华(huá)尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报(bào)告(gào)做空印度首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波(bō)的美(měi)国新兴做空机构(gòu)兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准(zhǔn)的(de)是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投(tóu)资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下(xià)控(kòng)股公司伊坎企(qǐ)业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最(zuì)大单日跌(diē)幅，市值(zhí)蒸(zhēng)发40多亿(yì)美(měi)元。

　　而伊坎个(gè)人身价(jià)，也一夜蒸发(fā)29亿(yì)美(měi)元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显(xiǎn)示，截至(zhì)收稿，伊坎(kǎn)个人身价(jià)为147亿美元(yuán)，排名世界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似(shì)庞(páng)氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在(zài)运(yùn)营 “类似庞氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利(lì)用来自(zì)新投资(zī)者的资金(jīn)向老投资者支付股息。报告(gào)指出，简(jiǎn)而言(yán)之，伊(yī)坎(kǎn)一直在使用从新投资者那里(lǐ)获得(dé)的资金向老投资者支(zhī)付(fù)股息。“这(zhè)种类似(shì)庞氏(shì)骗局的(de)经济结构只有在(zài)新资金(jīn)愿意(yì)冒着成为最后(hòu)一批(pī)'持有资金的风(fēng)险(xiǎn)的情况下才(cái)是(shì)可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研究还在报(bào)告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产价值被(bèi)夸大(dà)了至(zhì)少(shǎo)22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票被高估了(le)75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比上次报告的资产净值高(gāo)出218％，远远高于(yú)所有可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另(lìng)一方面，伊坎企(qǐ)业的(de)同(tóng)行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公司，其交易价格均低于各自的资产净(jìng)值。资产净值是衡量基(jī)金业绩的关(guān)键指标，衡量基金所持(chí)证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股(gǔ)票(piào)泡(pào)沫的是其15.8％的(de)股息收益率，这是迄(qì)今为止美(měi)国大型股公司中最高的。兴(xīng)登(dēng)堡指责伊坎以股(gǔ)票而不(bù)是现金的形式(shì)发放(fàng)股息(xī)，并让伊坎(kǎn)企(qǐ)业出售新股，以满足股东的支(zhī)出(chū)，从而抬高了股息收(shōu)益率。

　　兴登堡的(de)报告还举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美(měi)元，但一个月后，该部门的一家重要子公司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还(hái)指(zhǐ)责(zé)唯(wéi)一一家跟踪伊坎企业(yè)的大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊(yī)坎之间的(de)关(guān)系密切。报告称，杰富瑞在其研究中(zhōng)假设(shè)，即使在最坏的情况下(xià)，伊(yī)坎的股息也将(jiāng)永久支(zhī)付，同(tóng)时还从安排IEP股票发售中获(huò)利(lì)。

　　伊坎(kǎn)反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做(zuò)空报告(gào)对(duì)伊(yī)坎来(lái)说是一(yī)个重(zhòng)大挑战。他也在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在(zài)一份声明中表示，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)“自(zì)以为是”的报(bào)告(gào)旨在以牺牲IEP长期股东的(de)利(lì)益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚(jiān)持公开披露(lù)的信息，我们(men)相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会像以(yǐ)往一样不(bù)言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义是最好(hǎo)的(de)投资范例。“我过(guò)去25年的激进主(zhǔ)义投资已经很好地证明了(le)这一点。我们(men)定期将(jiāng)我们的维(wéi)权原则(zé)付诸于我们(men)的多数控股公司以及我(wǒ)们投资(zī)部门持有的少数股权，目(mù)前在14个上市公司董事会中都(dōu)有代表。此外，我们(men)坚信通过对冲头寸来降低风(fēng)险，尤其(qí)是在我们今天所(suǒ)处(chù)的市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他在能源、汽车、食品包(bāo)装、房地产和其他行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的(de)股份。

　　申明(míng)还指出(chū)，报告中(zhōng)的(de)说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位持有人和员工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股(gǔ)东(dōng)权(quán)益机构(gòu)也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡研究做空(kōng)报告伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成名180kg等于多少斤 180kg等于多少磅”

　　回(huí)数兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究的做空实例，最出名的莫过于今年2月(yuè)做空印度(dù)首富的阿达尼集(jí)团了。兴登(dēng)堡研究(jiū)百页的做空报告使得前“亚(yà)洲180kg等于多少斤 180kg等于多少磅首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼(ní)跌下(xià)神坛(tán)，引发了外资(zī)纷纷从印度股(gǔ)市撤离，更(gèng)让(ràng)印度总理(lǐ)莫迪(dí)受到反对派质疑(yí)。

　　根据当(dāng)时美(měi)国全国公共广播电台称，截至2023年(nián)2月6日，阿达(dá)尼集团市值在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿美(měi)元，集团的债券价格跌至垃圾债水平(píng)。阿达尼的个人净(jìng)资产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)究竟什么(me)来头？公开资料显示，兴登(dēng)堡研究公司成立(lì)于2017年(nián)，总(zǒng)部位于纽约市。据(jù)兴登堡研究(jiū)官网介绍，公司的(de)主要业(yè)务(wù)包括披露企(qǐ)业的会计造假(jiǎ)、管(guǎn)理问题、未公开关联(lián)交(jiāo)易、财报违规等。媒体(tǐ)统计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司发过难。他们(men)雇佣金融(róng)分析师、会计师和记者，来进行调查(chá)。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自中(zhōng)产(chǎn)家庭，曾在康涅狄格大学(xué)学习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间，他加入了以色列的救护车急救部(bù)门，是拥有以(yǐ)色列(liè)证书的救护人员。

　　公司官(guān)网(wǎng)显示，“兴登(dēng)堡(bǎo)研究”这个名字源于1937年(nián)在新(xīn)泽西上空不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡视为(wèi)完全可以避(bì)免的(de)人(rén)为灾(zāi)难(nán)的缩影(yǐng)，”该公司的网站上写道。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿达(dá)尼(ní)集团，兴登堡研究也曾(céng)瞄(miáo)准其他企业。2020年(nián)，兴登(dēng)堡研(yán)究？份69页(yè)的做空报告，让市值一度达到340亿美元的“卡车界(jiè)特斯拉(lā)”公司Nikola的创始人被(bèi)迫(pò)辞职，美(měi)国(guó)司法部和证券监管机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的(de)创始(shǐ)人最终被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究指控电(diàn)动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方(fāng)面误(wù)导投资者。该公司(sī)的市(shì)值一度超过50亿美元，如(rú)今已缩(suō)水至(zhì)不到(dào)2.6亿美元，其股票在(zài)兴登堡研究做(zuò)空报告公布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介入马斯克对推特(tè)的收购(gòu)案。在兴登堡研究宣(xuān)布做空推特后，推(tuī)特的(de)股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安(ān)德森(sēn)宣布关闭做空仓位(wèi)。去年(nián)7月(yuè)中旬，当推特的(de)股价(jià)位于低(dī)点(diǎn)附近时，兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣布转为做空推特，推特股价随(suí)即大涨(zhǎng)约8％。

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