财联社4月(yuè)30日(rì)讯(xùn)（编辑 笠(lì)晨）碳酸(suān)锂(lǐ)迎来一波(bō)久违的反弹，据上海钢(gāng)联(lián)发布数据显示(shì)，4月28日电池级碳(tàn)酸锂涨(zhǎng)5000元/吨，均价报18.9万(wàn)元/吨，继上周(zhōu)五(wǔ)开始止跌企稳四(sì)个(gè)交易日后价格(gé)连续两日上(shàng)涨俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么ong>。暖(nuǎn)意也提前传导(dǎo)到(dào)A股，锂(lǐ)矿股本周(zhōu)三表现强势(shì)，融(róng)捷股份一度涨停(tíng)，雅化集(jí)团和(hé)永兴材(cái)料最高涨超9％、中(zhōng)矿资源(yuán)和盛新锂能一度涨超7％、赣锋锂业(yè)和天齐锂涨业盘中(zhōng)均涨超5％。

　　碳酸(suān)锂(lǐ)反弹的原(yuán)因之(zhī)一(yī)是上海(hǎi)车展有望带动购车需求预期(qī)的提振。乘(chéng)联会秘(mì)书长崔(cuī)东树表(biǎo)示，上海车展将(jiāng)让消(xiāo)费(fèi)者(zhě)感受到汽车消费的火热，提升消费信心，也(yě)提振士(shì)气。国泰(tài)君安表示，此(cǐ)前车企大(dà)幅降价导(dǎo)致消费者对电动车的观望(wàng)心态有望逐渐改善，市(shì)场开始(shǐ)预期(qī)5月需求回暖。

　　有电池(chí)企业人士提到，目前磷(lín)酸铁锂电池(chí)的价(jià)格已经逐渐(jiàn)稳定，且在谈价策略上以企稳为(wèi)主(zhǔ)，不太(tài)可能进行降价(jià)。但未来，止跌信号能否持续稳定(dìng)，受(shòu)多(duō)方因素影响。有产(chǎn)业人士分析称(chēng)，乐观来看(kàn)，国(guó)内动力电池厂商清(qīng)库(kù)存(cún)工作或到(dào)5月(yuè)完结，届时电(diàn)池厂商库存水平(píng)有望逐步(bù)恢复(fù)至健康水平，并带动上游(yóu)材料(liào)采(cǎi)购，进而对碳(tàn)酸锂价格起到支撑作用。

　　据鑫(xīn)椤资讯近日调查的情况看，一些电池龙头企业5月份(fèn)的排产预计将环比(bǐ)增长20-30％，一些(xiē)中小企业由(yóu)于前(qián)期基数较(jiào)低，环比增(zēng)幅更(gèng)是高达50％以上。其(qí)中(zhōng)，亿纬锂能在(zài)4月26日(rì)的业绩说明会(huì)上表示，5月份开始会全面(miàn)恢复(fù)生(shēng)产，排产相比一(yī)季度会(huì)有明(míng)显的提升(shēng)。由此可(kě)见，碳酸锂市场需求回暖(nuǎn)已是(shì)大势所趋。

　　另有(yǒu)观点认为，此次碳酸锂价(jià)格属于阶段(duàn)性反弹还是底部反转，目(mù)前(qián)仍难以判断。“一方面需要观察下游库(kù)存状况，另(lìng)一方(fāng)面还需(xū)要看终端(duān)需(xū)求是否(fǒu)真正(zhèng)回暖，”华南一家(jiā)主(zhǔ)流锂盐厂商内部人士此前对财联社记者表示。该人(rén)士表示，电池厂商实(shí)际上从去年四季度开(kāi)始(shǐ)便启(qǐ)动大(dà)规模(mó)去库存举措，这(zhè)一举(jǔ)措在(zài)一季(jì)度实(shí)际上已经有所反(fǎn)映。

　　不过进入4月中旬以后，相关(guān)电池厂商提到(dào)，目前库(kù)存已(yǐ)恢复至健康水平，此前(qián)暂停的产线也已经(jīng)逐(zhú)渐(jiàn)复产。特别是针对(duì)磷酸(suān)铁锂电池库存，有业内人士直言，相关库存基本出清，后续将根(gēn)据公司规划，逐步进(jìn)行补货。作为锂电产(chǎn)业(yè)的风(fēng)向标，宁德时代一季度报告显示(shì)，其库存金(jīn)额已从年初的(de)766.7亿元下降(jiàng)到(dào)640.6亿(yì)元，环(huán)比下降16.5％。从绝对金额来看，宁德时代的(de)库存已(yǐ)经退回到2022年(nián)第一季度的水(shuǐ)平。材料价格和库存水平，两项关(guān)键(jiàn)的指标也构成(chéng)锂电产业(yè)走向(xiàng)的关键，随价格企稳以及(jí)库(kù)存水(shuǐ)平恢复健康，将带动(dòng)锂电产业恢复稳定。

　　▌市(shì)场(chǎng)激辩(biàn)未来(lái)锂盐价格走(zǒu)向(xiàng) 最(zuì)乐(lè)观者(zhě)预判涨回25万元/吨 最(zuì)悲观者(zhě)全(quán)年(nián)看跌至10万俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么(wàn)以下

　　碳酸(suān)锂价格在不到半年(nián)时间跌去超过2/3，也引起了(le)市场热议(yì)。就(jiù)在26日召开的中国(guó)汽车动(dòng)力(lì)电池产业创新联盟2023年度大会上，中国汽(qì)车工业(yè)协(xié)会常务(wù)副会长(zhǎng)付炳锋指出，国内动力(lì)电池行业(yè)仍(réng)然存在一些问题，包括电池产业链(liàn)分工，价值(zhí)链分配(pèi)问题。“原(yuán)材料短(duǎn)期大(dà)幅下降也不(bù)是正常的现象，”他(tā)直言。在他看来(lái)，原材料适当(dāng)涨价是正常现(xiàn)象，行业要以之前大(dà)幅涨价为(wèi)教训，保证价(jià)值链的合(hé)理分(fēn)配，避免大起大落。

　　据(jù)财联社不完全梳(shū)理，这(zhè)些业(yè)内人士和分析师近期对锂盐价格(gé)未来走势进行预判并阐述(shù)具体(tǐ)逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂(lǐ)价格(gé)反(fǎn)弹为信号，一系(xì)列的数据(jù)验证(zhèng)锂电产业拐点或已经(jīng)到来(lái)。分析人士指出，此前(qián)锂电(diàn)产业进入调(diào)整阵痛期，主要在于下游车市短期需求下滑，叠加(jiā)中游扩产迅速(sù)从而(ér)在需(xū)求表现上提前透支(zhī)碳酸锂的(de)未来增(zēng)长空间(jiān)。进而导致，碳酸锂价格持续下(xià)跌(diē)，中游(yóu)电池厂商集体进入清(qīng)库存阶段。从上游材(cái)料(liào)价(jià)格(gé)变化来看(kàn)，近期碳酸锂价格率先实现反弹。更值得注意的是，在锂电产业链，包括六氟磷酸锂、人造石墨、极片粉等系列材料价格也出现企稳甚至反弹的局面。

　　作为锂电(diàn)产业(yè)拐点的(de)另一关键指标，中游(yóu)电池厂商的(de)库存也已经逐(zhú)步(bù)恢(huī)复至健康水平(píng)。据高工锂电了解，目(mù)前中游电池(chí)厂商库(kù)存水(shuǐ)位回退，此前部(bù)分电池厂商暂停的生产线已经重(zhòng)启生产。在采(cǎi)购(gòu)方面，电池厂商(shāng)和下游车企已陆续重(zhòng)启订单，带动产业需求回暖。从终端新能(néng)源汽车市场表现(xiàn)上看(kàn)，年初(chū)的市场恐慌(huāng)情绪主要来自车市的需(xū)求腰(yāo)斩。但(dàn)从整体一季度新能源(yuán)汽车销量(liàng)数据(jù)来看，其(qí)月销量逐步攀升(shēng)并且回暖(nuǎn)速度超过往(wǎng)年。随着二(èr)三季(jì)度到来，车(chē)市逐渐转入销(xiāo)售旺(wàng)季，也将进一步带(dài)动锂电产业中(zhōng)上(shàng)游的订单(dān)需求。加上5月份临近，企业(yè)重新开启月度采购谈判，行业有(yǒu)望迎来需求订单的集中爆发。

　　后续碳酸锂价格(gé)可(kě)能会有(yǒu)回涨(zhǎng)的空间(jiān)，但幅度不可能太大，最多在(zài)10％左右(yòu)。业内(nèi)人士表示，因为经历(lì)本轮碳酸锂价(jià)格(gé)的暴涨(zhǎng)暴跌，电(diàn)池厂商对于(yú)碳酸俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么锂真(zhēn)实的供给情(qíng)况(kuàng)更加(jiā)清晰，市场预期回(huí)调下，电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)在价(jià)格(gé)谈判上(shàng)会更加谨慎。同时(shí)电池厂商(shāng)一体化带来的碳酸锂供应稳定，也(yě)将(jiāng)削弱上游(yóu)锂矿厂商的(de)议价权。电池回收端，邦普、格林美、天奇股份、华友钴业等企业持(chí)续推进电池回(huí)收布局，来自终端材料回收的产能也在稳步爬坡。相关数据显示(shì)，2025年(nián)国内(nèi)回收(shōu)的(de)废旧电池(chí)的总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回溯到上游(yóu)，电池厂商都已完(wán)善在锂(lǐ)矿端的布局(jú)，包括宁德时代(dài)的宜春(chūn)锂矿项目，亿(yì)纬锂能的(de)盐湖(hú)提锂项(xiàng)目(mù)均进(jìn)展(zhǎn)顺(shùn)利(lì)，将进一步(bù)释放碳(tàn)酸锂供给。经(jīng)历过复杂(zá)的(de)产业调(diào)整过程之后(hòu)，整个锂电产业(yè)的运作(zuò)模(mó)式(shì)正从(cóng)“大开大合(hé)”的波浪式变得(dé)更为(wèi)平滑。从原材(cái)料到电池(chí)，再到下(xià)游(yóu)车企，产业链(liàn)各个(gè)环节的价格以(yǐ)及供需(xū)变化也将变得更加平(píng)衡且具(jù)有(yǒu)可预(yù)测性(xìng)。

　　然而(ér)，亦有空方则(zé)认(rèn)为，当前上游库存水(shuǐ)平依(yī)旧处于(yú)高位，虽然需(xū)求端(duān)稍有好转，但是并不足以带动价格(gé)企稳。

　　▌锂(lǐ)价超预(yù)期下跌并不(bù)是一(yī)个下游获(huò)利(lì)、上(shàng)游承压的简单故(gù)事

　　过去一(yī)段(duàn)时间，碳(tàn)酸锂和电(diàn)池材料的价格下(xià)跌过(guò)快，但这并不为业内人士(shì)所(suǒ)乐见。碳酸锂从(cóng)2022年11月60万元/吨跌至(zhì)当(dāng)前20万元不到，价(jià)格跌去近7成(chéng)，最直接受(shòu)到冲击(jī)的当属锂矿企业。根据藏格矿业(yè)一季度数据，碳酸(suān)锂销量(liàng)为534吨，相比于2022年(nián)四季度销量2006吨(dūn)，销量环(huán)比(bǐ)下滑73.4％；产量也从2022年第(dì)四季度(dù)的2461吨，削减至今年一季度的1783吨，环(huán)比下降27.5％。由(yóu)于(yú)市场(chǎng)行情策动，上(shàng)游锂矿(kuàng)企业不断压低(dī)碳酸锂出货价格(gé)，部分锂矿企(qǐ)业已经出现主(zhǔ)动减产的情况。

　　江特电机4月24日公告，一(yī)季度(dù)营(yíng)业(yè)收入7亿(yì)元，同比(bǐ)减少48.32％；净利润5064.8万(wàn)元，同比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二(èr)日(rì)股(gǔ)价跌停。

　　直(zhí)接(jiē)生(shēng)产、售卖碳酸锂的(de)锂盐企业则(zé)命运分化，大公司如天齐锂业和赣(gàn)锋锂(lǐ)业有机会在价格下降周期中获得更多市(shì)场份(fèn)额，行业(yè)将变得更集中。这(zhè)是2016年到(dào)2018年上(shàng)一轮锂价下降中发(fā)生过的事。而同环节的大量中小(xiǎo)企业，尤其是最近(jìn)两(liǎng)年追高入局的新公司(sī)，则(zé)面临停产乃至破产。

　　乘(chéng)着(zhe)锂价的东风，赣锋锂业在去年轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比(bǐ)亚(yà)迪。业内人士(shì)表示，这一轮(lún)价格(gé)下降长期利好中国(guó)最大的两(liǎng)个(gè)锂盐供应商天齐(qí)锂业和(hé)赣锋锂业。它们(men)去(qù)年的(de)净利润都超过200亿元，比中国最(zuì)大的新(xīn)能源车企比亚迪(dí)还多，其中天齐锂业净(jìng)利润增长超过10倍。足(zú)够(gòu)厚的血(xuè)，使(shǐ)他们更(gèng)能承受价格下跌和可能的未来亏损。这(zhè)两(liǎng)家公司也有(yǒu)行业里最优的成本。赣锋(fēng)锂业、天齐锂(lǐ)业等公司入股(gǔ)的海(hǎi)外锂矿资(zī)源开(kāi)采成(chéng)本(běn)普遍在3万-5万元/吨(dūn)，几乎(hū)是(shì)全球最低水平。

　　但这并不(bù)意(yì)味着，这两(liǎng)家公司能以低(dī)于(yú)5万元/吨的价格采购碳(tàn)酸锂(lǐ)，因为(wèi)在锂矿国际交易中，即(jí)使拥有(yǒu)海外(wài)矿产的(de)分销权或(huò)开采权，交(jiāo)易价格也需要通过长协确定，按市(shì)价定(dìng)期调整。但能获得上(shàng)游更低成本的资(zī)源，让这两家大企业更能容忍(rěn)低价，并能在上(shàng)游因降价减产时保持产能供应。

　　锂价超预期下(xià)跌(diē)牵(qiān)动着万亿新(xīn)能源车(chē)市(shì)场(chǎng)。不过锂价下降带来的连锁反应，并(bìng)不(bù)是一(yī)个下游获利，上游(yóu)承压的简单(dān)故事(shì)。作为碳(tàn)酸锂的下游(yóu)，宁(níng)德(dé)时代理论上会(huì)受益，但锂价的超预期(qī)下跌(diē)，使(shǐ)宁德时代今(jīn)年2月(yuè)提出的 “锂矿(kuàng)返利” 计划沦为鸡肋，它本(běn)想(xiǎng)用(yòng)20万元/吨的碳酸锂价格(gé)绑定一些车(chē)企(qǐ)的三年长(zhǎng)单。另一层影(yǐng)响是(shì)，宁德(dé)时代今年(nián)5月计划(huà)投(tóu)产(chǎn)的宜春锂矿很有可能一开(kāi)采就亏(kuī)损。