近日，广发、招商、汇添富3家基(jī)金(jīn)公司旗下的中证国新(xīn)央(yāng)企股东回报ETF同(tóng)时公(gōng)告，基金(jīn)将于(yú)5月15日至19日(rì)正式发售，募集规模上限均为(wèi)20亿元，合计募集上限为60亿元(yuán)。目前，作为时下(xià)热门主线的中特估行情持续(xù)发酵，市场也预期此次央(yāng)企主(zhǔ)题(tí)的(de)ETF发售(shòu)或将从情绪面和资金面助推中(zhōng)特估。

　　国(guó)企(qǐ)年(nián)内涨幅居前，领涨板块(kuài)方向一览

　　复盘今(jīn)年以(yǐ)来行情(qíng)，中(zhōng)特(tè)估行(xíng)情(qíng)带动央(yāng)国企上市(shì)公司价值重估，同时(shí)，其(qí)也(yě)催化多个相关(guān)板(bǎn)块和个(gè)股(gǔ)迎来上涨行情。截至5月12日收盘，不(bù)计(jì)算年内上市新股，A股整体平均上(shàng)涨近6.16％，中位(wèi)数涨幅近2.39％，而国有企业个股平均上(shàng)涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业个股平均(jūn)涨幅则(zé)近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及合资企业仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内涨幅居前的国企股中，传媒、计算机(jī)、通信(xìn)、家(jiā)用电器(qì)、建(jiàn)筑装(zhuāng)饰板(bǎn)块个(gè)股均值涨幅相对居前，而基(jī)础(chǔ)化(huà)工、食品饮料、商贸零(líng)售(shòu)、轻工(gōng)制造、美容护理板(bǎn)块个股(gǔ)则表现不佳(jiā)。若分细分板块（申(shēn)万二级）统计，平均涨幅居前的方向为出版、影(yǐng)视院(yuàn)线(xiàn)、计(jì)算机设备、养殖业(yè)、数字(zì)媒(méi)体板块(kuài)，而旅游(yóu)零售、酒(jiǔ)店餐饮、橡胶、能源金属、电池板块个股平均(jūn)跌(diē)幅居前。

注：分板块统(tǒng)计(jì)国企股年内涨(zhǎng)跌幅均值

　　行情(qíng)内部轮(lún)动分化，关注景(jǐng)气低估方向(xiàng)

　　随着中特估行情发酵(jiào)月余，部分高位人(rén)气股近期也有所调(diào)整，仅(jǐn)以本周（5月8日至12日）行情统计，上海电(diàn)影、新(xīn)华文轩、中铝国际等(děng)多股回调近(jìn)20％。从资金面(miàn)来看，作为市场(chǎng)“聪明钱”的北向资金近两日(rì)（5月11日至(zhì)12日）也一别此(cǐ)前连续6日加仓(cāng)而减(jiǎn)持，不过，具(jù)体(tǐ)个股方面，仍有不少个(gè)股(gǔ)获逆市加仓，其中，中(zhōng)国(guó)中铁、中国石化、片仔癀、中国石油、设(shè)计总院本周累计加仓均(jūn)在3亿元以(yǐ)诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的上。

　　山(shān)西证券近(jìn)日研报(bào)指出，现有的“中特(tè)估”概念引发的估值修(xiū)复仍在演绎。短期(qī)行情(qíng)在热点题材上体现(xiàn)出较高(gāo)的赚(zhuàn)钱(qián)效应。长期(qī)在国企改革(gé)的深度价(jià)值挖掘方面(miàn)仍有较(jiào)大(dà)增(zēng)长空间。结合政策方向来看，未来的(de)投资(zī)机会主要围绕以(yǐ)下方(fāng)向：

　　1）资源整合型：关注(zhù)央企战略性重(zhòng)组和专业化整合(hé)，以及存在优质(zhì)资(zī)产注入上市(shì)平台或重组预期的板(bǎn)块和标的(de)，如(rú)军工(gōng)、交运等。

　　2）基本面改善型：此前(qián)基本面较(jiào)弱，但因行(xíng)业(yè)景气、周(zhōu)期上行等原因(yīn)，近期有所(suǒ)改善(shàn)，并有望持续向好，如建筑和(hé)船舶制(zhì)造等。

　　3）价值(zhí)重估型：此(cǐ)前估值(zhí)明显偏低，但是受益业务预期与估值逻辑变化，催生重(zhòng)估行情(qíng)，如公共事业领域与三大通信运营商等。重(zhòng)点关注行业(yè)：船舶、建筑、军工(gōng)、公共事业(yè)、交运和(hé)通信。

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