本轮(lún)新(xīn)股(gǔ)中(zhōng)，有不少(shǎo)风(fēng)口的企业，但基本(běn)面都(dōu)非常垃圾，虽然表面看看似乎都有亮点，但仔细(xì)看看就发现大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆(yuán)生产代工(gōng)服务(wù)，为客(kè)户提供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成立5年就成长为中国大陆(lù)收(shōu)入第三大、12英寸晶圆代(dài)工产能第三大(dà)的(de)纯晶圆代(dài)工企业。2015年，合肥市(shì)政府根据集成电路产业发展(zhǎn)规划及(jí)“芯(xīn)屏器合”的产业(yè)发展(zhǎn)战(zhàn)略，拟引进国际(jì)知名企(qǐ)业合作设立晶圆代工(gōng)厂，此(cǐ)后(hòu)，晶合集成正(zhèng)式筹划(huà)建设。成(chéng)立至今，晶(jīng)合集成已成为国内面(miàn)板显(xiǎn)示驱(qū)动芯片龙头(tóu)。

　　晶(jīng)圆代工(gōng)企业，疫情后(hòu)业绩爆发，利润此前一直大幅亏损(sǔn)，22年依靠收入和产品价格上涨利润来(lái)到了31.6亿，但(dàn)23年开(kāi)始下(xià)游(yóu)面板行业需求大幅下滑，公司(sī)选择了业绩最(zuì)好的(de)时候上市，此(cǐ)后走下坡路是必然(rán)的(de)，23Q1公司首付(fù)大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏(kuī)损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学科为龙头(tóu)，强专科(kē)、小综合的(de)发展模式，形成覆盖全(quán)国核心区(qū)域的医疗服务网。服务病种(zhǒng)涵盖神经学科各类(lèi)脑肿(zhǒng)瘤、脑血管(guǎn)、功能神(shén)经外(wài)科、脊髓脊(jí)柱(zhù)、小儿颅脑等疾病，也(yě)包括妇科、儿科(kē)、内科、外(wài)科、疼痛、全科等疾病。

　　专科(kē)医院，业绩一(yī)般般(bān)，民营医院里(lǐ)毛利率算比较低(dī)的那一档(dàng)，未来主要看扩张，也要(yào)小心政策的(de)影响，个人感觉(jué)比如几个(gè)国(guó)企医院（不论是收入增速还是估值(zhí)），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家(jiā)拥有高精密狭缝式(shì)涂(tú)布模(mó)头产品的设(shè)计、研发和生产及涂(tú)布(bù)技术产(chǎn)业化(huà)整(zhěng)体解决(jué)方案能(néng)力(lì)的高新技(jì)术(shù)企业。高精密狭缝式涂布模(mó)头为锂电池生产(chǎn)涂布机的核(hé)心部件，涂布是继制备正负极浆料(liào)完成(chéng)后的(de)下一道工序，是锂电池(chí)生产前段工序(xù)的(de)核心环节，目的是将正负极(jí)浆料(liào)均匀地涂覆在铝铜箔(bó)上。目前，曼恩(ēn)斯特产品广泛应用于锂离子(zi)电池涂(tú)布(bù)、半导体先进封装涂布、钙(gài)钛矿太(tài)阳能电池涂布、氢(qīng)燃料(liào)电池电极涂布、液(yè)晶显示中的薄膜(mó)晶体管涂布(bù)等。

　　锂电池产业链公司，业绩在(zài)21年爆发，22年业绩(jì)更(gèng)进一(yī)步，但行业基(jī)本见顶，下游需求大(建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗dà)幅放缓，上游锂矿价格大幅(fú)下滑，且公司(sī)只是(shì)生产过程中很(hěn)小(xiǎo)的一(yī)块市场(chǎng)，天(tiān)花板非常低，公司未来业绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于2018年3月，总部位(wèi)于浙江绍(shào)兴，是一家专注于功率、传感(gǎn)和传(chuán)输应(yīng)用领域，提供模(mó)拟芯片及模块封装的代工服务的制(zhì)造商。中(zhōng)芯集成以晶圆代工为起点(diǎn)，向下延伸到模组(zǔ)封(fēng)装，为国内(nèi)外客户提供一站(zhàn)式代工解(jiě)决方案，为功率、传感和(hé)传输等领(lǐng)域的(de)半(bàn)导(dǎo)体产品(pǐn)公司(sī)提(tí)供完整生产制造(zào)平台，支持客户研发以及大规(guī)模量产。

　　晶圆代工(gōng)企业，中(zhōng)芯国际关联企(qǐ)业，处(chù)于规(guī)模扩张阶段，但(dàn)由(yóu)于(yú)规(guī)模扩大太快，折旧研(yán)发(fā)投入初期非(fēi)常高，因(yīn)此利润大幅亏损，好不容易快熬出头了（资(zī)本支出高峰(fēng)在22年结束），公(gōng)司也预期23年底会转为盈利(lì)，但下游需求在23年大幅(fú)放缓，公司面对的压力显(xiǎn)然是(shì)要比那(nà)些已经(jīng)规(guī)模化完成(chéng)有利润的公(gōng)司大得多(duō)，且公司过(guò)于依(yī)赖中芯国(guó)际(jì)，未来还有可能(néng)面临同业竞争而收回许可的风险。IPO募资高(gāo)达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势(shì)。

　　五、万丰(fēng)股(gǔ)份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事分(fēn)散(sàn)染料及其(qí)滤(lǜ)饼(bǐng)的(de)研(yán)发、生产及(jí)销(xiāo)售，产品以(yǐ)中高(gāo)端分散染料为主(zhǔ)，主要(yào)用于涤纶及(jí)其(qí)混(hùn)纺(fǎng)织物的染(rǎn)色和印花，经分散染料(liào)印染加工的化纤纺织(zh建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗ī)品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中(zhōng)部分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡(kǎ)侬(nóng)等。

　　传统染料公(gōng)司，毫无亮点，业绩在19年后一(yī)路下(xià)滑，22年利润只有19年的一半都不到(dào)，下游服装行业景气度也(yě)一般，不关注(zhù)了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设(shè)立以来，公(gōng)司主营业(yè)务(wù)一直(zhí)聚焦于汽车行业营销与(yǔ)后市(shì)场服(fú)务(wù)领域(yù)，为客户提(tí)供相关软件产品及服务。2010年被用友网络(luò)收购(gòu)后，公司继续独立经营上(shàng)述业(yè)务。用友(yǒu)汽车主要面向(xiàng)汽车行(xíng)业的整车厂、经销商、服务站等客户(hù)，提供(gōng)营销(xiāo)与后市场服务领域的数智化(huà)解决方案、云服(fú)务、软件及(jí)专业服务。

　　用友集团(tuán)旗(qí)下子公(gōng)司(sī)分拆上市，汽(qì)车软件服务，汽车数(shù)字(zì)化(huà)是趋势，且(qiě)随着人均(jūn)保(bǎo)有量的(de)增(zēng)长，公司行业前景不算很差，但公司自身技术(shù)含量较低，产品以车企营销系统为主(zhǔ)，基本没什么研发，都靠销售，且(qiě)汽车行(xíng)业有明显(xiǎn)周期性(xìng)。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经(jīng)纬股份主要从事(shì)电力工程技术服(fú)务及地(dì)理信息技术服务。电力工程技术(shù)服务占主营业务收入比重超过80％，是公(gōng)司(sī)主要(yào)收入和利润来(lái)源。电力工程技术(shù)服务主(zhǔ)要系(xì)为电网企业、工商(shāng)业(yè)企业电力相关工程(chéng)提供规划咨询、设(shè)计、工程建设等服(fú)务(wù)。

　　电网和地理信(xìn)息设计咨询公(gōng)司，主要(yào)是电力工(gōng)程技术服(fú)务收入为主，比较依赖内蒙和(hé)浙江地区的国家(jiā)电网(wǎng)，本质上是工程类企(qǐ)业，设备(bèi)施工业务，所(suǒ)以应收款高，坏账多，现金流差(chà)，不关(guān)注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为(wèi)智(zhì)能手(shǒu)机、物联网(wǎng)等领域提供射频前端的芯片设计(jì)公司，主(zhǔ)营业务为射频前端芯片及模(mó)组的研(yán)发、设计和销售。慧(huì)智微具备全套(tào)射频前端(duān)芯片设计能力和集(jí)成化模组研(yán)发能力，技术(shù)体系以功(gōng)率放大器（PA）的设计能力(lì)为核心(xīn)，兼具低噪声放大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频(pín)器(qì建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗)件的设计(jì)能(néng)力，产(chǎn)品系列(liè)覆盖的通信(xìn)频段(duàn)需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可为客户提供无(wú)线通(tōng)信射(shè)频前端发射模组、接收模组等。

　　射频前(qián)端芯片模组公司，下游主要是(shì)消费电子，22年业绩大(dà)幅(fú)放缓，下游砍单(dān)存货大幅增(zēng)长(zhǎng)，亏(kuī)损不断扩大，主要是大(dà)量研发投(tóu)入，但高(gāo)研发(fā)下(xià)，公司毛利率极低(dī)，远低(dī)于同行业公司，但即便这样(yàng)，估值却(què)一路上升到150亿，在IPO之前(qián)大量机构（近(jìn)40家）参股(gǔ)（未来解禁后都会成为抛售的(de)主力）。搞不懂这公(gōng)司的价值在(zài)哪(nǎ)里，但(dàn)现在风口，很可能被炒(chǎo)作。

　　九、航(háng)天南湖(hú)（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主要(yào)从事防空预警雷达研发、生(shēng)产、销售(shòu)和服(fú)务的国家级(jí)高新技(jì)术和专精特新(xīn)“小巨人”企业。公(gōng)司产品主要包括雷(léi)达(dá)及配套装备(bèi)，重点供应国内(nèi)军方客户和军工集团。成(chéng)立(lì)至(zhì)今，航天(tiān)南湖已成(chéng)为我(wǒ)国防空预警雷达主要生(shēng)产单位(wèi)之一。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年后业绩大幅下滑，22年(nián)虽(suī)然收(shōu)入增长较快(kuài)，但利(lì)润远没有回到(dào)20年(nián)，且关联交易占比越(yuè)来越高，对于这种(zhǒng)客户不透明度极高的(de)军工企业，实在无法判断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互联网数字化虚拟商(shāng)品(pǐn)综合服务提供商，主要为移动(dòng)互联网(wǎng)相关(guān)场景客(kè)户提供移动互联网数(shù)字化虚拟商品聚合(hé)运营、融(róng)合运营、分发(fā)运营等综合运营(yíng)服务，为(wèi)物联网相关(guān)场景提供物联(lián)网流量接入、硬(yìng)件方案、场景应用等综合解决方案及(jí)云(yún)终(zhōng)端解决方案(àn)，并根据客户需求提供定制化的(de)运营支撑(chēng)服(fú)务及技术服务。一家售卖移动(dòng)流量、话费、爱优芒会员(yuán)卡等数字化虚拟商品的(de)综合(hé)型中间商，其主要盈利模式是获得(dé)购销差价或服务佣金，占公司总收(shōu)入超过9成。

　　流量中间商(shāng)，互联网卖(mài)流量的公司(sī)，主要是卖视频(pín)会(huì)员和其(qí)他(tā)通用流(liú)量，业绩(jì)过去几年看起来(lái)不错，但公司(sī)现(xiàn)金(jīn)流(liú)越来越差，且互联(lián)网流量(liàng)已经见顶(dǐng)，大互(hù)联网公司越来越(yuè)不依赖买量来拓广业务(wù)，感觉(jué)上市就是业绩顶峰。

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