今年1月，美(měi)国(guó)政府债务余额又一(yī)次触(chù)及法定上限，这(zhè)标志着美(měi)国再(zài)度(dù)陷入(rù)债务违约的风险之(zhī)中。

　　美国(guó)财政部长(zhǎng)耶(yé)伦已经多(duō)次警(jǐng)告(gào)称，如果国会不尽早采取(qǔ)行动暂停或提高(gāo)债务上限，美国政府最(zuì)早可能6月1日(rì)出(chū)现债务违约——而(ér)这(zhè)将对全球经济和金融(róng)产生“灾(zāi)难性影(yǐng)响”。

　　美国面临(lín)债务违(wéi)约风险、两党就提高(gāo)债务(wù)上限进行(xíng)争斗(dòu)，这些画面在近些年似乎频频(pín)上(shàng)演。那么(me)，引发这(zhè)一危机(jī)的根(gēn)本——美国债务和(hé)债务上(shàng)限(xiàn)究竟(jìng)是怎么回事？美国(guó)债务为何不断滚雪球般扩大(dà)？美(měi)国又为何要人(rén)为地给债务设定上(shàng)限？

　　美国(guó)债务为何不断逼(bī)近(jìn)上限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们需要先了解美国政府的债务从何而来，以及其为何频频逼(bī)近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部(bù)分时期都处于财政赤字状态，即政府(fǔ)支出在(zài)多数总(zǒng)统(tǒng)任期内(nèi)都高(gāo)于其财政收入。因(yīn)此(cǐ)，美国政府举(jǔ)债(zhài)成了(le)惯例，而政府(fǔ)债务规模也(yě)一(yī)直随着政府赤(chì)字的规模而(ér)增(zēng)长。

　　美国(guó)政府债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债务规模更(gèng)是大幅增长。这(zhè)一方(fāng)面是由于新冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊(yī)拉克战争使(shǐ)得美(měi)国政(zhèng)府背负了庞大(dà)支(zhī)出压力，另(lìng)一方面，还因东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗为美国人(rén)口老龄化导致政府医疗支出不断上升(shēng)，拜登政府推出的大规(guī)模(mó)基(jī)建政策导致财政支(zhī)出大(dà)增等。

　　与此同时，美国政府的(de)税收(shōu)收入并(bìng)没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普(pǔ)政(zhèng)府(fǔ)批准了减税政策之后，税(shuì)收(shōu)压力更是与日俱(jù)增。

　　在(zài)收入和支出此消(xiāo)彼长的双重压(yā)力下，美国的赤字规模近年来如滚雪球一(yī)般(bān)扩大，债务规模也就因此(cǐ)不断攀升，在近年来频频逼近债务上(shàng)限(xiàn)也就(jiù)不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美(měi)国债务为(wèi)何会有上限？

　　而(ér)美国政府债务上(shàng)限(xiàn)的(de)出现(xiàn)，则最早(zǎo)可以追(zhuī)溯到上世纪(jì)初(chū)的第一次(cì)世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有明确的“债(zhài)务上(shàng)限”，那时(shí)候只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美国国会(huì)基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年(nián)，由(yóu)于一战使得美国政(zhèng)府开支愈繁，债务规模越(yuè)来越大(dà)，引发部分美国议员提出的反对(duì)（也有(yǒu)一些议(yì)员是(shì)为了反对美国参战），美(měi)国国会便(biàn)通过《第(dì)二(èr)自由债券法案》，首次对联邦债务进(jìn)行限额规定，以此来限制(zhì)政(zhèng)府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加(jiā)入第二次世界大战，美国国会通过《东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗公共(gòng)债务法案(àn)》，实质上正式确立了对(duì)美国(guó)政府(fǔ)债务总额的限制。随后，美国国会(huì)又(yòu)对其进(jìn)行了修订，以更改上限金额。从此，提高债务(wù)上限就或多(duō)或少地成(chéng)为了国(guó)会的(de)惯例(lì)。

　　在历史上，美国债务上限总(zǒng)共提高了100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美国(guó)两(liǎng)党已经提(tí)高了78次债务上限，平(píng)均每(měi)9个月就会提高(gāo)一(yī)次——其中共(gòng)和党总统(tǒng)执(zhí)政期(qī)间曾提高49次，民(mín)主党(dǎng)总统执(zhí)政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的上调幅度进一步加大(dà)，在最(zuì)近(jìn)几届总(zǒng)统任期内(nèi)更(gèng)是如此：在奥巴(bā)马任期内(nèi)，美国最(zuì)新债务上(shàng)限为(wèi)18万亿(yì)美元(yuán)（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这(zhè)个(gè)数字提高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫(yì)情期间(jiān)，美(měi)国国会暂停了债务上限，以暂时取(qǔ)消美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的支出限(xiàn)制，这导致美国政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万亿(yì)美(měi)元。

　　美国近几(jǐ)届政府大(dà)幅(fú)上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一次提高(gāo)债务上限，美国(guó)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)已经提高至现(xiàn)在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最(zuì)初(chū)的债务(wù)上限115亿美元(yuán)，已(yǐ)经足(zú)足(zú)增长(zhǎng)了(le)超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能(néng)取消债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是(shì)美国国会为(wèi)联(lián)邦政府设定的(de)举债的最高(gāo)额度(dù)，一旦触及(jí)这条“红线”，意味着(zhe)美国财政部借款(kuǎn)授权(quán)用尽，除非国会调高(gāo)债务上限(xiàn)，否则白宫无权继(jì)续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国(guó)政(zhèng)府为(wèi)什么要“自我限制”，不能直(zhí)接(jiē)取消掉债务(wù)上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成(chéng)限制，使其不能(néng)随心所(suǒ)以的举(jǔ)债，但从理(lǐ)论上来(lái)说，这(zhè)一限制也同(tóng)时对其美国(guó)政府的(de)债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美(měi)国作(zuò)为手握美(měi)元霸权(quán)的(de)超级大国，本身并不(bù)受到发行美(měi)钞的外在约束。如果美国政(zhèng)府开支(zhī)无度、过度举(jǔ)债，将会导致美(měi)元贬值、通胀失控，那(nà)么(me)其债权信用将受到(dào)损害(hài)，原有(yǒu)债权人权(quán)益(yì)也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只(zhǐ)有(yǒu)通过“债务(wù)上限”这(zhè)一内控举措，才能(néng)维持美国政府的(de)偿付信用，保(bǎo)证美元(yuán)霸权地位。换句话来说，“债(zhài)务(wù)上限”理论(lùn)上也相当于是美(měi)方对(duì)债(zhài)权(quán)人的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和(hé)日本是美(měi)国(guó)债(zhài)券的最大海外(wài)“债主”

　　为什么这(zhè)次(cì)债务上限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去被(bèi)频(pín)频上调的美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，为(wèi)什么在(zài)现在会陷入无(wú)法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规(guī)定，美国政府想要提(tí)高美国债务上限，往往需要美国(guó)国(guó)会两(liǎng)院的通过。在此前的历史中，提高债务(wù)上限在国会中绝大多(duō)数时(shí)候类似于(yú)一个“走(zǒu)过场”的周(zhōu)期性(xìng)任务，两党并不会对(duì)此进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派分歧不(bù)断扩(kuò)大(dà)，债务上(shàng)限问题逐步(bù)沦(lún)为两党的政(zhèng)治武器，被在(zài)野党(dǎng)用(yòng)作了(le)与执政党讨价还价的砝码。尤(yóu)其(qí)是在(zài)当下美国两党分别占据(jù)两院(yuàn)多数席位的分裂背景下，这一斗(dòu)争就(jiù)显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党(dǎng)占据参(cān)议(yì)院多(duō)数，而共和党(dǎng)占据众议院多数。拜登要想提高债务上限，就需(xū)要和国会共和(hé)党人达成一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图(tú)利用债务上限的最(zuì)后期限，向拜(bài)登总统(tǒng)施压(yā)，要求他先同意削减开支(zhī)，再谈提高债务(wù)上限。而民主党人坚持(chí)不愿(yuàn)让步，认为(wèi)应无条件提高债务上限，这就(jiù)导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经预定于美(měi)东时间周(zhōu)二（5月16日(rì)）再度(dù)与国会(huì)领导人会面，讨论提高美国债务上(shàng)限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖们在周二仍无(wú)法(fǎ)取(qǔ)得突破(pò)性进展，这场危机恐怕真就要(yào)无限逼近(jìn)债务违约(yuē)的“X日”了——因为拜登(dēng)已经(jīng)计划于本周三(sā东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗n)前往(wǎng)日(rì)本参加G7领导(dǎo)人(rén)峰会，并将在周(zhōu)末(mò)访问巴(bā)布亚新几内亚，并(bìng)举行美国-大洋洲国家峰会(huì)，这意味着接下来(lái)留给拜登(dēng)和(hé)两党(dǎng)领袖谈(tán)判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国(guó)也曾上演过(guò)类似(shì)局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临(lín)类似严峻(jùn)的违(wéi)约(yuē)风险：时(shí)任美国(guó)总(zǒng)统奥巴马和众议院(yuàn)共和党(dǎng)人(rén)在谈判(pàn)最后一刻，才就债(zhài)务上限(xiàn)达成协议，勉(miǎn)强避免(miǎn)了一(yī)场债务违约灾难。奥巴马及民(mín)主(zhǔ)党在(zài)最后(hòu)关头妥协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政(zhèng)支出(chū)。

　　但(dàn)在当时，即(jí)便没有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张(zhāng)局势也引(yǐn)发了全球资(zī)本市(shì)场剧烈波(bō)动，美股(gǔ)一度大(dà)跌(diē)，并直接导致标(biāo)准(zhǔn)普尔首次下调美国的主权信(xìn)用评(píng)级。这(zhè)使得美国面(miàn)临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在之(zhī)后数(shù)年继(jì)续上(shàng)涨，基(jī)本(běn)上抵消了(le)当(dāng)时两党(dǎng)谈判(pàn)中的一些成本削减措施。

　　对一些(xiē)经济学家来说，上述(shù)的市(shì)场动荡(dàng)也只是(shì)短期影响(xiǎng)。而更重(zhòng)要(yào)的是，从长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，财政(zhèng)支出削减(jiǎn)意味着美(měi)国多年的(de)预算紧缩(suō)，这可能会(huì)产生更严重的(de)长期影响——比如拖累美(měi)国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库(kù)经济政策研究所(suǒ)首(shǒu)席经(jīng)济学家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债务(wù)危机时(shí)表示(shì)：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍(réng)处于相当低迷的经济中，并且正处于从大衰退中复苏的(de)阶段。他们只是让复苏(sū)持续的时间远远(yuǎn)超过了应有的时间……在接下来(lái)的六七年里，美国政(zhèng)府没有提供真正有价值(zhí)的公共产品(pǐn)和服务，因(yīn)为它们(men)（财政支出）被(bèi)大幅(fú)削减。”

　　而如(rú)今这场债务上限危机，也被许多人看(kàn)作2011 年债务(wù)上(shàng)限危(wēi)机的翻版：美(měi)国(guó)国会面临类似的分裂局面(miàn)，美国经(jīng)济(jì)也正(zhèng)处(chù)于类(lèi)似的衰退环(huán)境(jìng)之中(zhōng)。即便美国两党能(néng)够(gòu)重演2011年的戏码，在最后关头提(tí)高债务上限，由此带来的短期市场动荡和长(zhǎng)期经济(jì)损害，恐怕也(yě)将再次重演(yǎn)。

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