自4月(yuè)下旬高(gāo)点回调接(jiē)近(jìn)13％，科创板再迎(yíng)巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，场(chǎng)内资金在科创板投资上采(cǎi)取(qǔ)“越跌(diē)越(yuè)买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创(chuàng)板及(jí)其关联指数的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了(le)科创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也持(chí)续吸引场内资金(jīn)的目光。场内1云n是哪里的车牌号1只跟踪(zōng)半导体及芯片指数的ETF合(hé)计(jì)资(zī)金(jīn)净(jìng)流入超过202亿(yì)元。3只半(bàn)导体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近(jìn)一个月全市(shì)场(chǎng)行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入榜单(dān)前三名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资(zī)金不断借道(dào)ETF基(jī)金加(jiā)速(sù)布局科创(chuàng)板、半(bàn)导体板块，体现出市场(chǎng)对(duì)上述(shù)板(bǎn)块投资价值的(de)认可。经(jīng)过(guò)前期调整，这(zhè)两大板块性价(jià)比也在(zài)逐(zhú)渐(jiàn)提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金配(pèi)置的工(gōng)具性(xìng)产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一(yī)个月，随(suí)着科创板的回(huí)调，相关ETF也(yě)成(chéng)为(wèi)资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时(shí)间，主要(yào)跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达(dá)169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金(jīn)净(jìng)流入(rù)榜首，除此(cǐ)之(zhī)外，易方达科(kē)创(chuàng)50ETF资金净(jìng)流入也(yě)超过(guò)30亿元，嘉实科(kē)创(chuàng)芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资金(jīn)净流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内资金持续流入科创板相关ETF，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目(mù)前的606.24亿(yì)元，规(guī)模位(wèi)居(jū)股票ETF第二名，仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来(lái)，电(diàn)子、计算机等科创板的核心权重行业持续获得(dé)资(zī)金青睐，一方面源于(yú)一(yī)季(jì)度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市(shì)场关(guān)注(zhù)焦点(diǎn)，另一方面随(suí)着半导体下行周期拐(guǎi)点临近，业(yè)绩边际改善的预期吸引资金(jīn)切换(huàn)赛道(dào)。

　　从科创板(bǎn)的核心板块业绩变(biàn)化(huà)来看，电子、计算机和通(tōng)信(xìn)板块的2023年盈(yíng)利和收入(rù)预期增速保(bǎo)持在较高水平，相(xiāng)比过去明显改(gǎi)善(shàn)，与此(cǐ)同时新能源板块的增速依(yī)然稳(wěn)健，凸显(xiǎn)出(chū)科创板整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易(yì)方达基金进一步分(fēn)析指(zhǐ)出(chū)，整(zhěng)体来看，科创50作为成(chéng)长性宽基(jī)，今年一(yī)季(jì)度(dù)的利润增速(sù)相对较(jiào)高，配(pèi)置吸引力(lì)显现。从未来的(de)一(yī)致预期净利润增速来看，科创(chuàng)50相比其他宽基(jī)指数仍有优势，配置性(xìng)价比较高，反映出(chū)较好的基本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创50仍处于(yú)历史较(jiào)低水平，同时盈利估值匹(pǐ)配(pèi)度依(yī)然较优(yōu)。截至2023年(nián)4月(yuè)27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于(yú)过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基(jī)金经(jīng)理姜英也看好今年以来(lái)科创板走势。“从板块整(zhěng)体(tǐ)估值(zhí)性(xìng)价比以及对未来产业的反应程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看(kàn)好科创板(bǎn)的表现，经过(guò)了(le)三(sān)年的估值回归，很多公司的估值与(yǔ)成长匹配(pèi)，买入并(bìng)持有可以享受(shòu)行(xíng)业和公司的(de)长期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一(yī)段时间，半导体(tǐ)行(xíng)业风(fēng)声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省(shěng)公布(bù)外(wài)汇法法令修(xiū)正案，将先进芯片制造(zào)设(shè)备等(děng)23个品类追加(jiā)列(liè)入出口管(guǎn)理的管制对象，上(shàng)述修正案在经过(guò)2个(gè)月的公告期后，并将于7月开始(shǐ)实施。受(shòu)益于国(guó)产(chǎn)替代加速的预期，半(bàn)导体(tǐ)板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场(chǎng)上(shàng)，随着(zhe)前段时(shí)间半导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)回调，资金也在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据(jù)统计(jì)显示，场内11只跟踪半(bàn)导体或是芯(xīn)片指数的(de)ETF合计资(zī)金净流入超过202亿(yì)元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上(shàng)述(shù)3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月行业ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展望未来半导(dǎo)体行(xíng)业(yè)走势，国泰基金认为，存储芯片自(zì)2022年四季度(dù)至2023年一(yī)季(jì)度价格(gé)持续下探之后，当前阶段(duàn)或已接(jiē)近行业(yè)底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期(qī)相较于其他(tā)半导体产(chǎn)业链环节，具备较强的大宗商品属(shǔ)性(xìng)，国际(jì)龙(lóng)头会(huì)在下(xià)游新兴需求诞生时，提(tí)升自身产能。而当扩产落地时，行业进入供过(guò)于求周(zhōu)期(qī)，各厂商则会通过降价进行库存去化(huà)。供(gōng)给(gěi)与需求的(de)错配(pèi)使得(dé)存储(chǔ)行业具有(yǒu)较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾历史(shǐ)上存(cún)储芯片的周(zhōu)期走势，结合2022年四季(jì)度行业(yè)龙头营收(shōu)数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯片当(dāng)前(qián)处于筑(zhù)底阶段，下半(bàn)年(nián)有望迎来存(cún)储芯片行业周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随(suí)着下云n是哪里的车牌号(xià)游(yóu)GPT-4大(dà)模型(xíng)为代表的人工(gōng)智能新兴需求(qiú)爆发(fā)，对于算力以及(jí)存(cún)储的爆发(fā)性需求由(yóu)产业链下游传导到上(shàng)游，促(cù)进(jìn)上游芯(xīn)片厂商提升自身(shēn)产(chǎn)量。叠(dié)加近(jìn)两个季度量价(jià)持续下(xià)探(tàn)的周期性磨底，芯片板块有望(wàng)在今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投(tóu)资者需要警惕(tì)国际(jì)局势(shì)以及通胀(zhàng)带来的(de)负面影响。

　　创(chuàng)金合(hé)信芯片产业基金经理(lǐ)刘扬(yáng)则(zé)表示(shì)，硬科技的(de)投资机会需(xū)要看到真(zhēn)正(zhèng)的业绩触底、拐(guǎi)点出(chū)现，以及一(yī)些真(zhēn)正的(de)创(chuàng)新落地。预计半(bàn)导体和消费电(diàn)子大概率在二季度及二(èr)季度以后触底，当(dāng)行业周(zhōu)期触底，科技创新蓄能(néng)才能真正地释放出(chū)来，下半(bàn)年硬科技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国证半云n是哪里的车牌号导体(tǐ)芯(xīn)片ETF基金(jīn)经理罗英宇也(yě)倾(qīng)向判断，半导体产(chǎn)业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进(jìn)一步压缩产业链库存的时(shí)期，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存(cún)加速出(chū)清，营收和利润迎来(lái)拐(guǎi)点(diǎn)。

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