财联社4月28日讯（记者 吴(wú)雨其）随着公募基金2023年一季(jì)报披露完成(chéng)，多位知名(míng)基金经理大幅调仓换股的动向和投资方向(xiàng)也浮出水面。

　　其中(zhōng)，张坤大幅加仓中国海洋石油，刘彦春则加仓海康(kāng)威视、美的集团、腾讯控股，谢治宇布局AI板块，加仓海康(kāng)威(wēi)视、晶(jīng)晨股份(fèn)、中际旭创、澜起科技、中国移动、腾讯控股、赛腾股份(fèn)、星环科技-U，常处于风(fēng)口浪尖的葛兰，也(yě)开始布局人(rén)工智能，加仓同花顺、金(jīn)山办公、寒武纪-U等概念股。

　　在人工智能(néng)大行(xíng)其道的首季，包括(kuò)谢治(zhì)宇、周蔚文(wén)、葛兰等顶(dǐng)流开始追逐(zhú)AI，另(lìng)一(yī)面(miàn)，一些专注长期成长(zhǎng)价值的(de)基金(jīn)经理仍坚守(shǒu)新能(néng)源，如曾经的公募(mù)冠军刘格菘。

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　　2023年一季度，是人(rén)工智能的盛典。面(miàn)对火出(chū)天际(jì)的AI赛道，究竟是(shì)应(yīng)该与其共舞(wǔ)，还(hái)是不为(wèi)所动继(jì)续(xù)坚守(shǒu)“初心”？

　　观察一季报(bào)的(de)调仓(cāng)换股，可见越来越多的基金经理选择了前(qián)者。“不买AI就是等死，追(zhuī)买AI可能是找死，横竖都是死，不(bù)如搏(bó)一(yī)把(bǎ)再死，也许富贵(guì)险中求呢”，是行业心态的生动(dòng)写照。

　　光大证(zhèng)券统计数据也证明(míng)了这一点，公募基金一季度大幅加仓TMT板(bǎn)块(kuài)中(zhōng)的计算机和通(tōng)信行业。截至(zhì)2023年3月31日，主动偏股基(jī)金(jīn)重仓股(gǔ)在TMT板块配置市值4707亿(yì)元，一季度(dù)大幅提升1163亿(yì)元。

　　包括(kuò)一直深耕医疗的葛兰在(zài)内，众多(duō)知名基金经(jīng)理布局AI。具(jù)体(tǐ)来(lái)看，中欧阿尔法混合一季度大(dà)手笔新(xīn)进中芯国际、上海电影，其中前者加仓(cāng)1366.4股，还(hái)加仓腾讯(xùn)83.67万(wàn)股。其所管的另(lìng)一只中欧研究精选混合一季度(dù)新进金山办公14.37万股。此外(wài)，中欧明(míng)睿新起点混(hùn)合一(yī)季(jì)度新进中芯(xīn)国际、同花顺，将寒武纪的仓位从0.46万(wàn)股加(jiā)到28.53万股，金山办公(gōng)的仓位从0.09万股加到15万股。

　　从上(shàng)述调仓换股中也能看出葛兰的人工智能(néng)投资(zī)方向——从AI上(shàng)游的芯片、到算力以及终端的应用、办(bàn)公等。

　　窥一斑而知(zhī)全豹(bào)，葛兰的(de)操作只是公募基金(jīn)经理加仓AI的一个缩影。从各位知(zhī)名基金经理调仓动向(xiàng)可以看出(chū)，大家都纷纷“搬家(jiā)”到了TMT。

　　同样为中(zhōng)欧“顶梁柱”的(de)周蔚文(wén)也(yě)在一季报中也提(tí)到，随着ChatGPT的(de)横空(kōng)出世，海外大模型(xíng)以及相(xiāng)关(guān)人(rén)工智能的产业趋势受到(dào)市场关(guān)注(zhù)，并很快扩散到国内产业界，市场聚焦(jiāo)于上游算力、传输和下游运(yùn)用，在经济复(fù)苏相(xiāng)对温和的情景下，计算机、通讯(xùn)、传媒、电(diàn)子(zi)行业受到各(gè)方资金的追捧，涨幅遥遥领先。

　　从十(shí)大重仓股来看(kàn)，万(wàn)达电影新(xīn)入他(tā)所管理的中欧新趋势十大(dà)重仓股，中欧洞见一年(nián)持(chí)有(yǒu)则(zé)加仓了立讯精密、腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股等(děng)个股；中欧明睿新(xīn)常态则加仓深信服(fú)等。

　　再如谢治(zhì)宇，海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份(fèn)等AI热股均为新晋兴全(quán)合润重仓股。

　　他(tā)也表(biǎo)示，随(suí)着ChatGPT取得(dé)了突破性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光模块等子板(bǎn)块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等(děng)板块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应用(yòng)端(duān)中游(yóu)戏(xì)、影视等(děng)板块也(yě)实现(xiàn)较大(dà)幅度上涨。

　　值得注意的是，此前招商证券(quàn)研报(bào)称，从历史上(shàng)来看(kàn)，30％是主动偏股公(gōng)募基金大类(lèi)行业配(pèi)置(zhì)比例一个很重要的临界值(zhí)，往往预示着某个(gè)板块进入过热阶段。截至2023年一季度末，主动偏股公(gōng)募基金对TMT配比明(míng)显(xiǎn)提升至20.26％，但与临界值尚存安全距(jù)离。从这(zhè)点看，基(jī)金经理对于(yú)TMT来说仍(réng)称不上(shàng)“抱团(tuán)”，仍有基金经理并未上车。

　　有(yǒu)人守候蒋欣现任老公是谁 蒋欣是科班出身吗成了景

　　在“追风”的另一面(miàn)，仍有一部(bù)分仍(réng)坚守(shǒu)新能源，也有(yǒu)一(yī)部分试图低位捡拾新能源筹码。

　　如曾经的公募状元(yuán)刘格(gé)菘。据了解，广发基(jī)金成长团队对(duì)新能(néng)源的(de)钟爱业内闻名，最新披(pī)露的一季(jì)报中(zhōng)也证实了他们的“坚(jiān)守初心”。

　　当年的(de)冠军(jūn)基金(jīn)广发双擎升级，从其十大重仓股来看，前五(wǔ)大重(zhòng)仓股的占(zhàn)比(bǐ)均(jūn)超过(guò)了(le)8.5％，分别是晶澳科技、阳光电源、亿纬锂能、隆基(jī)绿能(néng)，圣邦股份，均属于新(xīn)能源概念股。除此之外，他还仍加仓了(le)天合光(guāng)能、荣盛(shèng)石化等个股，且新晋晶科能源为十大重仓股(gǔ)。

　　刘格菘(sōng)在一季报表(biǎo)达(dá)了(le)仍对新能源保持(chí)信心，“我们对本产(chǎn)品重(zhòng)点持仓的光伏、储能、新(xīn)能源车(chē)方向(xiàng)保持相对乐观，投资(zī)中相(xiāng)信基(jī)本面优秀和增量价值积累的公司。经过调整(zhěng)，行业(yè)估值水平已(yǐ)在历史低位(wèi)，产业链的变(biàn)化在市场定价中未(wèi)被充(chōng)分认知和体现。”

　　再如傅(蒋欣现任老公是谁 蒋欣是科班出身吗fù)鹏博(bó)，其管理的睿远成长(zhǎng)价值混合前十大重仓股分别为中国移动(dòng)、宁德(dé)时代(dài)、三安光电、通威股份(fèn)、万(wàn)华化(huà)学、广(guǎng)汇能(néng)源、东方雨虹、立讯精密、三诺生物、新宙邦。对比去年年(nián)底(dǐ)该基金(jīn)增(zēng)持(chí)了宁(níng)德时(shí)代、通威股份、万(wàn)华化学(xué)、广汇能源、东方(fāng)雨虹。值得关注(zhù)的是，加仓(cāng)幅度(dù)最多(duō)的是光伏龙头(tóu)通威(wēi)股份，为(wèi)60％。

　　李晓星所(suǒ)管的银华心怡混合也(yě)加仓了(le)新(xīn)能源(yuán)，如晶科能(néng)源、锦浪科(kē)技、东(dōng)方(fāng)电缆等。他(tā)表示，“我们(men)曾经(jīng)提到了新能源板块的一些风险(xiǎn)点，这些(xiē)风(fēng)险点在经过大半年(nián)的消(xiāo)化后(hòu)，在这个估值分位(wèi)以及股价位置下，我们认为新能源板块的风险因素(sù)已(yǐ)经充分释放，目前这个时间段(duàn)，新能源非(fēi)常(cháng)具有吸引力。在一季度我们(men)对于电(diàn)动车、光伏、储(chǔ)能、海(hǎi)风的(de)一(yī)些标的(de)，都增加了一些仓位。”

　　对于人工智(zhì)能，他(tā)认为，“太阳(yáng)底下没有(yǒu)新鲜事，过度的热情在(zài)某个阶段总会消退(tuì)。”

　　实(shí)际上，许多基(jī)金经理在(zài)AI的(de)“大风”之下，并没有选(xuǎn)择“押注”TMT。

　　万家基金经理章恒在接受财联社记者采访时(shí)提到，他(tā)曾重点(diǎn)关注过TMT板(bǎn)块，但(dàn)并不喜欢去追(zhuī)逐(zhú)风口，他选择会在全市(shì)场做行业轮动(dòng)，在(zài)操作上(shàng)绝对不是去捕捉(zhuō)每个时期的“最靓(jìng)的仔”。“对于自(zì)己(jǐ)看好(hǎo)的行业(yè)，你重仓押进去，不(bù)确定性来的时候，无(wú)论(lùn)是基金经理个人还是投资者，其实都(dōu)是无法承受的。所以，任何一个行业，即使(shǐ)你再看好，也要控制持有比例，分散风险。”他表示。

　　交银施(shī)罗德基金的王(wáng)崇一季(jì)报表示暂时无法预测其兑现节奏和时(shí)间，短期内也很难在(zài)A股找到明显的受益标的，就没有参与。不过(guò)他也(yě)认为这(zhè)些股票的(de)估(gū)值体系还在合理接(jiē)受范围(wéi)内。

　　极致行情下，AI还能“爱”吗？

　　上(shàng)述分(fēn)析可知，今年一(yī)季度仍有不少(shǎo)基金经(jīng)理重(zhòng)仓“押注(zhù)”AI。在这种极(jí)致行(xíng)情(qíng)下(xià)，AI板块的未来走势将如何？

　　一部分市场人士仍(réng)看(kàn)好(hǎo)AI。

　　国(guó)海策(cè)略目前仍维持TMT为全年(nián)市场主线(xiàn)的判断，相关(guān)领域如AI芯片、服(fú)务器以(yǐ)及光(guāng)模块等(děng)细(xì)分赛道将陆续(xù)迎来基本面的确(què)认，中微观层面上尚有空间(jiān)，估值(zhí)修复(fù)尚(shàng)未结束，个(gè)股(gǔ)上是(shì)找机会的格(gé)局。

　　中金公司研报指出，年初至(zhì)今市场(chǎng)对(duì)AI关(guān)注度持续高(gāo)企，上一轮行(xíng)情催(cuī)化主(zhǔ)要集中于大(dà)模型的(de)突(tū)破进展；而4月(yuè)以来(lái)，我们观察到各个领域的应用厂商正加速AI融合应用(yòng)产品(pǐn)的研发和发布(bù)，其中办公场景进展相(xiāng)对较快，我们预计5月(yuè)之(zhī)后将进入AI应用的加(jiā)速繁(fán)荣阶段。我们持续看多AI，并在应用、算力(lì)、模(mó)型(xíng)三层中建(jiàn)议投资者优先关(guān)注应用层投资机(jī)遇。

　　百亿私募大(dà)佬董承非也看好相关(guān)板(bǎn)块，他认(rèn)为，2011年之前是(shì)周期的时代，2011年之(zhī)后是消(xiāo)费的时代，但未来10年(nián)，最牛的资产是(shì)科技。他(tā)坦言，自己目前重仓(cāng)半导体板块。

　　不过(guò)另一部(bù)分市场(chǎng)人士也(yě)指出，AI后续(xù)或有波动或调整。

　　中信建(jiàn)投证券策(cè)略首席分析师陈果，在A股二季(jì)度(dù)投资(zī)策略会上提到“今(jīn)年大概率(lǜ)还是一个偏成(chéng)长风格占优，尤(yóu)其是很多(duō)科技股在过(guò)去几年其实没有(yǒu)太多(duō)的表现。以前(qián)我们讲茅指数、宁组合(hé)，其(qí)实TMT板块有很长(zhǎng)时间(jiān)没(méi)有(yǒu)太多表现。今年要推动(dòng)数(shù)字经济，今年半(bàn)导体周期要见底，本身(shēn)今年科(kē)技股(gǔ)的机会是(shì)可以期待的”。

　　不过(guò)，他也提醒道，“TMT应该没有(yǒu)走完，但二季度(dù)可能(néng)会有一些波动。AI现在还是主(zhǔ)题投资(zī)阶段(duàn)不太适合大多数的投资者，不(bù)适(shì)合在这(zhè)个位置上去追。”

　　广发证券研报(bào)中判断(duàn)，本轮AI板块已(yǐ)进(jìn)入(rù)第一轮调整(zhěng)期，但对标2013年“移动互联网+”行情节奏，预计(jì)本轮后续调(diào)整时长与幅度(dù)有限。对于下一阶段(duàn)“AI+”行情，建(jiàn)议逢低(dī)布(bù)局有望(wàng)率(lǜ)先实现业绩兑现的环节，即满足(zú)“自(zì)身(shēn)产业周期向上(shàng)+AI加持下的业绩增厚机遇”的领域，比如，电子(zi)、计算机(jī)、传(chuán)媒、通信。