长52.0％，桩(zhuāng)车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新(xīn)能源(yuán)汽车市场共计36家(jiā)动(dòng)力电池企(qǐ)业实现装车配套，较(jiào)去年同(tóng)期(qī)增加2家(jiā)。但是排名(míng)前(qián)3家、前5家、前(qián)10家动力电池(chí)企业动力电池装(zhuāng)车(chē)量分别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企业(yè)排名来看(kàn)，根(gēn)据(jù)中国汽(qì)车动力电池产业(yè)创新联盟数(shù)据显示，今(jīn)年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名(míng)。第(dì)6-10名(míng)则(zé)分别为(wèi)：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚能科技(jì)、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作(结婚以后他那个越来越大了zuò)为动力电池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一(yī)季(jì)度实现营(yíng)业收入(rù)890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增速(sù)创历(lì)史新高。

　　北向资金调(diào)仓换股(gǔ)，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是(shì)基于优(yōu)异的业(yè)绩(jì)，来自Wind的(de)数据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向资金(jīn)净流(liú)入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向净(jìng)流入榜首。北向(xiàng)资金(jīn)净流入较(jiào)多的其(qí)它个股还包括(kuò)宁德时代、工(gōng)业富联(lián)、贵州茅台、工商银行、北(běi)方华创(chuàng)、兴(xīng)业(yè)银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向资金净流出较(jiào)多的个股包括格力电器、中(zhōng)国建筑(zhù)、东方财(cái)富、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的(de)“宁王”的外资还(hái)包括“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁德时代(dài)时(shí)，写道：宁德时(shí)代所处的(de)位置(zhì)是令(lìng)人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚(jù)焦磷酸铁锂电池(chí)，这方(fāng)面它的(de)市场份(fèn)额是领先的。此外，磷(lín)酸(suān)铁锂电(diàn)池因为(wèi)安全性(xìng)、生命周期和不含钴等特(tè)征而受到欢迎；动(dòng)力电池的(de)企业发展与政府(fǔ)的脱(tuō)碳(tàn)计划是(shì)一致的。CATL的领导者也(yě)非(fēi)常有远见。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他(tā)们如何通过(guò) “柏基十(shí)问(wèn)”来考察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所(suǒ)有(yǒu)的投资者，他(tā)们(men)的判(pàn)断也可能是错的。例如，若未来(lái)新的(de)电池技术(shù)出(chū)现，宁德(dé)时代的竞(jìng)争优势(shì)不复。随着电池成本下降，宁德时代若不能保持(chí)利润率。宁(níng)德时代和电动车厂商的关系若不能维系。这(zhè)些因素都会影响柏(bǎi)基对于宁(níng)德时代的判断。

　　但并非(fēi)所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨(jù)头安本投(tóu)资旗舰(jiàn)中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持(chí)有的前十大重仓(cāng)股为贵州茅台(tái)、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁(níng)波银(yín)行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代之外(wài)，互联(lián)网或者食品饮(yǐn)料也颇受(shòu)关(guān)注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基(jī)金“摩根基金-中国A股机遇基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民(mín)币(bì)，截至(zhì)2023年一季度末(mò)，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台(tái)、金山软(ruǎn)件、中(zhōng)国平安、招商银行(xíng)、万华化(huà)学、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈(mài)瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加(jiā)仓幅(fú)度最大的(de)为(wèi)泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票基(jī)金(jīn)-中(zhōng)国机(jī)遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美(měi)元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控(kòng)股、贵州茅台、网(wǎng)易(yì)、阿里巴巴、中国平安、招商银(yín)行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基(jī)金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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