金(jīn)融界5月23日(rì) 万物皆(jiē)周期,周期皆供(gōng)需(xū)！

　　日前(qián)，六年一个周期轮回的(de)白糖期货正在(zài)迎(yíng)来疯狂时刻(kè)。五一假期之前的最后一个交易日，在郑州商品(pǐn)交易(yì)所交易的白糖主力期货合约(yuē)收盘(pán)成功站上7000元/吨关口。

　　让人(rén)遗憾的(de)是，如此关键的信息湮没在五一(yī)假期的兴奋与快乐之(zhī)中，并(bìng)未引(yǐn)起市(shì)场(chǎng)关注(zhù)。直至昨日（5月22日），白糖主(zhǔ)力合约收盘站上7100/吨(dūn)关口，市场资金虎躯一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘(pán)中(zhōng)继续狂飙(biāo)，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周期(qī)

　　而上一次白(bái)糖(táng)主力期(qī)货合约打破7000元/吨大(dà)关还是(shì)6年(nián)半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时(shí)的白糖主力(lì)合(hé)约正(zhèng)在上演最(zuì)后的末日疯狂，一天之内，白(bái)糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个(gè)关键点位，收盘大(dà)涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日(rì)），白糖主力合(hé)约盘中就创下7314元(yuán)/吨的周期高点(diǎn)，随(suí)即(jí)白糖期货开始(shǐ)一路狂跌，直至(zhì)2019年年初才勉强(qiáng)止住颓势。

　　真的(de)注(zhù)意(yì)的是，从白糖主力(lì)合约价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约(yuē)六年一次的白糖周期十分准时，从未缺席过。而形成(chéng)这种周期的原因与(yǔ)白糖期货的种植周期有(yǒu)关，一般甘蔗的(de)每三(sān)年一个种植周期，这从(cóng)根本(běn)决定了白糖周期到来。

　　此(cǐ)轮白糖周期已经渐入(rù)高(gāo)潮(cháo)

　　目前(qián)，此(cǐ)轮白糖周期已经渐入高潮，据生(shēng)意社显示，截(jié)至5月(yuè)22日，白(bái)糖现货市场价格(gé)报6962元/吨(dūn)，较去年底涨(zhǎng)幅约20%。与(yǔ)历史(shǐ)对(duì)比来看，白(bái)糖(táng)价格(gé)已经创下2018年(nián)以(yǐ)来的新高。

　　国内白(bái)糖供给方(fāng)面，减(jiǎn)产是(shì)大(dà)概率事件。

　　中国(guó)糖(táng)业(yè)协会发布的(de)全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制(zhì)糖期祈使句例子英语，祈使句例子10个(qī)截至今(jīn)年4月(yuè)底，甜(tián)菜糖厂已全部(bù)停(tíng)机(jī)，甘(gān)蔗糖厂除云南(nán)省有3家尚在生产外(wài)，其他省(区)糖(táng)厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发证券(quàn)认为(wèi)，22/23年白糖生产季(jì)逐步进入(rù)尾声，除云南地区外，广西等主产区陆续收榨。由于广(guǎng)西前期受(shòu)不利天气(qì)影(yǐng)响，甘蔗单产降幅高于预期(qī)，22/23榨季国内糖产量(liàng)延续下滑(huá)趋势。

　　据农(nóng)业农村部预(yù)测，22/23榨(zhà)季全(quán)国食(shí)糖产(chǎn)量(liàng)约933万吨，同比下降(jiàng)2.4%，其中广西白(bái)糖产量约530万吨，同(tóng)比减少约(yuē)80万吨。考虑国内白(bái)糖需求量约1450-1500万吨，简单估算(suàn)供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现实，由于国内糖料作物种(zhǒng)植面积增长(zhǎng)有限，国内糖料(liào)作物产(chǎn)量也增(zēng)长缓慢且有限，我(wǒ)国食糖(táng)产(chǎn)量整体保持平稳，年产量(liàng)在(zài)1000万吨左右(yòu)。目前(qián)国内食(shí)糖消费量每(měi)年(nián)在1500万吨左右，缺口部分(fēn)通过进口(kǒu)糖(táng)补充(chōng)。

　　但是，国际市场供(gōng)需情况也不容乐观。

　　据消费日报报道(dào)，联(lián)合国粮食及农业组织(zhī)（粮(liáng)农组织）发布(bù)的报告(gà祈使句例子英语，祈使句例子10个o)显(xiǎn)示，4月(yuè)国际食品价格指数出现1年(nián)以来的首次(cì)回升，食糖、肉类及大米的(de)世(shì)界报(bào)价上(shàng)涨。粮(liáng)农组织食糖(táng)价格指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的新高。

　　白糖全(quán)球(qiú)主要(yào)生产国和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦(tǎn)和澳(ào)大利亚等，其中前十(shí)位食糖产量约占全球总(zǒng)产(chǎn)量的76%；前四大出口国分(fēn)别是(shì)巴西、泰国、澳大(dà)利亚和印度，整体贸(mào)易量占全球比重超(chāo)过67%。

　　但是(shì)作为全球主要(yào)产糖国(guó)之一，印度正面临甘(gān)蔗产(chǎn)量下降危机，加上政府实施的出口限制，世界(jiè)各地的糖价可能会进(jìn)一(yī)步(bù)飙升。

　　A股市场闻风(fēng)而(ér)动

　　A股市场也祈使句例子英语，祈使句例子10个是闻风(fēng)而动，5月(yuè)22日，两(liǎng)大(dà)白糖龙头(tóu)股中粮糖业、南宁糖业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖业继续(xù)大涨，收盘大涨超(chāo)4%。截至目前，今年(nián)以(yǐ)来，中粮糖业(yè)累计上涨幅度超(chāo)过30%，南宁糖业(yè)年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)是否会(huì)重蹈覆辙，还是继续挑战(zhàn)极限，市(shì)场将会(huì)给出答案。

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