财联社4月21日(rì)讯（记者 王(wáng)宏）财联社记者从业内获悉(xī)，近期监管部(bù)门正(zhèng)陆续召集相关(guān)保险公司(sī)开会(huì)，主要内容是进行窗口指导，要(yào)求寿险公司调整新开发产品的定价利率，控制利差损，要求(qiú)新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节(jié)在(zài)先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财(cái)联(lián)社记者获悉(xī)，近(jìn)日监管(guǎn)部门陆续召集了多(duō)家寿险公司开会(huì)，以窗口指导的名(míng)义，要求公司调(diào)整产品(pǐn)利(lì)率，控(kòng)制利差损(sǔn)。

　　据悉，监(jiān)管要(yào)求险企新开发(fā)产品(pǐn)的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主(zhǔ)要思(sī)路是市(shì)场有效，监管有为，主体调节(jié)在先(xiān)，控制节奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　这次调整是不久前(qián)监管(guǎn)召集险(xiǎn)企进行调(diào)研会(huì)的后续(xù)。3月21日财联社记者曾(céng)报道，为引导(dǎo)人身险业(yè)降(jiàng)低负债成本(běn)，加强行业负债质量管理，银保监(jiān)会人身(shēn)险部组织保险行业协会以及多家(jiā)保(bǎo)险公(gōng)司开(kāi)展调研。将重点调研(yán)普通险预定利(lì)率分布、分(fēn)红险(xiǎn)预(yù)定利(lì)率和分(fēn)红水平等(děng)公司负(fù)债成本情况，以及降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估(gū)利率对公(gōng)司和行(xíng)业(yè)的影响，包括(kuò)对新产(chǎn)品定价、存量业务退保(bǎo)、销售(shòu)行为(wèi)、市(shì)场竞(jìng)争分析(xī)变化等的影响。

　　随(s睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高uí)后据(jù)报(bào)道(dào)，监管在(zài)北京、南京、武汉(hàn)三地召开座谈会(huì)。其中，北(běi)京参会的保险公司(sī)包(bāo)括中国人寿、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有(yǒu)太保寿险、工银(yín)安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩人(rén)寿(shòu)等；武(wǔ)汉参会的保险公(gōng)司有合众人寿(shòu)、国(guó)富人寿(shò睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高u)、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险企基本就降低责(zé)任(rèn)准备金评估(gū)利率达成共识(shí)，有公司建议分阶段调整，比如普(pǔ)通型长期年金的责任准(zhǔn)备金评估利率目前为(wèi)年复利(lì)3.5％，可以(yǐ)先(xiān)降到3％，以(yǐ)后再动态调(diào)整。具(jù)体的调整方案还有(yǒu)待(dài)监管研究后(hòu)出台(tái)。

　　有保险公司业内人士(shì)对财(cái)联社记者表示：“已经准备(bèi)好利(lì)率(lǜ)3.0的(de)产品(pǐn)了”。也有(yǒu)业内人(rén)士对财联(lián)社(shè)记者(zhě)表(biǎo)示，此次主要涉及新(xīn)开(kāi)发(fā)产(chǎn)品的定价利率，以往(wǎng)的产品不受影响，行(xíng)业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下(xià)调(diào)预(yù)定利率避免(miǎn)利(lì)差损风险

　　平安非(fēi)银(yín)团队表示(shì)，我国险企资(zī)产配置(zhì)风格稳健(jiàn)，债券投资比例稳步提升，其(qí)他资产(chǎn)以非标资产为主、投资比例持续回落，股票和基金投(tóu)资(zī)比例基本稳定。2018年以(yǐ)来(lái)，主要(yào)券(quàn)种长端(duān)利率中枢(shū)下(xià)行(xíng)，长久期债券和优质非标资产供给有限(xiàn)，保(bǎo)险固收类资产配置面(miàn)临挑(tiāo)战。同(tóng)时(shí)，权益市场波动(dòng)率较大、对投(tóu)资收益率影响较大。近年监管按产品类型(xíng)调整评估利率、防范(fàn)化(huà)解利差损(sǔn)风险。2023年3月银(yín)保监会(huì)召(zhào)开(kāi)座(zuò)谈(tán)会(huì)，各险企(qǐ)已就降低责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备金(jīn)评估利率达成共(gòng)识。

　　东(dōng)吴证券非(fēi)银(yín)团(tuán)队此前曾(céng)表示，短期来(lái)看，引导降低负债成本(běn)将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难(nán)以避免。中(zhōng)期来看，预定利率跟随评估利率下行，保险公司分红(hóng)险占比提升(shēng)，有望(wàng)缓(huǎn)解(jiě)人身险(xiǎn)公司刚性负(fù)债成(chéng)本压力，寿险(xiǎn)产(chǎn)品(pǐn)本(běn)身保本属性有(yǒu)望进一步强化(huà)。

　　实际上(shàng)，监管(guǎn)历史上有过多次调整评(píng)估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司(sī)为了和(hé)银(yín)行竞争，长(zhǎng)期保(bǎo)险的预定利率均在(zài)8％以(yǐ)上。考虑到利(lì)差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下(xià)发《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率(lǜ)产品，强(qiáng)制寿(shòu)险公司将寿险保单(dān)的预(yù)定利(lì)率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来(lái)看，美国在(zài)20世纪80年代(dài)，日(rì)本在(zài)20世纪90年代末都曾面临利差(chà)损风险。1970年左(zuǒ)右(yòu)，美国(guó)寿险业(yè)竞(jìng)争激烈(liè)，为提高竞争(zhēng)力(lì)，险企销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利(lì)率下行，投资承压，据(jù)美国审计总署统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健(jiàn)康保险公(gōng)司破产(chǎn)，其中80％发(fā)生在(zài)1982年以后，主要(yào)系险企销售大量对利率敏感(gǎn)的低利润产品；同时市(shì)场压力(lì)致使投资端面临(lín)亏损。

　　平(píng)安非(fēi)银(yín)团队表示(shì)，参考海外，低利率环境下，负债端主(zhǔ)要通过调整寿险产品结构、下调预(yù)定利率(lǜ)的方(fāng)式(shì)来(lái)避(bì)免利差损风险。近年(nián)来，我(wǒ)国长端利率地位震荡、权(quán)益市(shì)场波动加剧，寿险(xiǎn)行(xíng)业面(miàn)临(lín)着潜在的利差损风险、险企利润承压(yā)。保险监管趋(qū)严，通(tōng)过发布产品负面清单、下调演(yǎn)示(shì)利率、分产品调整评估利率等降(jiàng)低负(fù)债(zhài)端成本。

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