今年AI波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的大行情(qíng)之(zhī)下(xià)，引(yǐn)发(fā)了全行业所有(yǒu)基金经(jīng)理关注(zhù)，而公募基金2023年一(yī)季报(bào)揭开了基(jī)金经理的观点和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报基金，一季度主要投资在人工智(zhì)能、算法(fǎ)、应用、算力端等领域(yù)，因(yīn)抓住(zhù)了市(shì)场机遇实(shí)现了超62％的收益，成为今年以来业(yè)绩最领先(xiān)的主动权益基金。同时，较(jiào)好(hǎo)的业绩也让(ràng)这只冠(guān)军基金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩(sōng)松，AI板块在一(yī)季度也吸引了多位明星基金经(jīng)理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一季报表(biǎo)示，一季(jì)度在人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公(gōng)司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智(zhì)能(néng)

　　开(kāi)年以来，计算机行业在人工智能板块(kuài)的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一(yī)路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知(zhī)名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一(yī)季度积极(jí)拥抱AI，所(suǒ)管理的诺(nuò)安积极回报(bào)成为2023年表(biǎo)现最强(qiáng)的主动权益基金(jīn)，最新观(guān)点备受(shòu)市场关(guān)注。

　　蔡嵩(sōng)松写道(dào)：随着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智能出现了突飞猛(měng)进的发展(zhǎn别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你)，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的行业，或(huò)将(jiāng)成(chéng)为未(wèi)来最强的产业趋势(shì)。

　　他(tā)还(hái)提到，海外引领(lǐng)，从(cóng)算法大模型持续(xù)迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速。国内(nèi)厂商也纷(fēn)纷开展(zhǎn)结合自身业务的人工(gōng)智能领(lǐng)域的研究，在股(gǔ)价飞涨的背后(hòu)，是相关(guān)公司在(zài)产业端的积极布局，人工智能(néng)浪潮不可(kě)逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要投(tóu)资在(zài)人工智能(néng)领域(yù)，算法、应用、算(suàn)力端都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大(dà)重仓(cāng)股进行了较大幅度的调(diào)整。相较去年底，除了中微公司(sī)、沪硅(guī)产业(yè)仍出(chū)现在(zài)其前十大重(zhòng)仓股之列外，其他重仓(cāng)股全部换(huàn)，新进(jìn)了长(zhǎng)川科技(jì)、华海清(qīng)科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际、江波(bō)龙(lóng)。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积极(jí)回(huí)报(bào)的(de)头号(hào)重(zhòng)仓(cāng)股中微公司，截至(zhì)4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的重(zhòng)仓股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积(jī)极回报并没有保持去(qù)年底(dǐ)的高仓位，一(yī)季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平(píng)。去年三(sān)、四季度(dù)基本(běn)保持在90％以上(shàng)的仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只(zhǐ)基金诺安成长并没(méi)有太大变化，前十大(dà)重仓股相较去年底变化(huà)很(hěn)小，仍重点(diǎn)布局卓(zhuó)胜(shèng)微、中微公司、圣(shèng)邦股(gǔ)份、北方(fāng)华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡嵩(sōng)松在(zài)诺安成长的(de)一季报中写道，主要(yào)布局芯片板块，在当(dāng)前的市场位置，迎接(jiē)即(jí)将到来的科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两大细分领域，在一季(jì)度(dù)都(dōu)到了临近(jìn)拐点(diǎn)的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯片(piàn)产业下(xià)行周(zhōu)期(qī)，随着疫情落下帷幕，在今年一(yī)季度拐(guǎi)点将至。产业端一季(jì)度(dù)库(kù)存水平接近正常，各(gè)厂商二季度毛(máo)利率(lǜ)水平见底。伴随着(zhe)疫(yì)后经济恢复，未来(lái)需求端(duān)将对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉(jué)察到(dào)，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行(xíng)业(yè)，或将成为(wèi)未来最强(qiáng)的产业趋(qū)势(shì)。海外(wài)引领，从算法(fǎ)大模(mó)型(xíng)持续迭(dié)代，到各种应用接入(rù)AI，再到算(suàn)力(lì)芯(xīn)片的(de)突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算(suàn)力几何(hé)级的(de)增长和边(biān)缘侧硬(yìng)件的拉(lā)动，都是未来芯(xīn)片(piàn)需求(qiú)的(de)重要(yào)增(zēng)长。新需求将让(ràng)芯片周(zhōu)期(qī)拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个(gè)重(zhòng)要(yào)板(bǎn)块是芯(xīn)片设备材(cái)料EDA，美国对中国(guó)半导(dǎo)体的制(zhì)裁(cái)已经到(dào)了穷途末路的(de)地(dì)步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新法案(àn)对我(wǒ)国晶(jīng)圆厂(chǎng)极限施压(yā)之后，进一步(bù)的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制程，另一方面在国(guó)内(nèi)设备(bèi)厂商(shāng)的配合下，继续研发(fā)攻克先进制程。虽(suī)然美国的制裁对(duì)我国先进制程的扩产造成了一(yī)定的影响，但(dàn)是另外一个角度看，芯片设(shè)备的国产化率却取得了突飞猛进(jìn)的增长(zhǎng)。在(zài)全球晶圆扩(kuò)产处于(yú)下(xià)行周期的大(dà)背景(jǐng)下，国产替代(dài)进(jìn)程加速对设备(bèi)材料(liào)EDA板块(kuài)的(de)拉动，很可能会超预(yù)期(qī)。

　　冠军基(jī)金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金(jīn)的规(guī)模也出现迅猛增别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来(lái)业绩最强的主动权益基金。这(zhè)一(yī)业绩还是受(shòu)到4月(yuè)21日(rì)AI、半(bàn)导体等领域大(dà)跌影(yǐng)响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业绩超过(guò)72％，一路(lù)涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这只冠(guān)军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来自(zì)于投资者申购(gòu)。相关(guān)蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回报基金的话题也屡见(jiàn)报端(duān)，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样，受(shòu)益于净(jìng)值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在(zài)一季度(dù)规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积极回报(bào)之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配置(zhì)同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总规(guī)模也从去年底的(de)293.25亿元(yuán)增长(zhǎng)到一(yī)季度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金(jīn)经理俱(jù)乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘

　　作(zuò)为兴(xīng)证(zhèng)全球基(jī)金分(fēn)管投研的副总，市场上管理(lǐ)规模超(chāo)过700亿的(de)基金经理，谢治宇一(yī)季度调仓换股(gǔ)方向也受到(dào)市场关注。

　　从最新一季报披(pī)露情况看，谢(xiè)治宇(yǔ)主要加仓半导体及(jí)光模块(kuài)相关板(bǎn)块，他也坦言在一季度主要对对(duì)人工智能相关产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合(hé)润基金一(yī)季度(dù)新进了(le)海康(kāng)威视、澜起(qǐ)科(kē)技、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨(chén)股份四只个股，几(jǐ)乎(hū)全部(bù)是与AI、半导体、光(guāng)模(mó)块方(fāng)向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威(wēi)视在(zài)2022年已将AI技术应用于设备检测(cè)、产品盘点(diǎn)、安检等多类产品。在4月15日发布的《投(tóu)资(zī)者(zhě)关(guān)系活(huó)动记(jì)录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视(shì)的营收(shōu)增(zēng)长起了很大(dà)的(de)作用。

　　澜起科技主营业(yè)务是为云计算(suàn)和(hé)人工智能领域提(tí)提供以(yǐ)芯片为(wèi)基础的解(jiě)决方案(àn)，目(mù)前主要产品包括内存接口(kǒu)等。晶晨股份也(yě)是(shì)全球(qiú)布局、国内领先的无晶圆半导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据(jù)中心光(guāng)模块供应(yīng)商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个季度的时间(jiān)就狂买8个(gè)多亿(yì)，直接买进第七大重仓股。

　　而(ér)包(bāo)括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒(máng)果(guǒ)超媒、普洛药业在内的(de)四只个(gè)股在一(yī)季度退出兴全合润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投(tóu)港股的兴全合宜基金在(zài)一(yī)季度(dù)除了加仓半导体等板块之外，互联(lián)网板块中的腾(téng)讯控股也是其(qí)主要加仓(cāng)方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表示，随着(zhe)各种风险因(yīn)素(sù)减弱，一季度(dù)A股市场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指(zhǐ)数上涨较多(duō)，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子(zi)版块带动的人(rén)工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应(yīng)用端(duān)中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金(jīn)报(bào)告期内(nèi)维(wéi)持了较高(gāo)仓位，对人(rén)工智能相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公司(sī)进行精选和布局(jú)。未(wèi)来仍(réng)将坚(jiān)持挖掘公司长期(qī)成长价值(zhí)，不断寻找具有良好投资性价(jià)比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲(yù)：增(zēng)持了计(jì)算机、大(dà)众消费(fèi)品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市(shì)环境下(xià)斩获超47％的收益，让招商基金朱(zhū)红裕成为市场备受关(guān)注(zhù)的基金经理。

　　招商核(hé)心竞争力一季报的(de)披露揭开(kāi)了(le)朱红(hóng)裕的投资(zī)思(sī)路(lù)和路(lù)径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市值占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基(jī)金成立以来的(de)最高值，显示出一种积极的态度。从该基(jī)金2022年(nián)中报、三季报(bào)、年报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红裕配置A股比例有所降低，配置港股(gǔ)比例(lì)有(yǒu)所提(tí)升。数(shù)据显示，招商(shāng)核心(xīn)竞争力配置中(zhōng)国大陆、中国香港股票市值占基金净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两(liǎng)个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞(jìng)争力配(pèi)置来看，重点(diǎn)布(bù)局了信息技术、可(kě)选(xuǎn)消费等。前十大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国(guó)际等。其(qí)中(zhōng)卫宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体做了一(yī)些持仓调整，绿城(chéng)服务、中国(guó)民航信息(xī)网络、安琪(qí)酵母(mǔ)新(xīn)进前十大重仓股之列(liè)，通威(wēi)股份、希望(wàng)教育、中航光(guāng)电(diàn)则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中(zhōng)写道，一季度初期，我们基于对(duì)经(jīng)济复苏预期大概率(lǜ)偏弱的判断(duàn)，主(zhǔ)要减持了(le)经(jīng)济复(fù)苏敏感度(dù)相对较高的部分制造业，增持了计(jì)算机(jī)、大众(zhòng)消(xiāo)费品等行(xíng)业，同时，我们亦在(zài)一季度(dù)末期逐步(bù)逢低增持(chí)了港股中可能(néng)面临业绩拐点的物业及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言(yán)，虽然(rán)创(chuàng)造(zào)了一定的(de)超额收益，但市(shì)场的博弈程度超(chāo)出了(le)我(wǒ)们的预(yù)期，导致对部分行业的定价(jià)出现了较(jiào)为显著的偏(piān)离。我们将基(jī)于中长期的行(xíng)业(yè)研究视野，逆势而行。

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