本周(zhōu)铁矿石期(qī)货价(jià)格大幅下(xià)挫，截至21日(rì)下午收盘，大商所铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡铁矿石指数期货(huò)跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者注意到，本周(z龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业hōu)后几个交(jiāo)易日，铁矿石期货一直处于下(xià)跌的态势，本周进口铁矿石价(jià)格(gé)指数呈现振荡(dàng)运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美(měi)元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌4美(měi)元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁矿石研究员梁海宽(kuān)认为，铁(tiě)矿石本周加速下行，直接原因源于成材表需继续(xù)走弱，二季度以来成材消费持续(xù)低迷(mí)，市(shì)场对“旺季(jì)不(bù)旺”担忧进(jìn)一(yī)步发酵。成材价格下降(jiàng)使得(dé)钢厂利润被进一步压(yā)缩，本周铁水产量出现见顶(dǐng)回落，下游需求走(zǒu)弱开始(shǐ)对炉(lú)料端价格形成(chéng)负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历史同期最(zuì)高(gāo)水平，铁矿石现货价(jià)格受高铁水(shuǐ)产量的(de)刚性支撑(chēng)相较坚挺，支撑近月(yuè)合约(yuē)价格。而远月(yuè)合约开始计价终端需(xū)求(qiú)走弱(ruò)和(hé)铁矿石受(shòu)自身供(gōng)需趋于(yú)宽松(sōng)的悲(bēi)观(guān)预期影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求复(fù)苏不(bù)畅，成(chéng)本中枢(shū)下(xià)移(yí)，叠加外围(wéi)风险冲击，黑色系期(qī)货整(zhěng)体走弱，品种间形成负反(fǎn)馈局面。从终端需求看，尽管地产销售明显好转，但传(chuán)导至投资端尚需时间，一季度(dù)房屋(wū)新开工同比(bǐ)仍下(xià)滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求(qiú)复苏乏(fá)力，旺季期(qī)间螺纹钢表需基(jī)本和去年同期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意(yì)愿增强(qiáng)，对原料需求构成压力。”国(guó)投安信期货高级分(fēn)析师何建辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于国(guó)内钢(gāng)厂减产(chǎn)担忧(yōu)的不断加重导致铁矿(kuàng)石出现(xiàn)连(lián)续下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期到港压力不大(dà)，疏港依旧(jiù)维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库存本周(zhōu)止跌(diē)回升(shēng)，重回13000万吨上(shàng)方(fāng)，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于历(lì)史平均水平，低库存(cún)有望成(chéng)为(wèi)常态(tài)，对补(bǔ)库不应有过(guò)高期(qī)待。海外(wài)主流铁矿(kuàng)石二季度将(jiāng)逐步(bù)进入发运旺季，力拓一季度(dù)铁矿石发运创同期(qī)纪(jì)录，淡水(shuǐ)河谷一(yī)季度产(chǎn)量也同比增加，到港压力将增(zēng)加。“国(guó)产矿产量近期持续回升(shēng)，铁矿石(shí)供应将逐步(bù)转向宽松。而(ér)铁水继(jì)续(xù)提产(chǎn)空间有限，开始面临减(jiǎn)产压力，铁矿石供(gōng)需将逐步转向(xiàng)宽松，下半(bàn)年这一趋势将更为清晰，远月合约的估值有中(zhōng)长期的下调(diào)压(yā)力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受(shòu)澳洲飓风(fēng)等因素影响，目前铁(tiě)矿石发运依(yī)然偏低，港口库存维持下降态势，不过由(yóu)于终(zhōng)端需求疲弱，政策调控力度增(zēng)大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意的(de)是，上海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的数据(jù)显示，247家钢厂(chǎng)日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨(dūn)。全国45个(gè)港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石库(kù)存总(zǒng)量(liàng)为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环比(bǐ)减少39.10万吨(dūn)；当前(qián)样本(běn)钢(gāng)厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万(wàn)吨，环(huán)比减少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿石(shí)需求端支(zhī)撑减弱(ruò)；港(gǎng)口库(kù)存止降转增，钢(gāng)厂低库存按需补库为主。澳巴(bā)极端天气导(dǎo)致(zhì)4月底5月初(chū)港(gǎng)口到货(huò)将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产(chǎn)量见(jiàn)顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转向(xiàng)宽松，价(jià)格中枢将面(miàn)临下移。2309合约(yuē)当前(qián)整体估值(zhí)水平偏高，旺季后面临回(huí)调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究中心(xīn)王国清(qīng)认(rèn)为，近期市(shì)场振荡调整，钢(gāng)厂采(cǎi)购仍相对谨慎(shèn)，多以按需(xū)补(bǔ)库为主，整体交投氛围(wéi)较为冷清(qīng)。五一假期将(jiāng)至，下周补库需求或有增加。综(zōng)合来看，预计下(xià)周(zhōu)进口铁矿石价格指(zhǐ)数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检(jiǎn)修范围扩大(dà)，高需求对铁(tiě)矿(kuàng)石的支撑(chēng)转弱(ruò)，近期供应端表(biǎo)现缩量(liàng)，五(wǔ)一节(jié)前钢厂(chǎng)低库存补库(kù)对价格或形成支撑。可逢(féng)高布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建(jiàn)辉(huī)认为，目前终端需求尚未有太大起色，市(shì)场情绪仍(réng)偏(piān)悲观，黑色(sè)系整体依(yī)然承压。持(龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业chí)续调整后压力得到基本释放，下行节奏(zòu)将(jiāng)会(huì)放缓，波(bō)动(dòng)有所加剧。拉长时间周期(qī)看，今(jīn)年大基调是经(jīng)济复苏，尽(jǐn)管节(jié)奏上较为(wèi)波折，供(gōng)需边际上(shàng)仍有改善(shàn)，整体矛盾并(bìng)不是太(tài)突出，价(jià)格波动幅度较前两年将有明显下降。这也意(yì)味着，以内需为(wèi)主的黑色系下(xià)方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市(shì)场整体以区(qū)间(jiān)振荡为(wèi)主，节(jié)奏上或先抑后扬，后期(qī)关键仍是需求(qiú)复苏力度。

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