总市(shì)值超(chāo)6万亿的科(kē)创板市场，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会(huì)官网消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资(zī)本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消息(xī)，将在中国(guó)证监会指导下认(rèn)真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示(shì)，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市工作(zuò)的启动，将为科创板市场(chǎng)的科(kē)技创新投资带来风险管理工具，进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种，满(mǎn)足投资者(zhě)多元化(huà)的交易和风险管理需(xū)求。而相关合约标的纳(nà)入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生积极影响，同时为科创板市场投(tóu)资带来中长期资(zī)金，增强市场的关(guān)注度和吸(xī)引力。

　　科创板(bǎn)新增风(fēng)险管理工具(jù)

　　科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工(gōng)作启动

　　5月(yuè)12日水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健全(quán)多层(céng)次资(zī)本市场产品(pǐn)体系(xì)，丰富资本市场风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基(jī)于(yú)科创50指数的场内(nèi)期权品种，科(kē)技(jì)创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院关于推进上海(hǎi)国(guó)际金融中(zhōng)心(xīn)建设、支持浦东新区高(gāo)水平(píng)改革开放决策部(bù)署的重要安(ān)排(pái)。

　　证(zhèng)监会表示，上市科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)，有(yǒu)利于吸引长期资(zī)金配(pèi)置科创板(bǎn)，激(jī)发科创板创新(xīn)活力(lì)，满足多元化的交(jiāo)易和(hé)风(fēng)险管(guǎn)理需求(qiú)，有助于继续发(fā)挥(huī)好(hǎo)科创板改革(gé)先(xiān)行先试的示范引领作用，不断(duàn)提升(shēng)服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上海证(zhèng)券(quàn)交易所官网也发布(bù)消(xiāo)息，上交所将在中(zhōng)国证监会(huì)指导下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工(gōng)作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融支持(chí)创(chuàng)新体系”、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水平改(gǎi)革开放、支持创新驱动发展战略的重(zhòng)要举措(cuò)，对(duì)促进科创板企(qǐ)业进一步发挥科创能效、支持科创板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以(yǐ)来(lái)，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示范效(xiào)应日(rì)益显现。截至2023年(nián)4月底，科(kē)创(chuàng)板已有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新(xīn)属(shǔ)性持续(xù)强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上(shàng)交所根据(jù)市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其(qí)作(zuò)为完善科创板配套(tào)产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系、提升(shēng)科创板吸引(yǐn)力和流(liú)动性、推进科(kē)创板做市(shì)商制度(dù)功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试示范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，可有效满足科(kē)创(chuàng)板投资者风险(xiǎn)管(guǎn)理需要，有助于科(kē)创板更好发(fā)挥资本市场改革(gé)试验田作用(yòng)，对于促(cù)进(jìn)科创板和股票期权市场(chǎng)长(zhǎng)期持续健康(kāng)发(fā)展意义重大(dà)。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构还积(jī)极关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和风(fēng)险防控工作，多举措确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监会一直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防控工作，持续(xù)完(wán)善制(zhì)度规则(zé)体(tǐ)系，加强运行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权(quán)上市(shì)后，证监(jiān)会将进一步完善风险防控(kòng)机制，并根(gēn)据(jù)市场运行情况(kuàng)改进(jìn)优化，确保科(kē)创50ETF期权(quán)稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场(chǎng)风险防控工作，基于我国(guó)ETF期权市场发展特点，实施(shī)了投资(zī)者适当性管(guǎn)理制(zhì)度、保证金(jīn)制度、持仓限额制度等一系(xì)列风控安排，保障(zhàng)了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期(qī)权(quán)产品，上交所(suǒ)将总体沿用前期(qī)的风控(kòng)措施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设(shè)置对(duì)科(kē)创50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)参数适应性调整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权(quán)已(yǐ)有(yǒu)实践(jiàn)。后续，上交所(suǒ)将在(zài)目前行(xíng)之有效(xiào)的风险防控(kòng)和市场监管措(cuò)施的基础上，进一(yī)步做好风险研判，全(quán)面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国(guó)证监会的(de)指导下，会同市场各方扎实(shí)做(zuò)好各(gè)项业务和(hé)技术(shù)准备工(gōng)作，保障(zhàng)科创50ETF期(qī)权平稳上市(shì)。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头(tóu)产(chǎn)品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市(shì)场(chǎng)基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价格发(fā)现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开展股(gǔ)票期权试点以来，证监会组织(zhī)沪深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场运行平稳(wěn)有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基(jī)础。

　　据记者统计，作为(wèi)股(gǔ)票市场的基础性风险(xiǎn)管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交(jiāo)易沪深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同(tóng)期深交所上(shàng)市创业板ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国(guó)内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富(fù)和多元化(huà)。

　　一位公募(mù)投资人士(shì)对(duì)此(cǐ)表示，目前(qián)我国已经推出(chū)了不同类型的(de)期权品种，不同品种对(duì)应市场不(bù)同的市值的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将(jiāng)对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格(gé)投(tóu)资(zī)有了风险管理工具，这将有利于投(tóu)资者做好风险管理，满足(zú)不(bù)同投资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时(shí)，按照记者(zhě)观察，目前(qián)ETF期权的合(hé)约标的(de)都是ETF市(shì)场的(de)龙(lóng)头产品，目前包括(kuò)华(huá)夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产(chǎn)品(pǐn)，都是期(qī)权合约标(biāo)的。

　　而从目(mù)前(qián)全市场跟踪科创(chuàng)50指数(shù)的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票(piào)ETF市场管理规模第二名(míng)。另(lìng)外，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪产(chǎn)品中，规模也位居前(qián)列(liè)。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的的可(kě)能性较大，管理规模和产品(pǐn)流(liú)动性都具备(bèi)突(tū)出优势(shì)。”上述公(gōng)募(mù)投资人士称。

　　而(ér)根据业内(nèi)人(rén)士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产(chǎn)生积极影(yǐng)响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以(yǐ)借(jiè)助相(xiāng)应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具(jù)进行方向(xiàng)性(xìng)投(tóu)资、波(bō)动率投资等，在投资(zī)层面的(de)配套策(cè)略也会丰富起来。充(chōng)分发挥上述(shù)作(zuò)用，可以(yǐ)提(tí)升ETF期权(quán)产品交易需(xū)求，流动性进一步提高，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风(fēng)险管(guǎn)理工具，有利于吸引中长资(zī)资(zī)金(jīn)，增强股票ETF产品关注水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼度，这也(yě)会让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动性进一步巩固，市场吸(xī)引力也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称(chēng)。

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