北交所开市至今一年半，公募(mù)基金投资北交所(suǒ)步伐不断推进，除了(le)推出北(běi)证50指数(shù)基(jī)金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特(tè)新”主题基金外，存量(liàng)产品也加大(dà)北交所布(bù)局力度，今年更有新基金密集(jí)公(gōng)告可投北交所股票。

　　多家公募(mù)机构及人士表示，随(suí)着北证50指数推(tuī)出，北交所活跃度抬(tái)升，部分公司表(biǎo)现良好，叠(dié)加较(jiào)低(dī)的估值水平，公募基金等专业(yè)投资者积(jī)极挖掘(jué)北交所投资机遇，投(tóu)向北交所的(de)意(yì)愿(yuàn)也在增加。从长(zhǎng)期投(tóu)资的(de)角度看，北交所股票处于(yú)投资相对早期阶段(duàn)，更具成长空间(jiān)，符合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠军(jūn)和科技、制造等(děng)行业，长期投资价值受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交所(suǒ)

　　专业机(jī)构挖掘北交所投资机会(huì)

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日(rì)，今年以来累计有(yǒu)申(shēn)万菱(líng)信(xìn)香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水沪(hù)深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值(zhí)18个月等(děng)十多只次新基金公告可投资于北京证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)上市股票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了(le)基(jī)金产品外，还有华商、中(zhōng)庚(gēng)、睿远、朱(zhū)雀基金等多(duō)家(jiā)基(jī)金(jīn)公司(sī)也发布(bù)公告称，北交所上市(shì)股票是国内(nèi)依法发(fā)行(xíng)上市的股票(piào)，属于(yú)基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合(hé)同所规定的(de)投资目标、投资策略、投资范围、资产配置(zhì)比例、风险收益特(tè)征和相关(guān)风险控制(zhì)指(zhǐ)标等前提下，公司旗下基香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水金可参(cān)与北交所股票的投资(zī)。旗下新(xīn)增基金如果符合基金合同的有关规定，亦可投(tóu)资北交所上市股票(piào)。

　　谈(tán)及上述现象，中(zhōng)信建投基金相关投研人士表示，公募新基金之所(suǒ)以密集公(gōng)告可投北交所，一方面表明专(zhuān)业投资机构敏锐地发现了北(běi)交所相(xiāng)关股(gǔ)票潜在的投资机会，开始(shǐ)加大布(bù)局力度；另一方(fāng)面(miàn)，北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公(gōng)司是除沪深两市(shì)以外国(guó)内最优质公司的代表(biǎo)，许多标的当前(qián)估值水平偏低，具备投资(zī)价(jià)值(zhí)。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一方面(miàn)从持(chí)仓数量和持股总(zǒng)量的角度(dù)来(lái)看，公募参与北交所(suǒ)意愿在(zài)持续增(zēng)加。另一方面(miàn)，相较(jiào)于上(shàng)证、深证，北(běi)交(jiāo)所上市公(gōng)司数(shù)量(liàng)、总体规模较小(xiǎo)，流动(dòng)性较弱，去年11月北交所推出北(běi)证50指数以来，被动资金(jīn)的加(jiā)入使(shǐ)得(dé)整个板块的成交变(biàn)得(dé)更加活(huó)跃，同时，部(bù)分公(gōng)司的(de)良好表现也(yě)使(shǐ)得越来越(yuè)多(duō)投(tóu)资者关注到(dào)北交所，自然也(yě)引来更多资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿(yuàn)，主(zhǔ)要取决于北(běi)交所市(shì)场(chǎng)的赚(zhuàn)钱效应(yīng)、可投标(biāo)的稀(xī)缺性以及专(zhuān)精特新(xīn)领域的景气度。而近期(qī)北交所市(shì)场出(chū)现积极信号(hào)：2022年年报中，多(duō)只公募(mù)基金产(chǎn)品出现在(zài)北(běi)交所公司(sī)前(qián)十大股(gǔ)东名单中；北(běi)交所较大规模公司去年业(yè)绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈利表现继续(xù)向(xiàng)好；次新基(jī)金(jīn)在北(b香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水ěi)交(jiāo)所的持股(gǔ)集(jí)中度(dù)高。“预计随着后续市场流动性的改(gǎi)善和(hé)创新型中(zhōng)小企业的高速成(chéng)长，北交(jiāo)所(suǒ)投资有望实现戴(dài)维斯(sī)双击(jī)。”

　　不过(guò)，受流通市(shì)值小、流(liú)动(dòng)性等制约，初(chū)步“试水”北交所(suǒ)市场的公募基金，在投(tóu)资比例、策略上也(yě)存在差(chà)异，但未来会加大对北(běi)交(jiāo)所市场的研究和投(tóu)资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北交所(suǒ)的战略(lüè)定位和上(shàng)市(shì)公司“小而美(měi)”的特征，预计次新(xīn)基金投资将深入(rù)细分产业(yè)链的(de)研究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒(lěi)高、业绩确定性强的个股机(jī)会。同(tóng)时，也可根据主(zhǔ)板上一些成长赛(sài)道的公司估值水(shuǐ)平，在北交所中进行映射，选择估值(zhí)水平显著偏低的公司进行投资(zī)。在组合配置上，力求均(jūn)衡和风险分(fēn)散，降(jiàng)低中小企(qǐ)业经(jīng)营波动大的风险。此(cǐ)外，北(běi)交所相关(guān)基金也(yě)会积极参与(yǔ)转板、新股发行等投资(zī)机会。

　　中信建投基金上述(shù)投研人士也称，我们高度重(zhòng)视北交所投资机会，目前有一(yī)只北交所(suǒ)主题基金，未来(lái)一方面会根(gēn)据(jù)市(shì)场情(qíng)况，择机发行更多以(yǐ)北交所股票为主要投资(zī)范(fàn)围(wéi)的基金产品，另一方面，不排除将(jiāng)存(cún)量基金产(chǎn)品(pǐn)的投资范(fàn)围扩大(dà)至北交(jiāo)所股票，同时会增加(jiā)研究团队拓展对北交(jiāo)所股(gǔ)票的研究深度和广度(dù)。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最高(gāo)

　　从(cóng)公募持仓(cāng)北交所股票总(zǒng)市值情况看(kàn)，截至2022年底，全市场(chǎng)公(gōng)募基金持有北交所个股(gǔ)数量82只，达到历(lì)史最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿(yì)股，半年增(zēng)长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月(yuè)15日开市以来，公募(mù)投(tóu)资北交所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期(qī)上市公(gōng)司中，与新能源行业相关的个股市值占比(bǐ)较高，而(ér)去年下半年新(xīn)能(néng)源行业整体回调幅度较大(dà)，带动(dòng)投资(zī)北(běi)交所市(shì)值有所(suǒ)回落。”景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城基金(jīn)相关负责(zé)人称(chēng)。

　　而从今(jīn)年年初(chū)看，北证50指数(shù)一度出现(xiàn)快速上(shàng)涨势头，2月份以来震荡下(xià)行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长期(qī)投资的角度看，北交所(suǒ)的投资价值仍然受(shòu)到公募(mù)资金的(de)青(qīng)睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交(jiāo)所当下呈现的特征类似于一级半的市场，即投资阶(jiē)段相比一级市场（股权投资）更加成(chéng)熟，但对(duì)比上证(zhèng)、深证的大多(duō)数公(gōng)司而言又相对早期，可投资标(biāo)的规模也相(xiāng)对更小；但从长期投资的(de)角度来说，这也意味着更大的成长空间和收益率(lǜ)预期(qī)，故我们认为北交所具备良好的长期(qī)投(tóu)资价值。

　　具体(tǐ)落实在(zài)投资层面，景顺长城基金表示，我(wǒ)们对于具体(tǐ)行业(yè)没有明确的(de)偏好，但(dàn)是整(zhěng)体还是比较看好(hǎo)细分行(xíng)业的、符合(hé)“专精特新”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军：这些公司(sī)虽(suī)然普遍(biàn)规(guī)模较(jiào)小(xiǎo)、受到(dào)的关注度可能不高，但(dàn)在其所属(shǔ)行业中拥有较强(qiáng)的竞(jìng)争力(lì)，在研发投入的(de)强度(dù)上、成(chéng)长性指标(biāo)上，也不弱于创业板、科创板的(de)上市(shì)公司，而(ér)且由于市值较小(xiǎo)，可(kě)能反而拥有更(gèng)大(dà)的成长空间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示，从中长期视角看，随着北交所(suǒ)交易制(zhì)度的不断完(wán)善、已上(shàng)市企业(yè)的投资价(jià)值不断明确，以及场内流动性不(bù)断提升(shēng)，势必(bì)会吸引更多优(yōu)秀的企业、活跃的资金流入。北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数估值有向上修复(fù)的空间，当前配置的(de)性价比较高，胜率(lǜ)和赔率都非(fēi)常具(jù)备(bèi)吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所整体估(gū)值水(shuǐ)平，叠加2023年下(xià)半年打开的降息(xī)窗(chuāng)口，鑫元基金将重点关注成长赛(sài)道(dào)，尤(yóu)其(qí)是(shì)具有专精(jīng)特新特性的成长股。在行业的稀(xī)缺性方(fāng)面，投资者可重点关注具有高成长性、国产(chǎn)化逻辑强的优质(zhì)产(chǎn)业链。更多的阿(ā)尔法收益(yì)可能聚(jù)焦在(zài)科技和制造两大赛道，包括汽车、半(bàn)导(dǎo)体、碳中(zhōng)和、军(jūn)工蕴藏较多(duō)左侧(cè)投资(zī)机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称(chēng)，北交所有一大(dà)批优秀的(de)创新型中小企业，借(jiè)国家政策(cè)支持(chí)的东(dōng)风和企业自身的努(nǔ)力(lì)，我(wǒ)们(men)相(xiāng)信会有(yǒu)相当体量的企(qǐ)业成长成为(wèi)大(dà)型企业，这个成长的过程会(huì)给(gěi)投(tóu)资者带(dài)来丰厚回报，因此我们认为(wèi)北交所具备长期投资价值。“具体细分而言，我们(men)更(gèng)加(jiā)看好电力设备、机(jī)械设备、医药生(shēng)物等三个(gè)领(lǐng)域(yù)。”

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